大連接航道并非坦途三大運營商財報背后藏隱憂

趙妍+高超

隨著中移動發(fā)布財報，三家運營商2016年業(yè)績悉數(shù)出爐。2016年運營商在抓住流量紅利中交出不錯的成績單，與此同時，也面臨新增乏力、市場失衡等發(fā)展困境。

一、市場失衡加劇

在營收利潤以及移動市場份額方面，中移動遠遠甩開競爭對手。同時中移動的市場主導優(yōu)勢向固網寬帶和集團客戶市場延伸。

財務指標上，中移動的營收是電信和聯(lián)通總和的1.1倍，凈利潤是電信、聯(lián)通、鐵塔總和的6倍。數(shù)據(jù)顯示，2016年中國移動實現(xiàn)營收7084億元，中國電信和中國聯(lián)通的營收分別為3523億元和2742億元。凈利潤方面，2016年中國移動凈利潤1087億元，中國電信凈利潤為180億元，中國聯(lián)通凈利潤為6.25億元。

移動市場份額方面，中移動占據(jù)七成份額，4G份額更是一家獨大。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，移動電話客戶達8.49億戶，凈增2266萬戶，其中4G用戶凈增2.23億戶，總量達到5.35億戶；2016年，中移動凈增4G用戶6040萬戶，總數(shù)達到10455萬戶；4G用戶占移動出賬用戶的比例同比提高22.1個百分點，達到39.6%。2016年中國電信移動用戶凈增1710萬戶，達到2.15億戶。其中，4G用戶實現(xiàn)翻番，凈增6341萬戶達到1.22億戶，滲透率達到57%。

寬帶以及集團客戶方面，中移動發(fā)展勢頭迅猛。數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國移動有線寬帶用戶凈增2259萬戶，總量達到7762萬戶，取代聯(lián)通市場第二的位置。報告同時指出，中國移動集團客戶達到545萬家，產品收入比重不斷增加，通信和信息化收入繼續(xù)增長，市場份額基本實現(xiàn)“三分天下有其一”。

二、行業(yè)新的增長點乏力，利潤增加更多地來源于降低成本

除了中國聯(lián)通利潤大幅度下滑外，其他兩家的收入增幅均低于利潤增幅，說明利潤更多地來源于節(jié)流，而非開源。中國移動2016年營收7084億元，同比增長6.0%；凈利潤1087億元，剔除鐵塔一次性收益因素，2016年凈利潤同比增幅達10.5%。中國電信營收3523億元，同比增長6.4%，剔除出售鐵塔資產一次性收益，凈利潤增長11.7%。

分析中國聯(lián)通，盡管利潤下降幅度達到九成，但看EBITDA，中聯(lián)通和中電信相差不大。中國電信2016年EBITDA為951.39億元，中國聯(lián)通EBITDA為794.98億元，凈利潤6.5億元。說明中聯(lián)通的凈利潤，被各種財務成本給“吃掉”。

在三運營商的報告中，都提到了管控成本。

三、構建大連接相應的網絡和運營能力是三家必選項

三家運營商財報里，都強調了大連接時代的基于運營商網絡基礎設施提供者的連接能力，“連接是運營商的金飯碗”，中國電信科技委主任韋樂平在2016通信產業(yè)大會上的觀點頗具代表性。

連接首先是基礎網絡的夯實，在建網增強覆蓋方面，中國移動2016年4G基站數(shù)已達151萬個，2017年將新增26萬個基站，總量將達到177萬個。

2015年中國移動年報顯示的4G基站數(shù)為110萬個，也就是說2016年中國移動新建了41萬個4G基站。

從2016年新建41萬個基站到2017年計劃新建26萬個，中國移動的4G建設已趨緩。

中國電信在年報中表示，2016年新增4G基站38萬個，達到89萬個；2017年將新建27萬個4G基站，總數(shù)將達到116萬個。

中國聯(lián)通年報顯示，2016年新增4G基站34萬個，達到74萬個；2017年將新建15萬個，總數(shù)將達到89萬個。

強調連接，回歸管道的同時，運營商賦予管道更多的智慧內涵。通過SDN/NFV以及云化，進行網絡重構，建設一張彈性網絡適應大連接的需求。為此，中國電信的CTNet2025、中國移動的NovoNet2020，以及中國聯(lián)通的CUBE-net2.0都明確了這一方向。

四、新興業(yè)務權重上升

在通信行業(yè)經歷人口紅利、流量紅利，開始進入數(shù)字紅利的發(fā)展階段。數(shù)字化紅利階段，行業(yè)的增長主要依靠物聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、云等新型業(yè)務。來自中國信息通信研究院的報告顯示，目前全球運營商尚處在數(shù)字化轉型的初始階段，經濟效益顯現(xiàn)尚需時日。中國目前正處在流量發(fā)展黃金時期，4G遷移帶來流量紅利釋放。

在此背景下，三家運營商都強調了新興業(yè)務。中國聯(lián)通董事長王曉初將創(chuàng)新業(yè)務作為中國聯(lián)通扭轉局面的突破口。中國電信新興業(yè)務收入占比超過40%，移動數(shù)字化轉型。在新興業(yè)務中，云、物聯(lián)網增長迅速。

