內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)費(fèi)用粘性的抑制作用
——基于我國(guó)上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

●施雅潔 汪壽成

內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)費(fèi)用粘性的抑制作用
——基于我國(guó)上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析

●施雅潔 汪壽成

費(fèi)用管理對(duì)于企業(yè)提高盈利水平有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。為能更好地幫助企業(yè)科學(xué)管理成本費(fèi)用，本文利用2011—2015年我國(guó)滬深上市企業(yè)數(shù)據(jù)，選用深圳迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司發(fā)布的中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)衡量企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量，選用銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用之和代替企業(yè)費(fèi)用，在理論分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)費(fèi)用粘性模型驗(yàn)證了內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)于費(fèi)用粘性的抑制作用，并提出了相關(guān)的政策建議。

費(fèi)用粘性 內(nèi)部控制質(zhì)量 抑制作用

一、引言

加強(qiáng)成本費(fèi)用管理的關(guān)鍵在于厘清成本費(fèi)用的影響因素。根據(jù)成本習(xí)性理論，成本費(fèi)用可分為固定成本費(fèi)用、變動(dòng)成本費(fèi)用和混合成本費(fèi)用三大類(lèi)，其中變動(dòng)成本費(fèi)用隨著企業(yè)業(yè)務(wù)量成固定比例變動(dòng)，混合成本費(fèi)用是指某一期間內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量變動(dòng)，但是沒(méi)有嚴(yán)格變動(dòng)比例的成本，模型一般表述為y=ax+b?，F(xiàn)實(shí)中的成本費(fèi)用是否服從成本習(xí)性理論？Noreen和Soderstrom（1994）率先對(duì)這一問(wèn)題展開(kāi)了研究，他們利用華盛頓地區(qū)醫(yī)院的費(fèi)用數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)成本與業(yè)務(wù)量的變化并不是嚴(yán)格的對(duì)稱(chēng)關(guān)系。此后，Anderson，Banker和Janakiraman（2003）首次提出“費(fèi)用粘性”的概念，他們將費(fèi)用定義為銷(xiāo)售費(fèi)用、一般費(fèi)用和管理費(fèi)用之和，簡(jiǎn)稱(chēng)SG&A，利用大樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)當(dāng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)1%時(shí)，SG&A平均上升0.55%，當(dāng)營(yíng)業(yè)收入下降1%時(shí)，SG&A只減少0.35%，并用“費(fèi)用粘性”來(lái)定義這種營(yíng)業(yè)收入上升時(shí)費(fèi)用支出增加率大于營(yíng)業(yè)收入下降時(shí)費(fèi)用支出減少率的現(xiàn)象。此后，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于影響企業(yè)費(fèi)用粘性的因素以及如何降低企業(yè)費(fèi)用粘性展開(kāi)了積極地研究。那么，作為由董事會(huì)、管理層和全體員工共同實(shí)施的，能合理保證實(shí)現(xiàn)企業(yè)基本目標(biāo)的內(nèi)部控制能不能有效地控制企業(yè)的費(fèi)用粘性，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率呢？現(xiàn)階段，對(duì)于這一問(wèn)題的研究較為少見(jiàn)，本文擬通過(guò)2011-2015我國(guó)上市企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)驗(yàn)證內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)費(fèi)用粘性的抑制作用。

二、文獻(xiàn)綜述

此部分主要從費(fèi)用粘性的影響因素、內(nèi)部控制質(zhì)量的評(píng)價(jià)方法以及內(nèi)部控制對(duì)費(fèi)用粘性的影響這三個(gè)方面對(duì)現(xiàn)有的文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，同時(shí)為后文中的理論分析，選取內(nèi)部控制質(zhì)量的衡量指標(biāo)和控制變量的提供相關(guān)依據(jù)。

（一）費(fèi)用粘性的影響因素

關(guān)于費(fèi)用粘性的影響因素，現(xiàn)有的主流文獻(xiàn)中主要有調(diào)整成本、管理層對(duì)經(jīng)營(yíng)收入預(yù)期的樂(lè)觀程度以及代理問(wèn)題這三個(gè)主要因素。

