誰(shuí)將是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第三巨頭

敖祥菲

今年5月，國(guó)內(nèi)兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊和阿里巴巴市值相繼超過(guò)3000億美元，這意味著在這一輪互聯(lián)網(wǎng)科技革命之下，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司憑借人口紅利和創(chuàng)新，已經(jīng)在全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域占據(jù)重要地位。

這同時(shí)也再一次印證，BAT三足鼎立時(shí)代或已過(guò)去，AT時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。那么接下來(lái)的懸念是：誰(shuí)將坐穩(wěn)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第三把交椅？

是被甩出BAT序列的百度，還是近來(lái)表現(xiàn)優(yōu)異的京東、網(wǎng)易？螞蟻金服、滴滴、小米等未上市公司估值已咄咄逼人的獨(dú)角獸們，是否也有機(jī)會(huì)？

一年后的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)格局，究竟是BAT，還是ATM、ATJ或ATN？

BJN三強(qiáng)誰(shuí)將勝出？

從市值看，百度目前仍是互聯(lián)網(wǎng)第三巨頭，美國(guó)東部時(shí)間6月5日，百度股價(jià)收?qǐng)?bào)于186.49美元，市值645.87億美元。不過(guò)，百度近幾年因戰(zhàn)略搖擺不定，走了不少?gòu)澛贰?/p>

2015年O2O創(chuàng)業(yè)如火如荼時(shí)，李彥宏大手一揮，拿出200億元砸O2O，要把糯米做好。糯米是百團(tuán)大戰(zhàn)進(jìn)行到后期，百度分兩次收購(gòu)麾下的。百度還在2014年推出百度外賣(mài)平臺(tái)。

如今不到兩年，百度外賣(mài)和糯米的近況則是屢屢被傳賣(mài)身。從美團(tuán)到順豐，最近的消息是百度欲打包出售糯米和百度外賣(mài)，未能成行只不過(guò)是價(jià)格沒(méi)談攏。

今年2月，李彥宏又調(diào)整了戰(zhàn)略。他在內(nèi)部演講中闡釋了百度在內(nèi)容分發(fā)、連接服務(wù)、金融創(chuàng)新和人工智能方面的構(gòu)想和布局。

前三項(xiàng)類(lèi)似于守城戰(zhàn)略，看到越來(lái)越多的內(nèi)容在微信、微博等超級(jí)APP內(nèi)分發(fā)，再加上社交媒體和自媒體的興起，李彥宏發(fā)現(xiàn)，對(duì)于以搜索引擎為核心的百度，本質(zhì)上最核心的環(huán)節(jié)還是在做內(nèi)容分發(fā)。

人工智能則更像是針對(duì)未來(lái)的攻城戰(zhàn)略，相對(duì)于騰訊和阿里，百度在人工智能方面的布局最早也最為重視。在經(jīng)歷了吳恩達(dá)、陸奇等高管團(tuán)隊(duì)的調(diào)整后，百度在人工智能領(lǐng)域的算是步入正軌。

當(dāng)然，誰(shuí)也不能保證新戰(zhàn)略會(huì)給百度帶來(lái)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，從三巨頭之一到如今的第二梯隊(duì)領(lǐng)頭羊，百度不僅會(huì)被甩出三巨頭之列，還有被其他互聯(lián)網(wǎng)公司超越市值的危險(xiǎn)。

目前最有可能挑戰(zhàn)百度這一地位的，當(dāng)屬第二梯隊(duì)的京東和網(wǎng)易。作為第二梯隊(duì)兩大領(lǐng)跑者，兩家企業(yè)的市值緊隨百度其后，都有可能在未來(lái)坐上中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第三把交椅。

從市值來(lái)看，京東離百度更近一些。美國(guó)時(shí)間6月5日，京東股價(jià)收?qǐng)?bào)于40.23美元，市值達(dá)570.55億美元，比百度市值落后75億美元。

而且在增長(zhǎng)勢(shì)頭上，5月8日，京東發(fā)布的2017年第一季度財(cái)報(bào)顯示，按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，該季凈利潤(rùn)為14億元人民幣，比其去年全年的10億人民幣還要高。

