楊一夫：在野蠻生長的時(shí)代找到正確的邏輯

符遙

影響中國

2016年度

行業(yè)領(lǐng)袖

楊一夫

人人貸聯(lián)合創(chuàng)始合伙人。

畢業(yè)于北京大學(xué)數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué)學(xué)院金融數(shù)學(xué)系。后赴荷蘭留學(xué)，獲金融學(xué)碩士學(xué)位。

2010年與合伙人共同創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)信貸服務(wù)平臺“人人貸”公司。

2014年，入選《財(cái)富》（中文版）“中國40位40歲以下的商界精英”。

2016年，入選《財(cái)富》（中文版） “40歲以下的金融科技先鋒”。

1984年出生的楊一夫經(jīng)常被貼上“型男”“高富帥”一類的標(biāo)簽。他留胡子、戴黑框眼鏡、定期健身、打扮時(shí)尚，面無表情說話時(shí)的樣子，透著“霸道總裁”的高冷范兒。

與大多數(shù)同齡人相比，他應(yīng)該算是成功者，但在下屬們眼中，他“其實(shí)完全不是看上去的那樣”。他們直呼他的名字“一夫”。和人們印象中金融界精英的強(qiáng)勢、銳利不同，他更像個(gè)處事溫和、周全的“優(yōu)等生”。

作為人人貸的聯(lián)合創(chuàng)始人，創(chuàng)業(yè)6年至今，截至2016年第三季度，人人貸擁有近300萬注冊用戶，總成交額超過212億元，累計(jì)為出借人賺取超過19.9億元，年復(fù)合增長率達(dá)到372%，資產(chǎn)規(guī)模超過110億元。

這也是國內(nèi)P2P行業(yè)（P2P，即網(wǎng)絡(luò)借貸“Peer-to-Peer Lending”）飛速發(fā)展的6年。從最初的萌芽、火爆到野蠻生長，再到后來的深度洗牌，人人貸在競爭激烈的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域一路突圍，如今已穩(wěn)居行業(yè)前三。楊一夫覺得，是骨子里的悲觀和謹(jǐn)慎幫到了他。

一面是整個(gè)行業(yè)的迅速崛起，一面是各種網(wǎng)貸平臺接連不斷的倒閉、跑路。度過了這個(gè)行業(yè)最熱鬧卻也是名聲最壞的兩年，現(xiàn)在的楊一夫終于可以說，最糟糕的日子已經(jīng)過去了：“不可能更壞的時(shí)候，你還能站在市場上，那還有什么可擔(dān)心的呢？”

站在了風(fēng)口上的精英

楊一夫是地道的北京人，畢業(yè)于北京大學(xué)金融數(shù)學(xué)系，后赴荷蘭攻讀金融學(xué)碩士學(xué)位。 2010年，楊一夫與大學(xué)同班同學(xué)李欣賀、畢業(yè)于清華大學(xué)金融系的張適時(shí)這三個(gè)家境優(yōu)越、名校出身的80后，都不甘于“一眼望到頭”的平凡生活，迫切地希望能自己做出點(diǎn)兒什么。

他們的靈感來源于美國的網(wǎng)貸公司Lending Club，自打從雜志上了解到這種通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)個(gè)人對個(gè)人小額信貸的P2P模式，他們想到國內(nèi)旺盛的信貸需求和新興財(cái)富人群的理財(cái)需求，他們相信，P2P正是一片藍(lán)海。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，指的是由具有資質(zhì)的網(wǎng)站作為中介平臺，借款人在平臺發(fā)放借款標(biāo)，投資者進(jìn)行競標(biāo)向借款人放貸的行為。在借貸過程中，提交申請、資質(zhì)審核、簽訂合同、資金發(fā)放與回收等環(huán)節(jié)全部在線上完成。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信貸相比，這樣的模式交易流程簡單快捷、無需抵押和擔(dān)保，不僅能為通常較難從銀行貸到款的小微企業(yè)和個(gè)人提供借款渠道，也使擁有閑置資金的個(gè)人得以通過放貸獲得遠(yuǎn)高于銀行儲蓄的收益回報(bào)。

