“私募一哥”徐翔如何玩壞了大恒科技

曹煦

2017年1月，曾經(jīng)的“野蠻人”“資本大鱷”徐翔犯操縱證券市場罪，被判處有期徒刑五年六個月。有知情人士透露，徐翔被判罰金110億元。6月7日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會對徐翔、徐峻、鄭素貞等3人，上海澤熙投資管理有限公司和上海澤熙資產(chǎn)管理中心（普通合伙）采取紀律處分，徐翔等3人和相關(guān)機構(gòu)被加入黑名單。

近兩年，“野蠻人”成為中國資本市場上的高頻詞，這個稱謂源于一本書《門口的野蠻人》，指華爾街的一些私募基金對其他企業(yè)惡意并購。這些“野蠻人”是公司經(jīng)營管理圈之外的人，成為控股股東后，就接管了公司，使原來的股東、經(jīng)營管理層邊緣化。他們不做長期投資，不通過發(fā)展實體經(jīng)濟來獲益，卻謀求上市公司控制權(quán)，通過各種手段謀求短期利益。

從國內(nèi)情況來看，“野蠻人”既包括2015年下半年以來激進舉牌上市公司的部分險資，也包括曾依靠手中巨額資金，并利用自身在信息、資源等方面的優(yōu)勢在資本市場興風作浪，甚至控股上市公司的“資本大鱷”。

2016年年底以來，監(jiān)管層對“野蠻人”“資本大鱷”的監(jiān)管不斷加碼，證監(jiān)會主席劉士余曾在多個場合釋放嚴厲的監(jiān)管信號。而能否管住“野蠻人”、圍獵“資本大鱷”，不僅事關(guān)資本市場公平環(huán)境的打造，更與資本市場能否發(fā)揮其應(yīng)有作用，為實體經(jīng)濟提供資本支持息息相關(guān)。

“著力振興實體經(jīng)濟”是中央經(jīng)濟工作會議為2017年經(jīng)濟工作部署的重要任務(wù)之一。而在今年4月25日，習近平總書記曾就維護金融安全提出6項任務(wù)，第四項便為，“為實體經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境，疏通金融進入實體經(jīng)濟的渠道，積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場，擴大直接融資，加強信貸政策指引，鼓勵金融機構(gòu)加大對先進制造業(yè)等領(lǐng)域的資金支持，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?！?/p>

資本本身并不罪惡，關(guān)鍵在于如何用好資本。但在過往，一些無力抵御“野蠻人”入侵的實體企業(yè)，往往出現(xiàn)管理層被排擠或出走，公司原有實業(yè)發(fā)展路徑被改變的情況。

因此，我們希望借還原徐翔入主一家老牌的中關(guān)村企業(yè)大恒新紀元科技股份有限公司（下稱“大恒科技”，600288.SH）的過程，一方面了解“野蠻人”給實體經(jīng)濟帶來的困頓，另一方面探究到底何為實體經(jīng)濟所需的資本。

“如果‘野蠻人沒有進來，大恒一定會是另外一個樣子。”已從大恒科技離職兩年，72歲的公司原副總裁、原總工程師宋菲君這樣向《中國經(jīng)濟周刊》記者說。

主營光學、激光元器件及設(shè)備，于2000年上市的大恒科技是一家有光榮歷史傳統(tǒng)的企業(yè)，其得名便是為了紀念“中國光學之父”王大珩。1987年，中科院為了響應(yīng)“科學技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力”的號召，以王大珩院士名字的諧音命名的“大恒公司”應(yīng)運而生。

1988年，時任國家科委主任宋健親自批示“放人”后，當時被評為“國家級有突出貢獻中青年專家”的宋菲君被批準從中科院離開轉(zhuǎn)而加盟大恒，他創(chuàng)建的大恒光電事業(yè)部起初只有5個人。2015年年初，宋菲君離開了供職27年的公司，彼時大恒科技年度營收超33億元。對于兩年前的離職，宋菲君至今仍有些不甘：“真的沒想到會以這樣一種方式離開。”

“中關(guān)村上世紀80年代成立的幾個大公司，聯(lián)想、大恒、科海、希望、四通，有的離開科學院了，有的倒了，大恒走過30年不容易?！彼畏凭蛴浾哒f，“幾十年的心血、國家這么大的投入、這么優(yōu)良的資產(chǎn)，落到這么一批人手里，心里有巨大的疼?！?/p>

宋菲君的心痛始自2014年11月24日那次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，那天，徐翔入主大恒科技，這家擁有30年歷史的老牌上市公司命運陡變，并持續(xù)至今。