互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)及其防范

●李曉渝

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)及其防范

●李曉渝

近年來，為擴(kuò)大企業(yè)的市場份額，增強(qiáng)競爭力，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購成為一種趨勢。但由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)自身的獨(dú)特性，與傳統(tǒng)企業(yè)在組織架構(gòu)、市場條件等有明顯的差異，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購也存在與傳統(tǒng)企業(yè)不同的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。本文以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的特點(diǎn)為切入點(diǎn)，分析了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在并購前估價(jià)時的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、并購過程中存在融資以及支付的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及并購后整合時的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，針對存在的風(fēng)險(xiǎn)在并購各個階段提出相應(yīng)的防范措施。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)企業(yè)并購審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

市場經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，使得企業(yè)之間聯(lián)系更加緊密，單純依靠企業(yè)自身的發(fā)展來滿足其逐漸擴(kuò)張的需要是難以實(shí)現(xiàn)的，因此越來越多的企業(yè)選擇并購來發(fā)展壯大。目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的迅速發(fā)展使其逐漸成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購由于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、聚集緊密聯(lián)系的業(yè)務(wù)，往往會在并購的各個階段產(chǎn)生由于估價(jià)、融資、支付、整合等帶來的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如果沒有充分考慮到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中存在的風(fēng)險(xiǎn)，貿(mào)然進(jìn)行并購活動，不僅不會為企業(yè)未來發(fā)展帶來好的影響，反而可能會使企業(yè)陷入危機(jī)。只有充分認(rèn)識到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購各個階段存在的風(fēng)險(xiǎn)，做好對應(yīng)的防范措施，將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中的損失降到最小，才能保障并購活動的順利進(jìn)行。本文以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的特點(diǎn)為切入點(diǎn)，探討互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在并購各個階段存在的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，有針對性地提出風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以期能夠?qū)ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的并購起到一定的借鑒作用。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購特征

經(jīng)過二十多年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已形成多個巨頭，重量級并購也集中進(jìn)行。然而，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購活動還存著多種問題，根據(jù)并購雙方企業(yè)所處行業(yè)是否相同將互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購分為三類：第一類是所處行業(yè)相同，雙方企業(yè)的并購是為了延長產(chǎn)品線或服務(wù)內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，屬于橫向并購；第二類是并購的雙方企業(yè)在上下游生產(chǎn)過程或者經(jīng)營過程相互銜接，供應(yīng)商與需求商緊密聯(lián)系，屬于縱向并購；第三類是并購的雙方企業(yè)處于不同行業(yè)，經(jīng)營管理上沒有密切的關(guān)系，屬于混合并購。由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不斷變化創(chuàng)新的發(fā)展特點(diǎn)，在并購上也顯示出與傳統(tǒng)企業(yè)不同的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在以下三方面：

（一）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購業(yè)務(wù)緊密聯(lián)系且企業(yè)盈利能力強(qiáng)

為了能夠在并購的各個階段把握優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)拓展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會更加注重新的互聯(lián)網(wǎng)模式改革，從而能夠在多個方向?qū)ΜF(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，比如阿里巴巴企業(yè)并購雅虎，通過獲得技術(shù)核心來提升在國內(nèi)的搜索引擎市場占有率就是很好的例子。另外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)收入主要來源于主營業(yè)務(wù)收入，固定資產(chǎn)性收入只占少部分。這是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)缺乏對資產(chǎn)運(yùn)營的重視，企業(yè)盈利并不依賴于大量資產(chǎn)的投入。另外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于負(fù)債率低，所以相同條件下資產(chǎn)收益率就較高。從企業(yè)的盈利水平來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比傳統(tǒng)企業(yè)有明顯的優(yōu)勢。基于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的緊密性以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在盈利水平上的優(yōu)勢，在企業(yè)并購后能夠迅速通過增長營業(yè)收入提升企業(yè)的資產(chǎn)收益率，因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)顯示出較強(qiáng)的盈利能力。

