金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的探討

張文浩

（中國人民大學，北京 100086）

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必將由過去以外向型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為主的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型為以內(nèi)需型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為主的發(fā)展模式，金融結(jié)構(gòu)也需隨之調(diào)整，充分發(fā)揮各類金融機構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的協(xié)調(diào)支持，通過銀行進行基本融資需求滿足，利用資本市場帶動創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展，鼓勵風險投資基金驅(qū)動新興產(chǎn)業(yè)萌芽，將金融結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整為直接融資和間接融資兼而有之且比例恰當?shù)慕鹑诮Y(jié)構(gòu)，與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相互配合達到經(jīng)濟快速增長的新均衡點。

一、中國金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)性現(xiàn)實分析

近些年隨著我國經(jīng)濟發(fā)展的不斷推進疊加經(jīng)濟增長進入新常態(tài)，經(jīng)濟發(fā)展更多強調(diào)結(jié)構(gòu)性變革而非一味要求增長速度，產(chǎn)業(yè)發(fā)展更多表現(xiàn)出服務(wù)業(yè)的迅猛發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的初步萌芽，移動互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)異軍突起，對于知識密集型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)而言，其作為一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的方向，發(fā)展的支撐點在于技術(shù)創(chuàng)新，具有創(chuàng)新需求高、研發(fā)期限長、資金回收風險較大等特點，因而融資需求的主要特點是穩(wěn)定、大規(guī)模、風險承受能力強等，與之特點相匹配的金融結(jié)構(gòu)即為直接融資。我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展歷經(jīng)由重工業(yè)、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)向服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷程，金融結(jié)構(gòu)通過不斷調(diào)整變革，促使兩者協(xié)調(diào)發(fā)展帶動經(jīng)濟快速增長。也就是說，一國經(jīng)濟體在不同的發(fā)展時期具備不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成后又需要合適的金融結(jié)構(gòu)為其融資，確保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展，促進一國經(jīng)濟穩(wěn)中有進。

二、金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的直接作用機制

（一）金融創(chuàng)新通過改善金融結(jié)構(gòu)提高服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。利用金融市場創(chuàng)新、金融機構(gòu)創(chuàng)新及金融產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)完善金融市場、金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品體系。此外，金融創(chuàng)新還可以加快普惠金融體系建設(shè)步伐，更好地助力金融精準扶貧。

（二）金融創(chuàng)新通過金融監(jiān)管創(chuàng)新營造良好營商環(huán)境。金融監(jiān)管方式影響融資方式和金融服務(wù)方式，這是實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)。有效維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)健運行，進而高效助推經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

三、金融創(chuàng)新對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的間接作用機制

（一）金融創(chuàng)新促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的相互協(xié)調(diào)，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化發(fā)展，進而促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。金融創(chuàng)新提升了金融資源配置效率，一方面，經(jīng)營范圍處于低效益劣質(zhì)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)因無法獲得資金支持而面臨破產(chǎn)困境，這將倒逼低效劣質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)型為高效優(yōu)質(zhì)企業(yè)，正是金融創(chuàng)新支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)存量轉(zhuǎn)換過程，促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐漸達到合理狀態(tài)進而推動各產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。另一方面，一些優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期由于邊際效益不明顯無法獲得充足的資金支持，而金融創(chuàng)新則通過市場創(chuàng)新、機構(gòu)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等對這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供優(yōu)惠的金融資源，助推發(fā)展初期的優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷成長，正是這種金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動態(tài)增量發(fā)展過程，使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整為合理狀態(tài)，最終推動各產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

（二）金融創(chuàng)新化解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的融資瓶頸，助推產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，進而促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。一方面，由于過去比較具有優(yōu)勢的勞動密集型產(chǎn)業(yè)正在加速轉(zhuǎn)型升級，企業(yè)規(guī)模和風險也在隨之增大，中小銀行的短期貸款只能應付企業(yè)的常規(guī)融資需要，而無法應對更大規(guī)模和更高風險的產(chǎn)業(yè)升級融資需要。金融創(chuàng)新通過推動傳統(tǒng)中小銀行不斷創(chuàng)新自身規(guī)模、業(yè)務(wù)以及產(chǎn)品，滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中眾多企業(yè)多元化的金融需求，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率，進而帶動區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級過程中，政府需要協(xié)調(diào)或者直接提供必要的硬性和軟性公共基礎(chǔ)設(shè)施來克服產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的瓶頸，但政府基礎(chǔ)設(shè)施融資與當前政府債務(wù)間的期限錯配現(xiàn)象明顯。金融創(chuàng)新則通過推動中長期貸款產(chǎn)品的研發(fā)，較好地化解政府基礎(chǔ)設(shè)施融資的期限錯配矛盾，進而為完善區(qū)域公共基礎(chǔ)設(shè)施、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級創(chuàng)造了良好條件，經(jīng)濟增長質(zhì)量和效率得到有效提升。

四、結(jié)束語

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷是生產(chǎn)要素資源優(yōu)化配置的結(jié)果。市場和政府作為“無形的手”和“有形的手”在配置資源過程中都離不開對資金的運用和對金融系統(tǒng)的影響。換句話說，金融發(fā)展是促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的關(guān)鍵所在。毫無疑問，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級離不開金融系統(tǒng)的有力支持。如何通過金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級提供支撐?如何應對金融資源與經(jīng)濟發(fā)展空間結(jié)構(gòu)不匹配的問題?這些都需要政策的科學引導和有序解決。在全國經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段，以打造世界級城市群為目標的地區(qū)通過金融支持自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造金融支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的新樣板顯得尤為必要。