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    水利基礎(chǔ)設(shè)施PPP模式的盈利框架設(shè)計(jì)研究

    2016-12-31 00:00:00胡翔胡亮亮楊楊
    科技創(chuàng)新與應(yīng)用 2016年32期

    摘 要:文章主要通過對水利不同項(xiàng)目的收益特點(diǎn)分析,基于政府和社會資本合作模式(PPP)中的合作框架特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益分配的特征,探討了各種提高PPP項(xiàng)目盈利能力的創(chuàng)新途徑,對于水利項(xiàng)目推廣應(yīng)用PPP模式具有重要作用和指導(dǎo)意義。

    關(guān)鍵詞:PPP;水利;盈利

    水利工程作為國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施,是政府必須提供的公共產(chǎn)品和公共服務(wù),水利工程的投融資既具有公益性、公共性的正外部溢出效應(yīng),同時也受到水文、地質(zhì)和社會環(huán)境因素影響,征地移民多,技術(shù)要求高,具有很強(qiáng)的專業(yè)性。傳統(tǒng)水利投資模式包括國家預(yù)算內(nèi)撥款、國家預(yù)算內(nèi)專項(xiàng)資金、利用外資、債券、水利建設(shè)基金、其他投資等。吳麗萍等人分析了我國水利投資的總體發(fā)展趨勢,從建立公共財(cái)政投資穩(wěn)定增長的投入機(jī)制、保障地方投入機(jī)制、利用市場融資等方面,提出未來我國水利投資的發(fā)展路徑[1]。黃忠全等人則分別從投資政策、融資政策、補(bǔ)償政策三個方面介紹了國外的成熟水利基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式,[2]在水利領(lǐng)域嘗試引入政府和社會資本合作(PPP)模式,由社會資本提供公共產(chǎn)品或服務(wù),是在全新視角下對水利基礎(chǔ)設(shè)施供給機(jī)制和投入機(jī)制的重新定義,社會資本通過收購股權(quán)或收購資產(chǎn)、投融資建設(shè)、經(jīng)營管理或(和)按需求提供服務(wù)的方式投入水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,而政府部門則以特許經(jīng)營、支付可行性缺口補(bǔ)助或(和)政府付費(fèi)的方式給予社會資本合理的回報(bào)。文章主要分析了水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP模式的盈利機(jī)制設(shè)計(jì),對提高水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資效率與成本管控的途徑進(jìn)行了初步的探討。

    1 PPP視角下的水利項(xiàng)目分類

    根據(jù)水利工程的項(xiàng)目特點(diǎn),水利工程一般可以分為引調(diào)水工程、水利樞紐、堤防整治等幾類。從PPP運(yùn)營模式的角度,李敏對新建與存量類的水利工程適用的PPP運(yùn)營模式進(jìn)行了詳細(xì)的歸類[3],而從PPP項(xiàng)目投資盈利的角度,水利工程又可以分為公益性和準(zhǔn)經(jīng)營性水利項(xiàng)目,因此需要根據(jù)項(xiàng)目收入的來源,對常見水利工程進(jìn)行再分類。

    1.1 引調(diào)水工程

    引調(diào)水工程是指為滿足和改善天然水資源地域、空間分布不均的問題而進(jìn)行跨流域、跨地區(qū)的引調(diào)水措施,其目的是為了解決缺水地區(qū)的資源性缺水或水質(zhì)性缺水,通過可以通過供水(包括工業(yè)和生活用水)獲取經(jīng)營性收入,一般屬于準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目。

    1.2 水利樞紐

    水利樞紐是為滿足各項(xiàng)水利工程興利除害的目標(biāo),在河流或渠道的適宜地段修建的不同類型水工建筑物的綜合體。如果水利樞紐工程任務(wù)主要為防洪、灌溉、排澇任務(wù)則屬于公益性項(xiàng)目;大部分水利樞紐是以防洪為主,結(jié)合航運(yùn)、發(fā)電、供水、灌溉等綜合任務(wù),可認(rèn)為是準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目。

    1.3 防洪排澇工程

    防洪排澇工程任務(wù)主要以防洪排澇和農(nóng)業(yè)灌溉,雖然項(xiàng)目可以收取堤圍防護(hù)費(fèi)以及排水(澇)費(fèi)用,具有一定的經(jīng)濟(jì)效益,但從項(xiàng)目投資規(guī)模的角度,一般仍可以視為公益類項(xiàng)目。

    2 水利PPP項(xiàng)目進(jìn)行盈利模式創(chuàng)新的必要性

    水利設(shè)施建設(shè)采用PPP模式是政府的一種新型的融資方式,項(xiàng)目的成功與否關(guān)鍵在于社會投資人與政府對投資回報(bào)率或目標(biāo)收益率所達(dá)到的共識度,過低的投資回報(bào)率不利于社會資本積極性的發(fā)揮,甚至存在社會資本中途退出項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn);而較高的投資回報(bào)率或目標(biāo)收益率將會給政府帶來沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān),也與當(dāng)前降低地方政府負(fù)債的初衷不一致。雙方在投資回報(bào)率或目標(biāo)收益率上表現(xiàn)出的對抗關(guān)系,違背了PPP伙伴關(guān)系的初衷。同時,對于多數(shù)需要政府付費(fèi)或者給予適當(dāng)補(bǔ)貼的水利項(xiàng)目(即公益性和準(zhǔn)經(jīng)營性水利項(xiàng)目)而言,從社會投資人的角度,在獲得項(xiàng)目保底收益的基礎(chǔ)上,如何通過盈利模式創(chuàng)新、發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目新的盈利增長點(diǎn)也是獲得項(xiàng)目成功的關(guān)鍵因素。

