美已加息，收縮戰(zhàn)線備戰(zhàn)2017

羿飛

投資者短期內(nèi)不要去碰幾個之前被前海、恒大等“玩”過的“妖股”，但可以關(guān)注本輪意外調(diào)整的比較到位的績優(yōu)藍籌，這些是未來養(yǎng)老金入市的主要布局品種，又能作為打新艙底，長期表現(xiàn)看好。

眨眼到了歲末年初，經(jīng)歷了一年猴市的上躥下跳，不知大家收益幾何？因為經(jīng)過一年的金融鏖戰(zhàn)，所幸是勝多敗少，現(xiàn)在最重要的并不是多賺多少，而是如何把勝利果實更多地保留。

最靚眼的原油

正如之前筆者所提到的，隨著歐佩克大會利好消息的釋放，油價開始出現(xiàn)強烈反彈，美股也屢創(chuàng)新高。筆者之前提到的“股油雙?！钡木置娴玫津炞C，華寶油氣在2016年年內(nèi)真的行走到了0.7～0.8元區(qū)間，給投資者帶來了豐厚的收益。

到了這個價格區(qū)間，筆者建議逐步減倉鎖定收益，摘桃子應果斷。一般來講，越是火爆的產(chǎn)品，關(guān)注度越高，隨著不斷拿到釋放利好，華寶油氣并不缺少接盤俠跑步入場，并且頻繁出現(xiàn)在人們的討論話題中，這都是階段性頂部的特征。

一個產(chǎn)品在行業(yè)末期，最“妖”的階段，也是賺錢效應最強的階段，非常容易讓人產(chǎn)生過度的幻想。而一些之前很早已經(jīng)建倉的投資者，會產(chǎn)生強烈的“賣在最高點”的妄想，不斷在討論油價還能到多少，以此折算產(chǎn)品第二天的估值。

其實，假設(shè)一個產(chǎn)品在一年中走完一波上升和下降的完整周期，最高點只存在于某一天，按交易日算，投資者達到賣在最高點這個目標的可能性是1/200，這是非常樂觀的看法。所以大多數(shù)情況下，投資者既然不選擇在左側(cè)吃虧減持，那么一定就會在右側(cè)被套，之后陷入不斷的追悔之中，告訴自己下一次再看到那個高點的時候一定賣……這就是典型的韭菜思維。

目前減產(chǎn)的消息已經(jīng)確定了，歐佩克和非歐佩克國家的會議也已經(jīng)產(chǎn)生結(jié)果，相當于利好出盡，無論從基本面還是技術(shù)層面，都是應該采取守勢更妥當一些。

所以陸續(xù)下車是一個可以執(zhí)行的良好策略，將持倉每天賣出一點，逐步鎖定收益。新的資金出來以后，也適合分批建倉新的品種，能降低建倉風險。

最后提醒一句，當你已經(jīng)清倉賣完以后，記得刪自選?！昂民R不吃回頭草”，至少短期內(nèi)不要再看已經(jīng)拋棄的產(chǎn)品了，很多人都是死盯著不放，在之后的回調(diào)中殺回去撿便宜，結(jié)果又被套住。

黃金的建倉戰(zhàn)略機遇期

筆者為什么在這里用了“戰(zhàn)略機遇期”這個詞，是因為這種價格，以及剛好和石油拉高，這個完美切換的機會確實太難得了。

隨著美元加息的靴子落地，黃金開始反彈的大趨勢是確定的，這會是一波至少半年左右的上漲行情。

之前筆者曾經(jīng)提示過，因為加息預期的壓制，黃金的最佳買入時間點是2016年12月非農(nóng)和加息落地附近的幾天。這并不是拍腦袋的判斷，而是參考了2015年加息節(jié)點前后的金價走勢。

