創(chuàng)業(yè)投資的協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)探討

梁結(jié)欣

華南理工大學(xué)

引言

隨著“雙創(chuàng)”的深入發(fā)展，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)空前活躍，除了越來(lái)越多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成立，政府、上市公司、銀行、保險(xiǎn)等主體也紛紛入局，參與這場(chǎng)市場(chǎng)盛宴。一方面，創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展有利于撬動(dòng)更多的社會(huì)資源助力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，激活社會(huì)創(chuàng)新活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；另一方面，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資在極速發(fā)展的過(guò)程中存在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度的現(xiàn)象，帶來(lái)社會(huì)問(wèn)題的隱憂：創(chuàng)投市場(chǎng)驟然涌入大量的參與者，創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資熱情高漲，虛假數(shù)據(jù)和天價(jià)估值層出不窮，滋生估值泡沫；同時(shí)，投資者快速?zèng)Q定的要求提高，在同樣信息不對(duì)稱程度的情況下，投資者看一家案例的時(shí)間將沒(méi)有那么充足，投資者更可能投入更多精力在選擇源源不斷的項(xiàng)目而不是項(xiàng)目的投后增值管理上。這兩者帶來(lái)的企業(yè)估值偏高、投后管理關(guān)注減少等問(wèn)題，對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的真正發(fā)展沒(méi)有益處，也需要得到市場(chǎng)參與者的重視。競(jìng)爭(zhēng)是行業(yè)發(fā)展必不可少的過(guò)程，但是創(chuàng)業(yè)投資存在其自身的獨(dú)特性，本文提出解決上述問(wèn)題，創(chuàng)業(yè)投資參與者要從傳統(tǒng)的你死我活的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系中擺脫出來(lái)，建立協(xié)同創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，探討創(chuàng)業(yè)投資的協(xié)同創(chuàng)新路徑。

一、創(chuàng)業(yè)投資的特性

創(chuàng)業(yè)投資想要健康發(fā)展，在競(jìng)爭(zhēng)以外更需要合作，這是由行業(yè)的特性決定的。

(一)創(chuàng)業(yè)投資是一個(gè)存在嚴(yán)重信息不對(duì)稱的市場(chǎng)

投資者是否投資一個(gè)項(xiàng)目取決于自身對(duì)該項(xiàng)目信息的獲取、甄別、判斷能力，而與其他創(chuàng)業(yè)投資者、行業(yè)專家等交流信息能增加其判斷的準(zhǔn)確性，更能做出正確選擇。創(chuàng)投與企業(yè)、上市公司、政府、投行等金融機(jī)構(gòu)相互分享信息，能有助于其了解該候選企業(yè)的團(tuán)隊(duì)情況、技術(shù)前景、相關(guān)政策、企業(yè)的信用情況等，緩解信息不對(duì)稱所帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，做出正確的投資決策。

(二)創(chuàng)業(yè)投資的核心價(jià)值是投資后管理的增值服務(wù)

相比于其他融資方式，創(chuàng)業(yè)投資能為企業(yè)帶來(lái)其所需的投后服務(wù)。包括公司內(nèi)部的：人力資源管理(招聘管理層和關(guān)鍵人員、確立人事制度)、委任(解決負(fù)責(zé)問(wèn)題、列席董事會(huì))、戰(zhàn)略發(fā)展設(shè)計(jì)、指導(dǎo)(參謀、提供非正式信息)、咨詢(行業(yè)、市場(chǎng)、技術(shù)、競(jìng)爭(zhēng)信息收集)、運(yùn)營(yíng)(經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)控公司績(jī)效、決策機(jī)制、信息收集機(jī)制、提高管理和財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、提高專業(yè)化)；以及公司外部的：認(rèn)證功能、外延功能(幫助獲取外部融資、介紹潛在的供應(yīng)商和顧客、更易建立行業(yè)聯(lián)系等專業(yè)人脈關(guān)系、打開(kāi)國(guó)外新市場(chǎng))等?？梢?jiàn)，創(chuàng)投提供的服務(wù)不是僅靠自身，而是通過(guò)杠桿傳遞作用，將與各資源方的信息整合傳遞到企業(yè)身上創(chuàng)造價(jià)值。

(三)創(chuàng)業(yè)投資的高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)羊群效應(yīng)

