我國應對金融全球化趨勢的若干思考

張珊杰

金融全球化，是一個總括概念。是一種全球金融活動和風險發(fā)生機制日益緊密關(guān)聯(lián)的一個客觀歷史過程和趨勢。思考，我國應對金融全球化趨勢的若干思考。

金融全球化趨勢思考

一、金融全球化的定義

金融全球化，是一個總括概念，指跨境資金流動造成的日益增多的全球聯(lián)系。其具體的定義眾說紛紜，難以統(tǒng)一。概括來說金融全球化是一個世界各國金融制度、金融市場不斷一體化，使得金融資產(chǎn)能在全球范圍內(nèi)自由流動，最終能讓金融主體通過各種金融工具在全球范圍內(nèi)有效利用金融資源，表現(xiàn)為金融市場一體化、區(qū)域貨幣一體化、金融規(guī)則一體化、金融衍生工具全球化、發(fā)展金融業(yè)全球整合擴展，從而達到金融資源在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置的一種不斷廣化和深化的金融活動，是一種全球金融活動和風險發(fā)生機制日益緊密關(guān)聯(lián)的一個客觀歷史過程和趨勢，是經(jīng)濟全球化的一部分。

二、金融全球化對中國的二元效應

如今的中國已經(jīng)是金融全球化程度較高的發(fā)展中國家，金融全球化對中國的影響越來越顯著，正面效應主要有：

1、金融全球化不斷有利于中國從國際市場引入外資，也有利于中國“走出去”。

2、金融全球化有利于中國學習發(fā)達國家金融運作的先進經(jīng)驗，提高自身的金融效率。發(fā)達國家由于市場經(jīng)濟建立較早，金融體系較為完善，金融風險控制機制嚴密，這給中國提供了很好的學習借鑒之機。

負面效應主要有：

1、金融全球化使中國民族金融業(yè)的生存面臨巨大壓力。中國參與金融全球化符合自身長遠利益，但是，由于我國金融業(yè)處于弱勢地位以及抵御金融風險的能力還較差，如果外國金融機構(gòu)大規(guī)模進入勢必給其民族金融業(yè)造成巨大的生存壓力，金融體系遭受沖擊將是不可避免的。

2、金融全球化為國際游資制造風險提供了條件。金融全球化雖然有利于資本在國際間自由流動，但是，出于逐利的動機，國際游資會利用我國利率（匯率管制放開后產(chǎn)生的金融產(chǎn)品價格波動，大量涌入中國套利和套匯，加之目前國際上尚未對投機資本提供必要的約束機制，若有風吹草動國際游資就會從中國大量撤走，從而引發(fā)嚴重的金融動蕩。

3、金融全球化加劇了中國經(jīng)濟的泡沫化程度。從周邊發(fā)展中國家的實例中可看出，在過去20年中，這些國家從國際市場籌集到的大筆資金被過度投入股市和樓市進行炒作，同時，國際投機資本也乘虛而入，證券、房地產(chǎn)市場逐漸脫離了經(jīng)濟發(fā)展的基本面而飚升，并逐步演變?yōu)榕菽?jīng)濟。

三、面對金融全球化，中國經(jīng)濟及金融市場存在的問題

面對金融全球化，中國的經(jīng)濟和金融市場中的問題也逐步顯露，具體表現(xiàn)在以下方面：

（一）經(jīng)濟上我國經(jīng)濟對外依賴度過高

中國是一個外貿(mào)依存度非常高的國家，出口對經(jīng)濟增長的作用巨大，中國在過去的四年里，對外貿(mào)易總額年均增長率在20%以上，遠遠高于同期全球經(jīng)濟增長水平。近年來中國對美、日之外的其他國家的貿(mào)易有了迅速的提高，歐盟已經(jīng)取代美國成為中國最大貿(mào)易伙伴，但美國仍是中國第一大出口市場和第二大貿(mào)易伙伴的美國，如果其經(jīng)濟出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，中國則很難獨善其身。根據(jù)央行研究，美國經(jīng)濟增長放慢1個百分點，中國出口就會下降6個百分點。

（二）現(xiàn)行人民幣匯率重估與匯率制度改革問題挑戰(zhàn)我國金融安全

近年來，中國外匯儲備增長伴隨明顯的貨幣供應量快速增長，表明中國外匯資產(chǎn)貨幣化的情況已經(jīng)非常嚴重。貨幣供應迅速增長的結(jié)果必然是流動性泛濫，房地產(chǎn)、證券等金融資產(chǎn)價格不斷推高，虛擬經(jīng)濟運行逐漸脫離正常軌道，最終形成全社會的資產(chǎn)泡沫。而這些現(xiàn)象恰是歷史上數(shù)次金融危機出現(xiàn)的前奏。所以國際收支失衡對我國貨幣供給增加的負面影響不容忽視。

（三）金融體制及其改革存在宏觀層面的問題

我國屬于新興的市場國家，金融體制改革雖然已取得較大進展，但還具有明顯的過渡性，新舊體制交替引起金融業(yè)的混亂，導致金融體系運營效率下降，資金配置效率低下，金融風險增加，從而成為威脅金融安全。具體表現(xiàn)在：

1、成熟的金融制度是市場經(jīng)濟長期演化的結(jié)果，而我國實行市場經(jīng)濟僅僅十幾年，金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量不高，銀行經(jīng)營管理水平低，經(jīng)營效率低下，金融服務品種和質(zhì)量跟不上經(jīng)濟與社會發(fā)展的需要。

2、隨著金融開放的深度和廣度的不斷推進，中國金融開放政策的缺陷也逐漸顯現(xiàn)出來。這主要表現(xiàn)在開放順序和開放程度兩個方面：在開放順序上，先是對外開放，后是對內(nèi)開放；在開放程度上，則表現(xiàn)為非對等開放和一定程度的開放過度。這對于脆弱的中國銀行業(yè)來說，一方面使其市場份額下降，優(yōu)質(zhì)客戶減少；另一方面使其盈利能力下降，資本流動性降低。

四、我國應對金融全球化的措施

金融全球化已是大勢所趨，在金融全球化的情況下，一個國家很難脫離他國自我發(fā)展，作為一個大國，中國自然不能脫離金融全球化潮流，造成經(jīng)濟上的被邊緣化。具體從以下幾個方面考慮：

1、從長遠來看，各國經(jīng)濟出現(xiàn)一榮俱榮、一損俱損的聯(lián)動效應的可能性將大大提高，過度地損害他國利益，最終也會影響本國的利益，因此我國政府對全球經(jīng)濟發(fā)展的聯(lián)動關(guān)系必須要有充分的認識，形成相對一致的目標，這也是解決全球金融一體化所帶來的復雜問題的基礎(chǔ)。建立新全球經(jīng)濟金融協(xié)調(diào)與監(jiān)管同盟勢在必行。

2、就我國自身而言，優(yōu)化公共治理，建立健全法律和監(jiān)督框架，提高透明度，減少腐敗，建立和諧的國家環(huán)境，以便于從金融全球化過程中受益。

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