對于這個時間點，是受加息節(jié)點影響而可預判的，但是這幾個時間點會出現(xiàn)什么價格，則是不可預見的，會達到1130美元/盎司附近這樣的低價確實超出了建倉預期。筆者之前認為是特朗普這個異數(shù)導致了目前的情況，他的意外上位，打亂了美聯(lián)儲原來的節(jié)奏，使其必須在更短的時間內(nèi)走完強勢美元路線。

至于耶倫提到2017年會加息3次的言論，可以視為又一輪“高射炮”。因為之前的兩年，每次都是這樣的言論，但是之后每年只挽回顏面一樣只做到了一次。這種缺乏執(zhí)行可能的空炮只能對市場造成短期的心理干擾，很快就會被消除。

最近還發(fā)生了印度收金的奇葩事件。印度政府先是發(fā)起了一輪大額廢鈔運動，少量的兌換額度在期限結(jié)束以后，剩余的500和1000盧比大額鈔票將全部作廢。運動的理由是反腐敗和打擊黑錢，印度莫迪政府2016年11月8日宣布“廢鈔運動”開始執(zhí)行，堪稱上演了21世紀現(xiàn)實版的天方夜譚。

但是，更奇葩的事情還在后面。官方這樣做，百姓對貨幣失去信心是很自然的結(jié)果，因為大家都聽說過津巴布韋這個國家的故事，之后印度就發(fā)生了搶購黃金來避險的現(xiàn)象。首先是印度政府先限制了一部分黃金進口，但仍沒能解決問題，于是下一記烏龍球打出了——“收繳黃金”。已婚女性可以持有500克及以下黃金，未婚女性可以持有不超過250克黃金，而男性則允許持有不超過100克黃金。超出以上額度的黃金，將直接被破門而入的稅務官收走……真不敢相信，這一切竟然是真的。

據(jù)傳，目前印度民間黃金的購買價格，已經(jīng)比通過美元折算過來的官方報價高50%，也就是說，盧比已經(jīng)存在潛在的50%跌幅。

這個政治事件想必會很快結(jié)束，但是民眾對整個金融系統(tǒng)的信心崩潰，卻是已經(jīng)很難挽回了。本就熱愛黃金的印度人，會很快恢復黃金的金融屬性，成為未來若干年黃金的巨大購入方。官方限制進口也不解決問題，巨大的利潤足以推動走私和黑市來填補這塊空缺。

在最近的建倉過程中，筆者提示要避免一個交易誤區(qū)，就是過于關(guān)注價格，比如一直想著“是不是再跌幾塊錢”“后者跌破某個整數(shù)價格”，等等。從長期行情來看，短期的價格其實是并不不重要，比如現(xiàn)在回頭看2016年1月建倉華寶油氣，0.4元、0.41元、0.42元還有本質(zhì)區(qū)別嗎？

關(guān)注建倉時間點，忘掉價格才是好的方法。建倉完畢以后，就可以關(guān)軟件了，最好近期不要再看。因為你看還是不看，都不會改變結(jié)果，不要因為每天幾角錢的波動把自己再嚇跑。等過一段時間，聽到周圍的人都在討論黃金暴漲這樣的話題的時候，你再打開持倉看看。

白銀的買入時機

最近聽到一些投資者也在討論現(xiàn)在白銀是不錯買入時機的話題，筆者也談一談自己的看法。白銀一直被稱為黃金的“跟屁蟲”，其價格走向是受黃金影響的，即黃金上漲的時候，它也上漲，黃金下跌時白銀也跟著下跌，區(qū)別是波動更劇烈一些。

有一些樂觀的投資者會說，買白銀比黃金更賺錢。筆者想問：那么跌的時候呢？所以，別只看到“賊吃飯”，也要看到“賊挨打”。黃金從2011年頂部的1922美元/盎司，到現(xiàn)在的1130美元/盎司，下跌41.2%，同期白銀則是4950美分/盎司到1610美分/盎司附近，下跌67.5%。而從2016年7月黃金高點1377美元/盎司到1130美元/盎司，下跌17.9%，白銀則是2122美分/盎司到1610美分/盎司，跌24.1%。