（二）被并購企業(yè)有較強(qiáng)的潛在價(jià)值以及償債能力

由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷創(chuàng)新改革，需要有相應(yīng)資金的支持，因此在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中選擇被并購的企業(yè)多是為了獲得發(fā)展資金，與傳統(tǒng)企業(yè)選擇兼并是由于企業(yè)運(yùn)營情況不佳的情況明顯不同，選擇并購的一方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過并購獲得核心創(chuàng)新技術(shù)。例如，華友世紀(jì)企業(yè)是出于對資金的需求而選擇被盛大收購，百度是由于看好愛奇藝視頻資源的發(fā)展?jié)摿x擇將其收購?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)主要是以流動資金為主，而在其中占最大比例的是現(xiàn)金以及短期投資，存貨幾乎是不存在的，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)負(fù)債率很低。因此互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的速動比率高于傳統(tǒng)企業(yè)，這也表明互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的短期償債能力比傳統(tǒng)企業(yè)高。同樣，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要是由權(quán)益性資本組成，產(chǎn)權(quán)比率比傳統(tǒng)行業(yè)低，所以長期償債能力同樣高于傳統(tǒng)行業(yè)。企業(yè)存在較大的潛在價(jià)值，良好市場拓展以及較高的流動比率使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力。

（三）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購趨于多元化，運(yùn)營能力較弱

近年來，為了獲得更大的市場份額以及客戶資源，提升自身的競爭優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購趨向于多元化，比如阿里巴巴企業(yè)入股高德地圖、百度收購hao123等，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的多方向拓展，使得企業(yè)能夠在相關(guān)行業(yè)獲得市場話語權(quán)。多元化發(fā)展戰(zhàn)略雖然能夠降低發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，獲得高利潤，但是由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購是市場份額、電子技術(shù)等多個行業(yè)的整合，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以流動資金為主，多元化發(fā)展的戰(zhàn)略反而不利于企業(yè)資金的變現(xiàn)，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的流動資產(chǎn)比率高，使得企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于傳統(tǒng)行業(yè)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體運(yùn)營能力較弱。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)分析

在市場資源、國家政策的有力支撐下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購也成為一種趨勢，以此提高企業(yè)自身的競爭實(shí)力。但由于以上提到的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)不同的特點(diǎn)，企業(yè)盈利能力強(qiáng)、被并購一方潛在價(jià)值大以及企業(yè)較弱的運(yùn)營能力等，以及并購企業(yè)雙方在運(yùn)營模式、市場條件等方面存在差異，使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在并購的不同階段較于傳統(tǒng)企業(yè)表現(xiàn)出不同的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在以下幾方面。

(一)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購前估價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

對并購企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行合理的估價(jià)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行并購的開端，合理、公允的估價(jià)是促使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成功并購的主要因素。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購前期，對被并購一方的資金、運(yùn)營計(jì)劃等作出評價(jià)，從而作出科學(xué)估價(jià)，并以此判斷能否進(jìn)行并購?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)在價(jià)值估算上最大的區(qū)別在于，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值難以估算，不合理的評估方法以及不對稱的企業(yè)信息都會造成選擇并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的過高估計(jì)，帶來并購過程第一階段的估計(jì)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。從雙方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來分析：（1）在現(xiàn)實(shí)情況中，被并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向并購企業(yè)提供的信息僅僅是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，收購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行評估的信息非常有限，報(bào)表中缺少企業(yè)實(shí)際活動的變動性和廣泛性。因此，被并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為了達(dá)到被并購的目的，會在財(cái)務(wù)報(bào)表上以增大企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值、隱瞞或者減少企業(yè)的債務(wù)、增加企業(yè)的營業(yè)收入等方式造假以增加企業(yè)的潛在價(jià)值，致使企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況與財(cái)務(wù)報(bào)表嚴(yán)重不相符。（2）并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于種種原因不能獲得企業(yè)詳細(xì)真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，造成雙方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)信息不對稱，再加上并購方對被并購方信息的調(diào)查不夠充分，僅僅依靠目標(biāo)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表就估計(jì)出其價(jià)值，可能會造成估價(jià)過高，超越企業(yè)自身的承受能力做出并購決策，因此會給收購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來資產(chǎn)負(fù)債率過高以及現(xiàn)金流通不暢等風(fēng)險(xiǎn)，造成互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（二）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中融資及支付的風(fēng)險(xiǎn)

