市場視角下綠色金融的發(fā)展與挑戰(zhàn)

雷小飛

改革開放以來，伴隨著經(jīng)濟(jì)的飛躍發(fā)展，環(huán)境污染問題已變得愈來愈嚴(yán)重。為了實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，通過運(yùn)用金融手段，為綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)和綠色金融產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展指引方向。本文通過借鑒發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，從市場化角度探析綠色金融在我國的發(fā)展與挑戰(zhàn)。

市場化綠色金融碳金融

據(jù)《2013中國氣候融資報(bào)告：公共資金機(jī)制創(chuàng)新》中的統(tǒng)計(jì)估測，要完成哥本哈根會(huì)議上要求的到2020年年底把單位碳排放強(qiáng)度減少40%～45%的目標(biāo)，每年相關(guān)環(huán)保融資缺口超過2萬億元。同時(shí)，經(jīng)粗略測算，在未來10年的綠色“城鎮(zhèn)化”進(jìn)程中，投資需求總額約為40萬億元，每年大致需要4萬億的投資。在城鎮(zhèn)化建設(shè)中，公共資金所占比重一般不到30%，其他來自私人投資的部分預(yù)計(jì)將達(dá)到2.8萬億元。可見綠色投資資金需求旺盛。去年G20杭州峰會(huì)前夕，中國人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》經(jīng)中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二十七次會(huì)議審核通過，點(diǎn)燃了民眾對“綠色金融”的熱情。以往粗放型經(jīng)濟(jì)雖然在一定程度上拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，但這種方式是不可持續(xù)的，資源的匱乏稀缺性，環(huán)境的加重污染，倒逼著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)展集約型、循環(huán)型經(jīng)濟(jì)，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)是目前的重中之重。

一、發(fā)達(dá)國家綠色金融發(fā)展的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)

德國政府較早認(rèn)識(shí)到發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)僅靠政府的力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，需發(fā)揮市場的資源配置功能，必須吸引私人部門參與到循環(huán)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中。德國政府制定政策，對環(huán)保節(jié)能績效好的項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)惠信貸，利率差額由中央政府承擔(dān)，此舉激勵(lì)著環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過“杠桿效應(yīng)”激發(fā)相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)、研發(fā)積極性。同時(shí)，德國復(fù)興信貸銀行積極發(fā)揮政策性銀行的職能，不斷研發(fā)綠色金融產(chǎn)品，且產(chǎn)品從生產(chǎn)到應(yīng)用過程中市場化運(yùn)作，做好信息披露工作，保持價(jià)格透明，這保障了資金高效公平的使用。另外環(huán)保部門的審核對綠色信貸的審批起著至關(guān)重要的作用。環(huán)保部門設(shè)定統(tǒng)一的審核標(biāo)準(zhǔn)，并給予銀行適當(dāng)?shù)撵`活性，保證使用綠色信貸的企業(yè)均符合發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。此外，德國對廢物循環(huán)利用和垃圾處理的責(zé)任分配均進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定。通過財(cái)政政策，例如廢物收費(fèi)，生態(tài)稅，飲料容器押金抵押返還等一系列措施，圍繞居民的日常生活與生產(chǎn)，加強(qiáng)居民、生產(chǎn)商等相關(guān)部門的環(huán)保意識(shí)。對環(huán)境污染這一外部不經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，明確產(chǎn)權(quán)責(zé)任，動(dòng)員全社會(huì)參與到循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中。

二、我國綠色金融的現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)

國際銀行業(yè)赫赫有名的“赤道原則”，已經(jīng)成為國際項(xiàng)目融資的一個(gè)新標(biāo)準(zhǔn)，全球已有60多家金融機(jī)構(gòu)宣布采納赤道原則，其項(xiàng)目融資額約占全球項(xiàng)目融資總額的85%。而那些采納了赤道原則的銀行又被稱為“赤道銀行”。在我國的銀行業(yè)中，現(xiàn)只有興業(yè)銀行一家赤道銀行，這也從一個(gè)側(cè)面反映出我國綠色金融的發(fā)展尚處于起步階段。

目前，國內(nèi)綠色債券一支獨(dú)大。2016年，中國境內(nèi)綠色債券發(fā)行規(guī)模將近1100億元，占同期全球綠色債券市場發(fā)行量的35%，但申購者寥寥。這種不平衡，需要專注于此的投資機(jī)構(gòu)或投資基金介入。截止到2017年3月27日，國內(nèi)基金管理機(jī)構(gòu)已推出以環(huán)保、低碳、新能源、清潔能源、可持續(xù)、社會(huì)責(zé)任、環(huán)境治理為主題的綠色證券投資基金約90只，規(guī)模約766億元，其中指數(shù)型基金約57只，規(guī)模約393億元。

