PMI：經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表

文/丁俊發(fā)

PMI：經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表

文/丁俊發(fā)

采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，即PMI。PMI指數(shù)是國(guó)際上通行的衡量一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)走向的先行指數(shù)，50%為枯榮線臨界點(diǎn)，50%以下經(jīng)濟(jì)下行，50%以上經(jīng)濟(jì)上行。從2005年7月1日，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)正式發(fā)布，2008年1月，中國(guó)非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)發(fā)布以來，中國(guó)GDP的走向與PMI完全一致，所以PMI指數(shù)成了大家心目中對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向的一個(gè)預(yù)期，既有權(quán)威性又有先導(dǎo)性。PMI指數(shù)極大地提高了中國(guó)經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的敏感性與宏觀走向預(yù)期的傳導(dǎo)性。

中國(guó)是世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的波動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響極大，因此PMI指數(shù)也就成了全球重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)指數(shù)。目前，中國(guó)PMI指數(shù)已得到廣泛應(yīng)用，比如分析GDP的走向，股市的走向，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的走向，行業(yè)的走向，就業(yè)形勢(shì)的走向等等，從中找到某些規(guī)律性趨勢(shì)，或發(fā)現(xiàn)突出性矛盾，以求采取措施加以解決。

PMI指數(shù)不僅可以看到宏觀經(jīng)濟(jì)走向，也可以看到資金的流向。許多企業(yè)特別是中小企業(yè)反映資金短缺，融資難，銀行大量資金流向了股市、樓市，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與老百姓的消費(fèi)擠出效應(yīng)十分明顯。

對(duì)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)的大數(shù)據(jù)分析，可以從中找到許多規(guī)律、新的變化與拐點(diǎn)，有利于服務(wù)業(yè)的健康發(fā)展，這正是目前中國(guó)最需要的。

就業(yè)指數(shù)的變化，特別是勞動(dòng)力成本上升，要去研究中國(guó)的勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)，中國(guó)是否也逼近“劉易斯拐點(diǎn)”，在工業(yè)化進(jìn)程中，農(nóng)業(yè)可以提供的勞動(dòng)力正在減弱。

“十二五”時(shí)期，制造業(yè)PMI是逐年下降的，2011年月均51.4%，到2015年的月均49.9%，到了枯榮線以下。非制造業(yè)PMI在整個(gè)“十二五”時(shí)期，年均值超過55%，但也是逐年下降的，從2011年月均57.06%，到2015年的月均53.62%。這反映“十二五”五年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難重重，處于“三期累加”，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，改革深化，下行壓力十分巨大。加上全球經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易巨大沖擊。與此相對(duì)應(yīng)的是GDP的增速，從2011年開始，分別是5.4%、 7.7%、7.7%、7.3%、6.9%。

2016年，是“十三五”開局之年，全年的制造業(yè)PMI，一直在枯榮線上下，從1月的49.4%到12月的51.4%，從8月開始，一直超過50%，但十分微弱，一是說明經(jīng)濟(jì)開始平穩(wěn)，二是上升空間不大，下行壓力不能放松。非制造業(yè)PMI一直在53%左右，比較穩(wěn)定，從8月開始，上升較快，反映服務(wù)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了新氣象。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)今年的評(píng)價(jià)是，經(jīng)濟(jì)社會(huì)保持平穩(wěn)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了“十三五”良好開局。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總的特點(diǎn)是緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，質(zhì)量和效益提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，改革開放取得新突破，對(duì)外開放布局進(jìn)一步完善，人民生活持續(xù)改善，生態(tài)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，綠色發(fā)展初見成效。但也指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在不少突出矛盾和問題，產(chǎn)能過剩和需求結(jié)構(gòu)升級(jí)矛盾突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足，金融風(fēng)險(xiǎn)有所積聚，部分地區(qū)困難增多等。

從PMI走勢(shì)分析，如無特殊情況，制造業(yè)PMI從2017開始，將穩(wěn)定在枯榮線之上，但增幅很小，波幅不大。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展己到達(dá)U型（有人喜歡用L型）底部，不大可能大幅下降，也不可能快速上升。在底部要呆多久，要看國(guó)內(nèi)外諸多因素，但時(shí)間不會(huì)很短。以此推測(cè)，中國(guó)“十三五”的GDP增長(zhǎng)將穩(wěn)定在6%～7%左右，在新常態(tài)下這是最好的結(jié)果，但要付出百倍的努力，在全球算是中高速了。

中央工作會(huì)議指出，2017年是實(shí)施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。在這一年中，要統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，牢固樹立和貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，適應(yīng)把握引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，堅(jiān)持以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅(jiān)持以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，適度擴(kuò)大總需求，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，深化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，全面做好穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)工作，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定，以優(yōu)異成績(jī)迎接黨的十九大勝利召開。