國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

于小靜 陳柯君 程旭 高亞丹北華航天工業(yè)學(xué)院

國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

于小靜 陳柯君 程旭 高亞丹北華航天工業(yè)學(xué)院

國(guó)際資本作為貿(mào)易形式，其在流動(dòng)時(shí)在不影響當(dāng)?shù)叵M(fèi)情況的基礎(chǔ)上，能夠增進(jìn)當(dāng)?shù)赝顿Y率的提高，從而增加本國(guó)的產(chǎn)出能力。因此，國(guó)際資本的流動(dòng)對(duì)于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說有著重要的影響作用。中國(guó)的國(guó)際資本流動(dòng)主要是以外商直接進(jìn)行投資為主，在不影響當(dāng)?shù)貙?shí)際消費(fèi)的情況下，有效的促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

國(guó)際資本 資本流動(dòng) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 發(fā)展影響

引言

國(guó)際資本的流動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的促進(jìn)作用，為了能夠在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下，保證國(guó)際資本流動(dòng)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生促進(jìn)作用，本文圍繞國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展展開了深入研究。

一、中國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)狀況分析

（一）我國(guó)國(guó)際收支平衡表特征

國(guó)際收支平衡表對(duì)于國(guó)際資本流動(dòng)研究非常的重要，我國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目除了1993年經(jīng)濟(jì)過熱之外，其它基本上長(zhǎng)期保持順差。經(jīng)常項(xiàng)目的順差不斷的遞增，代表著我國(guó)的儲(chǔ)蓄已經(jīng)大于國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)投資，因此我國(guó)實(shí)際上正處于資源凈流出這一狀態(tài)。同時(shí)，我國(guó)的資本及其金融賬戶除了1992年和1998年以外，其一直保持順差。在這其中，金融賬戶大致可以分為三種類型：直接性投資、證券性投資、其它投資。在這三種投資之中，直接投資所占比例最大，證券投資除了在1998年到2002年這五年間逆差以外，在其它的年份都屬于順差，但是順差僅僅占據(jù)了45%左右。因此可以得出，資本和金融項(xiàng)目的順差主要是來自于直接投資長(zhǎng)期順差所做出的貢獻(xiàn)。

（二）我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)特點(diǎn)

1.不完全自由的雙向流動(dòng)。由于我國(guó)目前對(duì)于資本及其金融賬戶實(shí)行了名義上的各種管制，因此我國(guó)資本流動(dòng)呈現(xiàn)的趨勢(shì)屬于一種不完全受到制約的流動(dòng)。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面目前我國(guó)的國(guó)際資本存在有外逃的事實(shí)，另一方面國(guó)際資本通過各種渠道進(jìn)入我國(guó)的市場(chǎng)之中獲取利益。1994年我國(guó)人名幣的匯率進(jìn)行了改革，資本的流入在兩個(gè)時(shí)期內(nèi)凸顯的十分明顯。一個(gè)是在1994年到1996年之間，另一個(gè)則是在2001年到2004年之間。與之相當(dāng)?shù)氖窃?000年到2005年之間，國(guó)內(nèi)的資本不斷的流出，充分的看出我國(guó)和外部經(jīng)濟(jì)凈資金并不只是單向的，兩者是相互雙向的。

2.存在有大量非法資本流動(dòng)。無論是反映在國(guó)際收支平衡表之中的經(jīng)常賬戶，還是凈誤差賬戶，這些賬戶既存在有合法的資本流動(dòng)，也還存在有許多的非法資本流動(dòng)。因此受到利差因素嚴(yán)重影響的中國(guó)資本流動(dòng)不僅僅對(duì)于我國(guó)賬戶管制帶來巨大的終極，同時(shí)對(duì)于我國(guó)的貨幣政策造成了嚴(yán)重的影響。

二、國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

（一）國(guó)際資本流動(dòng)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的積極影響

1.彌補(bǔ)資本形成不足缺口，改善國(guó)際收支情況。充足的國(guó)際資本對(duì)于國(guó)內(nèi)建設(shè)資金不足的問題進(jìn)行了有效的解決，彌補(bǔ)資本形成不足的缺口。從整個(gè)社會(huì)固定資產(chǎn)投資的資金來源而言，從1992年開始，利用外資在規(guī)模上已經(jīng)超過了國(guó)家預(yù)算的投資，并且排了我國(guó)資金來源第三位。此外，從1994年到至今，大量的國(guó)際資本流入我國(guó)，促使我國(guó)的外匯儲(chǔ)備非常充足，因此對(duì)于穩(wěn)定匯率起到了重要的作用。[1]

