券商稱(chēng)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好從被壓制轉(zhuǎn)向修復(fù) “一帶一路”三條投資線(xiàn)索值得關(guān)注

高方方

隨著3月末資金面臨最困難時(shí)候的結(jié)束，以及對(duì)于A(yíng)股加入MSCI的預(yù)期，4月風(fēng)險(xiǎn)偏好有望從被壓制轉(zhuǎn)向修復(fù)，助推市場(chǎng)繼續(xù)反彈一段。

3月迎來(lái)了最后一個(gè)交易日，月振幅為2.82%。對(duì)于上周的走勢(shì)，有機(jī)構(gòu)表示，上周滬指創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅，短期維持低位震蕩格局。目前的下跌可以說(shuō)是為“一帶一路”的上漲清理前期的獲利盤(pán)，加之目前資金緊張的局面一直未破解，后市或?qū)⒗^續(xù)保持低位震蕩的格局。

對(duì)于次新股，長(zhǎng)江證券表示，綜合近期出現(xiàn)的利空因素，需注意次新板塊的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，次新股行情是周期性的，風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，投資機(jī)會(huì)也將出現(xiàn)。

對(duì)于4月的A股市場(chǎng)及投資機(jī)會(huì)，多數(shù)機(jī)構(gòu)表現(xiàn)樂(lè)觀(guān)。

天風(fēng)證券表示，近期銀行間出現(xiàn)一定程度的“錢(qián)荒”，可能跟季末MPA考核有關(guān)，但對(duì)股票市場(chǎng)的影響總體相對(duì)有限。隨著時(shí)間進(jìn)入4月份，MPA考核的影響階段性結(jié)束，資金面在邊際上應(yīng)該會(huì)迎來(lái)正面反應(yīng)。隨著3月末資金面最困難時(shí)候的結(jié)束，以及對(duì)于A(yíng)股加入MSCI的預(yù)期，4月份風(fēng)險(xiǎn)有望偏好從被壓制轉(zhuǎn)向修復(fù)，助推市場(chǎng)繼續(xù)反彈一段。

西南證券表示，市場(chǎng)出現(xiàn)放量回調(diào)，指數(shù)繼續(xù)分化，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板有破位跡象，但上證依然站在20日均線(xiàn)上，預(yù)計(jì)這一格局有望延續(xù)。清明假期即將到來(lái)，市場(chǎng)暫時(shí)難有起色，在弱勢(shì)調(diào)整之后，市場(chǎng)仍將選擇繼續(xù)向上態(tài)勢(shì)。

對(duì)于投資機(jī)會(huì)，西南證券表示，關(guān)注那些業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂谑杏?，即PEG小于1的行業(yè)及個(gè)股投資機(jī)會(huì)，關(guān)注電子、銀行、保險(xiǎn)等投資機(jī)會(huì)，主題上可繼續(xù)關(guān)注“一帶一路”。

方正證券也指出，當(dāng)前無(wú)論是從國(guó)內(nèi)環(huán)境還是從國(guó)際格局來(lái)看，“一帶一路”都處在加速推進(jìn)期，伴隨著未來(lái)“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)一步走向縱深，將會(huì)有更多國(guó)家和地區(qū)加入到與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作中來(lái)，對(duì)于逐步走出國(guó)門(mén)的中國(guó)企業(yè)而言，也意味著未來(lái)存在更多機(jī)遇。5月即將在北京召開(kāi)的“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇，無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步提升“一帶一路”的市場(chǎng)關(guān)注度。對(duì)此，三條投資線(xiàn)索值得關(guān)注：首先，是PPP模式與“一帶一路”相結(jié)合帶來(lái)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能的輸出，主要涉及建筑、建材、機(jī)械等行業(yè)。其次，是以高鐵、通信、電力設(shè)備等高端制造業(yè)為代表的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外推廣。第三，是關(guān)注西部地區(qū)大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，走向新一輪前沿。

券商看盤(pán)

天風(fēng)證券：“錢(qián)荒”對(duì)A股影響有限

天風(fēng)證券徐彪表示，近期銀行間出現(xiàn)一定程度的“錢(qián)荒”，可能跟季末MPA考核有關(guān)，但對(duì)股票市場(chǎng)的影響總體相對(duì)有限。這一方面可能是因?yàn)檫@次“錢(qián)荒”的程度還不算嚴(yán)重，另一方面可能是因?yàn)锳股市場(chǎng)資金來(lái)源與銀行無(wú)直接關(guān)系，杠桿水平低且總體倉(cāng)位中樞相比前兩三年要低，導(dǎo)致股市在短期具有相對(duì)強(qiáng)的短期抗跌性。隨著時(shí)間進(jìn)入4月份，MPA考核的影響階段性結(jié)束，資金面在邊際上應(yīng)該會(huì)迎來(lái)正面反應(yīng)。

