美國(guó)對(duì)日本投資態(tài)度的轉(zhuǎn)變與啟示

◎龐超然

美國(guó)對(duì)日本投資態(tài)度的轉(zhuǎn)變與啟示

◎龐超然

二戰(zhàn)結(jié)束后，日美經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展迅速，日本成為美國(guó)在東亞地區(qū)的重要盟國(guó)。隨著日本經(jīng)濟(jì)的崛起，日美經(jīng)貿(mào)摩擦不斷。1985年廣場(chǎng)協(xié)議簽署后，日本對(duì)美國(guó)投資迅速增長(zhǎng)，而美國(guó)對(duì)待日本投資的態(tài)度隨日美關(guān)系的發(fā)展也不斷變化。探討和研究日本在趕超階段的成功經(jīng)驗(yàn)以及趕超之后遭遇的困境，對(duì)于理解和把握后發(fā)型國(guó)家對(duì)美國(guó)投資的類(lèi)似遭遇具有重要的借鑒意義。

日本；美國(guó)；經(jīng)貿(mào)關(guān)系；轉(zhuǎn)變

二戰(zhàn)之后，日本經(jīng)濟(jì)在美國(guó)的支持下得到快速發(fā)展。20世紀(jì)80年代，日本企業(yè)開(kāi)始對(duì)美國(guó)大量的投資，而美國(guó)以國(guó)家安全審查的名義，頻頻對(duì)日本企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y進(jìn)行限制。與此形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，日本對(duì)美國(guó)的投資大量增加，美國(guó)政府對(duì)日本投資的態(tài)度卻發(fā)生轉(zhuǎn)變。從日美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的角度出發(fā)，探討美國(guó)政府對(duì)日本投資態(tài)度的發(fā)展與轉(zhuǎn)變，對(duì)于當(dāng)前我國(guó)企業(yè)對(duì)美投資具有重要的借鑒意義。

戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期，日美之間經(jīng)貿(mào)關(guān)系比較密切

二戰(zhàn)之后，美國(guó)將日本看做自己在亞洲地區(qū)最重要的盟友，將日本經(jīng)濟(jì)的繁榮視為美國(guó)全球戰(zhàn)略的重要一環(huán)。在此期間，美國(guó)對(duì)日本實(shí)施了比較寬松的自由貿(mào)易政策，對(duì)日本進(jìn)行大量的經(jīng)濟(jì)援助和技術(shù)輸出。1955-1970年，日本GDP增長(zhǎng)4倍，工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)10倍，出口增長(zhǎng)7.7倍。日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了15年的快速增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率達(dá)9.7%。

這一時(shí)期，日本對(duì)美投資逐漸增多，主要是日本外貿(mào)企業(yè)在美國(guó)設(shè)立貿(mào)易代表處。1979年底，日本在美國(guó)直接投資累計(jì)有34.93億美元，占美國(guó)外資存量的6.4%。日本對(duì)美投資主要促進(jìn)了日本對(duì)美產(chǎn)品貿(mào)易的出口。由于當(dāng)時(shí)日美貿(mào)易主要以日本逆差為主，美國(guó)對(duì)日本投資持相對(duì)歡迎的態(tài)度。

隨著經(jīng)貿(mào)摩擦不斷增加，日本對(duì)美投資受到嚴(yán)重阻礙

1.美國(guó)努力促進(jìn)日本市場(chǎng)對(duì)其開(kāi)放

20世紀(jì)70年代開(kāi)始，隨著日本經(jīng)濟(jì)崛起和美國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的地位下降，日美之間的經(jīng)貿(mào)關(guān)系開(kāi)始出現(xiàn)微妙變化。這一時(shí)期，日本在制造業(yè)和高新技術(shù)領(lǐng)域成為美國(guó)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。1968年，日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。70年代之后，日本對(duì)美國(guó)貿(mào)易出現(xiàn)順差且份額不斷擴(kuò)大。1980年，日本對(duì)美貿(mào)易順差占貿(mào)易總量的12.48%；1985年，順差份額擴(kuò)大到43.36%。1990年前后，日本GDP占美國(guó)GDP比率超過(guò)40%，人均GDP占美國(guó)人均GDP的80%。

