現(xiàn)金流的簡(jiǎn)單分析與管理

尚萍利

[摘要]在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)現(xiàn)金流在企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理中的作用越來(lái)越重要。文章就現(xiàn)金流進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流的定義、作用以及對(duì)幾個(gè)現(xiàn)金流案例的分析，說(shuō)明現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)的重要性并對(duì)現(xiàn)金流的有效管理提出一些簡(jiǎn)單的建議與對(duì)策。同時(shí)，希望企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流能有一定的重視，結(jié)合企業(yè)各自的特點(diǎn)找出適合自身發(fā)展的現(xiàn)金流管理。

[關(guān)鍵詞]現(xiàn)金流；案例說(shuō)明；重要性；現(xiàn)金流管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.08.230

1現(xiàn)金流定義

“現(xiàn)金流”是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中的一個(gè)重要概念，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目）而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱(chēng)，即企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。

2現(xiàn)金流的作用

第一，企業(yè)的生存和發(fā)展以及正常運(yùn)行都離不開(kāi)現(xiàn)金流。所以，強(qiáng)化現(xiàn)金流量管理勢(shì)在必行。各個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的特點(diǎn)以及經(jīng)營(yíng)狀況采取相對(duì)應(yīng)有效的現(xiàn)金流量管理措施。

第二，現(xiàn)金流分為自由現(xiàn)金流和股權(quán)現(xiàn)金流。前者明確地反映了企業(yè)的支付能力，后者體現(xiàn)了企業(yè)實(shí)際支付能力。兩者相結(jié)合，綜合地體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)利益相關(guān)者的回報(bào)能力，增強(qiáng)了企業(yè)的綜合實(shí)力，大大增強(qiáng)了企業(yè)在同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

第三，強(qiáng)化現(xiàn)金流量管理能有效地提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。良好的現(xiàn)金流量的管理，使企業(yè)能保持良好的現(xiàn)金流動(dòng)性，同時(shí)提高現(xiàn)金的使用效率，從而將企業(yè)的資金及時(shí)地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

3“成也現(xiàn)金流、敗也現(xiàn)金流”案例說(shuō)明

京東，作為現(xiàn)在成功的電商企業(yè)，年年虧損，卻還能長(zhǎng)久運(yùn)營(yíng)并且還在擴(kuò)張。它的成功，離不開(kāi)現(xiàn)金流。充足的現(xiàn)金流才是企業(yè)生存的王道，企業(yè)賬面連年虧損，只要有充足的現(xiàn)金流就不懼。反之，即使賬面連年盈利，如果現(xiàn)金流枯竭，則會(huì)隨時(shí)面臨倒閉的危險(xiǎn)。財(cái)報(bào)顯示，截至2016年3月31日，京東現(xiàn)金儲(chǔ)備增至345億元人民幣。相較2015年底現(xiàn)金儲(chǔ)備228億元人民幣增長(zhǎng)51.3%。這才是劉強(qiáng)東玩命擴(kuò)張的真正底氣。前不久，京東剛剛宣布發(fā)行總額10億美元的債券，其中5億美元利率為3.125%，2021年到期。另外5億美元的利率3.875%，2026年到期。發(fā)行完畢后，京東債券將在新加坡證券交易所掛牌交易?？梢栽谶B年虧損的情況下，得到投資級(jí)信用評(píng)級(jí)，成功發(fā)債，顯示出資本市場(chǎng)對(duì)京東現(xiàn)金流盈利模式的一些肯定看法。

1906年，美國(guó)商業(yè)企業(yè)W.T.Grant成立，經(jīng)過(guò)六十幾年的發(fā)展，已經(jīng)是一個(gè)非常成熟的企業(yè)。按理說(shuō)應(yīng)該會(huì)依靠經(jīng)驗(yàn)與市場(chǎng)份額更好地運(yùn)行下去。1973年時(shí)，公司股票價(jià)仍按其收益20倍的價(jià)格出售。1974年，公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍高達(dá)1000萬(wàn)美元。但是，就在1975年，因?yàn)楝F(xiàn)金流的斷裂該公司宣布破產(chǎn)。原來(lái)，在破產(chǎn)前5年，W.T.Grant公司的現(xiàn)金流凈額已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)數(shù)。即使有著高達(dá)1000萬(wàn)美元的高額利潤(rùn)，但是公司的現(xiàn)金不能支付巨額的生產(chǎn)性支出與債務(wù)費(fèi)用，最后導(dǎo)致“成長(zhǎng)性破產(chǎn)”。所以說(shuō)，如此強(qiáng)大的公司倒閉，僅因?yàn)楝F(xiàn)金流的管理不當(dāng)。

