投機(jī)資金為什么熱衷炒作小宗農(nóng)產(chǎn)品

劉曉欣++++梁志杰

【摘要】隨著國家對于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控，有大量的資金為了保值增值開始尋找適合的資金出路，暫時具有金融資產(chǎn)屬性的生姜、大蒜這些小宗農(nóng)產(chǎn)品成為資金首選的目標(biāo)。這就是我們看到的“蒜你狠”“姜你軍”等現(xiàn)象不定期出現(xiàn)的原因。

【關(guān)鍵詞】農(nóng)產(chǎn)品 資金 炒作 【中圖分類號】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

近年來，以大蒜、生姜為主的小宗農(nóng)產(chǎn)品被資金反復(fù)炒作，出現(xiàn)了“蒜你狠”“姜你軍”等農(nóng)產(chǎn)品價格飆升現(xiàn)象。在資金炒作下，這些農(nóng)產(chǎn)品價格遠(yuǎn)高于生產(chǎn)成本，脫離了實體經(jīng)濟(jì)范疇，進(jìn)入到了虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇。那么為什么只有大蒜、生姜等小宗農(nóng)產(chǎn)品交易可以暫時進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇，這背后的機(jī)制是什么？

從“郁金香泡沫”看商品屬性和運行方式的改變

近年來，以大蒜、生姜為主的小宗農(nóng)產(chǎn)品被資金反復(fù)炒作，出現(xiàn)了“蒜你狠”“姜你軍”等農(nóng)產(chǎn)品價格飆升現(xiàn)象。在資金炒作下，這種農(nóng)產(chǎn)品價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于生產(chǎn)成本的交易行為，脫離了實體經(jīng)濟(jì)范疇，進(jìn)入到了虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇。對于農(nóng)產(chǎn)品的炒作并不是近年來才出現(xiàn)的一個社會現(xiàn)象。最早對于農(nóng)產(chǎn)品的炒作記錄來自于17世紀(jì)的荷蘭，荷蘭人對于郁金香的炒作就是歷史上最著名的“郁金香泡沫”。郁金香原產(chǎn)于小亞細(xì)亞，16世紀(jì)末被傳入荷蘭，由于數(shù)量有限，所以當(dāng)時郁金香的價格十分昂貴，富人爭相把郁金香當(dāng)作一種奢侈品，郁金香開始受到富人的追捧。商人們看到商機(jī)，開始大量囤積郁金香球莖，在人們瘋狂追捧下，郁金香的價格一年內(nèi)漲幅達(dá)到近60倍，一株名貴的郁金香的價格是荷蘭人年平均收入的40多倍。這時候郁金香的商品屬性發(fā)生了變化，由普通的農(nóng)產(chǎn)品變成了可以獲得豐厚回報的金融資產(chǎn)，對于郁金香的交易行為也就相應(yīng)成為了金融投機(jī)行為。

普通商品的屬性是具有某種使用價值，可以滿足人們的某種需求。而金融資產(chǎn)是代表未來收益的一種憑證，它并不是要滿足人們的某種需求，而是一種未來收益的憑證。郁金香在荷蘭極為稀有，被人們視為奢侈品，受到狂熱的追捧，在短時間內(nèi)漲幅驚人。這就使得郁金香由一種觀賞植物，變?yōu)槿藗冹乓约贺敻坏奶娲?，具有了財富的屬性。郁金香的價格快速上漲，這時人們的心理預(yù)期開始發(fā)生作用，他們認(rèn)為，這時購買郁金香有利可圖，未來郁金香的價格可以更高，郁金香就成為了他們未來獲得高收益的一種憑證，從而由一種普通的商品變?yōu)榱私鹑谫Y產(chǎn)。當(dāng)郁金香具有了金融資產(chǎn)的屬性以后，它的買賣行為就從實體經(jīng)濟(jì)的運行方式進(jìn)入到虛擬經(jīng)濟(jì)的運行方式。實體經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)品的定價方式是成本定價法，而虛擬經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)品的定價方式是預(yù)期收益折現(xiàn)的定價方式。從實體經(jīng)濟(jì)的運行方式轉(zhuǎn)變到虛擬經(jīng)濟(jì)的運行方式，心理預(yù)期起到了關(guān)鍵的作用。郁金香這種普通商品在心理預(yù)期的作用下，從普通的消費品變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)，因為人們預(yù)期到未來郁金香的價格只會上升不會下降，那么現(xiàn)在購買郁金香，未來以更高的價格賣出就會產(chǎn)生一筆較大的收益。

