區(qū)塊鏈為新金融保駕護(hù)航

區(qū)塊鏈為新金融保駕護(hù)航

張 杰 楊 濤

區(qū)塊鏈技術(shù)以其獨(dú)有的技術(shù)融合、多方共享、開放網(wǎng)絡(luò)和去信任等特性，已成為全球政府、商業(yè)機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)研究重點(diǎn)關(guān)注的創(chuàng)新技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)與金融領(lǐng)域有著天然的契合，受到包括全球各大銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的青睞，被譽(yù)為下一代金融的基礎(chǔ)設(shè)施。而其在新金融領(lǐng)域的應(yīng)用價(jià)值也值得特別關(guān)注。

金融由于涉及有價(jià)值的資產(chǎn)，對于效率的要求、安全的要求，一直是信息化建設(shè)的前沿領(lǐng)域。區(qū)塊鏈技術(shù)用完全不同于傳統(tǒng)信息化理念的模式重新定義了系統(tǒng)安全、存儲邏輯、數(shù)據(jù)交互的實(shí)現(xiàn)模式。這種新的模式從技術(shù)上而不是運(yùn)作機(jī)制上很大程度上解決了金融中的核心痛點(diǎn)，進(jìn)一步將系統(tǒng)中人的因素降低，摩擦的系數(shù)降低。

對于金融場景，區(qū)塊鏈技術(shù)的特性能做到登記與確權(quán)的統(tǒng)一，權(quán)益轉(zhuǎn)移與資金結(jié)算的統(tǒng)一，公平與效率的統(tǒng)一，信息傳遞與價(jià)值傳遞的統(tǒng)一。

因此，基于區(qū)塊鏈的金融系統(tǒng)將極大地促進(jìn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)、金融資產(chǎn)的創(chuàng)新從而帶動(dòng)金融模式的創(chuàng)新。正如互聯(lián)網(wǎng)的洪流將金融帶入新的時(shí)代，造就了支付寶這樣的新金融巨頭，我們相信區(qū)塊鏈必將催動(dòng)新一波的金融創(chuàng)新洪流。

場景一：區(qū)塊鏈與股權(quán)交易

股權(quán)交易作為金融的重要領(lǐng)域，一直以來都不斷通過新技術(shù)提升交易效率確保交易安全。股權(quán)本身作為一項(xiàng)所有權(quán)，需要嚴(yán)肅嚴(yán)格的登記制度，在傳統(tǒng)模式下登記機(jī)關(guān)的權(quán)威性成為所有權(quán)的唯一保障；股權(quán)交易環(huán)節(jié)，由于涉及交易所、交易對手雙方、交易中介機(jī)構(gòu)、銀行等多方，并且關(guān)系到多方的交易系統(tǒng)，交易的清算成為復(fù)雜而耗時(shí)的過程。

區(qū)塊鏈連接的以上多方可以在系統(tǒng)中順暢的完成登記與確權(quán)、權(quán)益轉(zhuǎn)移與資金清算，交易與記賬。從技術(shù)層面解決股權(quán)所有權(quán)唯一性的問題、交易清算的效率問題、數(shù)據(jù)安全的問題。區(qū)塊鏈技術(shù)可以將整個(gè)股權(quán)交易流程從幾天縮短到幾分鐘。

美國納斯達(dá)克證券、澳大利亞證券交易所和日本證券交易所均已投入到區(qū)塊鏈技術(shù)中，并完成了第一輪的技術(shù)測試或概念驗(yàn)證。

場景二：區(qū)塊鏈與數(shù)字貨幣

區(qū)塊鏈誕生于數(shù)字貨幣，也引起了各國央行的關(guān)注，包括中國人民銀行，英國央行在內(nèi)的多個(gè)國家央行都已經(jīng)開始了主權(quán)數(shù)字貨幣的研究工作，不久的將來國家數(shù)字貨幣將粉墨登場。國家數(shù)字貨幣是以數(shù)字形式代表的央行負(fù)債，有別于以紙幣形式代表的央行負(fù)債，也有別于目前我們常用的數(shù)字化的銀行賬戶代表的商業(yè)銀行負(fù)債，國家數(shù)字貨幣的發(fā)行將會(huì)很大程度上影響到目前的銀行、支付等行業(yè)，將會(huì)在貨幣支付、存儲等領(lǐng)域帶來新的變革。數(shù)字錢包、錢包安全、數(shù)字貨幣支付等領(lǐng)域?qū)⒂瓉硇碌膭?chuàng)新和創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

場景三：區(qū)塊鏈與金融監(jiān)管

金融安全關(guān)系到國計(jì)民生，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展、金融創(chuàng)新的層出不窮。金融監(jiān)管同樣面臨極大的挑戰(zhàn)，尤其在互聯(lián)網(wǎng)快速傳播、無孔不入的態(tài)勢下，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式，監(jiān)管效率已不能適應(yīng)目前的金融形勢。