中國(guó)普馬同樣，在成立后8年內(nèi)在中國(guó)開(kāi)設(shè)了近150家分店，迅速躋身為中國(guó)最大的零售商之一。但這時(shí)，卻將經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金，甚至還有大量注冊(cè)資強(qiáng)化現(xiàn)金流量管理，既能保證企業(yè)健康也能保證企業(yè)穩(wěn)定地發(fā)展。南地區(qū)某銀行收回2億元貸款，就使各地普馬店“被拖欠”貸款和租金。長(zhǎng)沙店關(guān)門(mén)后，普馬陷入供應(yīng)商、業(yè)主、銀行和討債風(fēng)波中，不到半年的時(shí)間，遍布全國(guó)的普馬連鎖超市像多米諾骨牌的方式崩塌。其速度之快，讓人瞠目結(jié)舌。

以上三個(gè)例子，充分體現(xiàn)了現(xiàn)金流在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的重要作用。事實(shí)證明，決定企業(yè)興衰存亡的是現(xiàn)金流，現(xiàn)金流管理是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的根本。統(tǒng)計(jì)資料表明：在發(fā)達(dá)國(guó)家，大約80%的破產(chǎn)公司從會(huì)計(jì)上看屬于獲利公司，導(dǎo)致它們倒閉的不是由于賬面虧損，而是因?yàn)楝F(xiàn)金不足。在中國(guó)，盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流量問(wèn)題越來(lái)越受到證券分析師和企業(yè)界的關(guān)注?，F(xiàn)金流管理的研究引起學(xué)術(shù)界的重視，現(xiàn)金流管理成為許多報(bào)刊和著作討論的熱點(diǎn)。成也現(xiàn)金流，敗也現(xiàn)金流。強(qiáng)化現(xiàn)金流量管理迫在眉睫。良好的現(xiàn)金流是企業(yè)正常運(yùn)行的一個(gè)最基本的要求。

京東的現(xiàn)金流案例說(shuō)明了良好的現(xiàn)金流足以支撐與保障一個(gè)企業(yè)的運(yùn)行。京東的現(xiàn)金流盈利模式是拋棄了以往主打產(chǎn)品的盈利模式。別的企業(yè)靠產(chǎn)品賺錢(qián)，它靠錢(qián)掙錢(qián)。年年虧損又如何，只要資金到位，一切都不是問(wèn)題。同樣，W.T.Grant企業(yè)，在破產(chǎn)前仍有著較大的利潤(rùn)可圖。正因?yàn)楝F(xiàn)金流的斷裂，給了企業(yè)致命一擊。中國(guó)普馬同樣，規(guī)模強(qiáng)大，利潤(rùn)豐厚，并且還在不斷地?cái)U(kuò)張，但正因?yàn)橐恍闹幌胫鴶U(kuò)張，增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和市場(chǎng)份額，沒(méi)有顧及資金鏈問(wèn)題，導(dǎo)致最后的失敗。

如果把現(xiàn)金流比作骨髓（有造血能力），那么現(xiàn)金就是血液。京東靠著良好的造血能力，不僅能維持自身生存，還能靠“賣(mài)血”掙錢(qián)。而W.T.Grant企業(yè)，就是造血功能弱，又得維持自身成長(zhǎng)，從“貧血”到“嚴(yán)重貧血”再到“白血病”不治而亡。中國(guó)普馬，則是在貧血的基礎(chǔ)上，因長(zhǎng)沙店倒閉，各種債務(wù)，大量失血而亡。所以說(shuō)，一個(gè)成功的現(xiàn)金流管理，就如一個(gè)人，必須身體健康。有良好的造血功能。偶爾的貧血可以通過(guò)（外部籌資）輸血急救。但不能依靠其生存。要想健康地活著，骨髓一定不能有問(wèn)題。說(shuō)了這么多，就是希望企業(yè)能深刻認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)的重要性，不要只在乎眼前小利，拼命賺錢(qián)，別忘了，身體才是本錢(qián)?，F(xiàn)金流才是本錢(qián)呀！

