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    “特朗普經(jīng)濟學”能讓美國再次強盛嗎?

    2017-02-27 23:01:18白云
    黨員文摘 2017年2期
    關(guān)鍵詞:里根財政收入經(jīng)濟學

    白云

    隨著特朗普入主白宮,“特朗普經(jīng)濟學”也隨之出爐。特朗普為什么要改革?是因為當前的世界政治與經(jīng)濟失衡,只能用政治和經(jīng)濟手段進行再平衡,而不能再仰仗軍事手段來進行再平衡。

    “特朗普經(jīng)濟學”的基本路線

    為了美利堅的再次崛起,特朗普給出了一套全新的思維和理論,外界稱之為“特朗普經(jīng)濟學”。

    在特朗普看來,總共才3億人口的美國,有1億人口掙扎在溫飽線和貧困線上。特朗普要讓美國重新富裕起來。

    這樣的局面是怎么造成的呢?特朗普認為,一方面,是美國全球輸出革命,造成債務(wù)規(guī)模攀升;另一方面,是經(jīng)濟全球化,資本、產(chǎn)業(yè)和就業(yè)外遷,造成美國經(jīng)濟的空心化,美國輸?shù)袅烁偁?。所以,反全球化,停止輸出革命,美國?yōu)先,就成了他要解決問題的關(guān)鍵。

    怎樣才能讓美國重新富裕呢?特朗普認為,要對富人減稅,富人就可以先富起來。更加富裕的富人,就會增加投資和消費。要在基建方面加大投資,然后那些外遷的企業(yè)才會回歸美國本土。

    全世界的企業(yè)主們?nèi)绻俅斡咳朊绹圃鞓I(yè)回歸了,于是美國就可以再次建立完整全面的工業(yè)體系,再次成為第一工業(yè)強國。特朗普對物質(zhì)力量的迷信,讓他覺得,意識形態(tài)這種東西,都是虛無縹緲的,所以他主張不爭論,悶聲發(fā)大財,才是美國人應(yīng)該走的路。

    資本回流,制造業(yè)回流,再加上美國政府的財政刺激所主導的基建計劃,整個美國,就業(yè)率就會上升。

    大幅減稅的真正目的,

    是為了招商引資

    大家都以為,特朗普反全球化,反自由貿(mào)易,應(yīng)該是閉關(guān)鎖國了。實際上,“特朗普經(jīng)濟學”里的開放,是定向開放,它對國際資本開放,同時對貿(mào)易和勞動力設(shè)置壁壘。

    特朗普認為,在過去的幾十年里,全球化導致美國的資本嚴重外流,并且技術(shù)、產(chǎn)業(yè)和就業(yè)也紛紛遷離美國。同樣,為了避稅,利潤也不會回流到美國。美國雖然是第一金融大國和第一經(jīng)濟大國,而實際上,美國的資本是短缺的。怎么才能解決資本短缺的問題呢?只能靠招商引資。怎么才能招商引資呢?靠稅收優(yōu)惠、基建配套和公共服務(wù)。

    特朗普主張將最高聯(lián)邦企業(yè)所得稅率由目前的35%降至15%,并提議對美國企業(yè)境外利潤一次性征收10%的稅。一看美國大幅減稅,很多境外企業(yè)就會選擇回流美國。

    在對國際資本開放的同時,特朗普則建立了“貿(mào)易長城”和“勞務(wù)市場長城”。只有這樣,美國高企的要素成本才能保護住美國本土的企業(yè)利潤,才能長久地可持續(xù)地把就業(yè)保留在本土。

    不再仰仗軍事手段

    來進行再平衡

    在美國的歷史上,人們通常認為,里根和羅斯福是兩個偉大的總統(tǒng)。因為美國人認為,他們兩個把美國從經(jīng)濟衰退中拯救了出來。然而,從事實看,無論羅斯福還是里根,他們并沒有真正把美國從衰退中解救出來,真正拯救美國的,是二戰(zhàn)和冷戰(zhàn)。

    二戰(zhàn)拉動美國經(jīng)濟的戰(zhàn)爭機器,是真正讓美國走出大蕭條的根本原因。

    上世紀70年代的另一場大衰退,是美國以“星球大戰(zhàn)計劃”和蘇聯(lián)展開軍備競賽,以戰(zhàn)爭機器來拉動經(jīng)濟,使得美國又一次走出大衰退。

    2000年前后,互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅,這是美國歷史上僅次于上世紀30年代大蕭條和70年代經(jīng)濟衰退的第三次重大經(jīng)濟衰退。美國人故伎重演,再一次開動了戰(zhàn)爭機器,企圖拉動經(jīng)濟,走出衰退。于是,在科技泡沫破滅后,美國人一連打了兩場戰(zhàn)爭,伊拉克戰(zhàn)爭和阿富汗戰(zhàn)爭,但這一次救市大法終于失靈了。