1、關(guān)于調(diào)整成本。調(diào)整成本是指當(dāng)企業(yè)因?yàn)闃I(yè)務(wù)量而增加或者減少相應(yīng)的資源時(shí)，會(huì)伴隨著一定的額外成本，例如要增減機(jī)器設(shè)備需承擔(dān)另外的處置損失或是相應(yīng)的安裝、運(yùn)輸費(fèi)用。由于企業(yè)向下調(diào)整承諾資源的成本要高于企業(yè)向上調(diào)整承諾資源的成本，所以當(dāng)業(yè)務(wù)量下降時(shí)，費(fèi)用的下降幅度要小于業(yè)務(wù)量上升時(shí)費(fèi)用的上升幅度，便產(chǎn)生了費(fèi)用粘性。

Anderson，Banker和Janakiraman（2003）用營(yíng)業(yè)收入描述業(yè)務(wù)量構(gòu)建了費(fèi)用粘性的模型，并認(rèn)為企業(yè)管理者有意識(shí)針對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整時(shí)所產(chǎn)生的成本是導(dǎo)致費(fèi)用粘性的主要原因。

孔玉生、朱乃平、孔慶根（2007）發(fā)現(xiàn)，收入的大幅下降或是長(zhǎng)期持續(xù)下降會(huì)減弱費(fèi)用粘性，且資本密集型和勞動(dòng)密集型公司成本粘性水平較高。萬(wàn)壽義、徐圣男（2012）也驗(yàn)證了資本密集度與我國(guó)上市公司的費(fèi)用粘性呈正相關(guān)。

Balakrishnan和Gruca（2008）以醫(yī)院為樣本研究了企業(yè)內(nèi)部特征對(duì)費(fèi)用粘性的影響，發(fā)現(xiàn)與核心競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)有關(guān)資源的調(diào)整成本要高于一般業(yè)務(wù)的調(diào)整成本，因此導(dǎo)致了更強(qiáng)的費(fèi)用粘性。

Banker，Byzalov，Chen（2013）研究了經(jīng)合組織19個(gè)成員國(guó)的雇員保護(hù)法律對(duì)于勞動(dòng)調(diào)整成本的影響，利用近20年的大樣本數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)雇員保護(hù)法律較為嚴(yán)格的國(guó)家由于解雇員工時(shí)需要支付更高的遣散費(fèi)用而增加費(fèi)用粘性。

2、關(guān)于管理者的樂(lè)觀預(yù)期。這部分觀點(diǎn)認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，企業(yè)的業(yè)務(wù)量是呈現(xiàn)逐漸增加的趨勢(shì)，因此管理者對(duì)于未來(lái)的營(yíng)業(yè)收入更容易做出樂(lè)觀的預(yù)期，當(dāng)營(yíng)業(yè)收入在當(dāng)期減少時(shí)，管理層由于調(diào)整成本和樂(lè)觀預(yù)期的心態(tài)并不會(huì)減少資源的投入。

Anderson，Banker，Rong（2007）認(rèn)為當(dāng)管理者預(yù)期企業(yè)未來(lái)的售額會(huì)增加時(shí)，即使企業(yè)當(dāng)期銷(xiāo)售額下降，因?yàn)檎{(diào)整成本的存在會(huì)使得管理者保留部分多余的資源并導(dǎo)致成本粘性。

李糧、趙息（2013）通過(guò)對(duì)2007-2010我國(guó)上市企業(yè)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司管理層對(duì)未來(lái)業(yè)務(wù)量持樂(lè)觀預(yù)期時(shí)，費(fèi)用表現(xiàn)出粘性特征，且費(fèi)用粘性水平隨著樂(lè)觀預(yù)期程度的增強(qiáng)。Banker，Byzalov（2014）對(duì)造成費(fèi)用粘性的原因進(jìn)行了匯總，同樣認(rèn)為管理者對(duì)未來(lái)收入的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀是主要原因之一。

3、關(guān)于代理問(wèn)題。Chen，Lu，Sougiannis（2012）認(rèn)為是代理問(wèn)題導(dǎo)致了費(fèi)用粘性，并且良好的公司治理機(jī)制能有效的緩解因代理問(wèn)題產(chǎn)生的費(fèi)用粘性。謝獲寶和惠麗麗（2014）利用我國(guó)制造業(yè)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了上述結(jié)論。

崔學(xué)剛、徐金亮（2013）以同時(shí)在香港和內(nèi)地上市的公司為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)香港上市企業(yè)由于更嚴(yán)格的法律約束和更完善的制度與市場(chǎng)信息環(huán)境，加大了管理層自利的成本，抑制了管理層機(jī)會(huì)主義行為，顯著降低了公司費(fèi)用粘性。

