企業(yè)財務(wù)管理中財務(wù)比率分析的應(yīng)用

【摘要】對于企業(yè)發(fā)展而言，財務(wù)管理發(fā)揮著不可替代的重要作用。伴隨財務(wù)管理模式的不斷發(fā)展，財務(wù)管理的工作內(nèi)容也發(fā)生了巨大的變化。其工作內(nèi)容在先前的基礎(chǔ)上不斷的發(fā)展、完善，在當代企業(yè)管理中的地位至關(guān)重要。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)管理 財務(wù)管理 財務(wù)比率分析

對財務(wù)比率進行分析通常要從以下三方面入手，來對其風險方面和收益方面的關(guān)系進行衡量：其一，對償債能力方面的分析，主要體現(xiàn)企業(yè)在償債方面和支付方面的能力；其二，對營運能力方面的分析，主要體現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)方面的利用率；其三，對盈利能力方面的分析，主要體現(xiàn)企業(yè)在獲利方面的能力。以上三方面相互聯(lián)系、相互依存，對財務(wù)比率進行分析應(yīng)對以上三方面綜合運用，以便為投資方、經(jīng)營方及債權(quán)方作出各項決策提供重要的依據(jù)。

一、企業(yè)在財務(wù)管理方面的主要內(nèi)容

（一）財務(wù)管理工作綜合性比較高

伴隨管理模式的不斷分工、不斷分權(quán)，企業(yè)管理也越來越專業(yè)，在社會經(jīng)濟飛速發(fā)展的背景下，對財務(wù)管理實現(xiàn)其運用價值的愿望也更為迫切。企業(yè)要想提升其效益、獲取更多的利潤，就必須對其所有物質(zhì)基礎(chǔ)方面、經(jīng)營過程方面及經(jīng)營結(jié)果方面進行全面、科學的規(guī)劃并且對其嚴格管控。所以，對企業(yè)管理而言，財務(wù)管理既具有獨立性又具有綜合性。

（二）財務(wù)管理具有廣泛性

由于財務(wù)管理主要是對企業(yè)資金運用的情況和其價值形態(tài)方面進行管理，因此貫穿于企業(yè)的各個環(huán)節(jié)。對于企業(yè)之中的其他部門而言，財務(wù)部門對其資金運用進行科學、合理的指導、約束等，以此方式使得財務(wù)部門和其他部門建立起聯(lián)系，并為企業(yè)獲取更多的經(jīng)濟效益提供保障。

（三）財務(wù)管理的靈敏性較強

目前在我國，對于中小型的各企業(yè)而言，其市場競爭越來越激烈，使得這些企業(yè)必須提高其財務(wù)管理的靈敏度。因此，財務(wù)工作者需結(jié)合企業(yè)特點，制定出各種財務(wù)管理相關(guān)政策，以便對其成本、利潤及風險等進行管控，通過此方式來使企業(yè)財務(wù)管理更具靈敏性。

二、財務(wù)比率相關(guān)內(nèi)容及其分析

（一）對償債能力方面的分析

所謂償債能力，即企業(yè)對于到期需還債務(wù)的償還能力。對于償債能力方面的分析主要可從短期和長期這兩方面來分析。所謂短期償債方面的能力，主要指的是企業(yè)面對到期賬務(wù)，在比較短的時間內(nèi)對其進行償付的能力，這也是衡量一個企業(yè)是否可以持續(xù)發(fā)展的重要標準。所謂長期償債方面的能力，主要指的是企業(yè)在面對未來債務(wù)的時候進行償還的能力。對企業(yè)進行償債能力方面的分析不僅可以衡量其財務(wù)情況及其在經(jīng)營方面的能力，還是對企業(yè)進行財務(wù)分析的關(guān)鍵要素。對企業(yè)而言，資產(chǎn)負債率=總負債額/總資產(chǎn)額。其中負債率的高低不僅體現(xiàn)了企業(yè)進行資金籌集時有哪些資金是通過舉債獲得的，還體現(xiàn)了企業(yè)在進行清算的時候?qū)鶛?quán)人進行保護的能力高低。負債率假如過高則無法保護債權(quán)人的利益；負債率假如在其許可范圍內(nèi)，則可起到保護作用。對企業(yè)而言，其和股東間的借貸關(guān)系主要體現(xiàn)為資產(chǎn)方面的負債率。企業(yè)進行財務(wù)管理時，其負債率的多少是受其籌資決策所影響的。對企業(yè)而言，其籌資方法假如合理、有效，則企業(yè)各部分便可獲利，企業(yè)也可以順利發(fā)展。