由于區(qū)塊鏈的分布式網(wǎng)絡(luò)特性，使得金融數(shù)據(jù)無法被任何一個(gè)參與方單獨(dú)控制，所有數(shù)據(jù)也無法輕易篡改。相關(guān)監(jiān)管部門只需接入?yún)^(qū)塊鏈監(jiān)管節(jié)點(diǎn)，以相應(yīng)的權(quán)限獲取數(shù)據(jù)就能獲取更真實(shí)有效的監(jiān)管信息。如果說傳統(tǒng)監(jiān)管情況下，監(jiān)管需要針對每一個(gè)監(jiān)管對象獲取數(shù)據(jù)，而大量監(jiān)管對象的存在讓全方位監(jiān)管難以實(shí)現(xiàn)。當(dāng)金融基礎(chǔ)實(shí)施變成區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)后，監(jiān)管部門接入每一個(gè)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)便可以完成對該網(wǎng)絡(luò)內(nèi)所有監(jiān)管對象的監(jiān)管，并且數(shù)據(jù)更加準(zhǔn)確、及時(shí)、真實(shí)。

場景四：區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融涉及的資產(chǎn)包括票據(jù)、應(yīng)收賬款、倉單、信用證等多個(gè)領(lǐng)域，是幾萬億級的市場。中國中小企業(yè)融資難的問題一直存在，其重要原因是供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)較多，其中資產(chǎn)的真實(shí)性以及其背后的信用情況無法高效的確認(rèn)。供應(yīng)鏈金融中的資產(chǎn)如果直接用區(qū)塊鏈進(jìn)行記錄，不但能解決如票據(jù)造假、倉單造假等問題，更重要的是信用一經(jīng)確認(rèn)，其背書的資產(chǎn)就可以順暢的流轉(zhuǎn)，無需多次的確認(rèn)過程。整個(gè)供應(yīng)鏈金融的融資效率將大大提高。

下面，重點(diǎn)以中關(guān)村眾籌聯(lián)盟及股權(quán)眾籌行業(yè)為例，闡述一下區(qū)塊鏈對新金融的重要價(jià)值和意義。

2016年6月16日，中關(guān)村眾籌聯(lián)盟第一屆會(huì)員大會(huì)

自2014年11月19日，國務(wù)院首次提出“股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”以來，很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)嘗試開展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，但限于相關(guān)法律法規(guī)的局限，業(yè)務(wù)實(shí)踐中股權(quán)眾籌更多的是指互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)。業(yè)界也稱之為互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資、互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)基金募集或天使合投等。

近年來，基于服務(wù)于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)發(fā)展的時(shí)代大背景，中關(guān)村作為國家級先行先試示范區(qū)，已經(jīng)涌現(xiàn)了一大批創(chuàng)新的股權(quán)眾籌相關(guān)企業(yè)。中關(guān)村眾籌聯(lián)盟也在經(jīng)過了一年多精心籌備后，于2016年8月正式成立，成為國內(nèi)唯一經(jīng)民政部門審批通過的眾籌行業(yè)社團(tuán)組織。

中關(guān)村眾籌聯(lián)盟自發(fā)起成立以來，堅(jiān)持為營造股權(quán)眾籌（包括監(jiān)管部門定義的股權(quán)眾籌融資以及目前市場上的互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資等基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新融資模式）行業(yè)健康成長的良好環(huán)境，鞏固中關(guān)村具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心、全國科技金融創(chuàng)新中心、全球股權(quán)眾籌中心的地位和優(yōu)勢而開展工作。

聯(lián)盟的工作內(nèi)容之一便是積極營造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的新模式新生態(tài)，推動(dòng)建立股權(quán)眾籌行業(yè)自律的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，增強(qiáng)行業(yè)透明度，抑制不正當(dāng)競爭，規(guī)避行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地服務(wù)于科技型中小微企業(yè)的多元化融資需求，為完善多元化資本市場做出貢獻(xiàn)。

《股權(quán)眾籌：創(chuàng)業(yè)融資指南》新書發(fā)布

聯(lián)盟在工作中一直關(guān)注新的技術(shù)趨勢，不斷尋找能夠提升行業(yè)規(guī)范、透明度，減少運(yùn)行和摩擦成本的技術(shù)方案。近兩年區(qū)塊鏈技術(shù)快速興起，這項(xiàng)分布式計(jì)算和密碼學(xué)在內(nèi)的多種技術(shù)的集大成者，具有著天然的去信任機(jī)制，區(qū)塊鏈技術(shù)能確保信息的不可偽造和篡改。而且，業(yè)界普遍把區(qū)塊鏈技術(shù)視為未來金融業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施。