這一方面是因?yàn)榫〇|在物流等基礎(chǔ)設(shè)施大手筆投入后開(kāi)始進(jìn)入營(yíng)收增長(zhǎng)期，另一方面，這些年京東避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)力品質(zhì)電商的成效也有目共睹，在許多標(biāo)準(zhǔn)商品和品牌商品上，是不少用戶的第一網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)選擇。

此外，京東還在加速分拆金融、物流等業(yè)務(wù)，給資本市場(chǎng)留下更大的想象空間。

京東發(fā)布財(cái)報(bào)3天之后，網(wǎng)易也發(fā)布2017年第一季度財(cái)報(bào)，從這一季度業(yè)績(jī)中，也能稍微看出點(diǎn)網(wǎng)易爭(zhēng)奪第三把交椅的潛質(zhì)。

雖然網(wǎng)易約387億美元的市值落后于京東，但該季凈利潤(rùn)高達(dá)39億元，是京東該季利潤(rùn)的近四倍。而當(dāng)季網(wǎng)易136億元的凈營(yíng)收中，手游撐起八成收入，其中爆款游戲《陰陽(yáng)師》立了大功，為其帶來(lái)72.3%的同比增長(zhǎng)。

這是網(wǎng)易爭(zhēng)第三的一大資本，同時(shí)也是網(wǎng)易的不確定因素所在，一款熱門(mén)游戲總有生命周期，《陰陽(yáng)師》之后，網(wǎng)易如果沒(méi)有可以接續(xù)增長(zhǎng)引擎的新爆款，那么在第三巨頭爭(zhēng)斗中，也會(huì)存在掉隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

為了規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)易也在走類(lèi)似于騰訊的路子，用媒體、郵箱等作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的入口，游戲作為盈利模式造血，不同的是，“3Q大戰(zhàn)”之后，騰訊更多通過(guò)投資來(lái)占領(lǐng)新領(lǐng)域、新賽道，網(wǎng)易卻偏好自己做，悄悄長(zhǎng)成個(gè)電商矩陣，一定程度上也算是為抵御風(fēng)險(xiǎn)筑起了一道防火墻。

螞蟻金服或者其他？

除了目前已上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，還有一堆未上市的“獨(dú)角獸”公司虎視眈眈。艾瑞咨詢?cè)?016年7月發(fā)布的中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)估值榜中，螞蟻金服以600億美元估值蟬聯(lián)榜首，小米科技、滴滴出行分別以450億美元和276億美元估值排名二三位，這些都是第三巨頭有力爭(zhēng)奪者。

從估值上算，支付寶的母公司，同時(shí)也是阿里的近親——螞蟻金服與當(dāng)前第三巨頭百度的差距最為微弱。

支付寶一開(kāi)始為淘寶平臺(tái)買(mǎi)賣(mài)雙方誠(chéng)信交易而誕生，2009年從阿里巴巴集團(tuán)轉(zhuǎn)移出來(lái)，2014年已有支付寶、螞蟻小貸等業(yè)務(wù)的阿里小微金服更名為螞蟻金服，如今其業(yè)務(wù)板塊涵蓋網(wǎng)民金融生活的各個(gè)領(lǐng)域：支付寶、余額寶、招財(cái)寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用、螞蟻金融云等。

如果說(shuō)，馬云通過(guò)阿里電商平臺(tái)掌握的是全國(guó)乃至全球的商品信息流，通過(guò)支付寶掌握的則是資金流向。螞蟻金服一旦上市，將很有可能成為比阿里巴巴集團(tuán)上市之后更大的科技公司IPO。

螞蟻金服在2015年完成首輪融資，包括全國(guó)社?；鸬仍趦?nèi)的投資者成為螞蟻金服股東。2016年4月，螞蟻金服完成B輪45億美元融資，這時(shí)估值就達(dá)600億美元。

不可小覷的是，螞蟻金服正在加速海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，通過(guò)投資和收購(gòu)股份，螞蟻金服及阿里巴巴已成為印度支付寶Paytm母公司最大的股東，螞蟻金服目前也將全球知名快速匯款服務(wù)公司速匯金的收購(gòu)報(bào)價(jià)提高到了18億美元，并正在準(zhǔn)備貸款加速收購(gòu)。

可以說(shuō)，如果不出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融方面的重大政策調(diào)整和其他變故，螞蟻金服是最有實(shí)力和可能性坐上第三巨頭位置的“獨(dú)角獸”。

