小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式研究

劉輝

探索小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資模式下的新發(fā)展將關(guān)系到整個(gè)社會(huì)乃至國(guó)家的穩(wěn)定性，對(duì)其可持續(xù)健康發(fā)展具有深遠(yuǎn)的意義。本文從互聯(lián)網(wǎng)融資這個(gè)新角度出發(fā)，就小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式存在的問題和原因，以及傳統(tǒng)融資模式與互聯(lián)網(wǎng)融資模式間的比較，對(duì)融資模式的選擇和存在的問題提出筆者的看法。

小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式

小微企業(yè)在社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)的創(chuàng)新和增加就業(yè)等方面發(fā)揮著重要的作用。但融資問題成為當(dāng)前困擾小微企業(yè)和諧穩(wěn)定發(fā)展的最主要因素。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，傳統(tǒng)小微企業(yè)融資模式已經(jīng)缺乏效率，應(yīng)該由更具有效率的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)于小微企業(yè)融資。李安朋指出：互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式非常符合小微企業(yè)融資所表現(xiàn)的特點(diǎn)。第一，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)降低了對(duì)小微企業(yè)融資的高門檻要求，第二，依托于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)積累的網(wǎng)絡(luò)信用可以一定程度上弱化小微企業(yè)融資過程中信貸雙方的信息不對(duì)稱問題。

1我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

1.1網(wǎng)絡(luò)融資規(guī)模小

目前，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資存在規(guī)模小，金融機(jī)構(gòu)合作方、第三信用平臺(tái)方和貸款對(duì)象范圍小的問題。由中國(guó)電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2016年（上）中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，截止6月份，電子商務(wù)的市場(chǎng)交易總額達(dá)到了10.5萬億元，但由于受到我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行及相關(guān)制度法規(guī)不完善的影響，網(wǎng)絡(luò)融資規(guī)模明顯縮水。網(wǎng)絡(luò)融資企業(yè)會(huì)員制的限制，也使得網(wǎng)絡(luò)融資申請(qǐng)對(duì)象的范圍嚴(yán)重縮小。解決小微企業(yè)的融資問題，需要網(wǎng)絡(luò)融資、銀行金融機(jī)構(gòu)和電商企業(yè)三方協(xié)作一起努力。

1.2融資渠道狹窄

基于第三方融資中介平臺(tái)的融資模式是我國(guó)網(wǎng)絡(luò)融資的主要模式，第三方平臺(tái)為融資雙方建立連接，嫁接橋梁，小微企業(yè)通過在線申請(qǐng)的方式向銀行提出融資需求。目前的融資渠道不能滿足小微企業(yè)龐大的資金需求量，融資渠道太窄，小微企業(yè)獲得的融資支持較少。

1.3風(fēng)險(xiǎn)性大

與傳統(tǒng)的金融模式相比，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式有法律和道德兩方面的風(fēng)險(xiǎn)。從法律風(fēng)險(xiǎn)來看，國(guó)家有關(guān)部門監(jiān)管力度不夠，并未出臺(tái)完整的監(jiān)管和控制體系來指導(dǎo)和防范互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。部分互聯(lián)網(wǎng)融資模式處在法律的灰色地帶，極易跨越到非法集資的行列。從道德風(fēng)險(xiǎn)來看，互聯(lián)網(wǎng)融資信息的渠道來源于網(wǎng)絡(luò)，其所收集信息的真實(shí)性和有效性很難保證?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)創(chuàng)始人和融資企業(yè)因利益和逃避風(fēng)險(xiǎn)，常發(fā)生跑路的現(xiàn)象。進(jìn)入2016年問題平臺(tái)數(shù)量迅速增多。零壹研究院數(shù)據(jù)中心最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年2月29日，問題平臺(tái)共2133家，占總平臺(tái)數(shù)比例高達(dá)55.6%。

2互聯(lián)網(wǎng)融資與傳統(tǒng)融資模式的比較

2.1操作平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)融資模式主要依靠互聯(lián)網(wǎng)搜尋借貸者，而傳統(tǒng)融資模式主要依靠實(shí)體的網(wǎng)點(diǎn)搜尋借貸者?；ヂ?lián)網(wǎng)融資模式可以通過網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)支持，快速獲取征信人的信息，有效篩選出借款人，其所用成本更低，效率更高。而傳統(tǒng)融資則多采取實(shí)地調(diào)查，配合間接調(diào)查，通過營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和市場(chǎng)等有形的節(jié)點(diǎn)搜尋借貸人。

互聯(lián)網(wǎng)融資只需借貸者采取平臺(tái)操作的模式即可，大大的節(jié)約了時(shí)間，并跨越了空間限制，給融資雙方提供了方便。而傳統(tǒng)融資方式的業(yè)務(wù)需要由消費(fèi)者進(jìn)行實(shí)體操作，客戶必須親自去辦理存取業(yè)務(wù)。

