基金全能賺錢王

常陽

最近三年的股市，在短時(shí)間內(nèi)就涵蓋了牛市、熊市、平衡市三種市場狀態(tài)，能在這三年中賺到真金白銀的基金，就意味著擁有在任何市場中都能賺錢的能力

華夏、匯添富和嘉實(shí)三家龍頭公司賺錢總金額均超過300億元，領(lǐng)跑全行業(yè)。其中華夏以415億元的成績遙遙領(lǐng)先于同類公司，相當(dāng)于業(yè)內(nèi)排名靠后57家公司賺錢的總和；匯添富賺錢分紅業(yè)績持續(xù)領(lǐng)先；嘉實(shí)能賺能分，旗下產(chǎn)品對市場調(diào)整嗅覺靈敏

在偏股型基金榜單中，與很多老基金、大基金相比，景順長城精選藍(lán)籌雖然規(guī)模并不占優(yōu)，但賺錢能力強(qiáng)勁。景順長城旗下的資源壟斷、長城鼎益兩只基金表現(xiàn)也頗為亮眼

易方達(dá)旗下產(chǎn)品百花齊放，在靈活配置型基金中最賺錢，在平衡型、普通股票型賺錢榜中也有多只旗下基金顯山露水

普通股票型基金倉位極高，只能通過對重倉股進(jìn)行調(diào)整，才能為投資人更好地賺錢，匯豐晉信旗下三只基金在這方面表現(xiàn)搶眼

一沙一世界，三年全輪回。自2014年至2016年，短短三年間，股票市場涵蓋了牛市、熊市、平衡市三種市場狀態(tài)：2014年單邊上漲51.66%、2015年先漲后跌振幅68.72%、2016年全年震蕩呈現(xiàn)蛇形。這三年中都能在股市中賺錢的公募基金，就意味著在任何市場中都擁有賺錢的能力，能買會(huì)賣，收益總能落袋為安，是為“全能賺錢王”，這也正是《投資者報(bào)》本期封面故事的主角。

不同于單一的以單位凈值增長率論英雄的視角，本報(bào)對基金“全能賺錢王”的挖掘，遵循“屏蔽紙上富貴，以真金白銀回饋投資人”為原則，瞄定那些既會(huì)選股、買股，也會(huì)在合適的時(shí)點(diǎn)賣股的基金和基金公司。如果單純只有凈值增長，而沒有將盈利收入囊中，隱患將是遠(yuǎn)者如2008年的熊市或2015年6月份之后的急跌，近的如2016年初遭遇熔斷的市場，基金手中的股票市值快速縮水，“賬面盈利”迅速瘦身。除了通過賣股避免“紙上富貴”，以現(xiàn)金方式給投資人分紅，也是將賺到的錢落袋為安的重要形式，而這同樣是我們考查的題中應(yīng)有之義。

為了檢驗(yàn)基金應(yīng)對市場波動(dòng)的全能技巧，我們排除那些操作受限的品種，此次采集的樣本限于主動(dòng)操作股票型基金（包括普通股票型和混合型中的偏股、靈活配置、平衡型共四類），考查周期為近三年?！锻顿Y者報(bào)》將各基金公司旗下此類產(chǎn)品近三年的賺錢數(shù)加總后排序，得出旗下主動(dòng)股基賺錢前10公司（表1：近三年主動(dòng)股基賺錢前10公司）名單，華夏、匯添富、嘉實(shí)是賺錢基金榜的排頭兵?？傄?guī)模居第二梯隊(duì)的景順長城，賺錢能力也處于行業(yè)第一梯隊(duì)，凸顯規(guī)模大小不是影響賺錢多少的唯一因素。在近三年的分類型賺錢排行榜中，偏股型基金是賺錢大戶，靈活配置型產(chǎn)品賺錢能力緊隨其后，倉位限制較多的普通股票型基金各有賺錢絕招，平衡型產(chǎn)品在相對穩(wěn)妥中賺錢。華夏有四只、易方達(dá)和匯豐晉信各有三只、景順長城有兩只榮登分類賺錢排行榜前10，看明白了它們的賺錢脈絡(luò)，也就理解了公募賺錢的邏輯和優(yōu)勢所在。

