中國(guó)金融市場(chǎng)步入“穩(wěn)”“嚴(yán)”“進(jìn)”時(shí)代

周濟(jì)

對(duì)于中國(guó)的金融監(jiān)管體系，三個(gè)最重要的領(lǐng)導(dǎo)都不約而同的將“穩(wěn)”、“嚴(yán)”、“進(jìn)”作為監(jiān)管思想，我們可以認(rèn)為這是一個(gè)巧合，也可以理解為這是中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的必然。

在近期國(guó)務(wù)院舉辦的系列新聞發(fā)布會(huì)中，與中國(guó)金融市場(chǎng)關(guān)系最為緊密的三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)——“證監(jiān)會(huì)”、“銀監(jiān)會(huì)”、“保監(jiān)會(huì)”的三位當(dāng)家人分別亮相，給參與市場(chǎng)的各界人士留下了深刻的印象。

如果對(duì)比一下三位“監(jiān)管者”的發(fā)言思想，就會(huì)看到，中國(guó)金融市場(chǎng)整體上進(jìn)入了“穩(wěn)”、“嚴(yán)”、“進(jìn)”的時(shí)代。

其中，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在講話中，明確的把證監(jiān)會(huì)2016年工作總結(jié)為“穩(wěn)”、“嚴(yán)”、“進(jìn)”三個(gè)字，證監(jiān)會(huì)是政策穩(wěn)、市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)，監(jiān)管市場(chǎng)嚴(yán)、內(nèi)部管理嚴(yán)，深化改革要進(jìn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)要進(jìn)。

保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在講2017年監(jiān)管思路的時(shí)候，也強(qiáng)調(diào)對(duì)待長(zhǎng)期穩(wěn)健的公司要“進(jìn)”，鼓勵(lì)新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的應(yīng)用；對(duì)待正常近期成立的公司要“穩(wěn)”；對(duì)待挑戰(zhàn)監(jiān)管底線的公司，必須“嚴(yán)”。

郭樹清主席雖然沒有明確的總結(jié)“穩(wěn)”、“嚴(yán)”、“進(jìn)”三個(gè)字，但是可以看出他的監(jiān)管思想中，對(duì)于促進(jìn)銀行加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)供給側(cè)改革是“進(jìn)”；對(duì)于保證金融市場(chǎng)秩序是“穩(wěn)”；對(duì)于治理金融亂象，加強(qiáng)自身隊(duì)伍監(jiān)管是“嚴(yán)”。

實(shí)際上，對(duì)于中國(guó)金融監(jiān)管體系三個(gè)最重要的領(lǐng)導(dǎo)不約而同的將“穩(wěn)”、“嚴(yán)”、“進(jìn)”作為監(jiān)管思想，我們可以認(rèn)為這是一個(gè)巧合，也可以理解為這是中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的必然。

目前中國(guó)的金融行業(yè)，整體規(guī)?？焖贁U(kuò)張，金融創(chuàng)新不斷加速，不斷涌現(xiàn)新的發(fā)展機(jī)遇，也伴生著更為復(fù)雜的潛在風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f(shuō)，三個(gè)主要領(lǐng)導(dǎo)在監(jiān)管思想上的趨同，說(shuō)明中國(guó)金融市場(chǎng)開始進(jìn)入了“實(shí)質(zhì)上混業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)代”。

盡管在法律上，我國(guó)從監(jiān)管的角度，或者從金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的規(guī)范上，都是嚴(yán)格要求分業(yè)經(jīng)營(yíng)的。但是，市場(chǎng)的發(fā)展不會(huì)因?yàn)榉傻囊?guī)定而停步，各類蓬勃發(fā)展的新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)上正在通過(guò)各種方式逐步打破傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，把金融市場(chǎng)更為緊密的聯(lián)系成為一個(gè)整體。

在這一過(guò)程中，確實(shí)提高了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率，也為行業(yè)本身帶來(lái)了新的機(jī)遇。通俗地說(shuō)就是，之前做不了的事情，現(xiàn)在能做了；之前成本很高的事情，現(xiàn)在變低了；之前要好幾家干的事情，現(xiàn)在一個(gè)團(tuán)隊(duì)就搞定了。

這個(gè)時(shí)候，就要求我們的金融機(jī)構(gòu)具有更強(qiáng)的綜合性服務(wù)能力，那些能夠全面涉足各個(gè)金融市場(chǎng)，甚至是通過(guò)金融控股集團(tuán)模式已經(jīng)完成“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”布局的大型機(jī)構(gòu)必然能夠在競(jìng)爭(zhēng)中獲得更大的優(yōu)勢(shì)，迸發(fā)出很強(qiáng)的增長(zhǎng)空間。同時(shí)，這也要求我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須協(xié)作的更加緊密，共同管理市場(chǎng)，嚴(yán)防監(jiān)管套利和監(jiān)管盲點(diǎn)，甚至不排除進(jìn)一步的改革我國(guó)金融市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