4我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流管理的問(wèn)題與分析

企業(yè)現(xiàn)金流財(cái)務(wù)管理意識(shí)的缺失是我國(guó)目前現(xiàn)金流管理問(wèn)題的根本原因。就我國(guó)大部分企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)管理工作而言，很多企業(yè)到目前為止還沒(méi)有意識(shí)到開(kāi)展財(cái)務(wù)管理工作的重要性，甚至認(rèn)為這僅僅是一項(xiàng)簡(jiǎn)單的記賬工作而已；也有部分企業(yè)在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中將大量的精力放在了資產(chǎn)數(shù)目、項(xiàng)目利潤(rùn)等內(nèi)容上，根本不了解財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的內(nèi)涵和本質(zhì)，更不用說(shuō)去主動(dòng)了解現(xiàn)金流通周期、現(xiàn)金流通狀況等情況了。總體來(lái)看，我國(guó)企業(yè)在開(kāi)展財(cái)務(wù)管理活動(dòng)時(shí)普遍存在以下問(wèn)題。

第一，我國(guó)現(xiàn)金流管理的研究?jī)H停留在公司運(yùn)營(yíng)層面，并沒(méi)有被提高到戰(zhàn)略高度?，F(xiàn)金流管理的內(nèi)容只是泛泛地介紹現(xiàn)金預(yù)算、日常流量、流程、流速和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等戰(zhàn)術(shù)性管理，沒(méi)有同企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有效地結(jié)合起來(lái)，更沒(méi)有同企業(yè)的不同發(fā)展階段的重點(diǎn)相匹配。

第二，管理者眼光過(guò)于短淺，過(guò)分重視眼前蠅頭小利，限制了企業(yè)的發(fā)展空間，特別是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的今天，企業(yè)現(xiàn)金越來(lái)越縮水，這會(huì)在無(wú)形中減少企業(yè)的收入，使項(xiàng)目效益大大降低。

第三，管理者沒(méi)有深刻認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流與利潤(rùn)的關(guān)系，過(guò)于片面地只重視利潤(rùn)的多少。

第四，現(xiàn)金流管理手段也只是側(cè)重于事后分析，而缺乏事中的控制、特別是事前的預(yù)測(cè)和安排。

第五，沒(méi)有用同等的眼光看待現(xiàn)金流入和流出方面的管理，導(dǎo)致管理者一直沒(méi)有有效地控制企業(yè)成本。

第六，管理者的管理理念落后，很多企業(yè)沒(méi)有意識(shí)到現(xiàn)金流管理的重要性，都沒(méi)有將現(xiàn)金流管理上升到企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的高度，這對(duì)其發(fā)展有很大的阻礙作用。

第七，企業(yè)實(shí)踐中對(duì)現(xiàn)金流量的管理存在著嚴(yán)重的滯后性和被動(dòng)性。因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)的考核與績(jī)效評(píng)價(jià)體系仍是利潤(rùn)導(dǎo)向型，對(duì)于業(yè)績(jī)質(zhì)量問(wèn)題重視遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，現(xiàn)金流的導(dǎo)向作用還很弱。