羅宏、曾永良（2015）以2005-2012年的A股上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)因?yàn)楦哔|(zhì)量的外部審計(jì)能有效緩解企業(yè)代理問(wèn)題，從而抑制費(fèi)用粘性。

梁上坤（2016）以2001-2011年非國(guó)有制造類(lèi)上市公司為研究樣本，采用三種方式衡量管理者過(guò)度自信，發(fā)現(xiàn)在債務(wù)約束較弱的情況下容易出現(xiàn)管理者過(guò)度自信從而顯著提高成本粘性。

（二）內(nèi)部控制質(zhì)量的衡量

國(guó)外學(xué)者大多用內(nèi)部控制缺陷來(lái)衡量上市公司的內(nèi)部控制質(zhì)量，由于我國(guó)缺乏高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制缺陷披露數(shù)據(jù)，因此我國(guó)內(nèi)部控制質(zhì)量的衡量一般通過(guò)構(gòu)建內(nèi)部控制評(píng)價(jià)模型來(lái)完成，按評(píng)價(jià)主體和評(píng)價(jià)指標(biāo)的不同可大體將內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分為基于內(nèi)部控制流程、基于內(nèi)部控制要素和基于內(nèi)部控制目標(biāo)的三類(lèi)。

1、基于內(nèi)部控制流程。戴彥（2006）基于特定企業(yè)已有的業(yè)務(wù)管理流程，從管理目標(biāo)出發(fā)找到各風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的控制點(diǎn)，并對(duì)控制點(diǎn)的控制有效性進(jìn)行打分。

2、基于內(nèi)部控制要素。陳漢文（2012）所主持的廈門(mén)大學(xué)內(nèi)控指數(shù)課題組建立以?xún)?nèi)控五要素為一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)，包含24個(gè)二級(jí)指標(biāo)、43個(gè)三級(jí)指標(biāo)和144個(gè)四級(jí)指標(biāo)的評(píng)價(jià)體系。

陳關(guān)亭、黃小琳、章甜（2013）基于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架，將內(nèi)部控制重大缺陷考慮在內(nèi)，建立了一套以ERM框架中8個(gè)基本要素為一級(jí)指標(biāo)，下設(shè)36個(gè)二級(jí)指標(biāo)、180個(gè)三級(jí)指標(biāo)的內(nèi)控評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

3、基于內(nèi)部控制目標(biāo)。張先治、戴文濤（2011）認(rèn)為在我國(guó)現(xiàn)有內(nèi)部控制評(píng)價(jià)模式和理論基礎(chǔ)下選擇基于內(nèi)部控制目標(biāo)的評(píng)價(jià)體系更為合理，基于此構(gòu)建了企業(yè)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師和監(jiān)管部門(mén)三位一體的內(nèi)部控制評(píng)價(jià)模式。

王宏、蔣占華、胡為民等（2011）在內(nèi)部控制基本框架體系下，以?xún)?nèi)部控制戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、報(bào)告、合規(guī)和資產(chǎn)安全五大目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度來(lái)衡量?jī)?nèi)部控制有效性，并且設(shè)計(jì)了以?xún)?nèi)部控制重要缺陷和重大缺陷為依據(jù)的修正指標(biāo)作為補(bǔ)充。深圳迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司運(yùn)用以上課題組研究成果，于每年公布反映我國(guó)所有上市公司內(nèi)部控制水平與風(fēng)險(xiǎn)管理能力的“迪博·中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)”。

（三）內(nèi)部控制與費(fèi)用粘性

韓嵐嵐、馬元駒（2015）以銷(xiāo)管費(fèi)用為研究對(duì)象，采用2007-2013年A股上市企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，選取四個(gè)控制變量，驗(yàn)證了內(nèi)部控制的實(shí)施能有效抑制企業(yè)費(fèi)用粘性。

牟韶紅、李啟航、陳漢文（2015）利用2007-2014年的數(shù)據(jù)在基于信息的研究框架中驗(yàn)證了上市企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與成本費(fèi)用粘性的關(guān)系。此外，發(fā)現(xiàn)除風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估外，內(nèi)部控制的其他維度都對(duì)成本費(fèi)用粘性都有顯著抑制作用。

三、理論分析與研究假設(shè)

