2016年印刷用紙價(jià)格上漲成因及未來走勢(shì)分析

沈德軍

[摘要]紙張價(jià)格上漲，給圖書出版行業(yè)帶來比較大的沖擊，使本來處于困境中的圖書出版行業(yè)雪上加霜，經(jīng)營(yíng)愈加艱難。文章重點(diǎn)探討本輪上漲的成因及其未來的發(fā)展走勢(shì)，對(duì)推動(dòng)印刷用紙價(jià)格上漲成因做了具體分析，對(duì)未來影響紙張價(jià)格的主要因素也進(jìn)行深入探討，文章對(duì)出版商紙張采購(gòu)工作提供一些可能的借鑒。

[關(guān)鍵詞]紙張價(jià)格上漲；原因；供求失衡；未來走勢(shì)

[DOI]1013939/jcnkizgsc201716124

2016年9月以來，印刷用紙價(jià)格一路上漲，大小紙廠幾乎每月都要發(fā)布新的漲價(jià)通知。誰(shuí)都沒有想到，平靜了四五年的紙張價(jià)格，會(huì)在2016年四季度突然爆發(fā)，曾經(jīng)嚴(yán)重過剩的造紙產(chǎn)能，如今變得一紙難求。紙價(jià)的不斷飛漲，給本來處于下行趨勢(shì)的圖書出版行業(yè)帶來新的沖擊，利潤(rùn)微薄的圖書出版行業(yè)，未來的日子無(wú)疑會(huì)更加艱難。

1印刷用紙價(jià)格上漲原因

下面就印刷用紙價(jià)格上漲的成因試做分析。

11人民幣匯率因素

我國(guó)目前造紙的主要原材料是進(jìn)口的木漿和廢紙，其中進(jìn)口木漿是印刷用紙的主要原材料，在主要原材料比例中占到60%以上，我國(guó)是世界上紙漿（木漿）進(jìn)口量最大的國(guó)家，它的成本直接關(guān)系到紙企的贏利水平，因進(jìn)口數(shù)量龐大，對(duì)人民幣匯率波動(dòng)比較敏感。2016年以來，人民幣持續(xù)貶值，Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年人民幣全年貶值約667%，對(duì)一籃子貨幣貶值幅度為513%，人民幣貶值導(dǎo)致進(jìn)口木漿使用成本上漲，嚴(yán)重侵蝕了紙企的利潤(rùn)，紙企迫于成本壓力，漲價(jià)實(shí)屬無(wú)奈。

12進(jìn)口紙漿貿(mào)易量減少

紙漿貿(mào)易屬于期貨貿(mào)易，通過期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，為造紙行業(yè)的原料供應(yīng)提供保值、避險(xiǎn)手段，幫助國(guó)內(nèi)貿(mào)易商更好地對(duì)抗市場(chǎng)波動(dòng)性。紙漿期貨貿(mào)易本來是用來避險(xiǎn)的，但2016年以來，人民幣持續(xù)看跌的趨勢(shì)，強(qiáng)化了未來進(jìn)口紙漿的漲價(jià)預(yù)期，價(jià)格高企和進(jìn)口紙漿未來走勢(shì)的不確定性，促使貿(mào)易商謹(jǐn)慎下單，減少了紙漿進(jìn)口。2016年下半年用紙高峰到來，矛盾突然爆發(fā)，一方面需求增加，另一方面進(jìn)口紙漿供應(yīng)明顯不足，紙漿供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，客觀上為紙企漲價(jià)推波助瀾。

13紙張供求關(guān)系失衡

（1）環(huán)保、限產(chǎn)政策影響。2016年年初“兩會(huì)”提出淘汰落后產(chǎn)能，嚴(yán)治“三廢”污染，11月10日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《控制污染物排放許可制實(shí)施方案》開始正式實(shí)施，國(guó)家重拳揮向重污染行業(yè)，造紙和火電兩個(gè)行業(yè)首當(dāng)其沖。為了有效治理霧霾，造紙大省先后出臺(tái)了嚴(yán)格的限產(chǎn)措施，以山東為例，限產(chǎn)嚴(yán)重時(shí)，紙企的產(chǎn)能僅能達(dá)到平時(shí)的60%，個(gè)別省市，執(zhí)行更為嚴(yán)格的限產(chǎn)禁令，紙企輪候停產(chǎn)，甚至一度對(duì)50噸以下產(chǎn)能全部關(guān)停。產(chǎn)能嚴(yán)重不足，市場(chǎng)上紙張供不應(yīng)求，由于不愁銷路，紙企終于重新主導(dǎo)了紙張的定價(jià)權(quán)。嚴(yán)格的環(huán)保、限產(chǎn)政策，是這一輪紙價(jià)飛漲最重要的幕后推手。