農(nóng)產(chǎn)品交易進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)范疇的機(jī)制

從上述分析可以看出，要使農(nóng)產(chǎn)品這種普通的商品交易成為虛擬經(jīng)濟(jì)，其運行方式必須具備幾個特點。首先，要具有稀缺性，或者說這種產(chǎn)品的供給產(chǎn)量有限。資源的有限性和稀缺性為價格上漲提供現(xiàn)實支撐。其次，這種產(chǎn)品必定為非生活必需品，需求量小。非生活必需品價格上漲不會引起生活成本的大幅增加，政府干預(yù)市場的預(yù)期會減小，同時，需求量小使炒作的品種具有不確定性，人們不能提前做出預(yù)期，瞬時的沖擊會使人們心理產(chǎn)生不同的預(yù)期，只有心理預(yù)期不同，才能使炒作得以繼續(xù)。最后，產(chǎn)品的供給具有一定的時滯型，也就是短時間內(nèi)無法大量提供供給，這為產(chǎn)品的后期炒作提供心理預(yù)期的空間。

我國近年來出現(xiàn)的農(nóng)產(chǎn)品頻繁炒作，也符合上述的一些特點。大蒜、生姜等農(nóng)產(chǎn)品都屬于小宗農(nóng)產(chǎn)品，人們的需求量不大，種植面積也不大，這些農(nóng)產(chǎn)品的炒作使得人們無法在心理上提前進(jìn)行預(yù)期，炒作品種具有很強(qiáng)的不確定性。同時，在小宗農(nóng)產(chǎn)品周期性炒作的背后，與氣候變化導(dǎo)致的作物減產(chǎn)有關(guān)。農(nóng)作物減產(chǎn)就會導(dǎo)致供給減少，供給減少會加強(qiáng)人們產(chǎn)生漲價的心理預(yù)期，供應(yīng)商就開始利用人的心理預(yù)期囤積商品，加之生姜、大蒜等產(chǎn)品都易于保存，從另一方面刺激了供應(yīng)商炒作的動力。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的周期性導(dǎo)致供給具有一定的時滯性，多重因素疊加就會使平時普通的農(nóng)產(chǎn)品具有了金融資產(chǎn)的屬性，那么它的交易行為就會從實體經(jīng)濟(jì)范疇進(jìn)入到虛擬經(jīng)濟(jì)的運作方式之中，出現(xiàn)了短時間商品價格大幅度上漲的現(xiàn)象。與此同時，生姜、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品市場化程度比較低，沒有相應(yīng)的期貨市場。缺乏期貨市場對未來價格走勢的指導(dǎo)，就存在買者與賣者之間對于商品信息的不對稱，這也給小宗農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的心理預(yù)期留下了很大的空間。

