“一帶一路”沿線國家信用風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策設(shè)計(jì)

雷小飛

落實(shí)“一帶一路”戰(zhàn)略，不僅要抓住機(jī)遇，發(fā)展?jié)摿?，也要重視風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范。準(zhǔn)確把握“一帶一路”建設(shè)的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，尤其是沿線國家的風(fēng)險(xiǎn)特性和發(fā)展趨勢，是做好風(fēng)險(xiǎn)防范的重要基礎(chǔ)。受政治、地理位置、經(jīng)濟(jì)和后金融危機(jī)等多因素影響，“一帶一路”沿線國家的整體風(fēng)險(xiǎn)水平依然較高。本文通過建立統(tǒng)一的信用標(biāo)準(zhǔn)制度體系，綜合信息服務(wù)平臺(tái)，完善信用保險(xiǎn)服務(wù)機(jī)制等措施，加強(qiáng)“一帶一路”沿線國家合作，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升經(jīng)濟(jì)效益。

一帶一路信用風(fēng)險(xiǎn)信用體系

國際金融危機(jī)以來，無論是國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，還是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件，都發(fā)生了巨大變化。國際經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，我國正步入增速減緩、結(jié)構(gòu)趨優(yōu)、動(dòng)力轉(zhuǎn)換的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。在這樣的背景下，我國推出以全方位開放新格局為目標(biāo)的“一帶一路”戰(zhàn)略。2015年，我國企業(yè)共對(duì)“一帶一路”相關(guān)的49個(gè)國家進(jìn)行了直接投資，投資額同比增長18.2%。2015年，我國承接“一帶一路”相關(guān)國家服務(wù)外包合同金額178.3億美元，執(zhí)行金額121.5億美元，同比分別增長42.6%和23.45%。盡管“一帶一路”戰(zhàn)略蘊(yùn)含巨大的發(fā)展機(jī)遇，但其推動(dòng)落地和執(zhí)行仍將面臨各方面挑戰(zhàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)是眾多挑戰(zhàn)中的一項(xiàng)。中國如何防范信用風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化信用管理成為“一帶一路”建設(shè)的必然之需。

“一帶一路”沿線各國信用風(fēng)險(xiǎn)狀況

在目的國特定的政策環(huán)境約束下，核心問題仍是巨大的投資和資本運(yùn)作如何實(shí)現(xiàn)收益最大化的問題。由于‘一帶一路的資本市場化運(yùn)作，識(shí)別國家主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)并動(dòng)態(tài)跟蹤是‘一帶一路實(shí)施的必要前提。

據(jù)中國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大公國際資信評(píng)估有限公司發(fā)布的《“一帶一路”沿線國家信用風(fēng)險(xiǎn)分析與展望》可知：

1、沿線國家政治局勢的穩(wěn)定性相對(duì)較低，中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)突出。大公對(duì)沿線各國政治風(fēng)險(xiǎn)分別予以高穩(wěn)定、較穩(wěn)定、低穩(wěn)定、高風(fēng)險(xiǎn)以及極高風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)級(jí)別分類。在41個(gè)受評(píng)國家中，高穩(wěn)定國家僅有一個(gè)，極高風(fēng)險(xiǎn)國家數(shù)量亦相對(duì)較少，分布在低穩(wěn)定區(qū)域的國家最多，表明一帶一路戰(zhàn)略推進(jìn)面臨的整體政治風(fēng)險(xiǎn)較高。

2、沿線國家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，基礎(chǔ)設(shè)施條件薄弱，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)較大，但同時(shí)潛力較大，前景廣闊。截至2015年底，沿線國家區(qū)域經(jīng)濟(jì)總量估計(jì)達(dá)到23.2萬億美元，占全球經(jīng)濟(jì)總量31.7%，諸項(xiàng)經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)好于全球水平。大公對(duì)沿線各國經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)行五個(gè)級(jí)別劃分。41個(gè)受評(píng)國家較為明顯的集中在經(jīng)濟(jì)實(shí)力中等及較強(qiáng)區(qū)域內(nèi)，表明一帶一路沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢良好，發(fā)展?jié)摿^大。

3、沿線國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為分化，部分國家償債來源惡化與外部流動(dòng)性壓力上升導(dǎo)致主權(quán)信用級(jí)別面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。沿線國家較大差異性的償債環(huán)境與財(cái)富創(chuàng)造能力促成主權(quán)信用水平較為分化。大公所評(píng)沿線國家主權(quán)信用級(jí)別分布于AAA至CC，本幣級(jí)別處于投資級(jí)別的有23個(gè)，投機(jī)級(jí)別的有18個(gè)，其中 BBB本、外幣主權(quán)信用級(jí)別最多。受貨幣錯(cuò)配和匯率風(fēng)險(xiǎn)影響，沿線一些國家主權(quán)外幣債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于本幣。大公評(píng)級(jí)的41個(gè)國家中，7個(gè)國家外幣級(jí)別低于本幣級(jí)別。

