通脹下的顛簸之路 2017年黃金投資將爆棚

金枝

2016年是投資市場(chǎng)最為波動(dòng)的一年。終于，可以揮手說再見了！坦率地說，回望2016黃金投資市場(chǎng)，不能不說這一年既十分有趣，又有一連串意外爆棚。

盡管12月以來金價(jià)節(jié)節(jié)敗退，但市場(chǎng)熱情不減。上周四受美元走軟推動(dòng)，金價(jià)在2016年最后一個(gè)交易日延續(xù)升勢(shì)，現(xiàn)貨黃金觸及兩周來最高水平，金價(jià)漲1%，創(chuàng)9月底以來最大單日升幅。表面上看，2016年最后一周黃金交易活動(dòng)貌似波瀾不驚，但實(shí)際上卻暗流涌動(dòng)，尤其黃金構(gòu)筑底部跡象明顯。那么，2017年驚喜會(huì)從哪冒出來呢？主要投資機(jī)會(huì)在哪？會(huì)迎來新一輪黃金牛市嗎？還是猶如2016年一樣表現(xiàn)虎頭蛇尾？

黃金是否會(huì)出現(xiàn)規(guī)律性上漲

總體來看，2017年年初國際金價(jià)可能出現(xiàn)一波規(guī)律性上漲，而年中和年尾的情況就需要看風(fēng)險(xiǎn)事件與美聯(lián)儲(chǔ)臉色?？梢钥隙ǖ卣f，2017年金價(jià)走勢(shì)非常精彩。網(wǎng)易貴金屬金牌分析師周玉鵬認(rèn)為，“近幾年金價(jià)年內(nèi)走勢(shì)確實(shí)有虎頭蛇尾的現(xiàn)象，但是這只是價(jià)格運(yùn)行的一種表現(xiàn)而已，只是長期趨勢(shì)中的一個(gè)片段。經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一個(gè)名詞叫‘翹尾，說的就是年底物價(jià)上漲，抬高了本年度的價(jià)格水平，同時(shí)也抬高了來年的物價(jià)基數(shù)；那么，反過來看，我們姑且把年底價(jià)格下跌的現(xiàn)象稱為‘垂尾，這種現(xiàn)象拉低了當(dāng)年的價(jià)格水平，也降低了來年價(jià)格的基數(shù)。實(shí)際上‘垂尾現(xiàn)象對(duì)于交易中高買低賣是有利的，能夠給廣大投資人一個(gè)更加有利的入場(chǎng)位置?！?/p>

對(duì)此，德意志銀行給出的看法是，2017年，雖然美元升值導(dǎo)致黃金持有成本增加，但由于通脹上升，持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，一路下跌的金價(jià)，黃金有可能在2017年走上復(fù)興之路。

2017年焦點(diǎn)：繞不開通脹和貨幣

《投資者報(bào)》發(fā)現(xiàn)，2016全球投資市場(chǎng)始終離不開地緣政治、美元和通脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)。人們將這些“不確定性”主要?dú)w結(jié)為英國脫歐和特朗普當(dāng)選?？梢哉f一不留神，他們收割了全球最大狙擊手的稱謂。不僅是人民幣被大幅貶值，其他非美主要貨幣，英鎊、俄羅斯盧布、澳大利亞元、加拿大元等貨幣都位居了貶值隊(duì)列當(dāng)中。今天的我們似乎是生活在一個(gè)“以鄰為壑”的年代，換句話說，有人想把鄰國當(dāng)做一個(gè)大水坑，把本國的洪水排泄到別人的家里去。

對(duì)此，網(wǎng)易貴金屬金牌分析師周玉鵬稱，“通脹不斷上漲確實(shí)是大勢(shì)所趨，主要表現(xiàn)為貨幣的不斷貶值，物價(jià)的不斷上漲，通脹的上漲反過來會(huì)壓迫各國央行逐漸走上加息的道路，目前，后市的匯率之爭(zhēng)也會(huì)凸顯出來，美聯(lián)儲(chǔ)與各國央行的博弈也將是未來市場(chǎng)的看點(diǎn)?！?/p>