（二）對營運能力方面的分析

所謂營運能力，即通過企業(yè)所有資產(chǎn)進行周轉(zhuǎn)的速度來體現(xiàn)其對資產(chǎn)方面的利用率。其中周轉(zhuǎn)速度同資金流入經(jīng)營各個環(huán)節(jié)的速度成正比，即周轉(zhuǎn)速度快則經(jīng)營效率便高。對于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率而言，主要通過營業(yè)收入的凈資產(chǎn)額比上平均資產(chǎn)的總金額所得，不僅綜合反映了企業(yè)在資產(chǎn)運營方面的效率，還反映出企業(yè)在經(jīng)營過程中所有資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度，可以對企業(yè)在其資產(chǎn)管理的質(zhì)量方面和效率方面進行綜合評價。通常，企業(yè)資產(chǎn)進行周轉(zhuǎn)的次數(shù)同其運營能力是成正比的。因此，企業(yè)經(jīng)常以薄利多銷的形式來提高其資產(chǎn)進行周轉(zhuǎn)的速度，以此獲得最多的利潤。

（三）對盈利能力方面的分析

所謂盈利能力，即企業(yè)獲得利潤方面的能力，通常體現(xiàn)為某時期內(nèi)企業(yè)獲得利益的金額多少和獲得利潤的水平如何。其中銷售凈利率=凈利潤/銷售收入，從中可以看出，銷售收入和凈利潤之間的關(guān)系。假如企業(yè)要對其生產(chǎn)方面及銷售規(guī)模方面進行擴大，且不降低其凈利率，則不僅要提高銷售收入還需提升其凈利潤。通常，企業(yè)在實施經(jīng)營過程中，由于銷售規(guī)模不斷擴大，所以費用也不斷增加，導致其凈利潤呈現(xiàn)負數(shù)。所以，企業(yè)財務(wù)工作者需密切關(guān)注當銷售收入每次多出一塊錢時，其凈利潤會發(fā)生怎樣的變化，通過此變化程度來衡量銷售收入使企業(yè)獲利多少。對其銷售凈利率進行分析，可以使企業(yè)進行擴大銷售的過程中，改善其經(jīng)營管理模式，獲取最大利潤。

三、財務(wù)管理過程中對財務(wù)比率進行分析的相關(guān)應(yīng)用

（一）對財務(wù)進行分析的必要性

（1）財務(wù)分析對于投資決策所起到的作用，其一，通過財務(wù)分析，企業(yè)可以清楚掌握其經(jīng)營方面及財務(wù)方面的狀況，對其日后銷售狀況、成本結(jié)構(gòu)可能發(fā)生的變化及盈利能力進行預(yù)測，有助于企業(yè)做出合理的投資決策。其二，通過財務(wù)分析，企業(yè)可以對其經(jīng)營方面及財務(wù)方面的風險進行評估，對其資本成本進行有效管控，有助于企業(yè)做出合理的投資決策。（2）財務(wù)分析對于籌資決策所起到的作用，對企業(yè)而言，產(chǎn)權(quán)比率對資本結(jié)構(gòu)會造成影響。其一，對于企業(yè)財務(wù)部門的經(jīng)理而言，其能夠?qū)ω攧?wù)進行分析，并與企業(yè)在銷售方面的預(yù)期進行結(jié)合，制定預(yù)計資產(chǎn)負債方面及預(yù)計利潤方面的表格，對其日后進行外部融資方面的缺口進行計算。除此以外，企業(yè)還能夠通過參照以往時期的產(chǎn)權(quán)比率，對其目前財務(wù)水平進行分析，從而為未來選擇合適的負債率，以此確保企業(yè)的順利發(fā)展。

（二）管理過程中財務(wù)比率的表現(xiàn)形式

對于企業(yè)管理而言，利用財務(wù)比率進行分析的方法十分有效。這種方法主要是利用比例分析法來分析財務(wù)報表，對其數(shù)據(jù)進行對比分析，從中獲得有用的信息。例如企業(yè)具有的實力、發(fā)展前途、所面臨的各種危機等。

四、財務(wù)比率的主要分析方法

（一）杜邦分析法

（1）對于西方國家的財務(wù)管理學家而言，在杜邦分析這一體系中將使股東獲取最大利益作為企業(yè)的目的，且將股東在權(quán)益報酬方面的利率作為衡量其財富的標準。在杜邦分析這一體系中先對各不同財務(wù)比率間存在的邏輯關(guān)系進行分析，再將其股東在權(quán)益報酬方面的利率劃分為資產(chǎn)凈利率方面及權(quán)益乘數(shù)方面，并且再對其進行細分。該體系主要從企業(yè)財務(wù)狀況方面和經(jīng)營狀況方面入手，對企業(yè)做出有效評價。（2）在此體系中股東在權(quán)益報酬方面的利率等于銷售獲得的利潤率乘以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率再乘以權(quán)益乘數(shù)。（3）該體系的作用主要體現(xiàn)為其將各種原本十分抽象化、難以理解的財務(wù)比率進行整合，將其納入“股東財富”這樣一個框架之中，有條不紊的把財務(wù)分析貫穿于企業(yè)的各個環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，這樣不但體現(xiàn)出西方國家在管理學方面的經(jīng)典之處，還與企業(yè)具體經(jīng)營活動進行結(jié)合，便于企業(yè)和其他利益相關(guān)者獲取清晰、全面的會計信息。該體系通過數(shù)學運算把財務(wù)報告中原本獨立的數(shù)據(jù)進行關(guān)聯(lián)，便于企業(yè)和各利益相關(guān)者的理解。除此以外，該體系還揭露出在資本結(jié)構(gòu)方面和資本成本方面其驅(qū)動作用的因素?？偠灾擉w系不僅有利于在進行存貨管理、籌資和銷售時做出科學、合理的決策，還便于企業(yè)建立健全的內(nèi)控體系。

