證券發(fā)行注冊(cè)制對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的影響探析

文/馮瑾

?

證券發(fā)行注冊(cè)制對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的影響探析

文/馮瑾

摘要：企業(yè)內(nèi)部控制旨在通過(guò)一系列制度約束，讓企業(yè)在規(guī)則之治的理念中領(lǐng)悟、熏陶且接受文明規(guī)制的洗禮。它使得企業(yè)自覺(jué)杜絕各種舞弊，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略愿景。本文在分析國(guó)內(nèi)企業(yè)內(nèi)部控制現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，著重探析了目前即將實(shí)施的IPO證券注冊(cè)制對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的促提作用，且提出該制度可能引發(fā)的對(duì)企業(yè)治理的另一弊端模式。

關(guān)鍵詞：注冊(cè)制；內(nèi)部控制；穩(wěn)健性；可持續(xù)發(fā)展

注冊(cè)制是指發(fā)行人在準(zhǔn)備發(fā)行證券時(shí)，必須將依法公開(kāi)的各種資料完整、真實(shí)、準(zhǔn)確地向證券主管機(jī)關(guān)呈報(bào)并申請(qǐng)注冊(cè)。所謂的資料“完整、真實(shí)、準(zhǔn)確”旨在使得企業(yè)在公眾市場(chǎng)中的運(yùn)營(yíng)呈透明化，而透明意寓 “公開(kāi)”與“透明”。于企業(yè)和社會(huì)而言，一定層級(jí)的透明度，是人文社會(huì)、生態(tài)環(huán)境良性發(fā)展的基石。而完善的內(nèi)部控制于企業(yè)則是實(shí)現(xiàn)透明、規(guī)范運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)其可持續(xù)發(fā)展的必要條件，更是企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值最大化的核心機(jī)要。

一、當(dāng)前審核制下國(guó)內(nèi)企業(yè)內(nèi)部控制現(xiàn)狀

1992年，COSO委員會(huì)發(fā)布《內(nèi)部控制整合框架》提出了企業(yè)內(nèi)部控制的三項(xiàng)目標(biāo)和五大要素。2008年，我國(guó)財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)五部聯(lián)合發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，意在促進(jìn)國(guó)內(nèi)企業(yè)借鑒、融合國(guó)際先進(jìn)的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，搭建規(guī)范的企業(yè)內(nèi)部控制體系。雖然無(wú)論是COSO的《整合框架》亦或是我國(guó)的《基本規(guī)范》，都從力求通過(guò)制度上的嚴(yán)密構(gòu)建，使得實(shí)施企業(yè)在各個(gè)運(yùn)營(yíng)流程、環(huán)節(jié)中把控風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)防舞弊，從而提高公司治理的有效性。但是不少企業(yè)在制度落實(shí)的過(guò)程中往往存在理解淺薄、執(zhí)行表里不一的狀況，具體主要體現(xiàn)于如下方面：

（一）《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》實(shí)施范圍小

由于《基本規(guī)范》在法規(guī)上只要求在上市公司中強(qiáng)制實(shí)行，而不少非上市大中型企業(yè)也已有較長(zhǎng)的發(fā)展歷史，其企業(yè)規(guī)模大、組織機(jī)構(gòu)龐雜，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)多元化，相比之下，企業(yè)的內(nèi)部控制卻顯得薄弱。這些企業(yè)往往在公司治理的組織結(jié)構(gòu)、各崗位的權(quán)責(zé)分工、業(yè)務(wù)流程的內(nèi)部監(jiān)督等多個(gè)方面存有重大內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。有些企業(yè)雖有風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，但是卻將控制的重點(diǎn)僅僅局限于財(cái)務(wù)控制上，或是將內(nèi)部控制的職責(zé)交由企業(yè)的財(cái)務(wù)部門(mén)承擔(dān)。財(cái)務(wù)部本身隸屬企業(yè)內(nèi)部職能部門(mén)，并不具備獨(dú)立性，因此能承擔(dān)的內(nèi)部控制職責(zé)必然有限且有缺陷。而一些企業(yè)只有真正發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)事件，引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)損失，才意識(shí)到某領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)控制的薄弱，但凡企圖事后彌補(bǔ)、一蹴而就地建立健全完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系往往也只可能是一番無(wú)法達(dá)到理想效果，治標(biāo)不治本的局面。