我國綠色金融發(fā)展的挑戰(zhàn)是如何尋找恰當(dāng)?shù)纳虡I(yè)模式，引導(dǎo)傳統(tǒng)企業(yè)獲消費(fèi)者為綠色資源付費(fèi)。市場化能夠調(diào)節(jié)資源有效配置，找到均衡價(jià)格與均衡產(chǎn)量，用價(jià)格來引導(dǎo)消費(fèi)者的偏好與需求，從而實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。傳統(tǒng)的投融資活動(dòng)，其目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤最大化，忽略環(huán)境破壞。黨的十八大對生態(tài)文明建設(shè)的呼聲更高，要求更嚴(yán)格。規(guī)范資金的最優(yōu)配置，注重綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是如今可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

三、我國綠色金融繁榮發(fā)展的對策

1.加大對金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色金融的激勵(lì)力度

從政府角度，對發(fā)行綠色金融產(chǎn)品的銀行，鼓勵(lì)安排專項(xiàng)資金提供貸款貼息。政府應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策，設(shè)立綠色金融產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，支持節(jié)能環(huán)保的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。另外，將銀行綠色金融融資業(yè)務(wù)情況納入市政府對銀行的績效考核。此外，政府應(yīng)推廣排污權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極參與碳交易，提高綠色金融產(chǎn)品流動(dòng)性，強(qiáng)化價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。政府還可通過財(cái)稅政策，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)綠色金融的融資業(yè)務(wù)，相應(yīng)的減免稅收，通過這種財(cái)稅杠桿，撬動(dòng)銀行等金融機(jī)構(gòu)對綠色金融的推廣。

2.環(huán)保部門認(rèn)可是綠色信貸審批的通行證

在綠色金融發(fā)展中，環(huán)保部門的審核扮演著重要的角色。它關(guān)系著企業(yè)是否能以貼息貸款申請融資。為此，政府和企業(yè)應(yīng)統(tǒng)一環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，這樣是企業(yè)能嚴(yán)格遵循標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)綠色環(huán)保產(chǎn)品，提高產(chǎn)品效率，同時(shí)也節(jié)省了融資成本。強(qiáng)化各部門的信息共享也尤為重要。在推廣綠色金融的同時(shí)，要加強(qiáng)對發(fā)展改革、環(huán)保、國土和金融部分之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)工作，建立健全相關(guān)的規(guī)章制度，制定聯(lián)席會(huì)議，多方共同努力，協(xié)調(diào)前進(jìn)。同時(shí)，建立企業(yè)征信系統(tǒng)以此來規(guī)范信息共享程序，更好地推動(dòng)綠色金融的發(fā)展。

3.創(chuàng)新發(fā)展碳金融

目前，國外銀行在發(fā)展碳金融上已先邁一步。圍繞碳減排，渣打銀行、美洲銀行，匯豐銀行等西方金融機(jī)構(gòu)先后在碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨多方面進(jìn)行創(chuàng)新試驗(yàn)?；诖?，我國商業(yè)銀行應(yīng)推廣碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)競爭力，為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與發(fā)展機(jī)遇創(chuàng)造條件。碳金融的創(chuàng)新模式大體包括：銀行類碳基金理財(cái)產(chǎn)品、以核證減排量收益權(quán)作為質(zhì)押的貸款、融資租賃、保理、信托類碳金融產(chǎn)品、私募基金、碳資產(chǎn)證券化和碳交易保險(xiǎn)等，商業(yè)銀行可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新。我國興業(yè)銀行在相關(guān)項(xiàng)目融資方面正不斷創(chuàng)新，中國銀行與平安銀行則先后推出了收益率掛鉤海外二氧化碳排放額期貨價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品。在涉及碳金融產(chǎn)品時(shí)應(yīng)注意反映市場需求，對稀缺性資源和排污減排形成價(jià)格機(jī)制，方便實(shí)際操作。

4.加強(qiáng)綠色金融相關(guān)的環(huán)保法制建設(shè)

我國綠色金融仍在起步階段，發(fā)展空間廣闊，但與此同時(shí)，法制建設(shè)滯后。我國應(yīng)借鑒并汲取發(fā)達(dá)國家相關(guān)法制建設(shè)中的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，根據(jù)中國國情，完善并健全綠色金融法制體系。金融部門與環(huán)保部門應(yīng)互相協(xié)調(diào)，共同設(shè)計(jì)相關(guān)的法律條款，實(shí)現(xiàn)有法可依，這樣才能更好地加強(qiáng)法治建設(shè)。

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