淺析我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展

支 皓

（新疆財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

淺析我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展

支 皓

（新疆財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 新疆烏魯木齊 830012）

2006年國外初創(chuàng)P2P小額資金借貸項目，該商業(yè)交易行為是以匯集小額資金為方向，旨在將該部分資金借貸給急需貨幣資金的私人群體，借此提高整個社會閑置貨幣資金的使用率。從2007年到2014年，自引進國外的網(wǎng)絡(luò)借貸模式到現(xiàn)如今的發(fā)展猛增，體現(xiàn)了網(wǎng)貸平臺的發(fā)展前景。然而由于經(jīng)驗不足，其問題平臺也越來越多，其中欺詐平臺現(xiàn)象也屢屢發(fā)生。本文主要從理論方面敘述對貸平臺的研究背景及重要性，對其不足之處及對策等方面進行梳理。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；不足；對策

一、引言

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的研究背景

2006年孟加拉國的穆罕默德·尤努斯教授開創(chuàng)了首個向無抵押能力的窮人提供貸款的格萊珉銀行，自此為人熟知并得到認(rèn)可。隨后互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展更是為其平臺的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。ZOPA及PROSPER的發(fā)展就是其中的典型代表。該模式在2007年因為發(fā)展模式以及發(fā)展?jié)摿Φ仁艿交ヂ?lián)網(wǎng)各界人士的認(rèn)同，隨后被引入國內(nèi)。之后，2008發(fā)生的駭人聽聞的金融危機更是引發(fā)了其發(fā)展的速度，國外也不例外。這是因為傳統(tǒng)的金融服務(wù)業(yè)門檻高并且其發(fā)展持續(xù)低迷，大中型的企業(yè)由于資金鏈斷裂等原因紛紛倒閉。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的門檻低這一特點為部分人借貸資金提供了方便，解決了用戶的“燃眉之急”，從而得到國民的廣泛關(guān)注，其發(fā)展速度遠遠超過傳統(tǒng)的金融服務(wù)行業(yè)。

拍拍貸是我國首個上線的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，其自2012年正式營業(yè)以來，僅五年時間平臺的資金交易量超過四億，注冊用戶超過百萬。之后，人人貸，安心貸等平臺也緊隨其后，取得了不斐的成績。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的迅猛發(fā)展得到了國家關(guān)注，由于其劣勢在當(dāng)時尚未完全顯現(xiàn)，國家的相關(guān)法律尚不完善，對這一方面的監(jiān)管在當(dāng)時尚處于真空狀態(tài)，致使在2015年，2016年發(fā)生的平臺欺詐，倒閉現(xiàn)象日益增多。

綜上所述，社會各界人士對P2P借貸行業(yè)發(fā)展的關(guān)注度提高，但是由于其在發(fā)展上尚欠缺經(jīng)驗，而且國內(nèi)對這一部分的研究不徹底，對其的管理也松懈，所以該商業(yè)模式在我國的使用情況并不很理想。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的研究意義

1.理論意義

2008年金融危機的爆發(fā)使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺以傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)所不及的速度快速發(fā)展，同時占領(lǐng)了中小企業(yè)用戶以個人用戶融資的市場；而傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)則慘淡經(jīng)營。[1]由此可見平臺存在著巨大優(yōu)勢，例如給予用戶多樣化的投資產(chǎn)品組合空間：給予投資者比銀行相對較高的投資報酬率;中介費用低，借款的成本也低很多;借貸者能夠從多種途徑獲得資金，這種網(wǎng)絡(luò)借貸的金融模式顯得更為便利。

2.實踐意義

在該行業(yè)中，自拍拍貸成立以后，其他的網(wǎng)上借貸app也隨之興起，其中大部分屬于盲目跟風(fēng)，尚未考量清楚其帶來的風(fēng)險以及相應(yīng)的應(yīng)對措施就試水。為了提高他們看似可信的榮譽度以及資金交易量，有一部分去 “賄賂”客戶甚至是評級機構(gòu)；有一些不對借貸者的資信情況做出謹(jǐn)慎的判斷就讓其與某位投資者組成借貸關(guān)系；還存在資金借貸雙方的信息泄露的風(fēng)險問題。這樣的做法帶來的負(fù)面影響極大。文章通過行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的分析，發(fā)現(xiàn)行業(yè)健康發(fā)展所需要解決的問題，以及相對應(yīng)的舉措，以此提升P2P網(wǎng)貸平臺的信譽度，保持市場占有率。

二、P2P網(wǎng)貸的內(nèi)容

（一）P2P網(wǎng)貸的定義

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的英文名稱為Peer-to-peer lending，是個人對個人借款的一種商業(yè)模式，國內(nèi)又稱“人人貸”，通常一個借款人，會有很多個出借人作為債權(quán)方，此交易也依托網(wǎng)絡(luò)平臺作為中介平臺來完成。而且這種平臺也不受地域限制提供服務(wù)。

