強(qiáng)制“鐵公雞”分紅須入法

上市公司常年吝于現(xiàn)金分紅，近來(lái)被證監(jiān)會(huì)主席劉士余斥為一毛不拔的“鐵公雞”，這件事引發(fā)了市場(chǎng)熱議。

有網(wǎng)友搞了一個(gè)“鐵公雞”榜，發(fā)現(xiàn)滬深股市有210家公司連續(xù)10年未派現(xiàn)，其中34家公司連續(xù)20年未派現(xiàn)，更有甚者，上市24年以來(lái)從未有過(guò)現(xiàn)金分紅。如此不堪一幕，也算是創(chuàng)了一項(xiàng)新的吉尼斯紀(jì)錄。

劉士余認(rèn)為，從局部看，上市公司不分紅而通過(guò)股價(jià)上漲回報(bào)股東是成立的，但這個(gè)回報(bào)不是上市公司給的，而是溢價(jià)轉(zhuǎn)讓的收益。從整體上看，如果上市公司不給股東現(xiàn)金分紅，對(duì)這家公司的股票買賣基本上就會(huì)變成一個(gè)擊鼓傳花的投機(jī)游戲。他表示，對(duì)于長(zhǎng)期無(wú)正當(dāng)理由不分紅的公司，這可能是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假、內(nèi)部人控制的信號(hào)；證監(jiān)會(huì)不能放任不管，會(huì)有相應(yīng)的硬措施。

這里，給出了若干明確的信號(hào)。

其一，中國(guó)的股民為什么總是熱衷于在股市高拋低吸做差價(jià)？上市公司沒(méi)有通過(guò)現(xiàn)金分紅給投資者應(yīng)有的回報(bào)是重要原因之一，為了在股市生存，成千上萬(wàn)股民無(wú)奈為博取蠅頭小利天天追漲殺跌，致使中國(guó)股市成了名副其實(shí)的“投機(jī)市”。

其二，有些上市公司壓根兒沒(méi)想過(guò)給股東們分紅，它們上市的唯一目的就是為了圈錢，有的大股東財(cái)務(wù)造假騙取信任上市后，解禁期一過(guò)便一股腦兒拋空股票，連公司也不要了，腦子里何曾有過(guò)絲毫回報(bào)股東的念頭？所以，凡無(wú)正當(dāng)理由長(zhǎng)期不分紅的公司，幾乎可以斷定有不可告人的貓膩。

其三，要從根本上改變上市公司異化為“鐵公雞”的局面，作為證券市場(chǎng)的監(jiān)管者當(dāng)然不能坐視不管，而應(yīng)采取強(qiáng)硬措施，實(shí)施鐵腕治市。

到目前為止，治理“鐵公雞”，證監(jiān)會(huì)已通過(guò)約談、專項(xiàng)檢查等方式督促上市公司落實(shí)現(xiàn)金分紅承諾。這顯然還不夠。上市公司中的“鐵公雞”，幾乎都是厚臉皮的“老賴”，僅僅停留在善意的喊話上，試圖通過(guò)道德規(guī)勸，完全不足以讓他們回心轉(zhuǎn)意。治本之道是必須通過(guò)修改市場(chǎng)游戲規(guī)則，把現(xiàn)金分紅納入滬深股市剛性的制度安排，做到在法律上真正保護(hù)中小股東的合法權(quán)益。

此前已有規(guī)定，企業(yè)在進(jìn)行IPO時(shí)，在招股文件中應(yīng)詳細(xì)披露現(xiàn)金分紅的安排，公司再融資是否分配利潤(rùn)也作為硬指標(biāo)之一，但實(shí)際上并未嚴(yán)格執(zhí)行。3月31日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在回應(yīng)“鐵公雞”問(wèn)題時(shí)曾表示，在對(duì)公開(kāi)發(fā)行證券設(shè)置現(xiàn)金分紅條件的基礎(chǔ)上，研究對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票設(shè)置現(xiàn)金分紅條件，強(qiáng)化監(jiān)管約束。目前，《證券法》修訂草案已提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議。在此，強(qiáng)烈呼吁作為滬深股市的一項(xiàng)基本制度，盡早把現(xiàn)金分紅寫進(jìn)《證券法》，以期保障中小投資者的利益，吸引更多長(zhǎng)線資金進(jìn)入股市。重融資，輕回報(bào)，甚至無(wú)回報(bào)，一味巧取豪奪，把上市公司當(dāng)作“提款機(jī)”的亂象該徹底結(jié)束了。