（二）企業(yè)內(nèi)部控制制度落實(shí)只停留于表面

不少上市公司雖然按要求搭建了符合規(guī)范要求的內(nèi)部控制環(huán)境體系，組建了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)及內(nèi)部審計(jì)部門(mén)，且董事會(huì)在成員中也按要求的規(guī)定設(shè)置了一定比例的獨(dú)立董事，可企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，董事會(huì)是否發(fā)揮了對(duì)管理層的監(jiān)督、考評(píng)職能；監(jiān)事會(huì)又是否真正獨(dú)立于管理層，有效地監(jiān)督企業(yè)的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)；審計(jì)委員會(huì)是否人員配備齊全、工作程序規(guī)范且獨(dú)立性強(qiáng)呢？正是因?yàn)閷?duì)內(nèi)部控制的理解淺顯單一、重視不足，企業(yè)管理的目光僅僅聚焦于如何擴(kuò)大銷售，提高資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)上，內(nèi)控機(jī)構(gòu)的設(shè)置僅僅為了應(yīng)對(duì)證券上市審核的需要，上述質(zhì)疑并非真正落實(shí)，從而導(dǎo)致不少已上市公司因?yàn)楦鞣N內(nèi)控問(wèn)題而暴露出的企業(yè)違法違規(guī)行為受到證監(jiān)會(huì)、證券交易所的譴責(zé)與處罰，同時(shí)也極大地?fù)p害了廣大公眾投資者的利益。

二、注冊(cè)制有利于深化企業(yè)內(nèi)部控制執(zhí)行

根據(jù)美國(guó)證券發(fā)行的注冊(cè)制度，SEC（美國(guó)證監(jiān)會(huì)）對(duì)發(fā)行的證券進(jìn)行完全意義的“形式審查”，要求企業(yè)披露全部的公司信息，公司的價(jià)值評(píng)估交由市場(chǎng)自主判斷，而非SEC。一方面，由于受注冊(cè)制的影響，針對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)退市制度進(jìn)一步完善的呼聲也越來(lái)越高，殼資源重新包裝、麻雀變鳳凰的局面想必得到轉(zhuǎn)變，而培育良好企業(yè)內(nèi)控環(huán)境、采取有效的控制手段、嚴(yán)密監(jiān)控關(guān)鍵環(huán)節(jié)的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，將是企業(yè)能否上市的核心關(guān)鍵；另一方面，隨著注冊(cè)制的施行，必將引領(lǐng)企業(yè)真正落實(shí)好《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，尤其是針對(duì)內(nèi)控體系確立的基本目標(biāo)即：“合理保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整；提高經(jīng)營(yíng)效率和效果；促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略”的達(dá)成起到積極、深入、有效的促推作用。

（一）保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理合法合規(guī)

如果說(shuō)公司行為的“合法性”由于約束明晰且剛性，高層管理者的重視程度較高，企業(yè)對(duì)合法性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制監(jiān)管自然就強(qiáng)。而合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重于企業(yè)行政、道德責(zé)任的承擔(dān)，大多數(shù)企業(yè)管理者潛意識(shí)地認(rèn)為這似乎是成了對(duì)合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制監(jiān)管弱化的偏向。譬如，企業(yè)會(huì)由于追逐利潤(rùn)指標(biāo)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額等緣故，擅自開(kāi)展未經(jīng)行政審批許可的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目；又或是于政府稅收及社會(huì)監(jiān)管部門(mén)的中間地帶打擦邊球，企圖達(dá)到降低費(fèi)用開(kāi)支的目的；再者是利用某時(shí)期政府對(duì)某類產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠扶持政策來(lái)進(jìn)行公司資產(chǎn)、項(xiàng)目的重新包裝組合，在聚焦優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)增加利潤(rùn)的同時(shí)降低稅賦、且贏得政府的扶持資金，達(dá)到既粉飾了公司財(cái)報(bào)指數(shù)、提高了公司形象聲譽(yù)、但卻降低了企業(yè)社會(huì)責(zé)任負(fù)擔(dān)等不良目的。

而“注冊(cè)制”弱化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的考量，重視企業(yè)本身在日常經(jīng)營(yíng)中的各個(gè)角度所呈現(xiàn)的“規(guī)范性”，如企業(yè)組織架構(gòu)的合理性、發(fā)展戰(zhàn)略的嚴(yán)謹(jǐn)性、社會(huì)責(zé)任的落實(shí)性、企業(yè)文化的積極性……它傳達(dá)了這樣的一種企業(yè)生存經(jīng)營(yíng)理念：倘若企業(yè)在各方面都是合法、合規(guī)地運(yùn)營(yíng)，即便當(dāng)下未實(shí)現(xiàn)盈利，也必然因?yàn)楸旧淼摹罢芰俊睅Ыo企業(yè)巨大的無(wú)形價(jià)值，這無(wú)形價(jià)值中包含著市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的信任與認(rèn)同，這份認(rèn)同對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展起到了更強(qiáng)的助推作用。