（2）淘汰落后產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)很多中小型造紙廠，一般都有二三十年歷史，大多使用落后的煤鍋爐，耗能大，生產(chǎn)線比較落后，又不具備排污能力，環(huán)保問題突出。2016年開始，很多省市重拳出擊，“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”了一批造紙企業(yè)，中小型造紙企業(yè)的全面退市，讓當(dāng)前造紙行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重不足的形勢(shì)雪上加霜，不可避免地助推紙價(jià)上漲。

中小紙企是市場(chǎng)中的重要一極，為了與大型紙企抗衡，防止大型紙企壟斷市場(chǎng)，憑借經(jīng)營(yíng)靈活和價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)，中小紙企為自己爭(zhēng)得獨(dú)立的生存空間。它們的存在，客觀上起到了價(jià)格穩(wěn)定器的作用，能夠有效對(duì)大型紙企進(jìn)行牽制，沒有了中小紙企的牽制，大型紙企抱團(tuán)漲價(jià)就沒有了顧慮，定價(jià)的一言堂將成為今后常態(tài)。

14紙企漲價(jià)的內(nèi)在動(dòng)力

（1）補(bǔ)償心理。近十年來，紙企為了搶占市場(chǎng)，紛紛舉債擴(kuò)張產(chǎn)能，在有效需求未得到明顯增加的情況下，產(chǎn)能的擴(kuò)張加劇了紙企之間的競(jìng)爭(zhēng)，促使紙價(jià)長(zhǎng)期在低位徘徊，嚴(yán)重影響了紙企的贏利能力和償債能力，紙價(jià)持續(xù)低迷了五六年之久，很多紙企瀕臨破產(chǎn)倒閉。紙價(jià)非正常低價(jià)，給企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展帶來了傷害，紙企迫切希望通過提升紙價(jià)來緩解經(jīng)營(yíng)壓力，走出困境。

（2）維持財(cái)務(wù)平衡。在高產(chǎn)能時(shí)代，紙企的人力、物力、財(cái)力配比相對(duì)平衡，企業(yè)能夠維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，限產(chǎn)令下達(dá)后，紙企無(wú)法維持原來的產(chǎn)能狀態(tài)，產(chǎn)能縮水，產(chǎn)量減少，供應(yīng)市場(chǎng)的紙張也隨之減少，如果維持原價(jià)格體系，相對(duì)于之前，紙企的收入會(huì)減少三成至四成，雖然紙漿等原材料成本也會(huì)減少，但員工、企業(yè)債務(wù)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)支出等其他成本不會(huì)受到太大影響，紙企的收入與支出出現(xiàn)嚴(yán)重失衡，不調(diào)整紙價(jià)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)很快就會(huì)陷入困境，紙企不得不依靠漲價(jià)來維持財(cái)務(wù)平衡。

15紙價(jià)持續(xù)上漲預(yù)期

價(jià)格的牢籠一旦打開，就像脫韁的野馬，一發(fā)不可收拾。國(guó)家層面：發(fā)展不以犧牲環(huán)境為代價(jià)，重拳治理污染和霧霾，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能和中小型紙廠，這一政策沒有一絲松動(dòng)的跡象；由于經(jīng)濟(jì)的基本面沒有明顯改善，人民幣走勢(shì)在2017年依舊看跌，持續(xù)貶值，沒有任何進(jìn)入上升通道的跡象。導(dǎo)致紙價(jià)上漲的兩個(gè)最主要原因依然沒有任何改變，紙價(jià)沒有下降的理由，相反，由于未來的不確定性，反而加重了紙價(jià)持續(xù)上漲的預(yù)期。

16博弈中主導(dǎo)了定價(jià)權(quán)