2.有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。資本的國(guó)際流動(dòng)表面上是資金的流動(dòng)，其實(shí)在這其中包含有技術(shù)轉(zhuǎn)讓的成分。利用外資之后對(duì)外借款這類資金對(duì)于技術(shù)雖然沒有明顯的促進(jìn)作用，但是通過使用進(jìn)口設(shè)備等技術(shù)貿(mào)易，可以間接有效的促進(jìn)技術(shù)的發(fā)展。例如在1994年，我國(guó)技術(shù)引進(jìn)的成交資金總額為41.1億美元，在這其中，所利用到的國(guó)外借款達(dá)到了26億美元左右。

（二）國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的風(fēng)險(xiǎn)

1.加大政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。自上個(gè)世紀(jì)90年代至今，我國(guó)外債規(guī)模呈現(xiàn)出不斷上升之勢(shì)。從1191年到2005年累計(jì)新增的外債達(dá)到了3035.6億元。截止2005年，我國(guó)外債余額已經(jīng)達(dá)到2810.5億美元，同比2004年增長(zhǎng)了10個(gè)百分點(diǎn)。在這其中，短期外債尤其多占據(jù)了所有債務(wù)的55.6%，嚴(yán)重的超出了國(guó)際警戒線。我國(guó)的短期外債超過國(guó)際警戒線是從2001年開始的，雖然在兩年之間一度有所回落，但是到了2003年開始，短期外債的比重不斷上升。造成這一原因主要是在2003年我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速的增長(zhǎng)，在目前我國(guó)已經(jīng)成為了世界第二大債務(wù)國(guó)，這導(dǎo)致我國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。[2]

2.我國(guó)國(guó)際資本形成存在潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。雖然在目前國(guó)際資本的流入結(jié)構(gòu)同我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融化、經(jīng)濟(jì)國(guó)家化程度基本上適應(yīng)，但是我國(guó)的金融體系卻非常的脆弱。因此，隨著全球經(jīng)濟(jì)化進(jìn)程不斷的加快，我國(guó)的國(guó)際資本在形成中依舊存在有潛在的風(fēng)險(xiǎn)。以我國(guó)來說，在1991年之后，借貸形式的國(guó)際資本流入占據(jù)了非常明顯的優(yōu)勢(shì)，可是到1992年之后外商直接投資就已經(jīng)將其取而代之。流入我國(guó)的FDI不僅僅已經(jīng)高于一般的發(fā)展中國(guó)家平均水平，顯然已經(jīng)高于了發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。由于我國(guó)的資本項(xiàng)目并沒有完全的進(jìn)行開放，因此證券投資這類形式的資本流于規(guī)模比較小。雖然從數(shù)量這一方面來說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)貨幣化和金融化已經(jīng)達(dá)到較高的水平，但是因?yàn)槭艿絿?guó)有經(jīng)濟(jì)制度改革的影響，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融存在“泡沫化”的形式，僅僅從表面上的量化指標(biāo)不能夠直接的反映出我國(guó)貨幣金融經(jīng)濟(jì)和食物經(jīng)濟(jì)一同進(jìn)行發(fā)展的水平，并且在這其中蘊(yùn)含了較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語

綜上所述，在全球經(jīng)濟(jì)化背景下，國(guó)際資本的流入對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了巨大的影響。國(guó)際資本的流入有效的促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，緩解了我國(guó)資金壓力，但是與此同時(shí)國(guó)際資本的流入也加大了我國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促使國(guó)際資本的形成存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須合理地權(quán)衡國(guó)際資本流于對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的利弊，這樣才有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)高效發(fā)展。

[1]胡君.國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響[J].財(cái)經(jīng)界,2016(21):26.

[2]楊雨薇.國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及其應(yīng)對(duì)措施[J].經(jīng)濟(jì)管理:全文版,2016(6):237.