2.5%、85億港元等6則

舒米

2.5%

2017年1月份，全國CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）總水平同比上漲2.5%。其中，城市上漲2.6%，農(nóng)村上漲2.2%；食品價格上漲2.7%，非食品價格上漲2.5%；消費(fèi)品價格上漲2.2%，服務(wù)價格上漲3.2%。

點評：首先，春節(jié)因素、PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出產(chǎn)價格指數(shù)）傳導(dǎo)等推升CPI，但因是暖冬，鮮花、鮮果的漲幅在春節(jié)期前的環(huán)比漲幅低于歷史均值，1月CPI環(huán)比漲幅較2016和2015年的春節(jié)所在月份分別低0.6和0.2個百分點。今年春節(jié)豬肉處于消費(fèi)旺季，豬價小幅回升，上漲7.1%，影響CPI上漲0.19個百分點。同時，PPI回升，PPI生活資料價格上漲向CPI傳導(dǎo)，推動非食品價格上漲。另外，假期出行人員增多，交通和旅游價格上漲明顯，飛機(jī)票、旅行社收費(fèi)、長途汽車、賓館住宿價格環(huán)比分別上漲18.6%、11.1%、3.4%和3.2%，合計影響CPI環(huán)比上漲約0.23個百分點。

其次，油價上漲、供求改善推動PPI上漲超預(yù)期。1月布倫特原油價格在55元/桶左右高位徘徊，帶動石油和天然氣開采、石油加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲10.4%和3.9%，合計影響PPI環(huán)比上漲約0.3個百分點。緊接著，國家發(fā)改委連續(xù)上調(diào)成品油價，價格同比從上月的13%升至23%，汽油、柴油價格環(huán)比分別上漲4.7%和5.2%，合計影響CPI環(huán)比上漲約0.09個百分點。

85億港元

近日，李嘉誠旗下的電訊盈科公告稱，公司通過配售方式向賣方配售約8.4億股，交易價格為每股10.15港元，通過此次交易，電訊盈科將出售香港電訊信托及香港電訊的股份，其持股比例也將從63.07%減少至51.97%，套現(xiàn)金額將達(dá)85.34億港元。

點評：最近幾年，李嘉誠家族的日子似乎不太好過。2016年，英國脫歐公投之后，英鎊及歐元持續(xù)貶值，讓李嘉誠在歐洲的資產(chǎn)縮水不少，但實際情況卻絕非像人們預(yù)想的那么悲觀。一方面，李嘉誠家族在拋售香港和歐洲的資產(chǎn)；另一方面，他卻在其他地方拓展投資版圖。就目前來看，澳大利亞或許是李嘉誠的下一個大目標(biāo)。

2017年1月16日，李嘉誠旗下的長和實業(yè)集團(tuán)、長江實業(yè)、長江基建和電能實業(yè)聯(lián)合公告稱，將組成財團(tuán)收購澳大利亞能源集團(tuán)，耗資高達(dá)431.47億港元。對于此次收購，李嘉誠財團(tuán)成員表示，澳大利亞能源集團(tuán)在澳大利亞、美國、歐洲的能源資產(chǎn)對投資者來說可帶來具有吸引力的增長潛力，對財團(tuán)中的各公司也均有益處。

事實上，長江基建已成為澳大利亞最大的海外投資者之一。早在1999年，長江基建就以1億澳元收購了澳大利亞最大的天然氣配氣商Envestra19.97%的股份。隨后，又分別拿下當(dāng)時市值34億澳元的配電商SA Power Networks；當(dāng)時市值23億澳元的維多利亞省最大配電商Powercor；當(dāng)時市值14億澳元的墨爾本配電商Victoria Power Networks和當(dāng)時市值46億澳元的天然氣配氣商Australian Gas Networks。