4、沿線國家整體金融發(fā)展水平有待提高、對(duì)全球金融市場高敏感度等問題將為金融部門帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。沿線國家整體金融風(fēng)險(xiǎn)較大，絕大部分分布于低穩(wěn)定及高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。

5、沿線部分國家對(duì)外資本依賴度較高，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化和美聯(lián)儲(chǔ)加息將不同程度推升其外部風(fēng)險(xiǎn)。大公對(duì)沿線各國外匯風(fēng)險(xiǎn)分別予以五個(gè)級(jí)別揭示，結(jié)果顯示中間級(jí)別低穩(wěn)定國家分布最為集中，兩邊級(jí)別高穩(wěn)定與極高風(fēng)險(xiǎn)國家相對(duì)較少。

二、“一帶一路”信用體系建設(shè)對(duì)策

一帶一路”信用建設(shè)，是整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序、改善市場信用環(huán)境、降低交易成本、防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。

首先，統(tǒng)一的信用標(biāo)準(zhǔn)制度體系是進(jìn)行信用建設(shè)的必要前提?？梢酝ㄟ^“一帶一路”國家去進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的發(fā)展，與他們加強(qiáng)合作。合作重點(diǎn)放在“一帶一路”國家共同商量的新型信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，來維護(hù)國際信用評(píng)級(jí)市場的新秩序。沿線各國在不違背國際法和國際慣例的基礎(chǔ)上，應(yīng)共同協(xié)商信用建設(shè)原則。各國相關(guān)征信機(jī)構(gòu)，政府部門間應(yīng)加強(qiáng)溝通與交流，根據(jù)信用原則，制定不同領(lǐng)域，不同行業(yè)的統(tǒng)一的信用標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范國際信用體系，打造誠信“一帶一路”。

接著，積極搭建“一帶一路”戰(zhàn)略的綜合信息服務(wù)平臺(tái)。政府應(yīng)引導(dǎo)保險(xiǎn)公司、資信評(píng)級(jí)公司參與，進(jìn)行大數(shù)據(jù)征信，積極發(fā)揮渠道優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，建立項(xiàng)目儲(chǔ)備庫，參與設(shè)計(jì)重大項(xiàng)目融資保險(xiǎn)方案。同時(shí)，集中信息渠道和專業(yè)力量，對(duì)沿線國家的國家風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)跟蹤、系統(tǒng)研究、深入分析，全力為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)管理指引。保險(xiǎn)公司發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)能力，攜手資信評(píng)級(jí)公司，積極參與到政府部門有關(guān)“一帶一路”戰(zhàn)略具體規(guī)劃編制和政策支持體系建設(shè)之中。通過與地方政府一道搭建融資與擔(dān)保服務(wù)平臺(tái)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)信息服務(wù)等多種方式，積極參與到各地落實(shí)“一帶一路”戰(zhàn)略的機(jī)制建設(shè)中去。

最后，積極完善“一帶一路”戰(zhàn)略的信用保險(xiǎn)服務(wù)機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面，對(duì)出口買方信貸保險(xiǎn)、海外投資股權(quán)保險(xiǎn)、買方違約保險(xiǎn)等產(chǎn)品進(jìn)行修訂，優(yōu)化升級(jí)基礎(chǔ)費(fèi)率體系；根據(jù)市場需求，推出中長期出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下的小額承保模式、特險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的政治風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)保模式等多個(gè)全新的風(fēng)險(xiǎn)保障模式，在為企業(yè)制定個(gè)性化的承保方案方面進(jìn)行針對(duì)性的改進(jìn)，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)承保效率和針對(duì)性；在國別開發(fā)方面，根據(jù)與沿線國家戰(zhàn)略對(duì)接、產(chǎn)業(yè)對(duì)接、產(chǎn)能對(duì)接的工作思路，積極推進(jìn)國別和行業(yè)整體開發(fā)；在客戶服務(wù)方面，主動(dòng)響應(yīng)我國企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國家逐步增長的貿(mào)易和投資需要，在持續(xù)提升對(duì)重點(diǎn)客戶服務(wù)水平的同時(shí)，加大對(duì)中小客戶的服務(wù)力度，滿足相關(guān)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)保障、資金融通、市場開拓、信息服務(wù)等方面的需求，全力為中國企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。

人無信不立、業(yè)無信不興、國無信則衰。我們期望，打造一條切實(shí)為“一帶一路”國際合作服務(wù)的完整信用產(chǎn)業(yè)鏈，為增強(qiáng)中國在國際信用領(lǐng)域話語權(quán)，提升國家軟實(shí)力，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡和包容增長貢獻(xiàn)力量。

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