這種勢(shì)頭可能在今年會(huì)持續(xù)下去。市場(chǎng)分析人士稱，在美元強(qiáng)勢(shì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的影響下，2017年的金價(jià)也許會(huì)遭遇一路顛簸。？

作為貴金屬的黃金，一直被認(rèn)為是投資者的安全避風(fēng)港，尤其是當(dāng)市場(chǎng)受到?jīng)_擊的時(shí)候，黃金價(jià)格往往上漲。比如，金價(jià)曾在金融危機(jī)時(shí)爬上每盎司1900美元的高點(diǎn)。2016年，英國“脫歐”事件和特朗普當(dāng)選造成金價(jià)瞬間飆升。但2016年11月后，金價(jià)則從8月每盎司的1372美元高點(diǎn)下降到1133美元。一直在低位徘徊。由此可以看出，人們?cè)谝贿B串的大事件之后，市場(chǎng)情緒很快就得到了恢復(fù)，不再把黃金看作唯一的投資避風(fēng)港。

專家表示，相似的情況也可能會(huì)在2017年的意大利政治動(dòng)蕩和德法選舉中看到。據(jù)英國資本經(jīng)紀(jì)公司的Julian Jessop預(yù)計(jì)，“黃金需求可能在2017年底跌到每盎司1050美元，2016年的一個(gè)教訓(xùn)是，避險(xiǎn)需求甚至可以在重大的政治震蕩之后稍縱即逝，2017年新沖擊的反應(yīng)可能不是那么良性的。最為關(guān)鍵的是：英國脫歐尚未發(fā)生，特朗普還沒有正式坐上美國總統(tǒng)的寶座，所以，投資者可能會(huì)被2016年已經(jīng)發(fā)生的事件反咬一口?！?/p>

2017年最具潛力投資是黃金

“以史為鑒可以知興替，展望未來，我們就有必要回顧歷史。2012年到2016年期間，每年1-2月份國際金價(jià)都有一波幅度不小的上漲。原因是各種重大節(jié)日對(duì)金銀節(jié)日性需求大增，帶動(dòng)金銀價(jià)格上漲?！?周玉鵬稱，從價(jià)值投資方面來講，目前金銀價(jià)格逼近開采的成本價(jià)，繼續(xù)下降的空間并不大，在這種情況下，以中國和印度為主的黃金主要銷售市場(chǎng)即將迎來購買熱潮，中國方面，臨近年底，節(jié)日較多，中國的黃金大媽們已經(jīng)開始購入黃金，反映在黃金價(jià)格上，目前倫敦金價(jià)格出現(xiàn)空頭乏力現(xiàn)象，表示中國黃金大媽和印度黃金大叔已經(jīng)開始進(jìn)場(chǎng)。

海外觀點(diǎn)稱，“2017年黃金有望漲得更高。具體地說，會(huì)有一個(gè)驚人的金價(jià)上漲，甚至可能會(huì)摸到歷史高位?！敝饕谝韵聨讉€(gè)關(guān)鍵原因：

1. 美國的通脹和中國的政策將導(dǎo)致投機(jī)基金流入黃金。

2. 中國和印度的珠寶需求將有望在2017年開始復(fù)蘇，這會(huì)是推升黃金價(jià)格上漲的主要原因之一。

3. 投機(jī)性資金流入，SPDR黃金信托大幅減倉拋出，這意味著投資黃金將可能迎來一個(gè)很好的入場(chǎng)切入點(diǎn)。

4. 亞洲投資者開始蠢蠢欲動(dòng)。在2016年最后一個(gè)交易周，主要抄底者進(jìn)場(chǎng)推動(dòng)了市場(chǎng)反彈，其動(dòng)力主要來自中國買家。

我們看到，在過去的五年間，黃金價(jià)格或多或少被困在一個(gè)熊市里。對(duì)此，摩根認(rèn)為，毫無疑問，黃金價(jià)格將在2017年走上回升之路，雖然顛簸不平。