在互聯(lián)網(wǎng)并購方企業(yè)對被并購方選擇以及估價(jià)后，就進(jìn)入雙方企業(yè)的并購談判過程，并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會選擇融資資金和支付方式，這過程中可能存在一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購融資以及支付的風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)也即并購交易所需資金來源的風(fēng)險(xiǎn)，如進(jìn)行并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能否按照限定時間保障資金的供給、被并購企業(yè)的負(fù)債是否會影響到企業(yè)原先的日常運(yùn)營、融資方式能否契合雙方企業(yè)交易目的等，在這一階段若并購方企業(yè)未能結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際情況，去安排被并購企業(yè)融資的金額、債務(wù)償還等，都會造成并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在并購后貸款和利息等負(fù)擔(dān)加重，帶來風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中支付風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系到并購后企業(yè)資金的流動以及使用，主要表現(xiàn)在兩個方面：（1）部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購選擇現(xiàn)金支付，但是現(xiàn)金支付具有靈活、快捷的特點(diǎn)，使得并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會引發(fā)日常資金流動緊缺的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴①彽幕ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)對自身經(jīng)營現(xiàn)金估計(jì)不足，使得并購過程中的現(xiàn)金支付超出企業(yè)的承擔(dān)能力，對企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營現(xiàn)金流動產(chǎn)生影響。對被并購企業(yè)來說，不僅不能獲得企業(yè)以后共同發(fā)展的機(jī)會以及享受到股東的權(quán)益，還需要減輕大量現(xiàn)金運(yùn)營帶來的所得稅負(fù)擔(dān)。（2）在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購過程中采取發(fā)行債券或者向銀行貸款等方式，會造成過重的利息負(fù)擔(dān)，承擔(dān)償還過重債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。債券股票的程序也比較復(fù)雜，在進(jìn)行這道程序之前企業(yè)也需要做一系列的準(zhǔn)備，時間成本較高，還需要承擔(dān)時間上不能及時籌資的風(fēng)險(xiǎn)。在并購過程中對現(xiàn)金支付的依賴過重，使得支付結(jié)果不合理，致使并購階段存在資金壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購后整合的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過前期并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的科學(xué)估價(jià)、雙方的融資以及支付，完成并購后進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的整合運(yùn)營階段，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅要償還債務(wù)，還要制定新的目標(biāo)計(jì)劃，進(jìn)行資源以及運(yùn)營管理的整合，才能進(jìn)行新的生產(chǎn)經(jīng)營。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中，由于被并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通常是下屬公司或者獨(dú)立公司，因此容易存在雙方企業(yè)業(yè)務(wù)上重疊的風(fēng)險(xiǎn)。若被并購企業(yè)是下屬公司，容易產(chǎn)生內(nèi)部競爭風(fēng)險(xiǎn)。若是獨(dú)立公司，要加強(qiáng)對被并購企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展前景的審查，若是被忽略，可能會對并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生影響，降低并購效率，使得企業(yè)管理、技術(shù)等存在很大風(fēng)險(xiǎn)。被并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與并購方在管理機(jī)制和財(cái)務(wù)運(yùn)作方式等方面存在一定的差異，所以并購后在整合過程中可能會產(chǎn)生對資產(chǎn)的處理不恰當(dāng)，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理等問題，以及建立新的管理機(jī)制不適應(yīng)整合后的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)。由于并購前期選擇并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出現(xiàn)主觀估價(jià)失誤的風(fēng)險(xiǎn)，以及并購過程中出現(xiàn)融資及支付的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購后整合會出現(xiàn)資產(chǎn)處置不當(dāng)、組織機(jī)構(gòu)整合不合適、財(cái)務(wù)制度建設(shè)不完善等問題，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購可能會達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，還會導(dǎo)致償還過多的債務(wù)，資金流動性不強(qiáng)以及并購后企業(yè)的運(yùn)營管理出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不僅不能達(dá)到預(yù)期的利益，可能還會對原有運(yùn)營造成損害。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)防范

在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購中審計(jì)發(fā)揮著重要的作用，并購前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行信息的收集整理審查，做出科學(xué)合理的估價(jià)。在并購中對融資以及支付活動進(jìn)行審查，以期減輕對企業(yè)并購后運(yùn)營管理造成的負(fù)擔(dān)。在并購后的整合活動中對企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行科學(xué)審查。在整個環(huán)節(jié)審查監(jiān)督，并針對存在的問題提出有效的解決方案，降低互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購活動中存在的風(fēng)險(xiǎn)，保障互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購活動的順利進(jìn)行。

（一）并購前評估的風(fēng)險(xiǎn)防范

第一，審計(jì)中首先需要關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇并購的目的。若是對被并購企業(yè)的資源進(jìn)行整合，長期經(jīng)營是并購方企業(yè)的主要目的，應(yīng)采取收益現(xiàn)值法進(jìn)行審查；若分拆出售被并購企業(yè)是并購方的主要目的，應(yīng)采取清算價(jià)格法進(jìn)行審查；若是單一對被并購企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行獨(dú)立組合是并購方的主要目的，應(yīng)采取重置成本法進(jìn)行審查。