在當(dāng)時(shí)，幾乎沒有人看好這個(gè)主意。盡管這在國內(nèi)不是首家，但由于國內(nèi)的征信體系尚不成熟，借貸平臺往往難以準(zhǔn)確判斷貸款申請者的信用等級;加之借款者的違約成本太低，這樣的模式在國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)很大。

但2010年10月，人人貸網(wǎng)站還是上線了。整個(gè)團(tuán)隊(duì)，除了三個(gè)老板，只有一個(gè)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)的員工。三個(gè)初入社會的優(yōu)等生在人們懷疑的目光中努力推銷著這種新型的信貸模式，他們從家人、朋友處募得了第一筆理財(cái)端的貸款資金。之后逐漸把目標(biāo)客戶定位在工薪階層和個(gè)體經(jīng)營者這一短期資金周轉(zhuǎn)需求多、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)卻“看不上”的群體，通過與申請信用卡或小額信貸的網(wǎng)站合作，將有需求的人導(dǎo)流至人人貸。

一點(diǎn)一點(diǎn)有了生意，但問題也隨之而來。2011年初，成立半年多的人人貸出現(xiàn)了第一筆逾期不還的“壞賬”，“好學(xué)生”楊一夫被派去上海催收。當(dāng)他趕到借款人的家門口時(shí)，才發(fā)現(xiàn)對方是個(gè)信用不良者。后來幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)追回了債款，花掉的路費(fèi)比還款還多。

如今回想起來，楊一夫告訴《中國新聞周刊》，催債的經(jīng)歷最大的價(jià)值是促使他發(fā)現(xiàn)風(fēng)控體系中存在的不足，再據(jù)此對客戶開發(fā)、前端審核等環(huán)節(jié)不斷進(jìn)行調(diào)整——從上?；貋砗?，他就在借款人審核材料中增加了提供央行征信報(bào)告的要求。

風(fēng)險(xiǎn)控制的能力是P2P機(jī)構(gòu)能否生存的核心。除了不斷補(bǔ)齊可能造成風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的“短板”，他和兩位合伙人也很快意識到，在國內(nèi)現(xiàn)有的環(huán)境下，直接照搬國外純線上的業(yè)務(wù)模式并不適用于國內(nèi)。一方面是因?yàn)橹袊餍朋w系基礎(chǔ)薄弱，P2P機(jī)構(gòu)無法完全依靠互聯(lián)網(wǎng)獲取用戶足夠的信用數(shù)據(jù);另一方面，在三、四線城市，作為他們核心借款客戶的傳統(tǒng)個(gè)體經(jīng)營者對互聯(lián)網(wǎng)金融的概念仍不甚了解。

2011年，友眾信業(yè)商務(wù)顧問（北京）有限公司（簡稱“友信”）成立，人人貸由此確立了線上和線下相結(jié)合的模式：通過友信設(shè)立的線下實(shí)體門店挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、培育更多客戶，并通過對借款人面對面的資料核實(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制;另一方面，也通過大量積累客戶的數(shù)據(jù)信息，逐步開發(fā)、優(yōu)化后臺系統(tǒng)，建立起人人貸自己的征信體系。

這一年，各式各樣的網(wǎng)貸平臺開始迅速增加。隨著線下業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張，人人貸也進(jìn)入了快速發(fā)展時(shí)期。2012年，人人貸得到了第一筆幾千萬人民幣的融資，那時(shí)楊一夫第一次覺得， “這件所有人都不看好的事情”，終于開始得到市場的認(rèn)可了。

2013年被許多人稱為是“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。這一年年底，人人貸的母公司人人友信集團(tuán)獲得了1.3億美元的A輪融資，號稱是當(dāng)時(shí)全球范圍內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最大的單筆融資。