其實，李嘉誠的投資早已不局限于香港及內(nèi)地。

21世紀(jì)起，李嘉誠便開始向英國大筆投資。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年上半年，李嘉誠56%的投資在歐洲，其中英國是“主戰(zhàn)場”，大約占到37%，有英國媒體甚至形容李嘉誠“買下了大半個英國”。如今，英國近3成的天然氣市場、近3成的電力分銷市場和約5%的供水市場都由李嘉誠旗下公司控制。除此之外，李嘉誠旗下公司在英國的投資還遍布電信、港口、商業(yè)零售、地產(chǎn)等領(lǐng)域。李氏商業(yè)帝國在英國的總資產(chǎn)高達(dá)3900億港元，包括3個港口、3家連鎖店、1家移動運(yùn)營商、1家鐵路集團(tuán)、1家區(qū)域電網(wǎng)公司、2家區(qū)域煤氣公司、1家水務(wù)公司。這一點從公司的財報中就得到了體現(xiàn)。長和實業(yè)集團(tuán)2016年中期報告顯示，集團(tuán)收入最大的來源地是歐洲，達(dá)到49%；第二大的收入來源地為亞太地區(qū)（中國香港及中國內(nèi)地除外），達(dá)到15%；中國香港僅貢獻(xiàn)13%的收入；而中國內(nèi)地的貢獻(xiàn)值僅10%。

當(dāng)前，李嘉誠非常迫切希望通過收購澳大利亞的Duet Group 擺脫他的并購困境，同時也有助于李嘉誠在歐洲尤其是英國以外的地區(qū)進(jìn)行多元化擴(kuò)張。

222家

自2014年10月以來，保監(jiān)會審批籌建的財險、壽險、健康險、養(yǎng)老、資產(chǎn)管理、經(jīng)紀(jì)、保險銷售等保險類公司已經(jīng)達(dá)到222家。

點評：近年來，社會資本和實業(yè)公司對保險行業(yè)滋生了強(qiáng)烈的需求，在保險業(yè)快速發(fā)展的環(huán)境下，社會對保險的需求和期待較大。保監(jiān)會意在培育市場發(fā)展，保險牌照的發(fā)放節(jié)奏也相應(yīng)加快。

目前，保險市場挖掘還不充分，相較于發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，我國保險公司的深度和廣度還遠(yuǎn)不能及，保險保障范圍不能達(dá)到企業(yè)和居民需求，市場需要更加差異化的保險服務(wù)和更豐富的保險產(chǎn)品供應(yīng)。

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年上半年，全國保險機(jī)構(gòu)200家，其中保險集團(tuán)公司11家，保險公司163家，保險資產(chǎn)管理公司22家，其他公司4家。保險公司中，產(chǎn)險公司78家，壽險公司76家，再保險公司9家。從獲批特點來看，保監(jiān)會對符合準(zhǔn)入條件的傾向性很明顯：一是專業(yè)化發(fā)展；二是差異化競爭；三是謀求區(qū)域發(fā)展的平衡，尤其是引導(dǎo)保險資源向欠發(fā)達(dá)的地區(qū)和自貿(mào)區(qū)等地區(qū)轉(zhuǎn)移和投入。

顯然，如今的保險市場已經(jīng)形成了寡頭格局，小公司拼規(guī)模很難改變格局。我國保險市場的發(fā)展程度已經(jīng)不再支持一家公司短期內(nèi)進(jìn)入市場后實現(xiàn)爆發(fā)式增長，新生保險公司必須走差異化發(fā)展的道路。不過，中小險企差異化發(fā)展也并不容易。社會要有創(chuàng)新的基礎(chǔ)設(shè)施，以支持險企差異化的發(fā)展模式，實現(xiàn)差異化的前提是社會分工的細(xì)化。另外，新生的中小險企即便獲得了“通行證”，如何在既有市場中立足？如何在同業(yè)競爭中找到差異化的模式？能否實現(xiàn)盈利？這些都是擺在股東和公司經(jīng)營層面前的一系列問題。