    3 水利PPP項(xiàng)目的盈利框架設(shè)計(jì)

    3.1 多元化設(shè)計(jì)項(xiàng)目收入

    社會投資人參與水利項(xiàng)目建設(shè)的可見收入主要來自貨幣收益,但政府可以從項(xiàng)目范圍邊界上將水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目周邊土地、旅游開發(fā)權(quán)讓渡給潛在社會投資人,調(diào)動投資者的積極性。以香港地鐵公司(簡稱“港鐵”)為例,港鐵的地產(chǎn)商業(yè)開發(fā)的收入占總收入的50%以上,高收入的顯性補(bǔ)貼使港鐵的服務(wù)水平、運(yùn)營效率、盈利能力得到正向的激勵。在合法合規(guī)的前提下,也使社會投資人獲得較好的投資回報(bào)。

    3.2 規(guī)模效應(yīng)降低成本

    農(nóng)村的水利項(xiàng)目普遍存在規(guī)模偏小,分聚集度不高,單個項(xiàng)目投資收益較低的情況,因此在水利PPP項(xiàng)目中可以采用整體打包,降低單位成本的方式來進(jìn)行項(xiàng)目的投融資。以江西省工業(yè)園區(qū)污水項(xiàng)目為例,為完成在2015年底前建成102個工業(yè)園區(qū)的污水處理項(xiàng)目的目標(biāo),地方政府整體將江西省102個工業(yè)園區(qū)的污水和固廢處理打包,通過規(guī)模化降低項(xiàng)目的運(yùn)營成本,為潛在社會投資人增厚盈利空間。

    3.3 捆綁集成穩(wěn)定現(xiàn)金流

    水利項(xiàng)目既有現(xiàn)金流入充裕的供水項(xiàng)目,也有現(xiàn)金流入不足的農(nóng)業(yè)灌溉項(xiàng)目,甚至是沒有任何現(xiàn)金流入的防洪排澇工程。供排水、發(fā)電項(xiàng)目收益穩(wěn)定,可能獲得超額收益,眾多社會資本均對此較有興趣;而防洪排澇、農(nóng)村灌溉項(xiàng)目則對社會資本缺乏吸引力,一般常見政府付費(fèi)或可行性缺口補(bǔ)貼來穩(wěn)定項(xiàng)目的現(xiàn)金流。從模式設(shè)計(jì)的角度出發(fā),將不同現(xiàn)金流的項(xiàng)目捆綁集成,既有利于拓寬社會資本進(jìn)入的水利項(xiàng)目,同時也確保PPP項(xiàng)目不增加地方性財(cái)政支出。以國投北疆電廠PPP項(xiàng)目為例,項(xiàng)目將凈現(xiàn)金流出的海水淡化工程與凈現(xiàn)金流入的發(fā)電工程捆綁,利用發(fā)電工程的盈利彌補(bǔ)海淡工程的虧損,從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。北疆電廠PPP項(xiàng)目的捆綁設(shè)計(jì),從工藝上形成“電、水、鹽、材、地”的循環(huán)經(jīng)濟(jì),最終實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目稅后投資回收期7.63年,資本金利潤率13.3%,內(nèi)部收益率11.52%[4],有效地減少財(cái)政的支出,同時也提高了項(xiàng)目建設(shè)效率。

    4 結(jié)束語

    水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中具有非常重要的地位,目前對PPP在水利工程的實(shí)踐研究尚處于初步的理論研究,符合各方預(yù)期的盈利框架將有利于PPP模式在水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資的推廣,也將推進(jìn)我國水利設(shè)施的建設(shè)。

    參考文獻(xiàn)

    [1]吳麗萍,陳寶峰,張旺.中國水利投資的發(fā)展路徑分析[J].中國水利,2011,16.

    [2]黃忠全,施國慶.國外水利投融資模式及其對我國的啟示[J].江蘇商論,2008,6.

    [3]李敏.水利PPP項(xiàng)目運(yùn)營模式選擇的適應(yīng)性分析[J].人民珠江,2016,37.

    [4]于海淼.天津北疆發(fā)電廠循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目可行性研究[D].天津大學(xué),2012.

    作者簡介:胡翔(1984-),男,浙江杭州人,碩士,工程師,中國電建集團(tuán)華東勘測設(shè)計(jì)研究院有限公司,研究方向:基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投融資模式研究與工程經(jīng)濟(jì)價值分析。

    胡亮亮(1980-),男,湖北省黃石市,高級工程師,本科,中國電建集團(tuán)華東勘測設(shè)計(jì)研究院有限公司,研究方向:水務(wù)類基礎(chǔ)設(shè)施的工程設(shè)計(jì)及PPP模式研究。

    楊楊(1981-),男,天津人,高級工程師,本科,中國電建集團(tuán)華東勘測設(shè)計(jì)研究院有限公司,研究方向:水利基礎(chǔ)設(shè)施類工程經(jīng)濟(jì)測算與分析。

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