三個(gè)年輕人，就這樣適時(shí)地站在了風(fēng)口上。

永遠(yuǎn)保持悲觀和謹(jǐn)慎

進(jìn)入2014年，楊一夫發(fā)現(xiàn)，這個(gè)行業(yè)出問題了。

從2013年下半年起，P2P行業(yè)迎來了全面爆發(fā)的時(shí)期，大批玩家蜂擁而至進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年年末，注冊在案的網(wǎng)貸平臺由2010年的10家大幅增至800余家。依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投媒體“36氪”的報(bào)道，從2014年到2015年，大約有300支投資互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)基金相繼成立，而P2P正是其中最火爆、也是獲融資最多的行業(yè)。一些新興的平臺上線幾個(gè)月就可以拿到幾千萬的融資。

這樣的瘋狂一直持續(xù)到了2015年。央行的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，全國活躍的P2P平臺有2595個(gè)，與2013年相比翻了7倍還要多，年成交金額更是從2年前的600億元升至驚人的9823億元。

曾經(jīng)冷清的賽道突然變得活躍起來，這反而讓楊一夫無法高興起來：“在這種情況下，我們真的很擔(dān)心這個(gè)行業(yè)會被這樣的機(jī)構(gòu)給做爛掉?！焙汀皥F(tuán)購”“網(wǎng)約車”的補(bǔ)貼大戰(zhàn)類似，不少平臺紛紛開始采取給用戶加息等“燒錢補(bǔ)貼”的方式跑馬圈地。高息的誘惑讓平臺迅速做大，但這樣燒錢的玩法，只能依靠不斷融資輸血。

問題很快出現(xiàn)了，“比如一個(gè)人有能力去貸10萬元，他在這個(gè)機(jī)構(gòu)貸10萬，在那個(gè)機(jī)構(gòu)貸10萬，可能30萬就是（他還款能力的）極限了。但現(xiàn)在一下子出來20家能給他放貸的，他可能就能貸到200萬，這是無論如何都還不上的，所以這時(shí)候一定會出問題，這甚至已經(jīng)超越了一般意義上風(fēng)險(xiǎn)控制能力的問題?！?/p>

熱錢和機(jī)遇也讓從業(yè)者們變得心浮氣躁?！?014年真的是‘挖人必翻，工資至少翻兩倍起，什么三倍五倍的，真的是常見。”

這是P2P最熱鬧的兩年，也是楊一夫覺得危機(jī)感最強(qiáng)的兩年。

“互聯(lián)網(wǎng)的邏輯可能是猛追猛打、迅速做大、做成第一，然后再去看盈利，但金融不是這么做的?！痹谒磥恚鹑跇I(yè)具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)外部性，只有在每一個(gè)節(jié)點(diǎn)把控好風(fēng)險(xiǎn)，最終能夠活下來的才是真正的贏家。

楊一夫承認(rèn)自己骨子里是個(gè)悲觀的人，做任何事都會先去想最壞的結(jié)果是什么，自己能不能承受。他也曾做過性格色彩測試，結(jié)果是典型的深藍(lán)性格。這種性格的人謹(jǐn)慎、穩(wěn)健、思想深邃縝密、原則性強(qiáng)，這也成為了人人貸整個(gè)團(tuán)隊(duì)的行事風(fēng)格。

“從創(chuàng)業(yè)第一天開始，我們幾乎每隔一段時(shí)間都要計(jì)算一次，如果現(xiàn)在完全停止新業(yè)務(wù)，保證一個(gè)最小、最簡練的運(yùn)營方式，持續(xù)回收后續(xù)的還款，然后加上公司現(xiàn)在賬面上的錢，是不是能夠讓用戶不賠錢？”楊一夫相信，這樣的悲觀和謹(jǐn)慎，是做金融必備的東西。