第二，在對被并購企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評估時，為了全面綜合審查，應(yīng)從被并購企業(yè)的產(chǎn)業(yè)、運(yùn)營、財(cái)務(wù)等多方面進(jìn)行審查分析。產(chǎn)業(yè)方面包括對原有業(yè)務(wù)潛在價(jià)值的分析、原有業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)整體狀況、國家對于該產(chǎn)業(yè)的扶持政策等。運(yùn)營方面包括企業(yè)的營業(yè)額、凈利潤、市場占有率、人才技術(shù)等。財(cái)務(wù)方面包括企業(yè)的總資產(chǎn)、負(fù)債狀況以及稅款等。從這幾方面的綜合分析審查盡可能縮小評估價(jià)格與實(shí)際價(jià)值間的差距。

第三，對于被并購企業(yè)價(jià)值評估方法的選擇，由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資產(chǎn)組成主要是技術(shù)以及專利，所以應(yīng)有針對性地選擇獨(dú)特的評估方法。可采用期限定價(jià)模型進(jìn)行評估，使得評估結(jié)果更加合理真實(shí)。不同類型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值的評估需要結(jié)合實(shí)際情況，比如網(wǎng)站企業(yè)，除了評估網(wǎng)站的管理狀況和發(fā)展能力外，還需要考慮網(wǎng)站企業(yè)的客戶資源狀況，對于評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)潛在價(jià)值具有重要意義。同時需要綜合考慮互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)未來長遠(yuǎn)發(fā)展的影響，結(jié)合并購的目的以及實(shí)際情況選擇不同的審計(jì)方法。

（二）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中的風(fēng)險(xiǎn)防范

為了避免互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購過程中融資以及支付中的風(fēng)險(xiǎn)，并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)充分審查估價(jià)企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況，根據(jù)實(shí)際情況選擇合適的支付方式。

并購方企業(yè)不僅要全面審查目標(biāo)企業(yè)各方面的指標(biāo)、潛在價(jià)值等，還應(yīng)注重對自身企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債情況等財(cái)務(wù)狀況的審查，以此來評估企業(yè)的償債能力，避免在并購后會給并購方企業(yè)帶來過重的支付壓力。另外還需要對本企業(yè)的管理效率、管理能力等作出合理的預(yù)估，如果并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能通過并購處于困難中的企業(yè)并使其度過危機(jī)，那么在并購后會給進(jìn)行并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來較大的利潤；反之會損害企業(yè)原有的利益，因此應(yīng)全面審查分析企業(yè)自身財(cái)務(wù)現(xiàn)狀。另外，并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還應(yīng)根據(jù)前期對被并購方的經(jīng)營狀況、股價(jià)變化等基本財(cái)務(wù)信息的審計(jì)預(yù)估，做出并購流程每一階段所需的資金預(yù)算。在充分掌握企業(yè)自身經(jīng)營狀況以及被并購方的財(cái)務(wù)管理等基礎(chǔ)上，確定適合企業(yè)發(fā)展的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，選擇合適的支付方式。

在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購過程中審計(jì)必須對整個過程和環(huán)節(jié)實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)督與控制。充分了解掌握并購的整個過程，一旦發(fā)現(xiàn)問題，迅速有針對性地提出解決方案，保障雙方企業(yè)的并購活動能夠按照預(yù)先計(jì)劃順利進(jìn)行。在其中每一階段發(fā)現(xiàn)問題，要迅速調(diào)整并購下一階段的計(jì)劃，對出現(xiàn)的問題積極應(yīng)對。

（三）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購后整合的風(fēng)險(xiǎn)防范

在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購后應(yīng)加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度的實(shí)施、財(cái)務(wù)管理組織架構(gòu)的確立以及人員配備、雙方前期債務(wù)債權(quán)的清理等事項(xiàng)的審查。因?yàn)椴①徢捌髽I(yè)雙方會在管理結(jié)構(gòu)、組織框架上存在差異以及業(yè)務(wù)上存在重疊的情況，在企業(yè)進(jìn)行并購后要及時審查是否確立新的管理制度，資產(chǎn)是否有效整合，不僅要確保企業(yè)保持各自以前的優(yōu)勢，還應(yīng)取長補(bǔ)短達(dá)到共贏。加強(qiáng)對雙方企業(yè)并購整合后潛在發(fā)展價(jià)值的評估，評估并購方互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展是否達(dá)到預(yù)期的并購效果。探討其中存在的問題，并提出相應(yīng)的解決方案，力求在最短時間內(nèi)能夠做到人才、市場條件以及技術(shù)的共享，降低營運(yùn)成本，達(dá)到規(guī)模效益。