小米、滴滴、美團(tuán)、今日頭條要數(shù)這幾年創(chuàng)投界的明星公司，它們都由于錯(cuò)過(guò)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO窗口期，還未上市。雖然也是有力競(jìng)爭(zhēng)者，但相比螞蟻金服，都面臨增長(zhǎng)后勁不足的問(wèn)題，進(jìn)入第一集團(tuán)的可能性也大大減小。

小米作為互聯(lián)網(wǎng)“勞?！崩总姷淖詈笠淮蝿?chuàng)業(yè)，靠不建工廠、不做線下渠道、不投放廣告的輕模式，在創(chuàng)立三四年登上頂峰。從公司創(chuàng)立到2014年12月，小米完成五輪融資，估值達(dá)到450億美元。

但從2014年底到2015年，隨著中國(guó)智能手機(jī)增長(zhǎng)放緩和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D壓下的商業(yè)格局變遷，小米模式失靈。自2014年的大筆融資后，小米至今未進(jìn)行新的融資。

如今小米依然每年發(fā)布新款手機(jī)，并積極打造生態(tài)鏈。小米已入股70多家生態(tài)鏈企業(yè)，大部分為初創(chuàng)企業(yè)，至去年底有30家發(fā)布新產(chǎn)品。從去年開(kāi)始，小米加快直營(yíng)店小米之家的建設(shè)。

最新有消息稱(chēng)，小米正在與數(shù)家銀行接洽進(jìn)行再融資，有評(píng)論人士稱(chēng)這說(shuō)明它當(dāng)前的資金并不寬裕。

滴滴與小米略有不同，從體量很小時(shí)就有騰訊雄厚的資金支持，在騰訊的支持下，大量燒錢(qián)占據(jù)市場(chǎng)份額，先后與快的、中國(guó)優(yōu)步合并，打下網(wǎng)約車(chē)半壁江山。

雖然合并后的滴滴在專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)仍面臨易到、神州、首汽約車(chē)等競(jìng)爭(zhēng)，但在拼車(chē)、快車(chē)等領(lǐng)域占有相對(duì)壟斷的市場(chǎng)，因取消補(bǔ)貼而變相漲價(jià)，加上網(wǎng)約車(chē)新政限制，滴滴平臺(tái)給很多用戶的感覺(jué)是沒(méi)那么火爆了。

就在一些人猜測(cè)滴滴要靠投資的ofo來(lái)刷存在感的時(shí)候，滴滴在今年4月底宣布完成新一輪重大融資，融資規(guī)模為55億美元，投資方主要包括交通銀行、招商銀行、軟銀等老投資方，講的故事是布局新技術(shù)和全球化。這輪融資令滴滴估值超過(guò)500億美元，趕超小米。

不過(guò)，這些故事能在多大程度上兌現(xiàn)，會(huì)直接影響今后滴滴競(jìng)爭(zhēng)第三巨頭的走向。

在國(guó)內(nèi)所有耀眼的創(chuàng)業(yè)公司中，有一家公司，雖然目前估值不及滴滴和小米，卻由于自身模式，引來(lái)巨頭們的忌憚與圍剿，這就是今日頭條。

今日頭條從不稱(chēng)自己為媒體，而是一款基于數(shù)據(jù)挖掘的推薦引擎產(chǎn)品，為用戶推薦個(gè)性化的信息。其在2012年3月創(chuàng)立以來(lái)月活躍用戶數(shù)超過(guò)1.4億，日活躍用戶數(shù)超過(guò)6600萬(wàn)，單用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)超過(guò)76分鐘，日均啟動(dòng)次數(shù)約9次。

今日頭條于2016年年末完成10億美元左右的D輪融資，投后估值110億美元，資方包括紅杉資本、建銀資本等。

不管今日頭條今天估值幾何，未來(lái)也不可小覷，它靠著單一的產(chǎn)品形態(tài)就收獲了數(shù)億用戶和用戶時(shí)長(zhǎng)，而且它的產(chǎn)品形態(tài)生來(lái)就是平臺(tái)。盡管它依然有著模式單一、產(chǎn)品單一的焦慮，其生態(tài)的完整性遠(yuǎn)不及騰訊、阿里巴巴等，但別忘了，它還是目前獨(dú)角獸企業(yè)中最獨(dú)立的一家，這是它的一大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是一大潛力。