他們決定放慢節(jié)奏，只“保持行業(yè)地位和穩(wěn)定市場規(guī)模的最低增速”，把更多的精力放在“修煉內(nèi)功”上。

如今回過頭看，楊一夫覺得，這兩年的謹(jǐn)慎，是公司成立6年來，他們做過的最正確的決定。

預(yù)料中的風(fēng)險(xiǎn)如期而至：隨著資本寒冬的到來，融資難導(dǎo)致許多機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了提現(xiàn)危機(jī)、接連倒閉。據(jù)銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月底，全國問題平臺數(shù)累計(jì)1439家，問題平臺占全部平臺的比例高達(dá)33.2%。

與此同時(shí)，各種披著P2P外衣、實(shí)則集資詐騙，很快卷錢跑路的消息層出不窮。 “e租寶”事件后，民眾對P2P的信任度急劇下降，整個(gè)行業(yè)都受到了重創(chuàng)。隨后，大學(xué)生負(fù)債自殺、“裸條”等事件又相繼曝光，校園貸又成為了2016年社會的輿論焦點(diǎn)。

“堅(jiān)持不去做不合規(guī)及高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，不做不具備持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)，也不做價(jià)值觀不正確的業(yè)務(wù)?！痹跅钜环蚩磥?，人人貸的謹(jǐn)慎也包括了對這三個(gè)原則的堅(jiān)持。為此，他們在創(chuàng)業(yè)初期就放棄了“不可持續(xù)發(fā)展”的P2N模式（即個(gè)人對多機(jī)構(gòu)的小額信貸模式），又在市場最熱鬧的時(shí)候，放棄了“不合規(guī)”的股票配資業(yè)務(wù)和“價(jià)值觀不正確”的校園貸款業(yè)務(wù)。

“我覺得做金融最重要的不是抓住多好的機(jī)會，而是‘不踩坑?！彼寡?，這兩年，他們也有足夠的能力和機(jī)會去掙錢、做大規(guī)模、擴(kuò)大影響力，要和這些誘惑作斗爭，“就是悲觀，不想好的，光想壞的。然后真正找到這背后一個(gè)正確的邏輯”。

“安全合規(guī)”將是P2P的下一個(gè)主題

2016年8月，銀監(jiān)會、公安部、工信部、互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室四部委聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》（下稱《辦法》）?！掇k法》規(guī)定，同一自然人在同一網(wǎng)貸平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元，同一法人或其他組織在同一網(wǎng)貸平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元。

《辦法》還要求，“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)?！?/p>

這一文件的出臺，被稱為是“史上最嚴(yán)的P2P行業(yè)監(jiān)管新規(guī)”。談及新規(guī)對人人貸的影響，楊一夫露出了一絲屬于大男孩的笑容?！皩ξ覀儧]有影響，得意就得意在這兒了?！?/p>

人人貸公布的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，他們平均單筆核批借款金額約為7.1萬，過去六年間，98.4%的借款都在20萬元以下。早在今年2月，人人貸與民生銀行的資金存管系統(tǒng)已經(jīng)正式上線。

“在人人貸與中國民生銀行合作的資金存管模式下，民生銀行為每一位人人貸用戶設(shè)立獨(dú)立的銀行存管子賬戶。民生銀行會對所有用戶的交易與資金流水進(jìn)行單獨(dú)簿記管理。同時(shí)，在所有涉及資金流轉(zhuǎn)例如充值、投資、提現(xiàn)等環(huán)節(jié)，人人貸用戶操作時(shí)都需要跳轉(zhuǎn)至民生銀行頁面進(jìn)行密碼驗(yàn)證，且交易密碼由銀行管理，平臺無法觸碰。這將防止平臺自建資金池、挪用用戶資金等道德風(fēng)險(xiǎn)，安全性大大提升。”在存管系統(tǒng)上線的新聞發(fā)布會上，人人貸WE理財(cái)副總裁韓嘯曾這樣介紹。