過去幾年，紙張行業(yè)供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)庫(kù)存增加，為了減少庫(kù)存，只能通過降價(jià)或促銷活動(dòng)來完成；如今，限產(chǎn)政策導(dǎo)致企業(yè)開工不足，產(chǎn)能下降，有效需求又未減少，企業(yè)積壓的訂單很多，一直處于無(wú)法保證正常供應(yīng)的狀態(tài)，紙企終于迎來了零庫(kù)存時(shí)代。訂單式生產(chǎn)，需求增加，提高了紙企的議價(jià)能力，在價(jià)格談判中逐步主導(dǎo)了定價(jià)權(quán)，市場(chǎng)被迫接受新價(jià)格，且沒有商量余地。一旦主導(dǎo)了定價(jià)權(quán)，嘗到甜頭的紙企，會(huì)變本加利地抬高紙價(jià)，直至達(dá)到一種新的價(jià)格平衡為止。

17其他因素

汽運(yùn)成本上漲。2016年9月21日，有著“最嚴(yán)公路治超方案”之稱的《整治公路貨車違法超限超載行為專項(xiàng)行動(dòng)方案》《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》《車輛運(yùn)輸車治理工作方案》（簡(jiǎn)稱9·21新政）三道政令一并實(shí)施。對(duì)超載超限的違規(guī)處罰力度空前，13米長(zhǎng)貨車可裝載量從42噸下降至30噸，公路運(yùn)輸貨車承載量明顯下滑，物流企業(yè)紛紛調(diào)價(jià)，致使運(yùn)輸成本上漲約30%，直接導(dǎo)致每噸紙運(yùn)輸成本上升200～300元。

2印刷用紙價(jià)格未來走勢(shì)分析

印刷用紙價(jià)格未來走勢(shì)，受多種因素的共同影響，歸納起來，無(wú)外乎需求端和供應(yīng)端在未來的發(fā)展變化以及之間的相互博弈程度，下面分別進(jìn)行分析。

21需求端目前的狀況及未來發(fā)展變化

印刷用紙最大用戶是出版社、報(bào)社、雜志社以及民營(yíng)圖書出版商。隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起、數(shù)字出版的發(fā)展以及電子閱讀已經(jīng)成為最流行的閱讀方式，傳統(tǒng)紙制出版物受到很大的沖擊，大量書店倒閉，除教材、教輔、考試用書、少兒圖書存在一定市場(chǎng)外，其他類型圖書滯銷嚴(yán)重；報(bào)紙雜志完全依靠訂閱，零售疲軟，書報(bào)攤生意艱難，整體市場(chǎng)下滑嚴(yán)重，形勢(shì)嚴(yán)峻。市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)紙制出版物需求量呈逐年遞減的趨勢(shì)，銷售的下滑對(duì)印刷用紙的需求也會(huì)相應(yīng)減少，這一態(tài)勢(shì)會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去。

22印刷用紙供應(yīng)能力展望

紙張供應(yīng)能力主要取決于紙企的生產(chǎn)能力，國(guó)家層面，供給側(cè)改革，加大環(huán)保力度，自2010年國(guó)家提出淘汰落后產(chǎn)能，5年間共淘汰了3731萬(wàn)噸造紙產(chǎn)能，其中文化紙429萬(wàn)噸（數(shù)據(jù)來源于工信部），“十三五”期間繼續(xù)關(guān)停800萬(wàn)～1000萬(wàn)噸落后產(chǎn)能，淘汰環(huán)保不合格企業(yè)，將會(huì)有數(shù)百家中小型造紙企業(yè)面臨關(guān)停，這將嚴(yán)重影響造紙行業(yè)的產(chǎn)能，產(chǎn)能不足，會(huì)是未來一段時(shí)期的常態(tài)。

23未來影響紙張價(jià)格的因素

（1）環(huán)保稅。十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十五次會(huì)議25日表決通過了《環(huán)境保護(hù)稅法》，該法將于2018年1月1日起施行，國(guó)家將開征環(huán)保稅，從稅收杠桿入手，令企業(yè)多排污就多交稅，少排污則能享受稅收減免，形成有效的約束激勵(lì)機(jī)制，倒逼企業(yè)減排，預(yù)計(jì)每年環(huán)保稅征收規(guī)模可達(dá)500億元。環(huán)保稅法的出臺(tái)，無(wú)疑會(huì)增加造紙企業(yè)的生產(chǎn)成本，最終將轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