2016年中國聯(lián)通互聯(lián)網數(shù)據(jù)中心（IDC）及云計算業(yè)務實現(xiàn)收入94.5億元，同比增長33.7%。信息通信技術（ICT）業(yè)務實現(xiàn)收入59.4億元，同比增長37.0%。

聯(lián)通在財報公告中表示，公司加快發(fā)展創(chuàng)新型業(yè)務，有效抵消固網語音收入下降。

中國電信新興業(yè)務快速成長，天翼高清規(guī)?？焖偻黄疲晔杖胪仍鲩L24%，用戶凈增2095萬戶，達到6133萬戶。翼支付業(yè)務月均活躍用戶同比增長超過三倍，全年交易額同比增長近30%，超過1萬億元。物聯(lián)網業(yè)務迅速起步，實現(xiàn)全網集約運營，全年用戶凈增1321萬戶。云和大數(shù)據(jù)業(yè)務保持快速發(fā)展勢頭，全年收入同比增長55%。

中國移動建成了全球最大的物聯(lián)網專用核心網絡，物聯(lián)網連接數(shù)超過1億。手機支付穩(wěn)步發(fā)展，“和包”交易額超過1萬億元。

五、網絡開支比例下降，4G基站建設放緩，加碼5G

在年報中，三大運營商均提到了將繼續(xù)縮減資本開支。中國電信2016年資本開支為968億元，同比下降11.3%，中國電信計劃2017年資本開支下調8.1%，2017年預期為890億元。

中國移動計劃2017年總體資本開支下降6%，其中，4G網絡下降10.6%，有線寬帶接入下降47.2%。

中國聯(lián)通2016年資本開支721億元，下降46%，而2017年計劃將繼續(xù)下調38%，資本開支預計為450億元。

與此同時，運營商正在對資本開支進行優(yōu)化調整，積極拓展新業(yè)務。在中國移動的資本開支結構中，在建設數(shù)據(jù)中心、大數(shù)據(jù)平臺、IT資源池、CDN等上的資本開支預算不降反升。中國電信也表示，要在新興業(yè)務上增加資本開支。

在5G上，三家都提前布局。王曉初表示，在5G上，不能再犯4G時代的錯誤。中國電信則表示，正在關注國際電信大會對5G的標準制定進展，目前已經做好準備，只要技術及市場成熟就開始建設工作。同時他稱，不排除與其他運營商合作進行5G建設。中國移動在傳輸網（不含接入）上，2017年的資本支出調高4.8%，這大概是為了面向5G，提前儲備，增強網絡承載能力。

六、競爭轉向平臺和生態(tài)

在當前市場聚合、生態(tài)競爭成為主流的背景下，對于不再是價值鏈中心的運營商，平臺定位，通過開放平臺聚合生態(tài)成為三家共識。中國電信提出發(fā)展五大生態(tài)圈作為落實三化的具體抓手，中國聯(lián)通繼續(xù)加大與互聯(lián)網公司開放合作，此前被認為相對封閉的中移動也拋出開放統(tǒng)一認證平臺，提供基于號碼實名體系的無密碼、一鍵式認證服務；打造OneNET平臺。中移動董事長尚冰在董事長報告中表示，行業(yè)競爭正從網絡、產品、服務的競爭轉向更高形態(tài)的平臺與生態(tài)系統(tǒng)競爭。

一方面，跨界融合競爭愈發(fā)激烈。電信運營商、互聯(lián)網企業(yè)以及設備制造商、終端廠商都在加強數(shù)字化服務布局，謀求占據(jù)產業(yè)制高點和生態(tài)價值鏈核心環(huán)節(jié)。另一方面，基礎通信領域的競爭出現(xiàn)新情況，其他運營商之間開展多層面的4G合作，先后獲批重耕“黃金頻段”用于4G組網，與互聯(lián)網企業(yè)資源互補進行流量經營生態(tài)布局。可見電信聯(lián)通合作對移動將產生一定影響。

七、固網寬帶業(yè)務，探索價值增值

三家探索寬帶價值增值。中國電信深化光纖寬帶（FTTH）與智慧家庭產品的融合，提供一體化的家庭 娛樂和智能應用服務，提升整體業(yè)務價值。全年用戶規(guī)模加速突破，繼續(xù)保持市場主導地位。有線寬帶用戶凈增1006萬戶，達到1.23億戶，其中FTTH用戶達到1.06億戶，凈增3500萬戶，滲透率達到86%。全年有線寬帶接入收入同比增長3.3%，發(fā)展勢頭良好。

中國聯(lián)通以高帶寬產品、視頻應用帶動用戶消費升級及融合發(fā)展。充分利用光纖化改造形成的網絡能力，主推高帶寬產品，以視頻為引領豐富內容及應用，拉動用戶帶寬升級，凸顯差異化和品牌優(yōu)勢；推動寬帶、視頻、應用等家庭互聯(lián)網融合產品優(yōu)化升級，相互拉動發(fā)展。2016年，中國聯(lián)通實現(xiàn)固網寬帶接入收入438.7億元，同比保持平穩(wěn)。固網寬帶用戶同比增長4.0%，達到7524萬戶，其中FTTH用戶占比達到71.2%?！爸悄芪旨摇庇脩粼诠叹W寬帶用戶中的滲透率達到26.1%，同比提高12.8個百分點。中國移動方面，家庭數(shù)字化產品“魔百和”用戶突破2280萬。