這也正是人人貸“蟄伏”兩年，“修煉”的“內(nèi)功”之一。楊一夫告訴《中國新聞周刊》，因?yàn)榭吹搅诵袠I(yè)內(nèi)存在的諸多問題，他們更清楚地意識到，“合規(guī)”必定是P2P行業(yè)下一步最重要的主題。

但這“合規(guī)”來得并不容易。從最初和銀行方面的接洽、談判到最后正式上線，前后共經(jīng)歷了一年多的時(shí)間。直到正式進(jìn)入系統(tǒng)開發(fā)、技術(shù)對接的階段，這一決定仍遭到產(chǎn)品部門的抵觸：互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品講究的是不斷優(yōu)化、縮短用戶路徑，但資金存管后，用戶除了需要在銀行遠(yuǎn)程端開戶、綁定銀行卡，此后每進(jìn)行一筆交易，都需要跳轉(zhuǎn)到銀行頁面輸入密碼、確認(rèn)，多出幾個(gè)步驟、多跳轉(zhuǎn)幾層將極大地影響用戶體驗(yàn)，直接造成用戶的流失。

楊一夫深知可能帶來的問題，但始終相信它的長遠(yuǎn)意義，“讓用戶產(chǎn)生安全感和信任感，某種意義上來說，比‘體驗(yàn)可能更重要?！?/p>

這一次，互聯(lián)網(wǎng)的邏輯最終讓位給了金融的邏輯。為避免被各方干擾，人力部門索性在原本開放的辦公區(qū)內(nèi)立起了兩塊臨時(shí)的隔板墻，將技術(shù)部門與大家隔離開來，先集中精力進(jìn)行開發(fā)和對接，之后再進(jìn)行聯(lián)動、調(diào)整。后來證明，資金存管系統(tǒng)上線后，確實(shí)在一段時(shí)間內(nèi)對轉(zhuǎn)化率造成了影響。但他們相信，合規(guī)性強(qiáng)的機(jī)構(gòu)和品牌，一定會產(chǎn)生聚集效應(yīng)。

楊一夫覺得，與其說是先人一步的洞察力，不如說，還是骨子里的那份悲觀和謹(jǐn)慎，讓人人貸“走在了監(jiān)管的前面”。早在2015年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就首次提出了落實(shí)資金存管制度的要求，然而一年過去，僅有30家平臺達(dá)到了合規(guī)要求，只占平臺總數(shù)的2%。

隨著國家監(jiān)管政策的落地，深度洗牌之后，這個(gè)行業(yè)正在迎來最好的時(shí)代和機(jī)遇。 “我們現(xiàn)在開始樂觀了，至少比前兩年會樂觀一些，最壞的這個(gè)階段已經(jīng)過去了?！睏钜环蛘f，幾年來，經(jīng)過公司自身在基礎(chǔ)建設(shè)、數(shù)據(jù)等方面的積累，接下來在擴(kuò)大規(guī)模之外，他們還將更加注重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流量和資金來源等方面的多元化發(fā)展。

在楊一夫看來，作為“踩在父輩財(cái)富肩膀上”的80后創(chuàng)業(yè)者，最顯著的特點(diǎn)，是“核心訴求里，不僅僅為了利益。做事情更可能會有一些更長遠(yuǎn)的思考”。

“隨著所謂的消費(fèi)升級和數(shù)據(jù)爆發(fā)，還會有更多的商業(yè)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制辦法不斷出現(xiàn)。我們只要把握好已經(jīng)有的這些東西，然后在一些新的機(jī)會面前能夠去抓住一兩個(gè)，我們覺得還是非常有希望去成為一個(gè)真正的偉大公司。有悲觀謹(jǐn)慎的一面，但也有自己的這個(gè)野心吧?！睏钜环?qū)Α吨袊侣勚芸氛f。