從導(dǎo)致費(fèi)用粘性的主要因素來(lái)看，調(diào)整成本的根本原因是管理者在收入下降時(shí)對(duì)于資源配置的決策偏差，管理者過(guò)于樂(lè)觀的根本原因是管理層對(duì)未來(lái)收入預(yù)測(cè)的過(guò)于自信；代理問(wèn)題的根本原因是由于管理者與股東之間的信息不對(duì)稱(chēng)?？煽闯?，三種因素實(shí)際上都建立在信息和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上，其基本機(jī)制離不開(kāi)企業(yè)面對(duì)的信息不對(duì)稱(chēng)與風(fēng)險(xiǎn)。

首先，內(nèi)部環(huán)境是其他內(nèi)控要素發(fā)揮作用的基礎(chǔ)。良好的治理結(jié)構(gòu)和合理的組織架構(gòu)能建立起健全的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別評(píng)估體系以及監(jiān)督管控機(jī)制；能明確企業(yè)的目標(biāo)、管理者理念和經(jīng)營(yíng)風(fēng)格；能清晰權(quán)責(zé)分配，制定適合的人力資源政策，使支付給代理人的報(bào)酬效用與其承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)相配比，根據(jù)委托代理理論，這能有效抑制代理問(wèn)題并控制人力調(diào)整成本。

其次，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能幫助企業(yè)及時(shí)識(shí)別、分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制目標(biāo)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，合理確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略?？刂苹顒?dòng)則根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，采用控制措施將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之內(nèi)。高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠有效預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的變化，提高報(bào)告的可靠性，從而改善企業(yè)信息環(huán)境，降低風(fēng)險(xiǎn)，有效緩解企業(yè)與外部投資人的信息不對(duì)稱(chēng)。

再次，信息與溝通是貫穿內(nèi)部控制中的重要部分，能提高信息的有效性和傳遞效率。其中，不僅包括企業(yè)內(nèi)部的信息傳達(dá)與反饋，還包括企業(yè)外部例如產(chǎn)品需求、市場(chǎng)環(huán)境、供應(yīng)商與競(jìng)爭(zhēng)者情況等信息，這些信息能幫助管理層準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)業(yè)績(jī)趨勢(shì)，適時(shí)適當(dāng)?shù)貙?duì)企業(yè)資源進(jìn)行調(diào)整和重新配置。

第四，內(nèi)部監(jiān)督是企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制建立與實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，評(píng)價(jià)內(nèi)部控制的有效性，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷的一種機(jī)制。從其本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，是一種包括激勵(lì)制度和監(jiān)督制度的內(nèi)在制度安排。可防范管理者因懶惰、逃避責(zé)任而出現(xiàn)的管理懈怠或是因盲目自大而造成的過(guò)度樂(lè)觀，避免其利用權(quán)力和資源建立“企業(yè)帝國(guó)”。

綜上所述，內(nèi)部控制能有效控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)減小調(diào)整成本，緩解由于信息不對(duì)稱(chēng)造成的代理問(wèn)題和管理者盲目樂(lè)觀，據(jù)以上分析，得出本文的研究假設(shè)：

H：高質(zhì)量的內(nèi)部控制能有效抑制企業(yè)費(fèi)用粘性。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）模型構(gòu)建

本文根據(jù)以往學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建檢驗(yàn)內(nèi)部控制質(zhì)量與費(fèi)用粘性關(guān)系的模型如下：

其中，表示費(fèi)用增長(zhǎng)率，表示收入增長(zhǎng)率，為方便識(shí)別，分別用IEXP和IREV表示。選擇深圳市迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司發(fā)布的中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)作為企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的衡量指標(biāo)。原因是該指數(shù)由中國(guó)上市公司內(nèi)部控制指數(shù)研究課題組基于內(nèi)部控制目標(biāo)研究設(shè)計(jì)而成，并且將內(nèi)控重大缺陷和重要缺陷作為修正指標(biāo)，每年對(duì)指數(shù)進(jìn)行發(fā)布，具有一定的權(quán)威性。為避免數(shù)據(jù)波動(dòng)性，對(duì)該指數(shù)取對(duì)數(shù)，模型中用表示。

