PPP項目財務(wù)風(fēng)險影響因素及應(yīng)對措施分析

趙衛(wèi)華

摘要：近些年以來，我國的PPP項目在一定程度上取得了較大的發(fā)展，特別是隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善，針對于特許經(jīng)營方面的法律法規(guī)也在逐步的完善過程當(dāng)中，但就社會資本而言，其投入中還是存在著一定的財務(wù)風(fēng)險，這是目前在PPP投資項目當(dāng)中不可避免的，為了有效的改進(jìn)這一問題，降低社會資本在投入方面的風(fēng)險程度，本文深入分析了影響PPP項目投資的財務(wù)風(fēng)險因素，同時針對相關(guān)因素提出了相應(yīng)的改進(jìn)應(yīng)對措施，以期更好地推進(jìn)PPP投資項目的健康有序發(fā)展。

關(guān)鍵詞：PPP項目 財務(wù)風(fēng)險因素 應(yīng)對措施 分析

當(dāng)前，我國城市化建設(shè)速度的日益加快，對于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)要求越來越高，特別是其規(guī)模也越來越大，這也就在一定程度上對于政府投資帶來了一定的難度，呈現(xiàn)出了相對不足的問題，為了有效的改善這一問題，政府相繼提出了允許社會資本的進(jìn)入，通過特種經(jīng)營的方式全面推進(jìn)政府和社會資本的有效結(jié)合，從而全面提高城市建設(shè)項目的發(fā)展。但就目前對于社會的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言，其建設(shè)周期相對比較長，故其投資回報的周期也就相應(yīng)變長，因此，其存在一定的投資風(fēng)險是再所難免的，可以說風(fēng)險的存在是必然的，如何有效的降低風(fēng)險的影響程度是我們需要重點考慮的問題。

一、PPP投資項目財務(wù)風(fēng)險分析

（一）國家政策的變更風(fēng)險

市場在變，政府對于經(jīng)濟(jì)建設(shè)的相關(guān)政策也在不斷的發(fā)生變化。針對于PPP項目，其是與政府聯(lián)合投資建設(shè)的項目類型，在投資建設(shè)過程中勢必會在很大程度上受到政府相關(guān)政策的影響，而一系列的政策變動也一定會使項目的預(yù)期投資收益產(chǎn)生一定的變化。就目前而言，我國推出了全新的供給側(cè)改革政策。但從主觀上來分析，政府政策的變化是不可改變的，需要在進(jìn)行投資過程中能夠有效的考慮到這一方面的因素，盡量將對預(yù)期收益的影響降到最低。

（二）不可抗力風(fēng)險

不可抗力的風(fēng)險主要來自于自然災(zāi)害、民眾的反抗以及國家政府方面的風(fēng)險，在具體的PPP項目投資過程中，這三方面的風(fēng)險是非常嚴(yán)重的，更甚至于是致命的，戰(zhàn)爭、地震、海嘯等等自然災(zāi)害以及民眾、政府的一系列制約可以說是項目投資建設(shè)過程中一定要重點考慮的問題，否則就會帶來投資建設(shè)方面的巨大失誤，甚至投資失敗的問題。

（三）項目融資的財務(wù)風(fēng)險

技術(shù)實力強或資金雄厚的企業(yè)，為獲得長期的、穩(wěn)定的投資回報，需加強對外投資，那么，目前我國PPP模式投資項目處于大力推廣的階段，對于企業(yè)積極投身于PPP項目的投資建設(shè)也是大勢所趨。那么在投資項目管理過程中，也可能存在項目管理失控，使得項目的發(fā)展不再具有財務(wù)可行性，導(dǎo)致投資項目失敗。

（四）運營收益達(dá)不到預(yù)期風(fēng)險

在PPP項目運營過程中，由于不可控的因素，極有可能導(dǎo)致投資項目不能夠達(dá)到預(yù)期的收益，也就是在其中存在很大的投資風(fēng)險。例如，對于收益的估算與實際相比存在很大的偏差；另外，同類投資項目的相繼出現(xiàn)，同樣也會導(dǎo)致投資風(fēng)險的出現(xiàn)，不能夠達(dá)到預(yù)期收益目標(biāo)也就在所難免，更有甚者，還會由于以上原因直接導(dǎo)致投資失敗，投資收益為零的嚴(yán)重后果。

（五）政府的信用風(fēng)險

PPP項目是與政府共同投資的項目類型，這其中就要特別強調(diào)政府的信用問題，在投資的過程中，政府方面信用缺失的情況也時有出現(xiàn)，例如，不能夠按照合同條款履行相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)；在進(jìn)行招商過程中強調(diào)對于投資方的利好條件，而在實際的過程中不能夠有效的兌現(xiàn)；個別的政府官員利用其現(xiàn)有權(quán)利對工程建設(shè)項目進(jìn)行一定的干預(yù)等等，這些都有可能導(dǎo)致政府信用風(fēng)險的產(chǎn)生，影響項目建設(shè)的順利有序進(jìn)行。