（二）資產(chǎn)安全

狹義上的資產(chǎn)安全關(guān)注企業(yè)的存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的存放安全隱患、價(jià)值貶損、可持續(xù)發(fā)展性。而廣義上，我們可以將企業(yè)整體資產(chǎn)（包括貨幣性資產(chǎn)及非貨幣性資產(chǎn)）納入研究考量范疇，目前不乏一些已上市公司的控股股東為了追求自身利益，通過(guò)各種方式侵占小股東的權(quán)益。如企圖用隱蔽的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、隱匿某些具有重大利害關(guān)系的擔(dān)保行為、經(jīng)理人通過(guò)大額在職消費(fèi)榨干企業(yè)收益等。注冊(cè)制的實(shí)施，要求企業(yè)公開(kāi)一切與證券發(fā)行相關(guān)且會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值判斷的信息與資料，并要求企業(yè)對(duì)公布資料的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。

借鑒美國(guó)證券上市的注冊(cè)制度，一方面美國(guó)證監(jiān)會(huì)一般都會(huì)要求關(guān)聯(lián)企業(yè)整體上市；另一方面，美國(guó)證監(jiān)會(huì)將關(guān)注重點(diǎn)聚焦于公司各時(shí)期、階段不同股東之間的平等性，如交易的公平性，尤其是IPO后進(jìn)入企業(yè)的公眾投資者的權(quán)益。這一系列約束有效規(guī)避了控股股東利用關(guān)聯(lián)交易等手段來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為的發(fā)生。

當(dāng)下，我們冀望通過(guò)制度的改革推動(dòng)理念的轉(zhuǎn)變，在一定程度上起到有效抑制企業(yè)控股股東與公眾投資者之間、控股股東與職業(yè)經(jīng)理人之間，利用信息不對(duì)稱等途徑侵害對(duì)方利益的行為。

（三）財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整

當(dāng)前中國(guó)有不少期望上市及已上市企業(yè)為使財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)指標(biāo)及信息表面合格合規(guī)，屢屢出現(xiàn)該披露的重大業(yè)務(wù)不披露，或是披露的報(bào)表是經(jīng)過(guò)一番竭盡全力、絞盡腦汁地運(yùn)用各種方式去粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告等各種行為。筆者查閱了一些受到證監(jiān)會(huì)退市風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司，如：*ST蒙發(fā)（000611）據(jù)2013年7月16日公告披露，自2012年4月以來(lái)未按規(guī)定披露濮黎明（時(shí)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、原公司實(shí)際控制人）與北京大河之洲集團(tuán)有限公司簽訂的《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓及重組框架協(xié)議之補(bǔ)充一》；公司2012年度半年報(bào)中披露貨幣資金金額為200,597,987.56元，而賬冊(cè)記錄的2012年二季度末貨幣資金金額為49,577,301.97元。如此差異的貨幣資金賬實(shí)不符的現(xiàn)狀想必公司的內(nèi)部控制必然存在重大疏漏，其2014年度內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告也表明，由于該年度公司處于轉(zhuǎn)型調(diào)整期、人員變動(dòng)巨大、2014年以前的內(nèi)控制度也無(wú)法完整收集，故經(jīng)審計(jì)后，出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。而另一家企業(yè)：*ST中富（000659）據(jù)2015年4月22日公告披露，公司信息披露中存在虛假情況，相關(guān)當(dāng)事人未能恪盡職守、履行誠(chéng)信勤勉義務(wù)。

如何提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，有效地規(guī)避證券市場(chǎng)腐敗，筆者認(rèn)為，首要的是企業(yè)內(nèi)部需要改善各環(huán)節(jié)流程運(yùn)行的規(guī)制、機(jī)制，保證董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、內(nèi)部審計(jì)委員會(huì)等內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)真正能客觀、獨(dú)立運(yùn)行；關(guān)注并落實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告的反舞弊建設(shè)，將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和信息披露等方面存在的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等作為反舞弊工作的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。