當(dāng)前的競爭機(jī)制決定了險企對客戶的定價很難差異化，服務(wù)也很難真正差異化，中小公司困于自身的實力很難為客戶提供更好的服務(wù)和體驗。

可以預(yù)計，現(xiàn)在的中小險企在短時間內(nèi)盈利難度很大，目前的市場情況僅有少數(shù)的企業(yè)能實現(xiàn)盈利。隨著監(jiān)管的改革，這一情況也許會逐步好轉(zhuǎn)。如果未來監(jiān)管逐步放開，企業(yè)本身力求“小而美”，其他配套功能通過外包和專業(yè)化機(jī)構(gòu)來完成，會更有利于中小險企的持續(xù)發(fā)展。同時，監(jiān)管部門應(yīng)該鼓勵保險公司中后端功能性行為創(chuàng)新，而不是一味準(zhǔn)入牌照發(fā)展市場，且退出機(jī)制也需不斷完善。

4000元

近日有市民發(fā)現(xiàn)，一些煙酒店為迎合消費(fèi)者，對煙草“限價令”置之不顧，公然貼出“天價”標(biāo)價售賣，其中有的香煙一條賣出近4000元的高價。

點評：早在2008年，“天價煙局長”一事就曾掀起了廣泛的討論，時任南京市江寧區(qū)房產(chǎn)局局長的周久耕在開會時發(fā)表“將聯(lián)合物價局查處低于成本價銷售樓盤的開發(fā)商”的言論，但更引起人們關(guān)注的卻是他旁邊放著一盒當(dāng)時每條售價約1500元的南京“九五至尊”。一盒“天價煙”將他推上了風(fēng)口浪尖，隨后其被查出存在受賄行為，被判有期徒刑11年并處沒收財產(chǎn)人民幣120 萬元。這一事讓“天價煙”走入輿論視線，也被認(rèn)為是“限價令”出臺的導(dǎo)火索。

2012年3月16日，國家煙草專賣局發(fā)布《國家煙草專賣局關(guān)于開展“天價煙”和卷煙過度包裝專項治理工作的意見》，內(nèi)容顯示：對發(fā)現(xiàn)社會零售商戶有明碼標(biāo)價或?qū)嶋H零售價超過1000元每200支的銷售行為， 煙草商業(yè)企業(yè)立即停止相關(guān)卷煙牌號規(guī)格供貨。限價令出臺后，黃鶴樓“1916”、南京“九五至尊”等多款高價香煙身價大跌，均限價在千元以內(nèi)。

現(xiàn)如今，中國已成為世界上最大的奢侈品消費(fèi)市場，但為什么人們總是對天價煙如此敏感呢？市場經(jīng)濟(jì)嘛，幾千元一條香煙，只要有人樂意買，有什么稀奇的呢？其實，煙草業(yè)從來不是純市場行為，中國實行的是國家煙草專賣制度，“統(tǒng)一管理、垂直領(lǐng)導(dǎo)、專賣專營”，從1983年國務(wù)院發(fā)布《煙草專賣條例》至今，已經(jīng)34年了。之所以實行專賣，理由很簡單：它雖然不是生活必需品，但卻有著廣泛的社會消費(fèi)需求，盡管對健康有不利的影響，卻為眾多吸食者所嗜好。煙草專賣制度，意味著政府對這個市場有著嚴(yán)厲的監(jiān)管和引導(dǎo)重任。

再看看限價令當(dāng)年出臺的社會背景，“天價煙局長”被抓，人們對公款送禮、公務(wù)員消費(fèi)天價煙酒深惡痛絕，十八大之后的“八項規(guī)定”“反四風(fēng)”更讓人民群眾拍手叫好。

中國有著根深蒂固的煙酒文化，天價煙針對的目標(biāo)市場很純粹，就是禮品市場，尤其是逢年過節(jié)，如要送禮必須“拿得出手”“特供”“限量版”“難得一見”等又為這些煙草加上了重重的砝碼。

有令不行、有禁不止，限價令變成擺設(shè)，難免讓人憂慮。更何況，為了市民的身體健康，全國各地都在控?zé)熃麩煟靸r煙顯得很不和諧，這其中的根源值得深思。卷土重來的，恐怕不僅僅是天價煙，引導(dǎo)持續(xù)健康的市場消費(fèi)觀念，不斷改良追求奢靡的社會風(fēng)氣，才是關(guān)鍵所在。

