“投行+平臺(tái)”服務(wù)方式助推企業(yè)融資成功

◎ 本刊記者 羅薇

“投行+平臺(tái)”服務(wù)方式助推企業(yè)融資成功

◎ 本刊記者 羅薇

2016年12月27日，由甘肅省產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“交易所”）提供咨詢(xún)和競(jìng)價(jià)支持的華龍證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華龍證券”）定增項(xiàng)目順利完成，在新三板市場(chǎng)成功增發(fā)股份36.87億股，募集資金96.22億元。增資完成后，華龍證券的注冊(cè)資本由26.4億元增至63.27億元。此次融資規(guī)模在2016年全國(guó)資本市場(chǎng)中名列前茅，也是該年度甘肅省在資本市場(chǎng)上的單筆最大融資。

根據(jù)甘肅省人民政府、省政府國(guó)資委對(duì)華龍證券增資擴(kuò)股項(xiàng)目的批復(fù)及該增資擴(kuò)股方案的要求，此次定向增發(fā)需要滿(mǎn)足以下條件：增發(fā)價(jià)格不低于2.61元/股、新增股數(shù)不超過(guò)38億股、募集資金總額不高于100億元、甘肅省屬?lài)?guó)有股東持股比例合計(jì)超過(guò)總股本的35%、新進(jìn)單一股東及一致行動(dòng)人持股比例不超過(guò)6億股以及新進(jìn)投資者不超過(guò)35家等。因此，制定一套能夠充分滿(mǎn)足上述條件的競(jìng)價(jià)程序是交易所面臨的首要工作，既復(fù)雜周密又緊迫重要。

交易所在接到華龍證券的委托后，立刻組織相關(guān)業(yè)務(wù)人員成立了華龍證券定向增發(fā)項(xiàng)目小組，以駐場(chǎng)工作的方式為華龍證券提供咨詢(xún)及競(jìng)價(jià)支持服務(wù)。自2016年8月24日至11月7日，項(xiàng)目小組成員依據(jù)甘肅省人民政府、省政府國(guó)資委對(duì)這宗定向增發(fā)項(xiàng)目的要求，多次與華龍證券的負(fù)責(zé)人洽談溝通，不斷修訂完善競(jìng)價(jià)實(shí)施方案，以確保項(xiàng)目最終的集中競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)可以順利實(shí)施。

為了能夠保障項(xiàng)目順利完成并實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)，交易所通過(guò)調(diào)研分析，最終敲定選用常州創(chuàng)業(yè)投資集團(tuán)有限公司開(kāi)發(fā)的專(zhuān)業(yè)競(jìng)價(jià)平臺(tái)“E交易”系統(tǒng)，并委托其為此項(xiàng)目專(zhuān)門(mén)定制研發(fā)了一套增資擴(kuò)股專(zhuān)項(xiàng)電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)。在雙方的不斷溝通交流下，根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)度反復(fù)磨合、修改、調(diào)整，以達(dá)到滿(mǎn)足競(jìng)價(jià)的全部要求，最終創(chuàng)新地研發(fā)出可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)密封一次報(bào)價(jià)的網(wǎng)絡(luò)化競(jìng)價(jià)系統(tǒng)。

在做好了充分的前期準(zhǔn)備工作后，交易所于2016年11月8日在甘肅國(guó)際會(huì)議中心舉辦了“華龍證券股份有限公司定向增發(fā)競(jìng)價(jià)會(huì)暨簽約儀式”。競(jìng)價(jià)開(kāi)始前，華龍證券副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師蘇金奎就公司基本情況、業(yè)務(wù)開(kāi)展、財(cái)務(wù)狀況、公司優(yōu)勢(shì)分析、定向增發(fā)的具體內(nèi)容向與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)及參會(huì)嘉賓進(jìn)行了介紹；華龍證券財(cái)務(wù)顧問(wèn)中信證券股份有限公司高級(jí)副總裁呂超介紹了定增估值情況；評(píng)估和審計(jì)代表、律師事務(wù)所代表分別發(fā)表了審計(jì)評(píng)估意見(jiàn)、法律鑒證意見(jiàn)；交易所董事長(zhǎng)安濤針對(duì)競(jìng)價(jià)會(huì)的相關(guān)情況做了說(shuō)明。