在這里，筆者絕不是說白銀一定不如黃金，而是說它的風險和機會是一致的，是波動大，而不是比黃金更賺錢，投資者一定要清楚這點。

另外，白銀目前缺少互聯(lián)網(wǎng)黃金這種可以對沖一定交易價格風險的收息工具，只能做價差。切勿參與高杠桿的白銀期貨，大多數(shù)投資者是很難駕馭杠桿的，有99%的可能性是一地雞毛慘淡離場。白銀現(xiàn)貨等電話營銷，詐騙非常多，也不建議去碰。

又被“撞了一下腰”的A股

近期的A股本來表現(xiàn)一直不錯，最高摸到了3300點，按理說一波行情的末期，順勢沖高一下，過了3400點就達到筆者的完美預期了?？墒恰f萬沒想到，A股又被主席撞了一下腰。2016年12月3日，證監(jiān)會主席劉士余發(fā)聲痛斥“野蠻人”。很快，12月5日，前海人壽和恒大人壽受到處罰，保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，對前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務的監(jiān)管措施，責令整改，并在3個月內(nèi)禁止申報新產(chǎn)品；恒大人壽被叫停購買股票資格，只準賣不準買。這驚散了市場的險資人氣，引發(fā)了一輪意外暴跌。

所幸之前筆者將股市這波行情判斷為反彈級，所以一直對表現(xiàn)較好、短期上漲幅度在10%以上的個股進行減持，切換到未啟動的防御品種上，做板塊輪動。這樣的做法在這次意外下跌中看到了效果，防御品種的跌幅普遍低于之前上漲較多的，多數(shù)在后來幾天的反彈中回到以前的價格區(qū)間。

在之后的一段時間，筆者仍然建議投資者進行這樣的操作，即對短線表現(xiàn)好的個股，不要抱有太高的預期和幻想，果斷賣出切換，因為目前還不具備整體走牛的條件。從外部看，美聯(lián)儲剛剛加息，其影響仍需觀望；從內(nèi)部看，險資整改令的恐慌效果還需要一些時間來消化。

為什么最近會忽然出現(xiàn)對險資的叫停？筆者認為，大概是因為要為即將入市的養(yǎng)老金鋪路。因為2016年年初官方就宣布過養(yǎng)老金會在2016年內(nèi)啟動入市，這個規(guī)模預計有4000億～6000億元，屆時會對市場產(chǎn)生非常深遠的影響，歲末年初，應該是啟動在即。

而在這之前的幾個月，前海、恒大等壽險紛紛入場搶奪優(yōu)質(zhì)藍籌籌碼，顯然是看好之后的入市效果，提前摘桃子，等養(yǎng)老金再入場之時只能拿著全民的資金做“接盤俠”……

所以，最近的整頓，一個原因是純金融安全管理角度的，即不能放任險資拿著投資者的短期保險資金去投機流動性較弱的長期資產(chǎn)，錯配帶來的潛在金融風險是不能忽視的。若投資標的發(fā)生巨大波動，兌付能力出現(xiàn)問題，其結(jié)果就是比e租寶影響范圍大若干倍的社會動蕩。

另外一個原因，就是辛辛苦苦給養(yǎng)老金做好的“局”，不能提前被民間資本“截胡”。這其實映射出一個很好的信號——現(xiàn)在的股票確實便宜，尤其是優(yōu)質(zhì)藍籌，一大群“野蠻人”都蹲在周圍伺機掠食。

筆者建議，投資者短期內(nèi)不要去碰幾個之前被前海、恒大等“玩”過的“妖股”，這些產(chǎn)品屬于嚴打樣板，且這兩者后方資金流已經(jīng)受到管制，未來日子不好過。但可以關(guān)注本輪意外調(diào)整得比較到位的績優(yōu)藍籌，這些是未來養(yǎng)老金入市的主要布局品種，又能作為打新艙底，長期表現(xiàn)看好。