另外，代表經(jīng)濟(jì)因數(shù)變量即控制變量。選取資本密集度、資產(chǎn)負(fù)債率、收入下降持續(xù)性虛擬變量、銷(xiāo)售凈利率作為控制變量，原因是：資本密集型企業(yè)，如冶金、機(jī)械制造業(yè)等重工業(yè)行業(yè)需要較多的資本投入或是簽訂較長(zhǎng)時(shí)間的契約，在減少費(fèi)用時(shí)缺乏彈性，導(dǎo)致調(diào)整成本較高；企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率用以衡量企業(yè)債務(wù)壓力或是發(fā)展周期；收入下降持續(xù)性虛擬變量用來(lái)衡量企業(yè)收入趨勢(shì)，在持續(xù)下降時(shí)會(huì)對(duì)管理者預(yù)期樂(lè)觀程度產(chǎn)生影響；銷(xiāo)售凈利率能在一定程度上反應(yīng)企業(yè)的成本控制能力。其他變量具體定義見(jiàn)表1。

表1 變量定義表

在上述模型中，當(dāng)本期營(yíng)業(yè)收入上升時(shí)，DecDummy取0，則β1衡量銷(xiāo)管費(fèi)用隨營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的幅度，即營(yíng)業(yè)收入每上升1%的，銷(xiāo)管費(fèi)用上升1%；當(dāng)營(yíng)業(yè)收入下降時(shí)，DecDummy取1，則（β1+β2）衡量銷(xiāo)管費(fèi)用隨營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)的幅度，即營(yíng)業(yè)收入每上升1%的，銷(xiāo)管費(fèi)用上升（β1+β2）%。那么如果存在費(fèi)用粘性則（β1+β2）＞1，即2小于零，且粘性越強(qiáng)2越小。對(duì)于內(nèi)部控制對(duì)費(fèi)用粘性有抑制作用的假設(shè)，在β3顯著大于零時(shí)等到驗(yàn)證。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2011-2015年間滬深上市企業(yè)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行如下篩選：

（1）剔除金融行業(yè)及名稱(chēng)含有ST的企業(yè)；

（2）剔除銷(xiāo)售管理費(fèi)用之和大于營(yíng)業(yè)收入的企業(yè)；

（3）剔除數(shù)據(jù)存在缺失的企業(yè)。

最后得到6360個(gè)樣本數(shù)據(jù)，并對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行了首尾1%的Winsorize處理。文中數(shù)據(jù)均來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，后期用Excel和SPSS統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行篩選和分析。

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

6360個(gè)樣本全部變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果列示如表2。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

首先，IEXP的均值為0.130，說(shuō)明銷(xiāo)管費(fèi)用隨著營(yíng)業(yè)收入整體是逐年增加的，極大值4.229與極小值-1.396之間的差距較大，說(shuō)明費(fèi)用的變化率在不同年份和企業(yè)中具有較大差異性；IREV的均值為0.100，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入總體呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入在各行業(yè)和企業(yè)的各年份間不穩(wěn)定；Control極大值6.903和極小值2.194之間的差距較大，說(shuō)明目前內(nèi)部控制質(zhì)量在各企業(yè)間存在明顯的差距，懸殊較大；Asset intensity由于受不同行業(yè)特點(diǎn)的影響，存在極為明顯的差異性，后期加入行業(yè)變量后會(huì)盡可能地減小這一差距帶來(lái)的影響；Lev的均值在0.483，且部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已接近1；Successive Decrease的均值說(shuō)明有11.1%的企業(yè)連續(xù)兩年收入下降，除小部分企業(yè)外，大部分上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況良好，最后ROS中極大值和極小值間差距較大，部分企業(yè)存在嚴(yán)重的虧損。

（二）相關(guān)性分析

各變量之間的相關(guān)性系數(shù)列示如表3。

表3 相關(guān)性分析

由表3可以看出，解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.6，不存在嚴(yán)重的多重共線(xiàn)性。其中，銷(xiāo)管費(fèi)用變化率與除資產(chǎn)負(fù)債率以外的其他變量之間均在1%的水平上顯著，銷(xiāo)管費(fèi)用變化率與IREV、Control、ROS顯著正相關(guān)，說(shuō)明當(dāng)營(yíng)業(yè)收入增加，內(nèi)部質(zhì)量和銷(xiāo)售凈利率提高時(shí)會(huì)增大銷(xiāo)管費(fèi)用的變化率；銷(xiāo)管費(fèi)用變化率與DecDummy、

Asset intensity、Successive Decrease顯著負(fù)相關(guān)與Lev負(fù)相關(guān)，說(shuō)明資本密集度和資產(chǎn)負(fù)債率高、收入下降以及持續(xù)兩年下降會(huì)降低銷(xiāo)管費(fèi)用的變化率。