（二）VAR分析法

（1）所謂VAR指的是“在險價值”，即基于一定程度的市場風險，金融資產(chǎn)方面或者證券組合方面的收益波動范圍。從某種意義而言，在險價值就是在一定市場風險的前提下獲得的投資報酬。（2）其公式為P=a，這里的ΔPΔt小于等于VAR，此公式中P指的是資產(chǎn)價值獲得的損失低于可能獲得損失的最大值的概率；ΔP指的是特定時期Δt內(nèi)持有的某一種類型的金融資產(chǎn)的價值出現(xiàn)損失的額度；VAR指的是既定置信水平a前提下的在險價值，也就是可能出現(xiàn)的損失最大值；a指的是既定置信水平。（3）VAR具有的作用便是面對市場風險企業(yè)可以及時進行掌握并且做出計算，確定其必要報酬利率。VAR的應(yīng)用范圍十分廣泛，可對各種類型的風險收益進行衡量。此外，通過在險價值還能夠體現(xiàn)出平均風險部分和溢價風險部分，便于企業(yè)面對這些風險及時做出反應(yīng)。由于目前市場經(jīng)營環(huán)境日益復(fù)雜化，所以企業(yè)應(yīng)采取動態(tài)的管理模式。但是財務(wù)比率具有靜態(tài)性，故而需與財務(wù)數(shù)據(jù)相結(jié)合，通過VAR分析法，有效評估其收益浮動區(qū)間，對各種類型的風險進行準確識別。由此可見，企業(yè)通過財務(wù)比率的方法進行分析的時候，需與實際經(jīng)營數(shù)據(jù)進行聯(lián)系，以為企業(yè)提供決策依據(jù)作為最終目的。除此以外，企業(yè)還應(yīng)該對各種風險進行有效分析，將其各項收益進行折算，以風險報酬的形式體現(xiàn)，再計算出相應(yīng)的財務(wù)比率。

五、企業(yè)在管理過程中運用財務(wù)比率的發(fā)展趨勢

所謂財務(wù)分析，就是針對企業(yè)在經(jīng)營狀況方面及經(jīng)營成果方面做出的評價，對企業(yè)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)起到監(jiān)督作用，并為企業(yè)做出前景預(yù)測、重要決策、實施戰(zhàn)略部署提供重要的依據(jù)。對于財務(wù)管理而言，財務(wù)分析是其重要的組成部分，在其管理過程中發(fā)揮著重要作用。企業(yè)對財務(wù)采取定期分析或者不定期分析，能夠?qū)ζ溥^往經(jīng)營狀況有所了解，對目前經(jīng)營狀況進行評價，對未來經(jīng)營狀況做出預(yù)測?？偠灾秘攧?wù)比率的方法對數(shù)據(jù)進行分析，可以非常直觀的體現(xiàn)出企業(yè)在資金流動方面、負債水平方面和償債能力方面的狀況，對其經(jīng)營風險做出正確、有效的評價。所以，在企業(yè)中充分利用財務(wù)比率法進行分析可體現(xiàn)其綜合素質(zhì)，提升其獲取利益的能力。除此以外，通過財務(wù)比率的方法進行分析，可科學、合理的計算出未來外部融資的金額?；谝陨蠋c，企業(yè)還應(yīng)該依照其負債結(jié)構(gòu)對其日后在債務(wù)融資方面及股權(quán)融資方面進行確認。

六、結(jié)語

總之，利用財務(wù)比率對企業(yè)財務(wù)進行分析不但有助于企業(yè)掌控其財務(wù)狀況，也有助于企業(yè)管理者進行合理的投資、籌資決策。目前，對于上市公司而言，其管理模式越來越科學，因此，利用財務(wù)比率進行分析的方法也將在企業(yè)管理中越來越重要。

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作者簡介：孟祥偉（1984-），女，漢族，河北保定人，碩士，中級會計師，主管從事成本核算、內(nèi)部控制等工作。