華夏匯添富嘉實(shí)包攬賺錢總額前三甲

近三年主動(dòng)股基賺錢前10公司各有所長。華夏、匯添富和嘉實(shí)三家龍頭公司賺錢總額均超過300億元，領(lǐng)跑全行業(yè)。其中華夏以415.24億元的冠軍成績遙遙領(lǐng)先于同類公司，相當(dāng)于業(yè)內(nèi)排名靠后的57家公司賺錢的總和，市場馬太效應(yīng)明顯。華夏和嘉實(shí)是業(yè)內(nèi)成名已久的大公司，高居榜首是水到渠成。匯添富近幾年持續(xù)發(fā)力，旗下主動(dòng)股基規(guī)模業(yè)內(nèi)排名第七，賺錢規(guī)模業(yè)內(nèi)第三，旗下幾只主力基金貢獻(xiàn)居功至偉。同樣出色的還有景順長城，產(chǎn)品總規(guī)模業(yè)內(nèi)排名處于中部偏上位置，賺錢數(shù)據(jù)躋身第一梯隊(duì)，以209億元位列第九，這與公司深耕股基密切相關(guān)。

根深才能葉茂，華夏能夠奪冠“全能賺錢王”并非一日之功。汽車?yán)愔?，多個(gè)賽段中的冠軍多半是全程的冠軍，全能賺錢榜也是如此。華夏在2014年、2015年都是當(dāng)年賺錢榜冠軍，現(xiàn)在成為2014年至2016年這三年的“全能賺錢王”，可謂功到自然成。華夏旗下主動(dòng)股基數(shù)量在業(yè)內(nèi)并不是最多，但賺錢總額最大，源于半數(shù)產(chǎn)品賺錢額都超過10億元以上，其中華夏紅利、華夏優(yōu)勢增長、華夏平穩(wěn)增長、華夏回報(bào)及華夏回報(bào)2號(hào)，是助力公司奪冠的功臣。

這些基金在各分類排行榜中也都獲得不錯(cuò)的位置。其中華夏紅利賺錢83.54億元，花開最艷，此基金位列偏股混合賺錢第四名（表2：近三年偏股混合型基金賺錢前10）；華夏優(yōu)勢增長54.79億元排在同榜第十三名；華夏回報(bào)及華夏回報(bào)2號(hào)在平衡混合型（表3：近三年平衡混合型基金賺錢前10）中位列第二和第四，華夏平穩(wěn)增長在靈活配置型（表4：近三年靈活配置型基金賺錢前10）中位列第十。如果將基金凈值增長和上市公司利潤做類比，基金賺錢數(shù)量是凈現(xiàn)金流入，有了凈現(xiàn)金流入才能給投資者現(xiàn)金分紅，是對持有人最直接的“回報(bào)”。華夏回報(bào)最愛分紅，成立到現(xiàn)在，累計(jì)分紅75次，相當(dāng)于每年分紅6次以上。最頻繁的年份是2015年，共分紅15次。

匯添富能夠位列近三年公司賺錢榜亞軍，源于2015年斬獲當(dāng)年亞軍打下的基礎(chǔ)，更得力于旗下多只基金都是賺錢大戶。公司旗下27只產(chǎn)品納入統(tǒng)計(jì)，12只近三年賺錢超過10億元，匯添富均衡增長、匯添富成長焦點(diǎn)、匯添富價(jià)值精選A，賺錢金額分別是86.08億元、55.88億元、38.60億元。這三只都是偏股基金，其中匯添富均衡增長在競爭最激烈的偏股排行榜中排行第三，匯添富成長焦點(diǎn)排行第十二，雖未能沖擊此類基金前十，但對公司保住亞軍位置貢獻(xiàn)頗多。

匯添富旗下三只賺錢超10億元的基金，投資理念接近，都是尋找優(yōu)質(zhì)股，控制風(fēng)險(xiǎn)。匯添富均衡增長投資目標(biāo)是采取“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的投資方法，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下分享中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。匯添富成長焦點(diǎn)是采取“自下而上”的策略，精選出成長性較高，且估值有吸引力的股票。而匯添富價(jià)值精選A則是采用深入的“自下而上”的公司基本面分析，精選價(jià)值相對低估的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)行布局。

匯添富地處上海，卻有著山東好漢“大秤分金銀”的豪爽。前述三只偏股基金就是能賺錢能分紅的大戶，合計(jì)分紅總額達(dá)61億元。能賺錢，能分紅，業(yè)績排名自然處于前列，匯添富價(jià)值精選A連續(xù)三年是是四星基金，匯添富成長焦點(diǎn)連續(xù)兩年四星，今年以來依舊延續(xù)強(qiáng)勢，業(yè)績排名處于前20之名以內(nèi)，大有在2017年保四星沖五星的態(tài)勢。