除此之外，之前MSCI官方發(fā)布了A股納入MSCI的咨詢(xún)報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期A(yíng)股在2017年納入MSCI的概率顯著提升?？傮w來(lái)看，對(duì)于A(yíng)股市場(chǎng)而言，回顧今年以來(lái)的行情，在需求層面始終無(wú)法證偽或證真的情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好（資金面、政策面）成為震蕩市中影響A股的核心因素。1-2月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及3月上旬的高頻數(shù)據(jù)，都顯示需求層面仍然糾結(jié)，大考延后（或要等到5月）。在此之前，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，隨著3月末資金面最困難時(shí)候的結(jié)束，以及對(duì)于A(yíng)股加入MSCI的預(yù)期，4月風(fēng)險(xiǎn)偏好從被壓制轉(zhuǎn)向修復(fù)，助推市場(chǎng)繼續(xù)反彈一段。中期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面應(yīng)當(dāng)會(huì)起到關(guān)鍵性作用，這需要時(shí)間來(lái)揭曉，或許需要等到二季度的某個(gè)時(shí)候。

申萬(wàn)宏源證券：“一帶一路”有運(yùn)作的空間

申萬(wàn)宏源證券表示，上周大盤(pán)之所以沒(méi)有延續(xù)原來(lái)的上漲態(tài)勢(shì)，而是掉頭向下，既有外部原因，也有內(nèi)部原因。近來(lái)，周邊市場(chǎng)走勢(shì)疲弱，美股道指已連續(xù)下跌多日，市場(chǎng)開(kāi)始討論“特朗普行情是否結(jié)束”的問(wèn)題了。海外市場(chǎng)持續(xù)走弱，對(duì)于一個(gè)正試圖向上突破的市場(chǎng)而言，其影響顯然是很消極的。從內(nèi)部原因來(lái)說(shuō)，由于行情運(yùn)行中并未出現(xiàn)增量資金明顯流入的局面，市場(chǎng)基本上還是存量博弈，這就決定了行情會(huì)呈現(xiàn)板塊輪動(dòng)的格局。這種熱點(diǎn)的快速輪動(dòng)，使得股市很難形成賺錢(qián)效應(yīng)，而且指數(shù)也不太容易上臺(tái)階。事實(shí)上，當(dāng)市場(chǎng)試圖以高股息概念股為沖高的主要力量時(shí)，客觀(guān)上就已進(jìn)入操作誤區(qū)了。

申萬(wàn)宏源證券指出，近期熱點(diǎn)抱團(tuán)有所消退、多方抓手不多。前階段市場(chǎng)沖入“無(wú)套區(qū)”的策略實(shí)效看來(lái)即將過(guò)去，最近幾日次新股和價(jià)值白馬股的逼空趨勢(shì)有所消退。目前，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)利率上行的跡象，市場(chǎng)很難有整體性趨勢(shì)行情。與此同時(shí)，中小板指數(shù)已經(jīng)把去年年底的“坑”全部填滿(mǎn)，創(chuàng)業(yè)板稍弱，只能填一半的“坑”。清明小長(zhǎng)假臨近，市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)有個(gè)縮量的過(guò)程，滬綜指下方30日均線(xiàn)有較強(qiáng)支撐，估計(jì)最近幾天將再次面臨考驗(yàn)。

中航證券：次新股不懼調(diào)整仍看好

中航證券樊波近日表示，對(duì)次新股持謹(jǐn)慎觀(guān)點(diǎn)，炒股一定要看政策和風(fēng)向，這是一級(jí)戰(zhàn)略，張家港行的停牌不代表未來(lái)次新股未有行情，但對(duì)次新股板塊階段性行情有明顯的制約作用。之后一個(gè)星期，次新股依然有慣性走高的動(dòng)作，中航證券表示不強(qiáng)烈看多，并表示核心指數(shù)上檔空間有限。次新股龍頭品種的集體休眠，標(biāo)志著該板塊階段性震蕩周期的開(kāi)啟，下一波集體性的次新股行情需要醞釀一段時(shí)期后再說(shuō)，初步預(yù)判下一波行情是在中報(bào)前后，屆時(shí)根據(jù)市場(chǎng)情況再做微調(diào)和修正。在當(dāng)下次新股經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月上漲之后，出現(xiàn)一定的調(diào)整也是可以理解的，但千萬(wàn)不能又僵化的判次新股中期死刑，依然非常篤定的認(rèn)為：假以時(shí)日，次新股集中性的行情還將卷土重來(lái)，但當(dāng)下該板塊繼續(xù)整理的趨勢(shì)暫時(shí)還將延續(xù)，操作上還是要給予一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。