1971年，美國(guó)首次出現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易逆差，隨后貿(mào)易逆差迅速擴(kuò)大。與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高通脹和高失業(yè)率現(xiàn)象。在此影響下，美國(guó)國(guó)內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義傾向不斷蔓延。美國(guó)認(rèn)為日本的產(chǎn)業(yè)政策和貿(mào)易政策是對(duì)美貿(mào)易不公平競(jìng)爭(zhēng)的根源。一方面，日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度比較有限，政府財(cái)政投資是拉動(dòng)日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要原因（20世紀(jì)70年代以來(lái)，日本財(cái)政投資占財(cái)政支出份額一直維持在50%的水平）。日本針對(duì)特定產(chǎn)業(yè)實(shí)施了一系列扶植政策，并通過(guò)制定特殊產(chǎn)業(yè)法律等方式支持產(chǎn)業(yè)內(nèi)壟斷，形成大型財(cái)閥公司。另一方面，日本國(guó)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放水平有限，貿(mào)易和投資的行業(yè)準(zhǔn)入限制較多，外匯管制嚴(yán)格。

隨著美日經(jīng)濟(jì)差距逐漸縮小，美國(guó)在雙邊貿(mào)易中逆差逐漸擴(kuò)大，兩國(guó)經(jīng)貿(mào)摩擦不斷增加。在政府層面，兩國(guó)首腦開(kāi)展了一系列雙邊談判，旨在消除日本國(guó)內(nèi)行業(yè)的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘。1985年9月，里根政府開(kāi)始倡導(dǎo)“公平貿(mào)易”政策，強(qiáng)調(diào)互惠主義。里根總統(tǒng)的MOSS談判（Market-Oriented Sector-Specific talk）并沒(méi)有取得預(yù)期成果，促進(jìn)美國(guó)對(duì)日本出口的效果不大，貿(mào)易逆差越來(lái)越嚴(yán)重。這期間，日美達(dá)成汽車(chē)協(xié)定，日本被迫限制對(duì)美汽車(chē)出口數(shù)量。1993年，克林頓政府強(qiáng)調(diào)“國(guó)家出口戰(zhàn)略”，把經(jīng)濟(jì)放在與安全同等重要的位置。克林頓政府在保持美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)放的同時(shí)，希望貿(mào)易伙伴按照對(duì)等原則也向美國(guó)開(kāi)放市場(chǎng)。同時(shí)，美國(guó)通過(guò)301條款單方面認(rèn)定“不公平貿(mào)易”行為，對(duì)貿(mào)易伙伴進(jìn)行報(bào)復(fù)或制裁。

受當(dāng)時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)和日本國(guó)內(nèi)利益集團(tuán)的影響，雙邊磋商消除了日本部分行業(yè)的準(zhǔn)入限制，但兩國(guó)間貿(mào)易爭(zhēng)端并未得到徹底解決（見(jiàn)表1）。

2.日資企業(yè)對(duì)美國(guó)的投資動(dòng)機(jī)遭到質(zhì)疑

20世紀(jì)80年代初期，日本跨國(guó)公司迅速崛起。1985年，廣場(chǎng)協(xié)議之后日元迅速升值，日本企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)隨之增加，其對(duì)美國(guó)投資主要分布在制造業(yè)、金融和房地產(chǎn)等行業(yè)。1983年日本對(duì)美投資存量超過(guò)聯(lián)邦德國(guó)，1984年超過(guò)加拿大，1988年超過(guò)荷蘭成為對(duì)美投資的第二大國(guó)。1991年日本對(duì)美投資流量首次超過(guò)英國(guó)，成為當(dāng)年美國(guó)第一大外資來(lái)源國(guó)。相比1979年，1989年底日本在美投資存量累計(jì)增長(zhǎng)近20倍，年平均增長(zhǎng)率為34.9%。