（三）回歸分析

回歸結(jié)果列示如表4。

首先，模型調(diào)整后的R2=48.4，說(shuō)明模型能解釋自變量48.4%的變化，擬合優(yōu)度在可接受水平內(nèi)；對(duì)其中的連續(xù)變量進(jìn)行了去中心化處理①后各變量膨脹因子VIF介于1-10之間，進(jìn)一步表明各變量不存在嚴(yán)重的共線(xiàn)性問(wèn)題，控制變量均通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，且回歸結(jié)果在不同的行業(yè)存在顯著差異。

其次，IREV的系數(shù)β1=0.807在1%的水平上顯著為正，說(shuō)明當(dāng)營(yíng)業(yè)收入上升1%時(shí)，銷(xiāo)管費(fèi)用上升80.7%；DecDummyIREV的系數(shù)β2=-0.153在1%的水平上顯著為負(fù)，說(shuō)明當(dāng)營(yíng)業(yè)收入下降1%時(shí)，銷(xiāo)管費(fèi)用下降小于80.7%，存在費(fèi)用粘性；DecDummyIREVControl的系數(shù)β3=0.042在1%的水平上顯著為正，說(shuō)明當(dāng)營(yíng)業(yè)收入下降1%時(shí)，銷(xiāo)管費(fèi)用下降69.6%（β1+β2+β3=0.696），即內(nèi)部控制的實(shí)施對(duì)費(fèi)用粘性存在抑制作用，且內(nèi)部控制質(zhì)量越好，費(fèi)用粘性越小，假設(shè)得到驗(yàn)證。

表4 回歸分析

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

穩(wěn)健性檢驗(yàn)中用企業(yè)總成本Cost替換銷(xiāo)管費(fèi)用，得到β3在5%的水平上顯著為正，假設(shè)仍然成立，限于篇幅原因不在此列示回歸結(jié)果。

六、結(jié)論與政策建議

本文利用2011-2015年上市企業(yè)數(shù)據(jù)驗(yàn)證了內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)費(fèi)用粘性的抑制作用，實(shí)證結(jié)果表明，內(nèi)部控制與企業(yè)費(fèi)用粘性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠抑制企業(yè)費(fèi)用粘性。企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)費(fèi)用粘性特點(diǎn)，并從以下方面增強(qiáng)自身內(nèi)部控制能力，提高經(jīng)營(yíng)效率。

（一）建立良好的內(nèi)部控制環(huán)境是首要

企業(yè)依據(jù)自身的組織結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，制定內(nèi)部控制制度以明確職責(zé)與權(quán)限，使員工熟知內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置、崗位職責(zé)、業(yè)務(wù)流程等情況；建立完善的人力資源政策，包括與職責(zé)相匹配的激勵(lì)機(jī)制；加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，增加員工對(duì)企業(yè)目標(biāo)的認(rèn)同感，建立崗位責(zé)任感，樹(shù)立正確的價(jià)值觀。

（二）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、識(shí)別和控制

企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高管理層風(fēng)險(xiǎn)分析能力或是組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，及時(shí)、準(zhǔn)確識(shí)別內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，運(yùn)用相應(yīng)的控制措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受度之內(nèi)；建立運(yùn)營(yíng)及市場(chǎng)分析制度，提高運(yùn)用準(zhǔn)確有效的信息做出理性決策的能力。

（三）完善信息與溝通機(jī)制

企業(yè)應(yīng)當(dāng)確保信息能及時(shí)、準(zhǔn)確地在各部門(mén)和層級(jí)中傳遞，并且做好對(duì)內(nèi)外部信息的篩選和分析工作，為管理者決策提供充分的依據(jù)。

（四）制定內(nèi)部控制監(jiān)督制度

企業(yè)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果定期實(shí)施監(jiān)督檢查工作，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷并整改，抑制管理者自利行為，從而有效降低由此產(chǎn)生的企業(yè)費(fèi)用粘性。

（作者單位：湖北大學(xué)商學(xué)院）

注釋?zhuān)?/p>

①參照羅宏、曾永良（2015）中數(shù)據(jù)處理的做法，為避免多重共線(xiàn)性，對(duì)含有例如IEXP和IREV連續(xù)變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行去中心化處理，即用其原值減去其平均值。

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