與上述情形相似，嘉實(shí)2014年、2015年穩(wěn)定在前三甲位置，拿到近三年賺錢王的前三可謂順理成章。公司旗下有13只產(chǎn)品賺錢值超越10億元，超過30億元的是嘉實(shí)研究精選A、嘉實(shí)穩(wěn)健、嘉實(shí)主題精選、嘉實(shí)策略增長四只。嘉實(shí)研究精選A最突出，以67.45億元位列公司之首，同時(shí)是偏股基金排行榜第七名。能賺錢的基金多數(shù)愛分紅，嘉實(shí)旗下有7只產(chǎn)品近三年連續(xù)分紅，這其中又以嘉實(shí)研究精選A和嘉實(shí)策略增長分紅量最高，分別為22.48億元和17.98億元，分紅高峰都在2016年，分別為13.86億元和10.65億元，分紅比例在同類同規(guī)模基金中位于前列。

將獲利股票及時(shí)賣出，將紅利返還投資人，保住勝利果實(shí)才算真正賺到了錢。當(dāng)全市場遭遇2016年年初熔斷，多數(shù)基金2016年一季度業(yè)績極度難看時(shí)，年年分紅的嘉實(shí)研究精選A、嘉實(shí)穩(wěn)健在2016年一季度內(nèi)收益排名處于同類前1/10、嘉實(shí)增長在前1/20?；鸾?jīng)理這樣描述自己的操作：“對2016年全年市場的判斷是不破不立，市場需要等待估值泡沫的消納和企業(yè)盈利的支撐才會(huì)有系統(tǒng)性向上機(jī)會(huì)，因此2015年底及2016年初我們在操作上降低了股票倉位，回避高估值創(chuàng)新成長型股票。”——這是典型的將盈利兌現(xiàn)納入投資人囊中，體現(xiàn)了高超的賺錢能力。

偏股賺錢能力獨(dú)特助推景順長城

偏股基金是單只產(chǎn)品賺錢大戶，排在第十名的產(chǎn)品賺錢能力均超過50億元。并且，這些賺錢大戶都是歷經(jīng)多次牛熊錘煉的“老司機(jī)”，基金年齡都已超過10歲，它們也多是各公司的主打產(chǎn)品，相當(dāng)多的忠實(shí)持有人陪伴著基金成長。與其中的很多老基金、大基金相比，景順長城精選藍(lán)籌規(guī)模偏小，但賺錢數(shù)額不低，體現(xiàn)出單位規(guī)模賺錢量大。除了在榜單中看得見的景順長城精選藍(lán)籌，景順長城旗下的資源壟斷、長城鼎益都是偏股基金，表現(xiàn)也頗為亮眼。

景順長城精選藍(lán)籌賺錢60.23億元，比同類同規(guī)?；鹌骄嶅X值高出六成，也是公司內(nèi)部最賺錢基金。

既能賺錢又能分紅的是景順長城資源壟斷，三年合計(jì)賺錢27.79億元，分紅23.81億元。此基金以倉位調(diào)整來鎖定盈利，2015年中時(shí)股票倉位93.92%，年底降到83.04%，是近7年的最低值，做了減倉止盈的操作，避開2016年初因熔斷導(dǎo)致的下跌行情。

景順長城鼎益賺錢22.61億元、分紅也高達(dá)20多億元，將賺到的收益悉數(shù)回饋給投資人。景順長城鼎益的分紅在今年年初進(jìn)行，理應(yīng)縮小規(guī)模，卻有3.52億元的紅利被投資人用來再申購基金，分掉了27.47億元，基金規(guī)模卻增加了3000萬元，投資人用申購彌補(bǔ)了分紅所帶來的規(guī)模減少。該基金的持股可圈可點(diǎn)：持有歐菲光兩年，期間收益1.99倍，賣掉后的半年內(nèi)，股價(jià)回撤10%；今年年初賣掉網(wǎng)宿科技，躲開后續(xù)近27%的回撤。

除了前述3只產(chǎn)品，景順長城成長之星賺取2.6億元，也做出了貢獻(xiàn)，并在普通股票型產(chǎn)品中（表5：近三年普通股票型基金賺錢前10）位列第九。

易方達(dá)匯豐晉信普通股基照賺不誤

位于賺錢榜前10的普通股票型基金，按照新規(guī)定，在2015年整體將最低倉位提高至80%，它們最終用成績證明：將倉位調(diào)整空間用到極致，加上對重倉股進(jìn)行調(diào)整，也能給投資人賺錢。典型的例子是易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金換倉調(diào)股同時(shí)進(jìn)行取得好成績，而匯豐晉信旗下3只基金，則主要是通過及時(shí)買賣股票賺錢，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)基金股票倉位區(qū)間80%～95%，可調(diào)整區(qū)間不大，實(shí)際操作中倉位始終在90%附近，變化也就在2%～4%附近。但在2015年底時(shí)，倉位突然降至81.11%，幾乎是基金合同允許下限。這個(gè)季度投資人凈申購該基金，基金經(jīng)理仍對10大重倉股中半數(shù)股票做減倉操作，賣出部分盈利股票。兩項(xiàng)操作，避開了市場熔斷的傷害。該基金在當(dāng)年一季度同類147只產(chǎn)品中排名第十七，為全年收益排名前1/10打下基礎(chǔ)。