（2）藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)。中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)2017年3月5日在北京向十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議作政府工作報(bào)告時(shí)表示，“堅(jiān)決打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”，2017年二氧化硫、氮氧化物排放量要分別下降3%，重點(diǎn)地區(qū)細(xì)顆粒物（PM25）濃度明顯下降。國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的表態(tài)，無(wú)疑讓2017年的環(huán)保治理力度更大，限產(chǎn)政策執(zhí)行會(huì)更加嚴(yán)格，紙張供應(yīng)緊張的態(tài)勢(shì)會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去。

（3）企業(yè)環(huán)保升級(jí)。環(huán)保監(jiān)管力度的加大，倒逼企業(yè)減排和環(huán)保升級(jí)，促進(jìn)企業(yè)改進(jìn)工藝，減少污染物的排放，但是，中小型紙企很難在環(huán)保重負(fù)下存活，因?yàn)橐_(dá)到整改要求，升級(jí)和購(gòu)置環(huán)保設(shè)備需花費(fèi)幾十萬(wàn)元甚至幾百萬(wàn)元，而其維護(hù)費(fèi)用也很高，每年仍要投入幾十萬(wàn)元，這樣的負(fù)擔(dān)很多中小紙企承受不起，倒閉在所難免，大型紙企能夠負(fù)擔(dān)升級(jí)的成本，但最終會(huì)將升級(jí)的成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者頭上，由消費(fèi)者買單。

（4）人民幣匯率。由于美元升值的影響，人民幣可能進(jìn)一步貶值，破7是大概率事件，達(dá)到72、73一線的可能性都存在。但隨著匯率改革沖擊的消退和資本流動(dòng)的逆轉(zhuǎn)，2017年人民幣匯率大概率將出現(xiàn)觸底回升，向均衡匯率逐步靠攏?！叭嗣駧艆R率的波動(dòng)存在一定的主觀性。從穩(wěn)定市場(chǎng)的角度來看，2017年人民幣匯率的底部應(yīng)該在74～75，如果真的遇到難以承受的外部風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率還有可能重新盯住美元”。（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室副主任肖立晟）

2017年人民幣兌美元匯率仍面臨貶值壓力，但一個(gè)基本的判斷是貶值幅度可控，并且貶值幅度會(huì)比2016年小一點(diǎn)（2016年貶值約7%）。由于人民幣匯率在未來一段時(shí)期仍處于貶值通道上，匯率因素導(dǎo)致的進(jìn)口紙漿價(jià)格繼續(xù)高企。

（5）進(jìn)口紙漿價(jià)格。前不久，智利發(fā)生的山火或?qū)⒊蔀檫M(jìn)口紙漿價(jià)格上漲的驅(qū)動(dòng)力。作為全球主要紙漿出口國(guó)，智利出口量占全球出口量的10%左右，同時(shí)也是中國(guó)進(jìn)口紙漿主要來源國(guó)，約占我國(guó)紙漿進(jìn)口總量的15%。智利山火導(dǎo)致紙漿的原材料供應(yīng)減少，雖在短期內(nèi)未對(duì)全球紙漿供應(yīng)產(chǎn)生影響，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，智利紙漿供應(yīng)減少必然會(huì)影響紙漿價(jià)格。

24紙張價(jià)格未來走勢(shì)

通過上面分析，我們看到印刷用紙總量無(wú)論是需求端還是供應(yīng)端，都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，在這一大趨勢(shì)下，紙張價(jià)格理應(yīng)是一種穩(wěn)定狀態(tài)，但由于近期影響紙價(jià)變動(dòng)的因素突然出現(xiàn)，疊加影響使得這種平衡被打破，而且這種影響短期內(nèi)無(wú)法消除，會(huì)對(duì)未來一段時(shí)間內(nèi)紙張價(jià)格造成持續(xù)影響，個(gè)人估記這一影響會(huì)一直持續(xù)到2018年上半年，2018年下半年開始紙價(jià)會(huì)逐步回落，到年底紙價(jià)有望回落到2016年年底的水平（即比2016年8月價(jià)格水平高10%～15%），之后，紙價(jià)將保持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，持續(xù)2～3年，直至影響紙張價(jià)格變動(dòng)的新的因素產(chǎn)生。