（二）P2P借貸的流程

P2P作為一種金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，其更多的是充當(dāng)信息中介的角色，給借款者與投資者提供彼此的信息，交易流程如下：首先，借款人持有關(guān)證明材料向平臺提交申請貸款意愿；然后P2P平臺收到申請人的資料后對借款人信息進行初步審核，之后再經(jīng)過多個流程的審核以確認(rèn)借款申請人的信用度；如果達到規(guī)定的信用度，那么P2P平臺就會以借款人的名義發(fā)起借款標(biāo)的；然后投資者根據(jù)平臺提供的相關(guān)信息進行招標(biāo)，中標(biāo)后借款人方可得到資金；之后平臺會進行貸后管理，如監(jiān)控借款人的還款情況，并對其的信用再次做出評估等。

三、P2P網(wǎng)貸的前景分析

為了更好的分析P2P網(wǎng)貸的未來發(fā)展，本文將從其特點，不足，近幾年的發(fā)展?fàn)顟B(tài)這三點進行梳理，最后對P2P網(wǎng)貸的前景做出一個總結(jié)。

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的特點

目前，從數(shù)字上看，P2P網(wǎng)貸平臺的規(guī)模不斷擴大，但是從質(zhì)量上看卻魚龍混雜。那么一個正規(guī)的網(wǎng)貸平臺應(yīng)該具備那些特點呢？

1.團隊運作規(guī)范、專業(yè)

因為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的產(chǎn)物，所以一個正規(guī)的借貸平臺應(yīng)該是具備專業(yè)的金融人才與專業(yè)的技術(shù)人員，以保證平臺的正常運作與金融風(fēng)險的控制。

2.資金保障制度完善

俞敏洪曾規(guī)定新東方的賬上一定要有1.5億人民幣現(xiàn)金，因為他認(rèn)定：自有資金充足才能保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。正是因為有這樣的信念，才使得新東方度過了非典時期學(xué)生集體退款的危機。由此可見，一個健全的資金保障機制對于正規(guī)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的重要性。

3.可持續(xù)經(jīng)營能力強

一個正規(guī)的平臺要兼顧投資人的利益與借款人的實際承受能力，同時保留部分收益供再發(fā)展需求。試問，一個平臺如果給予投資者很高的資金回報率，再加上平臺每年的管理年費，有幾個借款人能夠承受的起這種高額的利息。而借款人作為平臺主要的客戶，如果失去的話，該平臺將很難持續(xù)下去。

4.采用第三方資金托管

正規(guī)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺充當(dāng)?shù)氖切畔⒅薪榈慕巧?，其只掌握交易信息，而由第三方資金托管，采用將信息與資金分離的模式經(jīng)營[2]。只有這樣，信息中介的角色定義才不會變質(zhì)。

（二）P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險

一國的國情與經(jīng)濟體制決定了其在面對風(fēng)險時的聚焦點。[3]葉青等學(xué)者（2016）曾研究過，國外由于完善的證券監(jiān)管法律及信用體系，國外學(xué)者們對P2P風(fēng)險的研究主要側(cè)重于借款人的違約風(fēng)險；而我國，從投融資渠道，民間借貸需求，市場競爭，法律及信用體系完善的程度等方面分析可以看出我國對P2P平臺的風(fēng)險不僅集中于借款人的風(fēng)險，也關(guān)注平臺風(fēng)險。從平臺多次出現(xiàn)替借款人償還借款的事件可以看出我國的網(wǎng)貸平臺的角色扮演從信息中介轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞弥薪?，產(chǎn)生了模式變異，這對于平臺來說并不是一件好事。

1.國外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險研究

國外對風(fēng)險的研究主要是借款人的信用風(fēng)險。[4]Freedman&Jin（2008）認(rèn)為，完善的征信機制使得在平臺風(fēng)險方面的關(guān)注度減少；同時由于借款人的信用風(fēng)險的存在使得會出現(xiàn)逆向選擇的問題，即對于資金提供者來說，由于存在空間或者時間等的限制，其很難對貸款方在互聯(lián)網(wǎng)上提供的信息進行真實有效的核實，從而易出現(xiàn)信息不對稱的問題，主要表現(xiàn)是逆向選擇，使得在平臺中平均最多的就是低質(zhì)量的借款人。但是只能說信息對稱帶來的風(fēng)險會減少，但是風(fēng)險降低并不代表不存在風(fēng)險。

2.我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險研究

國內(nèi)由于征信體制不健全等原因，其風(fēng)險主要有以下三點：

（1）法律監(jiān)管空白

張正平等（2013）[5]認(rèn)為《放貸人條例》遲遲未發(fā)布，迫使民間借貸無法可依，被迫轉(zhuǎn)入地下，隱蔽性增強，同時由于互聯(lián)網(wǎng)的匿名性等使得某些網(wǎng)貸平臺不謹(jǐn)慎核查借款人的真實信息而出現(xiàn)一個借款人以多個虛假名義冒充借款人來與借貸方發(fā)生資金借貸關(guān)系，致使平臺出現(xiàn)償付危機，倒閉的發(fā)生。