對此，基金經(jīng)理解釋“由于我們?nèi)ツ昴甑讓}位降到了基金合同下限，并嚴(yán)格地控制了組合的估值水平，導(dǎo)致在市場劇烈的下跌中，組合回撤較小”。避開了年初市場連續(xù)熔斷的傷害，也保住盈利果實(shí)。這個(gè)“全能賺錢王”今年業(yè)績?nèi)匀粡?qiáng)勁，2017年以來收益排名位于同類亞軍。

匯豐晉信大盤A、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信消費(fèi)紅利分列普通股基賺錢榜第三、第六、第十。匯豐晉信大盤A的操作最具代表性，此基金的最低倉位是85%，幾乎相當(dāng)于類指數(shù)型基金，奉行“較高倉位、藍(lán)籌公司、精選研究”的投資理念和“研究創(chuàng)造價(jià)值”的股票精選策略，操作中也確實(shí)如此。這只基金近三年倉位調(diào)整幅度不大，在86%～94%之間，考慮準(zhǔn)備申贖對規(guī)模的沖擊，基金經(jīng)理基本上將可用的資金全部投入股市。持股也比較集中，前十大重倉股占據(jù)倉位半倉左右。如此高倉位和集中持股，牛市中盈利極其正常，熊市、震蕩市中卻照樣盈利則是神奇，靠的是掌握好買賣時(shí)點(diǎn)。該基金在益佰制藥一季度下跌2.94%后買入，持有兩個(gè)季度盈利26%后退出，退出后的兩個(gè)季度分別下跌8.61%、11.03%。在下跌7.30%的季度內(nèi)買入華東醫(yī)藥，后續(xù)持有9個(gè)季度盈利92.72%后賣出，之后季度跌幅14.88%。持有伊利股份12個(gè)季度，盈利98.17%，賣出后股價(jià)下跌19.08%。在格力電器連續(xù)3個(gè)季度調(diào)整后期開始參與，持有時(shí)間已超過9個(gè)季度，盈利1.03倍。結(jié)果是此基金近三年每年都賺錢，基金評級分別是三星、四星、五星，芝麻開花節(jié)節(jié)高，基金用自己的操作證明：在低估值安全邊際高時(shí)買入，在高估時(shí)賣出的策略，也能給投資人賺錢，并且倉位越高，賺錢越多。

易方達(dá)華夏還在靈活配置和平衡型中領(lǐng)跑

比易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)更風(fēng)光的是易方達(dá)價(jià)值成長，位列靈活配置冠軍。

靈活配置型基金是主動(dòng)股基中最大群體，是僅次于偏股基金的賺錢大戶，這種類型基金的股票倉位活動(dòng)空間巨大，最為靈活，牛市時(shí)幾乎滿倉，熊市時(shí)可空倉。無論2014年的牛市、2015年前半年“瘋?！薄⒑蟀肽辍按笮堋钡男星?，還是2016年的震蕩市，都大有可為。

數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)價(jià)值成長以89.61億元的成績，位列靈活配置賺錢冠軍。全市場旗下主動(dòng)股基合計(jì)賺錢不足80億元的公司有70家，易方達(dá)價(jià)值成長一只產(chǎn)品勝過這些小公司全部產(chǎn)品。

易方達(dá)價(jià)值成長能夠在分類產(chǎn)品中奪冠，也是源于業(yè)績持續(xù)突出：該基金在2014年，2015年都是同類產(chǎn)品賺錢冠軍。

易方達(dá)旗下平穩(wěn)增長還位列平衡型賺錢前10，而華夏在平衡型中也有兩只產(chǎn)品榜上有名，分別是華夏回報(bào)A及華夏回報(bào)2號(hào)。

華夏回報(bào)A充分利用了股債的蹺蹺板效應(yīng)，股債之中找機(jī)會(huì)，2014年牛市時(shí)股、債倉位對比基本上6：3。2015年下半年市場劇烈調(diào)整，三季度市場調(diào)整時(shí)為股二債六。今年以來股強(qiáng)債弱，又調(diào)整為股五債三。無論如何調(diào)整，都能做到游刃有余，業(yè)績長青。

眼下的市場并不讓人放心，漲難跌易。但靜下心來想想，與過去曾經(jīng)的暴跌市場相比，當(dāng)前的困難又不算什么。關(guān)鍵是，要有應(yīng)對“過山車”行情的措施。在這方面，諸位可以參考“基金全能賺錢王”中的基金產(chǎn)品，終歸，經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)，這些基金把錢賺到了手中，回報(bào)給了投資人。