近十年來(lái)，國(guó)內(nèi)也有不少學(xué)者提出制度的缺陷引發(fā)公司的造假問(wèn)題，從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，社會(huì)組織的規(guī)制和機(jī)制對(duì)市場(chǎng)、企業(yè)發(fā)展都有深刻的影響，確實(shí)制度的完善要經(jīng)過(guò)不斷調(diào)整、試錯(cuò)、體悟、總結(jié)、然后創(chuàng)新，從來(lái)沒(méi)有一種制度天生完美。顯然要建立一套適合中國(guó)現(xiàn)階段的證券監(jiān)管制度，顯然不能照搬國(guó)外，需要有所創(chuàng)新從而達(dá)到更高的實(shí)效，這也促發(fā)我們?nèi)ニ妓饕菩幸惶自鯓拥摹白?cè)制”來(lái)匹配當(dāng)下我國(guó)的國(guó)情。

三、 警惕“注冊(cè)制”可能引發(fā)企業(yè)內(nèi)部控制的另一弊端模式

制度的建立與完善對(duì)抑制社會(huì)腐敗、懲治擾亂社會(huì)公平的行為起到積極作用。企業(yè)的內(nèi)部控制本質(zhì)上意于防止各種社會(huì)資源配置的無(wú)效行為。證券市場(chǎng)“注冊(cè)制”的推行，重點(diǎn)聚焦于企業(yè)在市場(chǎng)中行為的公正性、秩序性、穩(wěn)健性。然而“經(jīng)濟(jì)人”的本源特性難免會(huì)在某個(gè)特殊的時(shí)期及層面上使得企業(yè)及其管理者變得短視，只著眼于眼前利益，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；只拾起了“芝麻”，丟掉了“西瓜”。

譬如“注冊(cè)制”下，形式上強(qiáng)化規(guī)范的制度建設(shè)導(dǎo)向，是不是會(huì)使得某些企業(yè)只抓一紙制度文書(shū)，而忽視對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新、企業(yè)研發(fā)能力的培育，忽視用戶體驗(yàn)價(jià)值的提升，甚至先前曾當(dāng)作重要的績(jī)效衡量指標(biāo)的數(shù)據(jù)如：產(chǎn)品市場(chǎng)份額、銷售收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等，僅僅因?yàn)樗鼈儾辉偈瞧髽I(yè)IPO的門(mén)檻就降低其權(quán)重，而企業(yè)踏上上市融資的投機(jī)捷徑，短時(shí)獲取高額的資本市場(chǎng)收益足以讓實(shí)際控制人將企業(yè)建立的初衷拋于腦后，最終忽略企業(yè)長(zhǎng)期生存發(fā)展的價(jià)值及意義。

四、結(jié)語(yǔ)

借鑒歐洲一些擁有諸多百年以上經(jīng)幾代傳承及歷史變革洗禮企業(yè)，他們低調(diào)且謹(jǐn)慎地融資與業(yè)務(wù)擴(kuò)張，相比效率和規(guī)模，更注重品質(zhì)和專業(yè)化，相比金融杠桿和虛擬經(jīng)濟(jì)，更注重務(wù)實(shí)的基業(yè)。他們涵蓄內(nèi)斂、踏實(shí)穩(wěn)健地在企業(yè)文化細(xì)節(jié)上追求內(nèi)部控制理念的極致滲透，就如我國(guó)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》所倡導(dǎo)：企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)文化建設(shè)，培育積極向上的價(jià)值觀和社會(huì)責(zé)任感，倡導(dǎo)誠(chéng)實(shí)守信、愛(ài)崗敬業(yè)、開(kāi)拓創(chuàng)新和團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神，樹(shù)立現(xiàn)代管理理念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)在企業(yè)文化建設(shè)中發(fā)揮主導(dǎo)作用。當(dāng)下國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制人應(yīng)著手將制度的變革作為契機(jī)引導(dǎo)管理者體悟且落實(shí)好企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范之精髓要義。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊雄勝,熊焰韌,陳麗花,蘇文斌,魏蓉.現(xiàn)代會(huì)計(jì)與人類社會(huì)文明關(guān)系問(wèn)題探討[J].會(huì)計(jì)研究,2014（8）.

[2]白華. COSO內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)之謎[J].會(huì)計(jì)研究,2015（2）.

[3]鐘朋榮.制度缺陷誘發(fā)上市公司作假[J].領(lǐng)導(dǎo)決策信息,2002（2）.

（作者單位：杭州瓊樓服飾有限公司）