    為了給自己續(xù)命,美國開始密集發(fā)動顏色革命,企圖顛覆伊斯蘭世界和俄羅斯,在亞太方向,則開始全面遏制中國。這些都是戰(zhàn)爭試探。

    特朗普為什么要改革呢?因為債臺高筑的美國人已經(jīng)沒有國力來發(fā)動大規(guī)模全面戰(zhàn)爭??繎?zhàn)爭來甩鍋,這條老路走不通了。所以特朗普狠狠批判國內(nèi)的老路派,狠狠批判阿富汗戰(zhàn)爭和伊拉克戰(zhàn)爭這兩場賠本的戰(zhàn)爭。

    這就注定當前的世界政治和經(jīng)濟的失衡,只能用政治和經(jīng)濟手段來進行再平衡,而不能仰仗軍事手段來進行再平衡。這是美國統(tǒng)治集團在思維和戰(zhàn)略上的重大轉(zhuǎn)型。

    將使美國債務(wù)進一步惡化

    面對經(jīng)濟危機,要重新修復(fù)資產(chǎn)負債表,不外乎兩種思路。一個是掠奪更多的資產(chǎn),第二個是轉(zhuǎn)嫁更多的負債。優(yōu)先選項,是通過戰(zhàn)爭,轉(zhuǎn)嫁給別國。如果不能轉(zhuǎn)嫁給別國,就只能轉(zhuǎn)嫁給未來。

    在里根之前,美國的債務(wù)問題也存在,但是沒有那么規(guī)模巨大。但是在里根之后,美國的債務(wù)規(guī)模就踏上了一條不歸路,再也不可能償還得清。

    如果特朗普實行激進的減稅政策,首先會惡化美國政府的財政收入。這會導致人們拋售美債,推高美債收益率。其次,在財政收入銳減的同時,又靠財政刺激大力舉債來推行規(guī)模龐大的基建計劃,這會嚴重惡化美國的債務(wù)狀況,使得美國債務(wù)規(guī)模繼續(xù)大幅增加。

    同時,美元的升值更會惡化美國的經(jīng)常性賬戶。如果要配合加息來引導境外美元回流,那么利率會進一步上升,美國巨額債務(wù)的利息就會增加,這也是一個惡夢。一切都導向債務(wù)惡化和更嚴重的孿生赤字。

    而特朗普的目標,是要實現(xiàn)往期債務(wù)償清,財政收入盈余,貿(mào)易順差??梢姡氖侄魏退哪繕?,是自相矛盾和南轅北轍的。

    美聯(lián)儲為什么一直維持低利率?這是因為只有壓低利率,才能降低債務(wù)成本和資金成本,才能靠廉價資金來繼續(xù)推高資產(chǎn)價格,資產(chǎn)價格推高了,才能借到新債還舊債。

    這場龐氏債務(wù)游戲進行到現(xiàn)在,使得美國債務(wù)總規(guī)模增加到了20萬億美元,而美國政府的年財政收入,才3萬億美元多一點。

    如果美債收益率升高,利息和借貸成本就會增加,同時,會進一步惡化財政收入,進一步擴大財政支出,進一步惡化經(jīng)常性賬戶,債務(wù)總規(guī)模在加速膨脹的同時,財政收入?yún)s加速銳減。如此一來,一個很有趣的現(xiàn)象就會發(fā)生:美國政府每年的財政收入,甚至不足以償還每年的債務(wù)利息。

    這種事,很可能就會發(fā)生在特朗普任期內(nèi)。設(shè)想一下,一個靠透支信用卡生活的卡奴,他每個月的工資都不夠還信用卡利息時,銀行就會凍結(jié)他的賬戶,他下個月就借不到錢再養(yǎng)活自己。這是多么悲慘的一件事。

    史無前例的憂患

    在特朗普上臺前,資本市場擔心他會把一切直接推倒重來,恐慌讓他們拋售風險資產(chǎn),買入黃金和日元等避險資產(chǎn)。現(xiàn)在,華爾街發(fā)現(xiàn)特朗普并沒有把一切推倒重來。

    看清了這一點,恐慌暫時得到了平復(fù),再加上特朗普激進的減稅計劃會嚴重惡化美國政府的財政收入,于是整個市場又都在拋售債券。債券平倉所流向市場的美元,和因為減稅預(yù)期而回流的境外美元,則推高了美元指數(shù)和美股。

    特朗普的改革,是美國歷史上前所未有的。風聲鶴唳的資本市場,在“特朗普經(jīng)濟學”的沖擊下,未來最大的確定性,就是波動率會空前增加。

    特朗普的套路,從本質(zhì)上看還是加杠桿、延期,把債務(wù)轉(zhuǎn)嫁到未來。

    在美國的精英階層看來,特朗普的當選是美國歷史上最大的政治災(zāi)難。他們只看到了美國的憂患,還沒有看到全世界的憂患。并不是特朗普成為美國政治歷史上的空前災(zāi)難,而是世界當前空前的憂患,才催生出了特朗普。

    里根曾經(jīng)說過這樣一句話:就目前的經(jīng)濟危機而言,政府不能解決我們的問題。同樣,在始于里根的新自由主義時代壽終正寢時,“特朗普經(jīng)濟學”橫空出世。然而,“特朗普經(jīng)濟學”并不能解決問題,因為它本身就是問題(呂麗妮薦自2016年11月24日《廣州文摘報》 圖:視覺中國)

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