二、PPP投資項目財務(wù)風(fēng)險控制及應(yīng)對策略

（一）PPP項目投資風(fēng)險控制應(yīng)對策略

第一，在進(jìn)行PPP項目的選擇過程中，要充分的考慮到其投資的可行性，對于投資風(fēng)險進(jìn)行有效的評價，特別是要對于項目的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)、完善的評估，使其符合一定的投資標(biāo)準(zhǔn)，確保其投資的可行性。

第二，全面實施多元化的投資方式，盡量采取分散性投資，將有限的資金投入到不同的行業(yè)當(dāng)中，盡可能的實現(xiàn)各個行業(yè)全面開花，特別是針對于一些高風(fēng)險的PPP投資項目，要實施考慮與相關(guān)的保險機(jī)構(gòu)實施有效的強強合作，盡量減少相應(yīng)風(fēng)險。

第三，實現(xiàn)與政府的聯(lián)合投資模式，在進(jìn)行PPP項目的投資建設(shè)過程中，要盡可能的實現(xiàn)與政府機(jī)構(gòu)的共同出資，特別是在項目的建設(shè)階段，盡量要選擇相對比較有實力的合作伙伴，并與之形成一定的利益一體化，能夠在項目進(jìn)行過程中有效的實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)模式，從而減小投資風(fēng)險。

第四，要在進(jìn)行PPP項目的投資建設(shè)之前，通過科學(xué)的分析方法以及分析途徑，對于各種影響因素進(jìn)行充分的考量與分析，特別是對于政府信用、國家政策以及自然環(huán)境、環(huán)保問題等等因素進(jìn)行充分的分析，并協(xié)商相應(yīng)問題與風(fēng)險能夠與合作方共同面對，將風(fēng)險盡量降到最低。

（二）PPP項目融資風(fēng)險應(yīng)對策略

第一，要進(jìn)一步的強化投入資金的科學(xué)管理，全面提高在項目建設(shè)過程中的資金利用效率。這就需要在PPP項目的投資建設(shè)階段，能夠有效的對于工程的施工進(jìn)度進(jìn)行管理，盡量減少由于工程工期問題而導(dǎo)致的資金浪費。另外，在運營過程中，還要科學(xué)有效的抓好經(jīng)營以及管理工作，盡最大努力提高項目收益，盡快實現(xiàn)企業(yè)投入資金的回籠；同時還要盡可能的優(yōu)化投入資金的資本結(jié)構(gòu)，盡最大力度將資本的利用率提到最高點，減少資金的浪費。

第二，要進(jìn)一步做好對于PPP項目投入資金的預(yù)算管控工作，在進(jìn)行預(yù)算管控過程中，要制定科學(xué)的資金投入規(guī)劃，并且對于借款以及債權(quán)等要進(jìn)行科學(xué)的統(tǒng)籌與規(guī)劃，實現(xiàn)資金投入的科學(xué)分配，確保資金鏈條的正常運轉(zhuǎn)，不出現(xiàn)任何突發(fā)問題，從而有效的提高投入資金的利用率。

（三）建立健全風(fēng)險控制體系

為了有效的建立并且完善PPP項

目投資的風(fēng)險管控體系，就需要從以下幾個方面著手：首先，就是要將PPP項目的內(nèi)控工作落到實處，能夠切實有效的確保項目內(nèi)控機(jī)制的有效發(fā)揮；另外，要樹立一定的風(fēng)險管控意識，能夠從企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益的實際問題出發(fā)，全面分析PPP投資項目風(fēng)險水平，并針對項目投資風(fēng)險作出一定的科學(xué)判斷。最后，就是要進(jìn)一步的完善項目風(fēng)險控制系統(tǒng)，能夠通過有效的系統(tǒng)控制，將風(fēng)險管理方法與企業(yè)的內(nèi)部控制方法全面科學(xué)的結(jié)合在一起，從而建立起完善、科學(xué)、齊備的風(fēng)險控制系統(tǒng)，進(jìn)而有效的避免影響企業(yè)投資收益的各種風(fēng)險問題，確保PPP投資項目收益的最大化。

三、結(jié)束語

綜上所述，隨著我國城市現(xiàn)代化建設(shè)的日益發(fā)展，PPP投資項目投資、建設(shè)和運營在很大程度上對于推進(jìn)市政大工程以及公用工程起到了重要的保障作用，在風(fēng)險的應(yīng)對方面，需要充分考慮在投資過程中有可能產(chǎn)生影響的各種因素，并采取科學(xué)、有效的措施給予進(jìn)一步改進(jìn)與完善，盡量降低風(fēng)險的影響程度，這是最需要關(guān)注的問題，并在今后的PPP項目發(fā)展過程中進(jìn)行進(jìn)一步的研究與探討。

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