盡管小島清提出了日本對(duì)外投資的“邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移”理論[1]，但這一理論僅能用于解釋日本對(duì)亞洲國(guó)家的投資模式。日本對(duì)美國(guó)的投資與其對(duì)亞洲國(guó)家的投資有顯著的不同。從投資動(dòng)機(jī)上看，人們通常認(rèn)為日元升值、日美貿(mào)易摩擦壓力增大和日本被迫接受自主出口限制等因素促使日本企業(yè)對(duì)外投資迅速增加。事實(shí)上，日本對(duì)美投資還出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)。Kogut和Chang發(fā)現(xiàn)日本對(duì)外直接投資傾向于購(gòu)買(mǎi)公司特定資產(chǎn)，具有比較明顯的技術(shù)獲取性[2]。Blonigen認(rèn)為盡管日元升值對(duì)于日本企業(yè)對(duì)美投資有促進(jìn)作用，但更為重要的是，日本企業(yè)看重了美國(guó)企業(yè)可轉(zhuǎn)移的技術(shù)和管理等無(wú)形資產(chǎn)，而且這些資產(chǎn)隨著美元相對(duì)貶值變得更具吸引力[3]。從投資效果看，日本對(duì)美投資主要拉動(dòng)了日本中間產(chǎn)品對(duì)美國(guó)的出口[4]。這在一定程度上加劇了美國(guó)在雙邊貿(mào)易中的逆差狀況。從投資主體看，日本企業(yè)傾向于通過(guò)財(cái)團(tuán)模式對(duì)外投資。這樣企業(yè)容易獲得更為廉價(jià)的資金，同時(shí)還促進(jìn)了投資效益在財(cái)團(tuán)成員企業(yè)之間的擴(kuò)散。

表1 20世紀(jì)80年代美國(guó)歷屆總統(tǒng)主導(dǎo)的日美兩國(guó)主要雙邊談判

圖 日美雙邊投資流量（1983-2013年）

3.美國(guó)CFIUS對(duì)日本投資進(jìn)行大量審查

實(shí)踐中，日本企業(yè)對(duì)美投資引發(fā)美國(guó)政府的密切關(guān)注。美國(guó)總統(tǒng)、國(guó)防部和商務(wù)部出于國(guó)家安全和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的考慮，對(duì)來(lái)自日本的投資非常警惕。1983年，CFIUS（外國(guó)投資委員會(huì)）否決日本公司對(duì)美國(guó)一家特種鋼材生產(chǎn)商的并購(gòu)，美國(guó)國(guó)防部認(rèn)為該公司的產(chǎn)品曾用于軍事航空工業(yè)，不宜將技術(shù)讓給日本企業(yè)。1985年，CFIUS審查日本公司收購(gòu)美國(guó)一家滾珠生產(chǎn)企業(yè)。日本公司承諾公司生產(chǎn)將保留在美國(guó)境內(nèi)之后，CFIUS才批準(zhǔn)該項(xiàng)交易。1986年，日本富士通公司宣布收購(gòu)美國(guó)硅谷一家半導(dǎo)體公司。這引起了美國(guó)政府的高度關(guān)注，美國(guó)國(guó)防部認(rèn)為此項(xiàng)交易可能會(huì)讓日本掌握軍事工業(yè)的電腦芯片技術(shù)，導(dǎo)致美國(guó)的國(guó)防工業(yè)轉(zhuǎn)向依賴(lài)生產(chǎn)商。在各種壓力下，富士通公司宣布放棄收購(gòu)。