2.2資金供給

互聯(lián)網(wǎng)融資模式的資金供給可以通過商戶交易、銀行、上市等途徑進(jìn)行資金的融通，而傳統(tǒng)融資方式可以通過吸收存款和同行拆借等途徑獲得融通資金?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可以選擇的渠道更加多樣化、模式更為靈活，能夠隨時(shí)滿足商戶的融資需求，不受任何限制。這種資金的借貸方式周轉(zhuǎn)靈活，資金利用效率高，迎合了小微企業(yè)的需要。而傳統(tǒng)的融資模式則采取吸收個(gè)人貸款、單位貸款、財(cái)政貸款等增加資金供給能力，以及通過向中央銀行借款、同行拆借和預(yù)收款項(xiàng)等其他的資金來源渠道來增加自己的資金儲(chǔ)備量。

2.3風(fēng)險(xiǎn)控制

互聯(lián)網(wǎng)融資模式在數(shù)據(jù)控制方面主要通過“軟信息”和支付系統(tǒng)來降低風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)的金融模式則通過“硬信息”和各種抵押擔(dān)保來減少風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的貸款類型主要分為質(zhì)押貸款和無質(zhì)押貸款。無質(zhì)押貸款是互聯(lián)網(wǎng)在放貸前，通過查詢以往的歷史信用，歷史往來的交易記錄，依據(jù)這些“軟信息”對(duì)借貸人進(jìn)行評(píng)定，通過支付系統(tǒng)對(duì)借貸資金的用途和流向進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，在出現(xiàn)異常情況時(shí)，及時(shí)采取措施來降低損失。傳統(tǒng)金融融資模式主要通過判定“硬信息”，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，在貸款放出后，可以通過客戶完全透明的信息對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督，并通過實(shí)際掌握的抵押物來降低風(fēng)險(xiǎn)，提高借貸交易的安全性。

2.4運(yùn)營(yíng)成本

傳統(tǒng)融資模式的運(yùn)營(yíng)成本過高，而互聯(lián)網(wǎng)融資模式大大降低了運(yùn)營(yíng)成本，互聯(lián)網(wǎng)融資的成本主要用于平臺(tái)維護(hù)，數(shù)據(jù)開發(fā)方面。相比傳統(tǒng)融資實(shí)際的大量的人力物力的投入，實(shí)際網(wǎng)點(diǎn)的增設(shè)，節(jié)約了在信貸審核方面的人力和時(shí)間成本，更加符合小微企業(yè)融資的需求。

3小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資中存在的問題分析

3.1打造網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)中小額貸款機(jī)構(gòu)和融資中介平臺(tái)占絕大多數(shù)，網(wǎng)絡(luò)融資所能提供的貸款額度是有限的，而有限的信貸額度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足小微企業(yè)巨大的融資需求，使得融資規(guī)模受到限制?，F(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)的融資規(guī)模不能滿足日益增加的網(wǎng)絡(luò)融資需求。

3.2拓寬融資渠道

目前的融資資金來源僅限于銀行網(wǎng)絡(luò)貸款，來源渠道僅依賴少數(shù)商業(yè)銀行和第三方平臺(tái)。大數(shù)據(jù)需要大平臺(tái)的支持，但是大型電子平臺(tái)的數(shù)量很少，數(shù)據(jù)缺乏，大量的數(shù)據(jù)只掌握在少數(shù)金融機(jī)構(gòu)手中。

3.3加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制

雖然互聯(lián)網(wǎng)電子化帶來了便捷，但也降低了數(shù)據(jù)的安全性，信息具備了更強(qiáng)的傳遞性可復(fù)制性，因而泄露的幾率也大大增加，大數(shù)據(jù)平臺(tái)給金融融資帶來了機(jī)遇，也增加了不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。且互聯(lián)網(wǎng)融資比起傳統(tǒng)融資的歷史要短很多，發(fā)展并不成熟，互聯(lián)網(wǎng)融資的違約成本較低，所以跑路現(xiàn)象更為頻繁。

4小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資模式建議

4.1優(yōu)化組織框架

我國(guó)小微企業(yè)融資難的核心問題一直沒有得到有效解決，這其中除了小微企業(yè)自身的原因之外，另一個(gè)非常重要的問題在于我國(guó)金融體系的組織結(jié)構(gòu)性缺失。雖然銀行等各種金融機(jī)構(gòu)都在不斷創(chuàng)新針對(duì)小微企業(yè)融資的擔(dān)保和抵押機(jī)制，但總體制度改革依舊緩慢，需要加快改進(jìn)進(jìn)程。

優(yōu)化融資擔(dān)保體系可以幫主體分散所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)融資方式的良性發(fā)展。我國(guó)應(yīng)建立一批國(guó)家出資、資金雄厚的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，旨在幫助小微企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)間構(gòu)建連通渠道。政府可以通過降低稅率、補(bǔ)貼等方式鼓勵(lì)民間資本的加入，最終形成以國(guó)家擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體，多種商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)共存的多元化擔(dān)保體系。國(guó)外P2P模式運(yùn)營(yíng)成功的一個(gè)重要因素在于國(guó)家健全的征信體系。任何人和機(jī)構(gòu)都可以通過網(wǎng)絡(luò)及其他方式來獲得相關(guān)企業(yè)真實(shí)信息，企業(yè)的違約成本一直很高，但是我國(guó)目前各種社會(huì)公正體系并不完善，所以完善組織框架迫在眉睫。