對于近期生姜、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品炒作的成因，除了上述因素外，還有一種重要的因素，就是我國近年來廣義貨幣M2發(fā)行量快速增加。但是，我們同時發(fā)現(xiàn)，貨幣的超發(fā)并沒有引起國內(nèi)出現(xiàn)大幅度的通貨膨脹，而生產(chǎn)者價格指數(shù)始終在低位徘徊，這就說明大量的貨幣并未進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而是進(jìn)入了虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，尤其是房地產(chǎn)業(yè)。隨著國家對于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控，有大量的資金為了保值增值開始尋找適合的資金出路，那么暫時具有金融資產(chǎn)屬性的生姜、大蒜這些小宗農(nóng)產(chǎn)品成為資金首選的目標(biāo)。因此，在因自然災(zāi)害減產(chǎn)的年份，這些資金利用某些小宗農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)的事實以及暫時成為金融資產(chǎn)的特殊屬性和人們對于產(chǎn)品未來價格走勢的不確定性進(jìn)行炒作，這就是我們看到的“蒜你狠”“姜你軍”等現(xiàn)象不定期出現(xiàn)的原因。

農(nóng)產(chǎn)品炒作的危害以及政策建議

投機(jī)資金對于農(nóng)產(chǎn)品的炒作行為不僅損害了消費者的利益，增加了消費者的支出成本，而且對于產(chǎn)品最初供給者——農(nóng)民的利益也是一種損害。根據(jù)蛛網(wǎng)模型，農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)者根據(jù)上一年的價格信息選擇下一年的產(chǎn)品供給量，由于資金炒作使農(nóng)產(chǎn)品的價格嚴(yán)重偏離了生產(chǎn)成本，這就給農(nóng)產(chǎn)品供給者提供了一個錯誤的價格信號，導(dǎo)致他們提供的產(chǎn)品供給嚴(yán)重偏離了產(chǎn)品的需求，造成農(nóng)產(chǎn)品價格大幅度下降。農(nóng)產(chǎn)品價格的下降不僅造成農(nóng)產(chǎn)品價格市場的混亂，還損害了農(nóng)民的利益，出現(xiàn)種植面積越大、虧損越多的現(xiàn)象。錯誤價格信號的反復(fù)出現(xiàn)使得這些農(nóng)產(chǎn)品的供給和需求嚴(yán)重不匹配，給資金反復(fù)炒作農(nóng)產(chǎn)品提供了很好的機(jī)遇。

因此，要抑制資金對于農(nóng)產(chǎn)品的炒作，首先要讓這些小宗農(nóng)產(chǎn)品實現(xiàn)市場化，讓市場根據(jù)供需提供一個正確的價格信號，指導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品的供給者根據(jù)價格選擇供給產(chǎn)品的數(shù)量，同時也給農(nóng)產(chǎn)品的需求者提供一個正確的價格信號，根據(jù)價格選擇自己的需求，不必因為信息的不對稱造成恐慌，給炒作資金以機(jī)會。同時，國家根據(jù)需要對這些農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行部分儲備，一方面可以根據(jù)市場的供需情況，利用儲備調(diào)節(jié)市場價格，另一方面為市場提供一個信號，國家有能力去調(diào)控市場價格，讓炒作資金失去炒作的環(huán)境。此外，要通過人民幣國際化引導(dǎo)部分資金流向境外，起到一種疏導(dǎo)的作用，同時還要積極進(jìn)行金融創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)要通過提供優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)去吸收一部分超額貨幣，而且還要利用金融創(chuàng)新引導(dǎo)資金從虛擬經(jīng)濟(jì)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)金融為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的目標(biāo)。

（作者分別為南開大學(xué)虛擬經(jīng)濟(jì)與管理研究中心主任、教授、博導(dǎo)；南開大學(xué)虛擬經(jīng)濟(jì)與管理研究中心助理研究員）

【注：本文系國家社科基金重大項目“我國發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略、政策和制度研究—基于虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)數(shù)量關(guān)系的視角”中期成果，同時獲中國特色社會主義創(chuàng)新中心資助】

【參考文獻(xiàn)】

①劉駿民、劉曉欣：《經(jīng)濟(jì)增長理論創(chuàng)新及其對中國經(jīng)濟(jì)的實踐意義——兼論如何重開中國經(jīng)濟(jì)高增長之門》，《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)評論》，2016年第6期。

責(zé)編/張寒 美編/于珊