我們?cè)诳吹绞袌?chǎng)在通過(guò)創(chuàng)新提高效率的同時(shí)，更要關(guān)注的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控。回顧金融歷史，金融行業(yè)就是一部分分合合的歷史，確定金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目的就是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范。在這樣的一個(gè)金融市場(chǎng)加速創(chuàng)新的時(shí)代，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的努力往往都會(huì)“落后市場(chǎng)半步”，金融機(jī)構(gòu)本身的對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，顯得尤為寶貴。

就像保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波所說(shuō)“只有恪守正確理念，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的公司”才有資格“進(jìn)”，這個(gè)正確的理念就是對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)管理科學(xué)、審慎的理念，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健就是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理能力和意識(shí)的長(zhǎng)期積淀。

在目前復(fù)雜的金融市場(chǎng)環(huán)境中，監(jiān)管要有“穩(wěn)、嚴(yán)、進(jìn)”，金融機(jī)構(gòu)自己也要恪守“穩(wěn)、嚴(yán)、進(jìn)”的原則。那些能夠長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，在多個(gè)市場(chǎng)領(lǐng)域都有豐富積淀的機(jī)構(gòu)，無(wú)疑將在風(fēng)險(xiǎn)管理能力上展示出巨大的優(yōu)勢(shì)。而一些正在逐步完成布局的企業(yè)，切忌太過(guò)激進(jìn)，畢竟在金融市場(chǎng)最寶貴的是“百年老店”，最害怕的是“只爭(zhēng)朝夕”。

中國(guó)的金融市場(chǎng)畢竟起步較晚，“只爭(zhēng)朝夕”的現(xiàn)象屢見不鮮，但是在嚴(yán)格監(jiān)管的大趨勢(shì)下，我相信這樣的“害人精”和“野蠻人”必然會(huì)被嚴(yán)厲制裁，那些希望通過(guò)違法違規(guī)行為掙錢的“資本大鱷”不會(huì)再有市場(chǎng)！

為了保證中國(guó)金融行業(yè)的穩(wěn)中有進(jìn)，龍頭性的大型金融機(jī)構(gòu)，比如“工農(nóng)中建”，平安金融集團(tuán)這樣的大型金融集團(tuán)，要做到穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)格自律，力求創(chuàng)新。

在新的金融發(fā)展時(shí)期，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的銀行類股票，會(huì)有比較大的機(jī)會(huì)，其中流通盤相對(duì)最小的建設(shè)銀行，是風(fēng)險(xiǎn)最低的投資機(jī)遇。而類似于平安金融集團(tuán)這樣的企業(yè)，具備完整的金融行業(yè)布局，具有成熟穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，依靠保險(xiǎn)業(yè)母體豐富的現(xiàn)金流進(jìn)行多元化穩(wěn)健投資的公司，必然會(huì)迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。

盡管平安集團(tuán)2016年財(cái)報(bào)尚未公布，但我們有理由看好其的持續(xù)增長(zhǎng)，特別是前三季度的財(cái)報(bào)顯示公司投資凈收益率達(dá)到6%，高于保險(xiǎn)行業(yè)2016年的平均值5.66%，投資能力的優(yōu)勢(shì)開始體現(xiàn)。實(shí)際上，充裕的現(xiàn)金流、穩(wěn)健的投資、成熟的風(fēng)控體系，正是金融行業(yè)成就“百年老店”的三大基石，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)我最看好的企業(yè)也是中國(guó)平安。

時(shí)至今日，我們必須認(rèn)識(shí)到金融是經(jīng)濟(jì)工作的核心內(nèi)容，金融體系的安全穩(wěn)定，關(guān)系到國(guó)家整體的安全與穩(wěn)定；金融體系的效率高低，關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的效率高低。在這樣的認(rèn)識(shí)下，我可以看到“穩(wěn)”這個(gè)字，是一切工作推進(jìn)的基礎(chǔ)；“嚴(yán)”這個(gè)字，是一切工作推進(jìn)的核心；“進(jìn)”這個(gè)字，是一切工作推進(jìn)的重點(diǎn)。

所以，無(wú)論是對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)，還是對(duì)于金融機(jī)構(gòu)本身，當(dāng)代金融市場(chǎng)在為大家提出新的要求，也帶來(lái)新的機(jī)遇。中國(guó)的金融市場(chǎng)必然會(huì)迎來(lái)一個(gè)波瀾壯闊的大時(shí)代，而其中的好公司也會(huì)進(jìn)入一個(gè)加速發(fā)展期！