聯(lián)盟現(xiàn)有會(huì)員單位40余家，覆蓋了主流的股權(quán)眾籌、孵化器、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，多元化的會(huì)員結(jié)構(gòu)自然形成了服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的新生態(tài)、新模式。2017年，聯(lián)盟將聯(lián)合網(wǎng)錄科技等會(huì)員單位成立區(qū)塊鏈新金融實(shí)驗(yàn)室，重點(diǎn)跟蹤研究國外先進(jìn)的區(qū)塊鏈技術(shù)在新金融領(lǐng)域的趨勢和典型應(yīng)用，并積極推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)在國內(nèi)新金融領(lǐng)域的應(yīng)用。

作為區(qū)塊鏈新金融實(shí)驗(yàn)室的第一個(gè)課題和成果，聯(lián)盟計(jì)劃積極推動(dòng)建設(shè)股權(quán)眾籌區(qū)塊鏈信息公證及權(quán)益登記平臺。通過區(qū)塊鏈技術(shù)，聯(lián)盟可以實(shí)現(xiàn)如下目標(biāo)，并在會(huì)員單位廣泛征求意見和試點(diǎn)后，面向全國的股權(quán)眾籌行業(yè)推廣實(shí)施：

1、提高股權(quán)眾籌的規(guī)范性。區(qū)塊鏈技術(shù)是分布式網(wǎng)絡(luò)，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)由行業(yè)內(nèi)企業(yè)自愿參與，共同維護(hù)。行業(yè)企業(yè)形成的行業(yè)規(guī)范、監(jiān)管部門的具體要求、法律的合規(guī)性等內(nèi)容的具體體現(xiàn)通過區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行固化，借助區(qū)塊鏈技術(shù)不可篡改、多方共識的機(jī)制保證規(guī)范性的持續(xù)執(zhí)行和逐漸完善。

2、提升股權(quán)眾籌的透明度，增強(qiáng)公信力。區(qū)塊鏈技術(shù)的關(guān)鍵是網(wǎng)絡(luò)中的任何一方都沒有絕對的控制權(quán)，無法擅自修改網(wǎng)絡(luò)上的數(shù)據(jù)，通過區(qū)塊鏈記錄股權(quán)眾籌的相關(guān)信息并提供查詢，能夠增強(qiáng)股權(quán)眾籌的透明度和公信力。

3、便于監(jiān)管和行業(yè)自律形成。區(qū)塊鏈記錄的數(shù)據(jù)不可篡改，一方面利于政府相關(guān)部門接入?yún)^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中提取相關(guān)數(shù)據(jù)完成對行業(yè)的監(jiān)管，另一方面也反向激勵(lì)行業(yè)企業(yè)規(guī)范運(yùn)營。

基于上述目標(biāo)，中關(guān)村眾籌聯(lián)盟正在規(guī)劃設(shè)計(jì)引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行會(huì)員單位眾籌業(yè)務(wù)相關(guān)信息的第三方公證和權(quán)益的登記。具體內(nèi)容如下：

1、第一階段引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)對眾籌企業(yè)信息、項(xiàng)目信息進(jìn)行登記并提供給公眾查詢。主要工作是搭建聯(lián)盟區(qū)塊鏈公共平臺，吸引更多會(huì)員加入網(wǎng)絡(luò)完成信息的登記和披露，方便公眾查詢，提升自身的公信力。

2、第二階段引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)對眾籌的合同等法律文件進(jìn)行存證，對眾籌權(quán)益進(jìn)行登記，并滿足政府部門的監(jiān)管要求。主要工作是深化區(qū)塊鏈的應(yīng)用，將眾籌過程中的相關(guān)文件、投資人權(quán)益進(jìn)行登記，進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)范和公信力的同時(shí)，滿足政府部門的相關(guān)監(jiān)管要求。

3、第三階段，在成功試點(diǎn)和驗(yàn)證后，聯(lián)盟主導(dǎo)、聯(lián)盟成員共同參與，依托區(qū)塊鏈技術(shù)搭建全新架構(gòu)的股權(quán)眾籌平臺，為雙創(chuàng)企業(yè)融資提供服務(wù)。

總而言之，區(qū)塊鏈技術(shù)是一項(xiàng)底層技術(shù)，除了技術(shù)本身之外，區(qū)塊鏈技術(shù)更是一種新的協(xié)作理念，如同互聯(lián)網(wǎng)帶來了人與人的新的連接方式，區(qū)塊鏈帶來的是人與人新的價(jià)值連接方式。這項(xiàng)技術(shù)的發(fā)展將推動(dòng)各類產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新、商業(yè)革新，甚至出現(xiàn)全新的商業(yè)模式。

（作者張杰系中關(guān)村眾籌聯(lián)盟秘書長，楊濤系區(qū)塊鏈新金融實(shí)驗(yàn)室研究員）