1988年，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)《埃克森-佛羅里奧修正案》，授權(quán)美國(guó)總統(tǒng)直接管理并購(gòu)類(lèi)型的直接投資。此法案賦予CFIUS審查外國(guó)公司并購(gòu)美國(guó)企業(yè)的行為。在此法案的影響下，美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)于外國(guó)投資，尤其是來(lái)自日本的投資進(jìn)行嚴(yán)格審查，防止其在高新技術(shù)領(lǐng)域的并購(gòu)行為導(dǎo)致美國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降，同時(shí)也防止來(lái)自日本的投資影響美國(guó)的國(guó)家安全。

4.美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)日本投資的不同意見(jiàn)

值得注意的是，美國(guó)政府內(nèi)部對(duì)于外國(guó)投資的審查態(tài)度并不完全一致。其中，財(cái)政部出于赤字壓力，傾向于歡迎外國(guó)資本流入；勞動(dòng)部出于增加就業(yè)的考慮，也比較歡迎外國(guó)企業(yè)來(lái)美投資。在地方層面，美國(guó)各州政府非常歡迎日本企業(yè)來(lái)美投資。來(lái)自日本的投資能夠?yàn)楦髦萁?jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)勁的資金支持，這在美國(guó)聯(lián)邦政府赤字壓力和各州籌措資金發(fā)展本州經(jīng)濟(jì)壓力下顯得尤為重要。另外，日本對(duì)美投資對(duì)于促進(jìn)美國(guó)的就業(yè)、提高員工工資、產(chǎn)生研發(fā)溢出效應(yīng)和拉動(dòng)美國(guó)對(duì)外貿(mào)易等方面作用非常明顯。

從制度層面看，聯(lián)邦政府有對(duì)外締結(jié)條約的權(quán)力，但各州政府保留著相當(dāng)大的制訂政策的權(quán)力。為吸引外國(guó)投資，各州紛紛推出優(yōu)惠政策，特別是優(yōu)惠的稅收政策。各州政府甚至主動(dòng)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)吸引外國(guó)投資。20世紀(jì)80年代末，美國(guó)有33個(gè)州政府在日本直接設(shè)立辦事處從事引資活動(dòng)。

“失去的十年”期間，日本對(duì)美投資仍保持快速增長(zhǎng)

1.經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)緩和雙邊的經(jīng)貿(mào)摩擦

20世紀(jì)90年代，房地產(chǎn)泡沫破裂標(biāo)志日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入“失去的十年”時(shí)期。隨著日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，美國(guó)最終放棄對(duì)日本的戰(zhàn)略性貿(mào)易政策，逐步取消日本產(chǎn)品進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的數(shù)量限制，由“結(jié)果導(dǎo)向”回歸“規(guī)則導(dǎo)向”。日美兩國(guó)將WTO爭(zhēng)端解決機(jī)制作為日美雙方處理經(jīng)貿(mào)關(guān)系的主要手段。這一時(shí)期，日美兩國(guó)貿(mào)易逆差逐漸縮窄。美國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2000年以后日美貨物貿(mào)易總量趨于穩(wěn)定，貿(mào)易總量保持在2000億美元的水平，貿(mào)易逆差維持在35%-45%之間，逆差比例大幅縮小。從服務(wù)貿(mào)易看，由于日本主動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行改革，美國(guó)對(duì)日本的服務(wù)貿(mào)易大幅增加。1998年兩國(guó)服務(wù)貿(mào)易僅有456億美元，到2008年服務(wù)貿(mào)易總量達(dá)701億美元，當(dāng)年美國(guó)實(shí)現(xiàn)順差200多億美元。