5實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量?jī)?yōu)化管理的簡(jiǎn)要途徑

在當(dāng)下市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，好多企業(yè)，尤其是電商，已經(jīng)逐漸意識(shí)到了現(xiàn)金流的重要性，也有了一些值得借鑒的舉措。大家應(yīng)該都注意到了微博、餓了么、唯品會(huì)、天貓等都有像什么“一元奪寶”“預(yù)付翻倍”等活動(dòng)，這些活動(dòng)能在很大程度上回籠資金。顧客通過(guò)這些活動(dòng)得到“得寶機(jī)會(huì)”的同時(shí)，并不損失什么，因?yàn)槠髽I(yè)會(huì)給返同等價(jià)值的券，或?qū)Ｓ脦诺?，而企業(yè)通過(guò)這些活動(dòng)，很快籌資，等于說(shuō)是得到了大量資金的預(yù)付，使現(xiàn)金流得到有力補(bǔ)充。資金沒(méi)變，顧客、企業(yè)雙方都獲利，這也是金融市場(chǎng)的迷人之處。有人把金融市場(chǎng)比作一塊肉，經(jīng)過(guò)好多人的手，最后肉沒(méi)變也沒(méi)被誰(shuí)吃，但大家手上都有“油”。以上對(duì)一些企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流流入方面的方法以分析與借鑒?，F(xiàn)金流是流入與流出的總體把握。管理好流入，同時(shí)現(xiàn)金流的流出管理也異常重要。企業(yè)同時(shí)應(yīng)：一是企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管力度，使企業(yè)現(xiàn)金流資源的有效利用，以最少的資金投入，獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益；二是企業(yè)應(yīng)積極借鑒國(guó)內(nèi)外的優(yōu)秀現(xiàn)金管理理念，減少資金浪費(fèi)，加快現(xiàn)金的運(yùn)作效率，強(qiáng)化自身在行業(yè)的監(jiān)管，提高整體的經(jīng)濟(jì)效益。

此外，建立一個(gè)完整的現(xiàn)金流管理體系也是至關(guān)重要的。完整現(xiàn)金流體系的建立是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金就優(yōu)化管理的基石。通過(guò)健全組織機(jī)構(gòu)、明確相應(yīng)的職責(zé)，合理劃分企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任單元的職責(zé)和權(quán)力，是現(xiàn)金流管理措施有效推行的重要保證。當(dāng)然，現(xiàn)金流管理的組織體系要和公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和管理模式相適應(yīng)，既要與依托于公司組織結(jié)構(gòu)，又要有相對(duì)的專(zhuān)業(yè)性。在確定現(xiàn)金流管理控制指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量應(yīng)有盈余、營(yíng)運(yùn)資金額度應(yīng)合理、盈余現(xiàn)金應(yīng)進(jìn)行投資、長(zhǎng)期投資及融資計(jì)劃應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的創(chuàng)造能力相適應(yīng)等作為指標(biāo)體系的重要標(biāo)準(zhǔn)。

6相比與會(huì)計(jì)利潤(rùn)現(xiàn)金流更重要

現(xiàn)金流是實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)。會(huì)計(jì)利潤(rùn)只是賬面上的，如果沒(méi)有現(xiàn)金流支撐企業(yè)的營(yíng)運(yùn)與費(fèi)用性支出，會(huì)計(jì)利潤(rùn)將無(wú)法實(shí)現(xiàn)；會(huì)計(jì)利潤(rùn)不能真實(shí)反映企業(yè)盈利能力與收益質(zhì)量的缺陷，而現(xiàn)金流則剛好彌補(bǔ)了這一點(diǎn)；現(xiàn)金流更能判斷一個(gè)企業(yè)的償債能力。會(huì)計(jì)利潤(rùn)只是預(yù)期，變現(xiàn)能力較弱，若發(fā)生變故，則有可能實(shí)現(xiàn)不了；現(xiàn)金流彌補(bǔ)了會(huì)計(jì)利潤(rùn)在反映企業(yè)真實(shí)盈利能力的缺陷，更能真實(shí)地反映企業(yè)的收益質(zhì)量；現(xiàn)金流從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度更能擴(kuò)大企業(yè)資本價(jià)值，科學(xué)優(yōu)秀的現(xiàn)金流管理是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的有效保證。

7結(jié)論

企業(yè)應(yīng)深刻認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流的重要性及現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，更好地管理現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)并結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，找到適合自身發(fā)展的現(xiàn)金流管理模式。只有高度重視現(xiàn)金流及其管理，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，才能使企業(yè)更好地運(yùn)行經(jīng)營(yíng)下去。文章只是對(duì)公司現(xiàn)金流重要性及其管理工作進(jìn)行簡(jiǎn)單論述，希望在此拋磚引玉，期待更多學(xué)者和同行做出更深入全面、具體的研究。

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