2-3年

“2-3年解決當(dāng)前IPO存量企業(yè)”，這是證監(jiān)會主席劉士余日前講的話，資本市場要發(fā)揮融資功能，保證質(zhì)量好的公司能夠及時上市。

點評：2016年，IPO發(fā)行批文的節(jié)奏加快其實已經(jīng)露出端倪。2016年11月，證監(jiān)會下發(fā)了三批新股發(fā)行批文，累計新股數(shù)量達(dá)38只，比10月多了10只，已接近4-6月連續(xù)三個月的總和。券商中國曾做了大膽預(yù)測《證監(jiān)會核發(fā)IPO批文一再提速，消化725家排隊企業(yè)僅需一年半》。

IPO經(jīng)過了以往幾年的調(diào)整，先是項目重新核查、再又是發(fā)行新規(guī)出臺、后來又配合市場做了節(jié)奏控制，現(xiàn)在大家已形成共識，政策也比較明朗，2017年會是IPO的大年。

不過近期正是IPO排隊企業(yè)補(bǔ)報年報的時間，估計一季度不會有太明顯的加速跡象。此外，新股供給增加了，承銷會不會面臨壓力呢？以目前的新股發(fā)行市盈率來看，雖然新股上市之后的盈利空間逐漸縮小，但仍然是很高的，網(wǎng)下申購參與熱度還沒有消退。

不過，債券發(fā)行就沒有過去兩年的好光景了。

2015年在債券新政的推動下，公司債發(fā)行規(guī)模約1萬億，比2014年增長了6倍。2016年，交易所債券市場繼續(xù)發(fā)展迅猛，全年發(fā)行公司債券3.17萬億，同比增長47%。

債券市場頗有些類似以前IPO的“三高”（高市盈率、高發(fā)行價、高超募資金）癥狀，過熱了。過去企業(yè)債每年都是節(jié)奏控制，近兩年債券市場的發(fā)展得益于交易所公司債，但與此同時實體經(jīng)濟(jì)面臨的壓力很大，債券違約時有發(fā)生，未來會更加求質(zhì)不求量。

實際上，劉士余也曾表示，債券市場發(fā)展要把風(fēng)險放在第一位。這意味著，2017年債券發(fā)行市場高歌猛進(jìn)的日子就要結(jié)束了。從去年開始，交易所已經(jīng)有意在把控風(fēng)險，甚至要求投行須為公司債項目簽訂連帶責(zé)任書，以及完善募后托管和還款能力跟蹤。

而且，2017年再融資熱度也會下降，這并不是為了給IPO讓路，雖然可能起到這樣的效果，但最關(guān)鍵還是因為債券市場發(fā)展到一定階段需要再調(diào)整了。

相比市場上關(guān)于券商裁撤新三板團(tuán)隊的傳言，目前幾家大的券商都比較理性，未出現(xiàn)裁撤團(tuán)隊的情況。但無風(fēng)不起浪，裁撤新三板團(tuán)隊是指個別盲目擴(kuò)張、打人海戰(zhàn)術(shù)的券商，畢竟只做掛牌業(yè)務(wù)單環(huán)節(jié)是很難實現(xiàn)盈利的。投行仍然愿意發(fā)展新三板業(yè)務(wù)，還是從更長遠(yuǎn)的篩選IPO優(yōu)質(zhì)標(biāo)的和投行全鏈條服務(wù)上考慮。

不過新三板市場的一個現(xiàn)狀擺在眼前，那就是掛牌數(shù)早已超過1萬家，遠(yuǎn)超A股市場的上市公司數(shù)量，而企業(yè)質(zhì)量良莠不齊，流動性也沒有徹底改善，但新三板掛牌業(yè)務(wù)并不會慢下來。