4.2創(chuàng)新金融產(chǎn)品

創(chuàng)新金融產(chǎn)品對(duì)信貸市場(chǎng)作為資金提供者的一方提出了更高的要求，其一方面需要更加嚴(yán)格地控制貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，另一方面需要積極創(chuàng)新適合小微企業(yè)資金需求特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品。金融產(chǎn)品創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)融資創(chuàng)新的重要途徑，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新具有很大的發(fā)展空間，比起國(guó)際金融界上萬種的金融產(chǎn)品，我國(guó)的金融產(chǎn)品種類明顯不足，互聯(lián)網(wǎng)融資要進(jìn)行發(fā)展，必須強(qiáng)化融資產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，促進(jìn)軟件和平臺(tái)的創(chuàng)新和發(fā)展，才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

4.3加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)控制一直是融資過程中關(guān)鍵的一部分。小微企業(yè)融資難的問題不外乎兩點(diǎn)，一是風(fēng)險(xiǎn)難以有效控制，二是由于風(fēng)險(xiǎn)難以控制造成的貸款成本較高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，小微企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)控制更應(yīng)該得到重視。

正處于起步階段的互聯(lián)網(wǎng)融資方式蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)監(jiān)管也有著很高要求。我國(guó)可以在原有相關(guān)法律的基礎(chǔ)上進(jìn)行補(bǔ)充，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)融資模式的發(fā)展，同時(shí)加大執(zhí)法力度，堅(jiān)決打擊非法網(wǎng)絡(luò)融資的犯罪行為。并通過市場(chǎng)監(jiān)管和信息披露的方式，防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。雖然防范風(fēng)險(xiǎn)是必要的，但是要避免一刀切。監(jiān)管部門也要加強(qiáng)自身學(xué)習(xí)，保證小微企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。

4.4完善法律體系

市場(chǎng)機(jī)制的缺失是中國(guó)小微企業(yè)融資難的根本原因，要解決小微企業(yè)融資問題，應(yīng)盡快建立中小企業(yè)相關(guān)法律法規(guī)，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，修訂和完善現(xiàn)行的法律法規(guī)，同時(shí)，要明確金融支持體系，為中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

在完善法律制度的同時(shí)，需要加強(qiáng)行業(yè)自律、凈化行業(yè)環(huán)境。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管體系還不能完全覆蓋，而且互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管不能完全照搬到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，涉及的相關(guān)法律和政策體系的出臺(tái)可能還需要很長(zhǎng)一段時(shí)間。在監(jiān)管缺位的情況下，行業(yè)自律對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融顯得尤為重要。

4.5建立網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)

建立網(wǎng)絡(luò)信息平臺(tái)是解決融資難的一種途徑，通過建立信息網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，可以通過共享信息，及時(shí)獲得準(zhǔn)確信息，避免不必要的損失。目前我國(guó)監(jiān)管體制是分行業(yè)監(jiān)管，因此在信息交流時(shí)會(huì)產(chǎn)生矛盾和沖突，不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，還可能因?yàn)槔斫馄睿瑢?duì)數(shù)據(jù)分析不準(zhǔn)確，造成決策上的重大失誤，產(chǎn)生難以挽回的后果。

要解決信息交流不暢，信息傳遞不及時(shí)，必須建立有效的信息傳遞機(jī)制。使有價(jià)值的信息在最短時(shí)間內(nèi)得到共享，充分實(shí)現(xiàn)信息的時(shí)效性。各個(gè)部門應(yīng)該在政府的統(tǒng)籌下建立網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，將自己手頭的資源分享，同時(shí)搜尋對(duì)自己有價(jià)值的資源，實(shí)現(xiàn)互利共贏。通過網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的構(gòu)建，小微企業(yè)能更便捷的獲得融資，實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。

4.6建立多層次信用擔(dān)保體系

影響小微企業(yè)快速發(fā)展的主要原因是資金短缺，現(xiàn)有的財(cái)政背景決定了，小微企業(yè)不可能獲得低息甚至無息的貸款。因而我國(guó)有必要建立強(qiáng)健的網(wǎng)絡(luò)融資體系，該體系以擔(dān)保體系為主，基于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)建立適合我國(guó)商業(yè)市場(chǎng)的貨款擔(dān)保政策，制定具體的擔(dān)保規(guī)則，如規(guī)定每次限額，貸款償還時(shí)間和不能按時(shí)償還的賠償方法。一方面保證政府設(shè)立專門提供給中小企業(yè)資金扶持的財(cái)政渠道，另一方面企業(yè)通過交納風(fēng)險(xiǎn)金，中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，政府提供擔(dān)保，企業(yè)按時(shí)定期償還。職責(zé)下分，在區(qū)和縣設(shè)立網(wǎng)絡(luò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，小企業(yè)通常集中分布在各區(qū)縣，便于統(tǒng)一管理。政府從政策上給小微企業(yè)提供支持和優(yōu)惠。參考文獻(xiàn)：

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