我國(guó)快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境存在很強(qiáng)的不確定性，商業(yè)世界瞬息萬(wàn)變，創(chuàng)業(yè)投資隨著企業(yè)創(chuàng)新成功獲得高收益的同時(shí)，也面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)源自市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不確定性。同時(shí)，面對(duì)不確定性，投資者和企業(yè)都存在盲目追風(fēng)的弊端，創(chuàng)投參與者具有明顯的羊群行為，在市場(chǎng)繁榮階段，投資者嚴(yán)重的投資模仿行為導(dǎo)致市場(chǎng)高漲；在市場(chǎng)衰退階段，則導(dǎo)致市場(chǎng)大幅下挫，加速了泡沫的破裂進(jìn)程。

可見(jiàn)，單方面的競(jìng)爭(zhēng)與創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展相悖，創(chuàng)業(yè)投資參與者需要轉(zhuǎn)變觀念，不僅要合作，還需要廣泛的、共信的、一致的合作，建立協(xié)同關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

二、創(chuàng)業(yè)投資的協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的涵義

創(chuàng)業(yè)投資的參與者包括創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、政府、大公司、金融機(jī)構(gòu)、孵化器、大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、以及其他相關(guān)主體，在創(chuàng)業(yè)投資的整個(gè)價(jià)值鏈條中起著不同的作用。他們之間的協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，是以助推符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流的創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展為共同目標(biāo)，以創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為資源傳導(dǎo)核心，以信息流或資源流為聯(lián)結(jié)，協(xié)同其他創(chuàng)新主體，基于互惠互利、長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，最終幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)各方協(xié)同效應(yīng)的開(kāi)放性網(wǎng)絡(luò)。

三、創(chuàng)業(yè)投資協(xié)同創(chuàng)新的協(xié)同路徑

(一)基于自組織的協(xié)同有序——信息共享、資源互補(bǔ)

協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，為政府、創(chuàng)投、企業(yè)、大公司等提供了資源交流的環(huán)境和平臺(tái)，是基于自組織的協(xié)同有序，各種正式和非正式的交流途徑使得人力資源、物力資源和信息資源以及科技成果資源能夠有效地在各網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)之間傳遞，通過(guò)交互式學(xué)習(xí)產(chǎn)生的創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值增值。資源共享機(jī)制、溝通信任機(jī)制的建立進(jìn)一步推進(jìn)協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的高效運(yùn)作，消除或降低在非協(xié)同狀態(tài)下出現(xiàn)的一系列負(fù)面效果，減少或避免內(nèi)耗和重復(fù)行動(dòng)，充分利用資源。

(二)基于企業(yè)發(fā)展推進(jìn)價(jià)值創(chuàng)新鏈的協(xié)同——共同目標(biāo)

協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)梳理創(chuàng)投中各利益主體的目標(biāo)，將之凝聚在共同為了通過(guò)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新的統(tǒng)一目標(biāo)之下。各主體在參與創(chuàng)投時(shí)會(huì)有自身的戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)為了退出獲利，商業(yè)銀行有在投資業(yè)務(wù)和貸款業(yè)務(wù)之間尋求互補(bǔ)性利益需求，大公司在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中找尋創(chuàng)新因子，補(bǔ)充自身創(chuàng)新動(dòng)力，政府發(fā)展創(chuàng)投是為了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。本質(zhì)上各方的利益并不矛盾，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的健康發(fā)展，是各方的利益都能得以實(shí)現(xiàn)的源泉，因此各方在共同目標(biāo)的驅(qū)動(dòng)下，積極為企業(yè)發(fā)展提供價(jià)值創(chuàng)造，打通內(nèi)部資源傳導(dǎo)通道，推進(jìn)價(jià)值創(chuàng)新鏈形成，形成協(xié)同創(chuàng)新的生態(tài)平衡機(jī)制。

(三)基于主體間的深度合作——公平互惠的分配制度

創(chuàng)投協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)中各主體行動(dòng)遵循公平互惠的利益分配機(jī)制，在雙向或多向的信息交流過(guò)程中，任何一方都不是單純的接受而是進(jìn)行物質(zhì)或信息的交換和互惠，即在雙方互動(dòng)中分享利益，而不是把自己的利益單方面建立在其他主體的單純付出的基礎(chǔ)上。只有公平互惠的分配制度，調(diào)動(dòng)各方積極參與價(jià)值創(chuàng)造的積極性，在互動(dòng)過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)各自資源的統(tǒng)籌規(guī)劃，提高資源的利用率和使用效益。

總之，在新形勢(shì)下，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)也需要從粗放向集約式發(fā)展，從盲目競(jìng)爭(zhēng)向協(xié)同網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變，充分發(fā)揮協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的聚合效應(yīng)、共擔(dān)效應(yīng)和反饋效應(yīng)，從而使創(chuàng)業(yè)投資在我國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展中更好地發(fā)揮其“引擎”和“杠桿”作用。