世界關(guān)注A股四闖MSCI

本報(bào)駐美國、德國特約記者　陳洋　青木　本報(bào)記者　倪浩　●盧戈

全球投資指數(shù)提供商MSCI明晟即將宣布中國A股是否被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。這也是中國A股第四次“沖擊”MSCI指數(shù)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)大多預(yù)計(jì)此次A股進(jìn)入MSCI指數(shù)“前景樂觀”。外媒稱，中國股市已進(jìn)行多項(xiàng)制度改革，與MSCI等國際指數(shù)趨于接軌，如進(jìn)入MSCI指數(shù)體系，A股市場(chǎng)有望迎來規(guī)?？捎^的資金，也將提振市場(chǎng)信心。

結(jié)果今天揭曉

美國《華爾街日?qǐng)?bào)》20日?qǐng)?bào)道稱，MSCI將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日（北京時(shí)間21日）公布年度市場(chǎng)分類審議結(jié)果，并將于北京時(shí)間21日凌晨4時(shí)30分后上傳MSCI網(wǎng)站。此后，MSCI還將于北京時(shí)間上午7時(shí)和下午3時(shí)召開兩場(chǎng)媒體電話會(huì)議。審議結(jié)果將決定A股是否被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。

靜待MSCI靴子落地，20日，滬深兩市小幅高開后維持震蕩，午后出現(xiàn)小幅跳水現(xiàn)象。截至收盤，滬指下跌0.14%報(bào)3140.01點(diǎn)，深證成指上漲0.25%報(bào)10288.53點(diǎn)。

自2013年MSCI首次將中國A股列入潛在升級(jí)市場(chǎng)觀察名單以來，中國A股已經(jīng)四度接近進(jìn)入MSCI指數(shù)體系，但前3次均未成功。2014年至2016年3年，MSCI均決定暫不將A股列入新興市場(chǎng)指數(shù)。但基于中國經(jīng)濟(jì)日益增長的國際影響力，MSCI于2014年7月引入了MSCI中國指數(shù)和中國A股國際指數(shù)，2015年11月又將海外上市的中概股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和中國指數(shù)。

法新社稱，此前MSCI暫不將A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)，原因是中國資本市場(chǎng)自由度“不夠達(dá)標(biāo)”，具體問題包括金融產(chǎn)品預(yù)先審批權(quán)、停復(fù)牌制度等。而在這段時(shí)間里，中國政府陸續(xù)推出一系列政策，基本解決以上問題。

市場(chǎng)高度關(guān)注

“中國股市正在接近世界”，瑞士《新蘇黎世報(bào)》20日稱，好事情不過四。中國A股加入MSCI指數(shù)的故事有望在第四次畫上圓滿的句號(hào)。

華創(chuàng)證券非銀金融分析師洪錦屏介紹說，決定中國是否被納入的是MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，是MSCI除了發(fā)達(dá)市場(chǎng)指數(shù)外，最被關(guān)注的指數(shù)，目前跟蹤該指數(shù)的主動(dòng)和被動(dòng)資金為1.6萬億美元，因此A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的進(jìn)程一直被市場(chǎng)高度關(guān)注。

對(duì)于此次A股沖擊MSCI指數(shù)前景，投資機(jī)構(gòu)大多看好其能“沖關(guān)成功”。高盛、摩根大通、瑞銀等機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股進(jìn)入MSCI概率在60%——80%左右。私募基金和QFII機(jī)構(gòu)（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）則有近80%看好A股進(jìn)入MSCI。中國證監(jiān)會(huì)發(fā)言人此前表示，歡迎A股納入MS?CI指數(shù)體系，“任何一個(gè)新興市場(chǎng)的股票指數(shù)沒有中國股票都是不完整的”，但無論A股是否納入MSCI，“中國資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、法治化改革方向均不會(huì)改變”。

中金公司分析師王漢鋒在研究報(bào)告中指出，中金公司判斷MSCI在今年選擇納入A股的概率在六成左右。但東北證券分析師陳殷持審慎態(tài)度，他告訴《環(huán)球時(shí)報(bào)》說，從近期相關(guān)信號(hào)來看，MSCI是否納入A股仍然存在不確定性，不應(yīng)過高估計(jì)成功概率。陳殷認(rèn)為，今年MSCI將僅召開電話會(huì)議，而這曾被視為無重大宣布的信號(hào)。另外中國監(jiān)管層近期也表態(tài)對(duì)A股能否被納入持“平常心”。

投資者如何應(yīng)對(duì)

《華爾街日?qǐng)?bào)》也稱，如A股納入MSCI指數(shù)體系，將有助于中國股市向以MSCI指數(shù)為對(duì)象的投資客戶進(jìn)一步開放。目前全球參考MSCI指數(shù)投資的專門機(jī)構(gòu)約7500個(gè)，涵蓋大型養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、資管公司、投資銀行等，以MSCI為對(duì)象的資產(chǎn)規(guī)模超過9萬億美元。高盛預(yù)計(jì)，如果MSCI此次向中國A股敞開大門，未來5年將給該股指帶來2100億美元的資金流。與此同時(shí)，中國股市與資本全球化的對(duì)接將提升人民幣國際化，增加人民幣需求，從而符合中國政府加強(qiáng)自身全球地位的戰(zhàn)略目標(biāo)。

德國《商報(bào)》20日則說，A股如被納入，中國股市將大大受益。但大摩和中金公司認(rèn)為，若A股此次順利闖關(guān)，A股漲幅大約在0.5%——1%左右，即使未被納入，A股下跌幅度最多也僅在1%左右?！皩?duì)市場(chǎng)的短期影響較為有限”。

在《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者采訪中，各券商的觀點(diǎn)一致認(rèn)為，A股納入MSCI帶來的影響可能是長期的，短期之內(nèi)帶來的資金進(jìn)入量并不會(huì)太多。陳殷認(rèn)為，從過去3次A股闖關(guān)的經(jīng)歷來看，MSCI因素都沒有成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)走勢(shì)的重要影響力量，因此今年也不建議給予MSCI是否納入A股過高的影響權(quán)重，這種因素能夠影響市場(chǎng)的步伐但不足以改變方向。

洪錦屏也認(rèn)為，A股若被納入MS?CI，帶來的資金增量可能有限，但對(duì)市場(chǎng)情緒的提振會(huì)非常明顯。她建議投資者選擇海外資金較為青睞的、估值相對(duì)較低，同時(shí)業(yè)績穩(wěn)健的大型券商及保險(xiǎn)板塊?！?/p>