1989年，日本是美國(guó)第一大進(jìn)口國(guó)和第二大出口國(guó)；2009年，日本是美國(guó)第四大貨物出口國(guó)和第四大貨物進(jìn)口國(guó)。在這一階段，日本對(duì)外貿(mào)易和投資的重心轉(zhuǎn)向亞洲國(guó)家。1994年，日本與東亞和東南亞國(guó)家的進(jìn)出口占出口總值的38.6%和進(jìn)口總值的33.0%；2013年，這一份額出現(xiàn)一定幅度上升，其中對(duì)東亞和東南亞國(guó)家的出口占出口總值的50.7%，進(jìn)口占日本進(jìn)口總值的40.9%。但事實(shí)上，日本對(duì)亞洲國(guó)家的貿(mào)易和投資產(chǎn)生的最終產(chǎn)品主要還是流向美國(guó)。根據(jù)全球價(jià)值鏈方法核算，美國(guó)是日本出口價(jià)值增加值最大的國(guó)家，占20%；我國(guó)是日本出口價(jià)值增加值第二大的國(guó)家，占15%。

2.日本對(duì)美投資仍保持較快速度增長(zhǎng)

在日元匯率持續(xù)貶值、日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷不振的背景下，日本對(duì)美國(guó)投資仍保持一定的增長(zhǎng)。日本通過(guò)對(duì)東亞地區(qū)的貿(mào)易和投資將日本對(duì)美國(guó)的直接貿(mào)易轉(zhuǎn)移出去，淡化了日美雙方的貿(mào)易摩擦。另外，2008年金融危機(jī)沖擊下，美國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)隨美元走低迅速貶值，日本加大了對(duì)美國(guó)的投資力度。2011年日本大地震導(dǎo)致日本電子、機(jī)械等產(chǎn)業(yè)鏈面臨供應(yīng)中斷的沖擊，日本制造企業(yè)再度掀起對(duì)外投資高潮。日本對(duì)外投資的重點(diǎn)國(guó)家仍是美國(guó)。根據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，日本對(duì)美直接投資遠(yuǎn)高于對(duì)其他國(guó)家的投資，對(duì)美投資存量占日本對(duì)外投資總量的近四成份額。另外，日本對(duì)美國(guó)的投資流量遠(yuǎn)高于歷年美國(guó)對(duì)日本的投資。2015年，日本對(duì)美國(guó)投資流量超過(guò)360億美元，存量超過(guò)4000億美元，是當(dāng)年美國(guó)第一大外資來(lái)源國(guó)，是對(duì)美國(guó)投資存量第二大的國(guó)家（僅次于英國(guó)）。日本對(duì)美國(guó)的投資創(chuàng)造了大量的就業(yè)崗位，目前為日本企業(yè)工作的美國(guó)公民超過(guò)80萬(wàn)人。

3.新興市場(chǎng)國(guó)家崛起轉(zhuǎn)移了美國(guó)視線

20世紀(jì)90年代起，以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)外貿(mào)易迅速增長(zhǎng)。與20世紀(jì)80年代日本對(duì)美貿(mào)易情況相似，新興市場(chǎng)國(guó)家的工業(yè)產(chǎn)品對(duì)美貿(mào)易激增造成美國(guó)貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大。美國(guó)繼續(xù)堅(jiān)持戰(zhàn)略性貿(mào)易政策試圖維持自身領(lǐng)先地位。與此同時(shí)，美國(guó)堅(jiān)持互惠主義和平等開(kāi)放的原則，要求新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)等向美國(guó)開(kāi)放其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。此外，美國(guó)政府在貿(mào)易政策上堅(jiān)持推行環(huán)保和勞工標(biāo)準(zhǔn)，試圖消除這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)。與日本當(dāng)時(shí)的情形相似，美國(guó)政府通過(guò)國(guó)家安全審查的方式限制新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)美并購(gòu)?fù)顿Y的快速增加（見(jiàn)表2）。

表2 美國(guó)國(guó)家安全審查委員會(huì)2012-2014年審查項(xiàng)目行業(yè)分布情況

4.美國(guó)政府積極歡迎外資進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)

2011年，美國(guó)政府推出“選擇美國(guó)”行動(dòng)計(jì)劃，吸引外商企業(yè)投資，推動(dòng)“制造業(yè)”回歸。美國(guó)各州政府紛紛推出優(yōu)惠的稅收措施吸引外國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)投資。同時(shí)，美國(guó)當(dāng)?shù)啬茉磧r(jià)格便宜、政策透明和服務(wù)業(yè)發(fā)展水平較高等因素也有利于吸引外國(guó)企業(yè)增加對(duì)美國(guó)的投資。