2017年投行已做好規(guī)劃，重點在IPO業(yè)務(wù)，債券和新三板節(jié)奏放緩，并購重組依然會是熱點，繼續(xù)服務(wù)于產(chǎn)業(yè)升級和行業(yè)整合。

2000多人

登上中國胡潤百富榜的2000多位資產(chǎn)達(dá)20億及以上的企業(yè)家中，有一半人沒有全日制本科或研究生學(xué)歷。

點評：按照社會標(biāo)準(zhǔn)，這些人或許是最不可能成功的，但從財富報告來看，他們成功了，而且創(chuàng)造了非常偉大的企業(yè)。通過做這個報告，讓人們體會到了“英雄不問出處”這句話的深刻含義。

該榜單是基于胡潤百富榜篩選出來的，這意味著只“讀”社會大學(xué)的企業(yè)家和擁有較高學(xué)歷（全日制本科或研究生）的企業(yè)家在年齡和閱歷上存在一定差別。據(jù)統(tǒng)計，前100名社會大學(xué)上榜企業(yè)家的平均年齡，要比有全日制本科或研究生學(xué)歷的上榜企業(yè)家大6歲，為58歲。

社會大學(xué)英雄榜上的富豪，每個人的創(chuàng)富經(jīng)歷都可謂勵志。榜單舉例提到：排名榜首的娃哈哈集團(tuán)董事長宗慶后1945年出生于江蘇宿遷，中學(xué)畢業(yè)后便外出工作，1988年成立杭州娃哈哈營養(yǎng)食品廠；美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健1942年生于廣東順德，小學(xué)畢業(yè)后輟學(xué)，1980年成立了一個電器廠；女首富陳麗華1941年生于北京，幼年家境貧寒，讀到高中便輟學(xué)，1988年，在香港成立富華國際集團(tuán)。

另外，排名該英雄榜前十強(qiáng)的企業(yè)家中，除了華夏幸福董事長王文學(xué)和藍(lán)思科技創(chuàng)始人周群飛外，其余均是40后或50后，屬于公眾眼中的第一代創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。

從數(shù)據(jù)中，我們還能看到，前100位社會大學(xué)上榜企業(yè)家的平均財富，相比有全日制本科或研究生學(xué)歷的上榜企業(yè)家相差96億元。為什么擁有較高學(xué)歷的企業(yè)家要比“讀”社會大學(xué)的企業(yè)家更年輕、積累財富也更多呢？

這可能和他們所從事的行業(yè)有一定關(guān)系。社會大學(xué)上榜企業(yè)家從事制造業(yè)偏多，從事金融投資和IT業(yè)較少，從事房地產(chǎn)行業(yè)最多，占24%；制造業(yè)占19%；從事金融投資的僅有16%。而前100名有較高學(xué)歷的企業(yè)家從事金融投資行業(yè)最多，占24%；其次是房地產(chǎn)（17%）和IT（15%）行業(yè)。第一代創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的素質(zhì)包括誠信、勤奮和務(wù)實，而今天的年輕創(chuàng)業(yè)者講得最多的是創(chuàng)新、資源整合，特別重視人才和資本、速度。

改革開放初期，國內(nèi)創(chuàng)富主體是勇敢從原有工作崗位中跳出來的經(jīng)濟(jì)建設(shè)者；而伴隨互聯(lián)網(wǎng)元素的加入，更多創(chuàng)富者借助互聯(lián)網(wǎng)思維和概念帶來的紅利，基于知識能力和商業(yè)模式進(jìn)行創(chuàng)新，對知識和學(xué)識的需求也更強(qiáng)了。

不少社會大學(xué)英雄們在創(chuàng)富的同時，也通過報讀各類課程充實自己。榜單顯示，相當(dāng)一部分登上“社會大學(xué)英雄榜”的富豪后來都讀了EMBA或其他短期課程，如：天獅集團(tuán)李金元此后獲南開大學(xué)國際商學(xué)院EMBA學(xué)歷；深圳投資大佬、祥琪集團(tuán)的陳紅天獲對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)歷。