隨后，現(xiàn)場(chǎng)通過(guò)“E交易”增資擴(kuò)股系統(tǒng)面向進(jìn)入集中競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)的特定投資者公開(kāi)競(jìng)價(jià)，經(jīng)過(guò)激烈的競(jìng)價(jià)，工作人員根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)的系統(tǒng)錄入及每一價(jià)位上的逐一計(jì)算，確定了此次華龍證券定向增發(fā)的最終價(jià)格。同時(shí)，蘭州市公證處對(duì)競(jìng)價(jià)過(guò)程進(jìn)行了全程公證，保證了此次定向增發(fā)競(jìng)價(jià)工作的合法、合規(guī)。

報(bào)價(jià)開(kāi)始前，在系統(tǒng)中錄入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和競(jìng)價(jià)規(guī)則。在報(bào)價(jià)過(guò)程中，主持人對(duì)報(bào)價(jià)函現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)封并進(jìn)行展示，系統(tǒng)操作人員根據(jù)報(bào)價(jià)函內(nèi)容實(shí)時(shí)錄入數(shù)據(jù)，錄入結(jié)果同步顯示于系統(tǒng)大屏幕中，可實(shí)時(shí)提供給在場(chǎng)的參會(huì)者觀看、監(jiān)督。錄入完畢后，由系統(tǒng)按照預(yù)先設(shè)定的規(guī)則和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)自行計(jì)算出此次增資項(xiàng)目的價(jià)格、每位投資方獲配股數(shù)等增資信息。這套量身打造的競(jìng)價(jià)系統(tǒng)的投入使用，使投融資雙方可以直觀了解報(bào)價(jià)全過(guò)程，整個(gè)現(xiàn)場(chǎng)報(bào)價(jià)過(guò)程更為現(xiàn)代高效，現(xiàn)場(chǎng)報(bào)價(jià)的公開(kāi)性、便捷性、安全性得到了大幅度提升。

華龍證券此輪的定向增發(fā)得到了甘肅省公路航空旅游投資集團(tuán)有限公司、甘肅省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司等省內(nèi)國(guó)企的大力支持；同時(shí)，山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司、中信證券股份有限公司、浙江永立實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、東旭集團(tuán)有限公司等國(guó)內(nèi)大型企業(yè)集團(tuán)及知名投資機(jī)構(gòu)等優(yōu)質(zhì)投資者的加盟助力華龍證券進(jìn)一步在全國(guó)布局發(fā)展，產(chǎn)融結(jié)合更為緊密，服務(wù)鏈更為完善，資本實(shí)力得到顯著增強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力得到進(jìn)一步提升，為其步入高速發(fā)展軌道提供了充分的保障。

截至目前，交易所已通過(guò)增資擴(kuò)股的方式先后為甘肅省企業(yè)直接融資超過(guò)300億元。華龍證券的這次定向增發(fā)工作的圓滿(mǎn)成功是國(guó)有企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)以競(jìng)價(jià)方式確定增發(fā)價(jià)格、再通過(guò)“新三板”市場(chǎng)確定最終投資份額的一種有效嘗試，達(dá)到了確保國(guó)有資產(chǎn)增值保值的前提下，充分合理引進(jìn)有利于企業(yè)發(fā)展的最優(yōu)投資人的效果。同時(shí)也為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)與“新三板”市場(chǎng)跨市場(chǎng)合作融資開(kāi)辟了一條新路。

實(shí)踐證明，以投融資服務(wù)為代表的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)大有可為，不僅可以為企業(yè)融得亟需的資金，更有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和價(jià)值發(fā)現(xiàn)，真正體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的重要作用和價(jià)值，為實(shí)現(xiàn)混合所有制改革和國(guó)有資產(chǎn)保值增值目標(biāo)增添新路徑，為產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)更好更廣泛地服務(wù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展找到了新方向。