日本企業(yè)對(duì)美國(guó)吸引外資的政策作出積極響應(yīng)，2011年以來(lái)，日本對(duì)美國(guó)投資連續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，美國(guó)對(duì)來(lái)自日本投資的態(tài)度也發(fā)生較大改變。20世紀(jì)80-90年代，美國(guó)政府和企業(yè)界主要擔(dān)心日本對(duì)美國(guó)企業(yè)的并購(gòu)會(huì)對(duì)國(guó)家安全帶來(lái)極大威脅，削弱美國(guó)在全球高新技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。實(shí)際上，日本在美投資企業(yè)非但沒(méi)有削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)能力，還對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、福利水平提高、研發(fā)能力提升以及進(jìn)出口貿(mào)易擴(kuò)大等帶來(lái)積極的正面效應(yīng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）統(tǒng)計(jì)，2012年，日本企業(yè)貢獻(xiàn)了超過(guò)930億美元的附加值；在美日本企業(yè)研發(fā)支出保持連續(xù)10年增長(zhǎng)，2012年的支出超過(guò)60億美元。日本對(duì)美投資帶來(lái)了技術(shù)和人力資本方面的巨大溢出效應(yīng)，2011年日本企業(yè)平均每個(gè)雇員研發(fā)支出為10260美元，超過(guò)了所有外國(guó)企業(yè)8270美元的平均水平。

5.在美日資企業(yè)與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)深度融合

據(jù)美國(guó)調(diào)查統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2013年跨國(guó)公司（主要是日本跨國(guó)公司）帶動(dòng)了78%的美國(guó)從日本進(jìn)口貿(mào)易額。同一時(shí)期，美國(guó)進(jìn)口總額僅有48%的份額由跨國(guó)公司帶動(dòng)。日本企業(yè)通過(guò)投資美國(guó)，帶動(dòng)了美國(guó)原材料、中間產(chǎn)品以及服務(wù)的出口。一方面，日本企業(yè)直接投資生產(chǎn)原材料、中間產(chǎn)品和提供服務(wù)的美國(guó)公司，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的出口。另一方面，通過(guò)日本企業(yè)對(duì)美國(guó)的直接投資，日資企業(yè)與美國(guó)企業(yè)建立起良好的關(guān)系，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的出口。2012年，日本企業(yè)帶動(dòng)美國(guó)產(chǎn)品和服務(wù)的出口占美國(guó)總出口的11%。

根據(jù)相關(guān)學(xué)者的測(cè)算，美國(guó)全要素增長(zhǎng)率1987-2007年增長(zhǎng)了25%，其中外國(guó)企業(yè)為美國(guó)全要素增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了3%，占總增長(zhǎng)率的一成多。而這其中，研發(fā)支出最多、高新技術(shù)投資最大的日本企業(yè)對(duì)美國(guó)全要素增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)也是最大的[5]。

對(duì)我國(guó)的啟示

1.努力避免經(jīng)貿(mào)摩擦

隨著我國(guó)企業(yè)對(duì)美投資的迅速增長(zhǎng)，我國(guó)企業(yè)也遭遇相當(dāng)數(shù)量的CFIUS審查。而CFIUS審查過(guò)程和參考指標(biāo)嚴(yán)格保密，這對(duì)于我國(guó)企業(yè)赴美并購(gòu)?fù)顿Y帶來(lái)了很大的不確定性。政府如能盡量減少貿(mào)易摩擦，消除緊張的雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系，將有助于我國(guó)企業(yè)對(duì)美投資，減少CFIUS對(duì)我國(guó)企業(yè)的審查力度。