（2）征信體系不健全

金娣（2012）、張正平（2013）等人的研究都認(rèn)為信用風(fēng)險過高是我國平臺面臨的主要問題，其中互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)使得借貸信息的核實難度加大。極有可能導(dǎo)致對借款人信用風(fēng)險的誤判。

（3）平臺風(fēng)控能力較弱

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人員的專業(yè)性與金融人員的專業(yè)性對于平臺的風(fēng)控能力有重大影響。李博（2013）等指拍拍貸等大型P2P平臺，注冊人數(shù)眾多，資金由第三方監(jiān)管，兩方都存有客戶信息，在涉及資金流轉(zhuǎn)時，一旦發(fā)生失誤，可能引起用戶隱私信息外泄，造成巨大的破壞力。

（三）風(fēng)險控制的對策研究

1.加強外部監(jiān)管

數(shù)位學(xué)者從國外良好的監(jiān)管體系中的多個角度對中國的網(wǎng)貸平臺的發(fā)展提出了建議。如彭冰（2014）認(rèn)為P2P網(wǎng)貸在中國的發(fā)展類似于一種非法集資行為，其的合法身份并沒有得到承認(rèn)，從這個角度，學(xué)者對其的規(guī)范給出了有見解性的回答。

2.完善征信體制

我們知道規(guī)范個人信用體系對于網(wǎng)貸平臺風(fēng)險的控制具有重要作用。陳冬宇（2012）、張正平（2013）等學(xué)者從立法與程序的角度，提出了應(yīng)該以社會大眾的實際需求為基礎(chǔ)，建設(shè)具有中國特色的網(wǎng)貸平臺。而規(guī)范信用體系的最好方式之一就是與銀行合作，銀行多年的信用體系的建設(shè)相對完善，對于平臺信用建設(shè)而言，能夠減少風(fēng)險，更有保障。

3.加強平臺自身建設(shè)

Wang et al.（2014）從心理學(xué)角度出發(fā)，分別從投資者和借款者角度分析了二者重點關(guān)注的地方，前者更在意平臺的真實性，后者更注重平臺對個人隱私的保護。從外部運行機制來看，平臺應(yīng)當(dāng)遵循政府政策的要求，對平臺不合理的地方進行糾正；從內(nèi)部運行來看，應(yīng)該符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善其內(nèi)部組織機構(gòu)的設(shè)置，更重要的是對信息披露機制進行完善，增強平臺運行的透明度。

（四）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展前景

根據(jù)2016年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺增長趨勢的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，因為國家對P2P網(wǎng)貸平臺的整改力度加大，以至于網(wǎng)貸平臺數(shù)量呈現(xiàn)下降的現(xiàn)象，但是2017年的網(wǎng)貸平臺的市場潛力仍然巨大。我相信在合規(guī)期限結(jié)束后，P2P網(wǎng)貸將會真正踏上新征程。

[1]張緒梅.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的投資人風(fēng)險[J].環(huán)球市場信息導(dǎo)報，2014;(41).

[2]楊振能.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營行為的法律分析與監(jiān)管研究[J].金融監(jiān)管研究，2014;(11).

[3]葉青，李增泉，徐偉航.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的風(fēng)險識別研究[J].會計研究，2016;(06).

[4]Freedman S M, & Jin G Z. Dynamic Learning and Selection: the Early Years of Prosper[R].Prosper.com. working paper. College Park, MD, 2008.

[5]張正平，胡夏露.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸：國際發(fā)展與中國實踐[J].北京工商大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2013;(02).

[6]劉軼，趙宣，羅春蓉.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸研究：一個文獻綜述[J].金融理論與實踐，2015;(06).

[7]彭冰.P2P網(wǎng)貸與非法集資[J].金融監(jiān)管研究，2014;(06).

Analysis on Development of P2P Lending Platform in China

Zhi Hao
(College of Finance and Accounting, Xinjiang University, Urumqi, Xinjiang 830012)

P2P microf i nance lending projects was initiated abroad in 2006, whose direction is pooling microf i nance with the aim to lend the money to private groups in fi nancial need, so as to improve the utilization of the whole social idle money. From 2007 to 2014, since the introduction of foreign network model to nowadays surge of development, the net credit platform development prospects can be indicated. Owing to lack of experience, however, there are increasing platforms with problems, among which, platforms with fraud phenomena also occur repeatedly. This article narrates the study background and significance of the credit platform mainly from the theoretical aspects, and reviews its def i ciencies and countermeasures.

P2P net lending; def i ciency; countermeasures

F832.4

A

10.3969/j.issn.1673-0968.2017.05.002