四、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)防范的措施

(一）完善互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購相關(guān)的法律法規(guī)

目前，我國傳統(tǒng)企業(yè)并購相關(guān)的法律法規(guī)仍存在諸多問題，保障互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購相關(guān)的法律法規(guī)更是缺乏，立法部門應(yīng)進(jìn)一步健全互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購審計(jì)的相關(guān)法律法規(guī)，制約并購各個階段的交易活動。首先，完善互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購相關(guān)法律法規(guī)。雖然我國已建立完善法律框架，但是并不夠具體，在實(shí)踐活動中，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)會利用法律存在的漏洞實(shí)現(xiàn)其交易目標(biāo)。其次，規(guī)范審計(jì)人員行為準(zhǔn)則，加大對其違規(guī)懲罰力度。由于在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購過程中，并購雙方為了獲得更有利的并購條件，會盡可能地拉攏審計(jì)人員，與一般審計(jì)相比，審計(jì)人員受到的誘惑可能會更大，審計(jì)人員如果抵制不住誘惑可能會產(chǎn)生巨大審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了降低互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購中存在的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)立法機(jī)關(guān)應(yīng)盡快完善相關(guān)法律法規(guī)，嚴(yán)懲違法行為，保障并購活動中不存在違法違規(guī)行為。

（二）盡快出臺互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購審計(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)操作指南

目前，雖然已經(jīng)制定了完善的會計(jì)準(zhǔn)則體系，但是仍然面臨著股權(quán)交易方面的挑戰(zhàn)。雖然國家不斷完善企業(yè)合并交易的方式，但是具體的實(shí)踐中還是有很多問題沒有給出明確的處理方法，這給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購帶來較大難度。比如，對于并購雙方企業(yè)處于同一控制，存在并購企業(yè)沒有獲得目標(biāo)企業(yè)所有股權(quán)，會計(jì)準(zhǔn)則沒有明確規(guī)定并購前利潤的核算方法的問題。鑒于并購活動中很多會計(jì)處理問題尚未明確規(guī)定，在實(shí)際執(zhí)行中仍存在很多的困難，相關(guān)部門應(yīng)結(jié)合具體情況出臺互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的審計(jì)業(yè)務(wù)操作指南，指導(dǎo)規(guī)范并購活動中審計(jì)人員的審計(jì)行為，降低并購風(fēng)險(xiǎn)。

（三）全面監(jiān)控審查互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購各個階段

加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購全面的監(jiān)控審查，這種監(jiān)控應(yīng)隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的整個環(huán)節(jié)展開，并在每個階段進(jìn)行總結(jié)性審查。全面審查的目的在于監(jiān)控互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購活動全過程的順利實(shí)施，保障雙方企業(yè)的并購活動能夠按照預(yù)期計(jì)劃順利進(jìn)行。總結(jié)性審查的目的在于審查并購活動其中一個階段的完成情況，針對其中存在的問題調(diào)整下一階段的計(jì)劃，便于對并購活動中存在的突發(fā)事件進(jìn)行有效解決。在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購中審計(jì)擔(dān)當(dāng)著重要的角色，應(yīng)全面了解把握互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的情況，擴(kuò)展審查視野與范圍，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購活動各個階段存在的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，其中包括對目標(biāo)企業(yè)估價(jià)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、并購中融資以及支付的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、并購后整合的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)的評估是審計(jì)人員對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力進(jìn)行預(yù)估的有效手段，能科學(xué)提高并購活動的審計(jì)質(zhì)量，使審計(jì)人員積極參與到互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的整個過程中。對審計(jì)技術(shù)不斷進(jìn)行調(diào)整完善，運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)使得審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)評估工作程序化，提高審計(jì)效率，以全面降低互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購存在的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

（本文系“四個全面”背景下安徽地區(qū)特色審計(jì)文化建設(shè)研究——基于徽文化與審計(jì)文化的融合〈SK2016A0367〉的階段性研究成果）

（作者單位：安徽審計(jì)職業(yè)學(xué)院）

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（本欄目責(zé)任編輯：鄭潔）