智能投顧，是個(gè)偽概念吧

崔鵬

最近，一個(gè)前同事問我關(guān)于智能投顧的問題。這個(gè)概念近來（其實(shí)已經(jīng)有一段時(shí)間了）好像有點(diǎn)時(shí)髦。我去年在進(jìn)行所謂的創(chuàng)業(yè)的時(shí)候?qū)χ悄芡额欉@個(gè)領(lǐng)域稍微有點(diǎn)理解。怎么說呢，這大概是一個(gè)偽概念吧。

號(hào)稱智能投顧的公司，大概有兩類，一類干脆就是騙子。這些智能投顧者根本就不具備什么“智能”的水準(zhǔn)，也沒有什么所謂的大數(shù)據(jù)和算法。只是投資者把自己的一些簡(jiǎn)單信息錄入到這些App或者網(wǎng)站之后，這些智能投資顧問就把自己代銷的金融產(chǎn)品弄個(gè)組合，賣給投資者。

這種做法有點(diǎn)像過去那些算命的巫師，表面上他們對(duì)著一個(gè)水晶球張牙舞爪，然后告訴別人說自己水晶球里看到了怎樣的未來。其實(shí)，那些讖語(yǔ)都是他們自己瞎編的。這類騙子的道德水準(zhǔn)其實(shí)比用水晶球算命的人還要低。那些算命的人頂多告訴你一些模棱兩可的廢話騙點(diǎn)小錢，而這些偽智能投顧為了賺一點(diǎn)銷售提成根本不管那些投資者花出去的大筆金錢是不是買了什么毒藥產(chǎn)品。

這種情況除了在投資領(lǐng)域，在咨詢、法律服務(wù)和醫(yī)療領(lǐng)域也有很多。這些家伙把自己描述得很高級(jí)，一旦你進(jìn)入他們的后臺(tái)，就會(huì)看到一堆用原始、簡(jiǎn)單、粗暴手法行騙的騙子。

另一類做智能投顧的公司，它們倒是真的想讓投顧這件事智能化。但我很懷疑這件事成功的可能 性。

大概在90年前，也有個(gè)想做類似事情的人。他就是歐文·費(fèi)雪。費(fèi)雪做的最著名的事是對(duì)通貨膨脹做了生動(dòng)的解釋。另外，費(fèi)雪還發(fā)明過價(jià)格預(yù)測(cè)機(jī)。這個(gè)機(jī)器是在一個(gè)大水池里，用杠桿軸承連接很多個(gè)可以移動(dòng)的水槽，如果往某個(gè)名為“供給”的水槽里加水，杠桿另一端的“價(jià)格”水槽就會(huì)下跌。這個(gè)機(jī)器并沒有幫助費(fèi)雪準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)，1929年美國(guó)股市暴跌，費(fèi)雪大概為此損失了1000萬(wàn)美元，這讓他破產(chǎn)了。

費(fèi)雪價(jià)格機(jī)的問題在哪？問題在于他以為人是可以完全用數(shù)字計(jì)量的東西，但其實(shí)并不是。在個(gè)人投資領(lǐng)域也是這樣，一些表面數(shù)字相同的人其實(shí)存在著非常大的差別。

這種例子很容易舉出來。北京的A、B兩個(gè)家庭年收入都是15萬(wàn)元，他們的消費(fèi)狀況一樣，家庭成員構(gòu)成也一樣。但是A的父母名下有兩套北京住房，而B的父母住在河北的三線城市。在這種情況下，一般智能投顧的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A和B的資產(chǎn)配置和收益訴求應(yīng)該是一樣的，但其實(shí)他們差得很遠(yuǎn)?，F(xiàn)在很多情況下，人們的資產(chǎn)配置方式取決于他們的隱性數(shù)據(jù)，而不是那些顯性數(shù)據(jù)。

這里權(quán)重比較大的有生活偏好、家族資源狀況、個(gè)人生活技能水準(zhǔn)、心理承受能力。這些因素看起來和財(cái)務(wù)無(wú)關(guān)，而且難以測(cè)量，但它們對(duì)個(gè)人財(cái)務(wù)影響真的無(wú)比的大。

智能投顧者如何才能了解一個(gè)投資者這些更隱秘的信息呢？問題的另一個(gè)層面是，一個(gè)人有沒有必要向投顧公司公布這么多而獲得一些投資配置的建議？

我經(jīng)常懷疑，即使是一個(gè)真的做智能投顧的公司，也是在做類似永動(dòng)機(jī)一類的實(shí)驗(yàn)。這可能是毫無(wú)意義的。

啊，還有一件事。經(jīng)常有投資者給我郵箱來信，希望我對(duì)他的家庭資產(chǎn)配置方式給出意見。比如，“我有5萬(wàn)元，該怎么投資”“我的把房子賣了，一部分錢投資了……”。

這樣的來信我基本都不會(huì)回復(fù)。原因不是我高冷，而是我沒法回信。你只簡(jiǎn)單地介紹了你的一些財(cái)務(wù)生活的碎片，而我不可能只通過“你有5萬(wàn)元”就對(duì)你的財(cái)務(wù)決策指手畫腳。只能祝你好運(yùn)。