2.促進(jìn)雙向開(kāi)放，營(yíng)造良好的外部環(huán)境

盡管美國(guó)對(duì)主要貿(mào)易逆差國(guó)堅(jiān)持實(shí)施戰(zhàn)略性貿(mào)易政策，但其政策的核心是促進(jìn)兩國(guó)雙向開(kāi)放。早期日美經(jīng)貿(mào)矛盾主要由于日本在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)上的保護(hù)政策，導(dǎo)致外國(guó)產(chǎn)品和外國(guó)投資準(zhǔn)入受到較大限制。在擴(kuò)大對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的空間上，我國(guó)對(duì)外國(guó)產(chǎn)品和投資的對(duì)等開(kāi)放也顯得尤為重要。政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)努力，破除國(guó)內(nèi)各產(chǎn)業(yè)、各區(qū)域集團(tuán)對(duì)于開(kāi)放的阻力，及時(shí)達(dá)成雙邊協(xié)議，促進(jìn)中美雙向投資和經(jīng)貿(mào)交流的進(jìn)行。

3.積極回報(bào)當(dāng)?shù)夭⑸疃热谌朊绹?guó)經(jīng)濟(jì)

隨著我國(guó)影響力的不斷提升，我國(guó)企業(yè)在美投資并購(gòu)引發(fā)了美國(guó)各界人士的強(qiáng)烈關(guān)注。對(duì)環(huán)保、工會(huì)以及社區(qū)利益的忽視已經(jīng)對(duì)我國(guó)企業(yè)在美形象造成了負(fù)面的影響。隨著我國(guó)跨國(guó)公司的成長(zhǎng)和逐漸成熟，我國(guó)企業(yè)在自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略指導(dǎo)下，需要特別注重企業(yè)在當(dāng)?shù)氐目诒陀绊憽?015年9月，美國(guó)《國(guó)際政策文摘》發(fā)表文章肯定了中國(guó)投資對(duì)美國(guó)就業(yè)的拉動(dòng)作用。截至2015年5月，我國(guó)企業(yè)在美提供就業(yè)崗位超過(guò)8萬(wàn)個(gè)，向美籍雇員支付的年薪（平均8.5萬(wàn)美元）高于其他國(guó)家的企業(yè)（6.5萬(wàn)美元），并超過(guò)美國(guó)本土企業(yè)的平均水平（6萬(wàn)美元）。而在2012年，我國(guó)對(duì)美投資提供的就業(yè)崗位僅有2.7萬(wàn)個(gè)。我國(guó)投資美國(guó)企業(yè)積極利用美國(guó)研發(fā)及管理方面的高素質(zhì)人才，創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值。隨著我國(guó)私營(yíng)企業(yè)投資美國(guó)數(shù)量的增加，對(duì)美國(guó)國(guó)家安全的威脅逐漸淡化。我國(guó)企業(yè)應(yīng)憑借有利形勢(shì)，積極塑造投資社區(qū)、重視環(huán)保和注重工會(huì)權(quán)益等形象，便利我國(guó)對(duì)美投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的進(jìn)一步開(kāi)展。

[1]Kojima K.Direct Foreign Investment:A Japanese Model of Multi-national Business Operations.Routledge,2010.

[2]Kogut B,Chang S J.Technological capabilities and Japanese foreign direct investment in the United States.The Review of Economics and Statistics,1991:401-413．

[3]Blonigen B A.Firm-specific assets and the link between exchange rates and foreign direct investment.The American Economic Review,1997:447-465.

[4]Blonigen B A.In search of substitution between foreign production and exports.Journal of international economics,2001,53（1）:81-104.

[5]Hufbauer G C,Moran T H,Oldenski L.Outward Foreign Direct Investment and US Exports,Jobs,and R&D:Implications for US Policy.Peterson Institute for International Economics,2013．

（作者單位：商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院對(duì)外投資研究所）

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10.13561/j.cnki.zggqgl.2017.05.021 ■ 編輯：馬振東