小微型企業(yè)發(fā)展與股權(quán)眾籌

汪鈺潔 張紫璇

(武漢東湖學(xué)院經(jīng)濟學(xué)院，湖北 武漢 430012)

1 小微型企業(yè)的發(fā)展意義及其現(xiàn)狀

1.1 小微型企業(yè)的發(fā)展意義

小微企業(yè)，即小型微型企業(yè)，是除大中型企業(yè)以外的各類小型、微型企業(yè)的總稱(其中包括個體工商戶)。自社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展以來，小微型企業(yè)表現(xiàn)出來頑強的生命力，可以歸結(jié)為以下幾方面：

首先，小微型企業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱。近年來，我國小微型企業(yè)的數(shù)量不斷增加，小微型企業(yè)不僅支撐著我國的國民經(jīng)濟，同時也為經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展打下了夯實的基礎(chǔ)。根據(jù)2014年國家工商總局發(fā)表的《全國小型微型企業(yè)發(fā)展情況報告(摘要)》顯示，截止2013年3月底，我國小型微型企業(yè)的數(shù)量已占到企業(yè)總數(shù)的76.57%，并且其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的總價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的60%。

其次，小微型企業(yè)拉動了就業(yè)率的增長。目前，我國小微企業(yè)吸納的就業(yè)總?cè)藬?shù)已超過2億人，對GDP的貢獻率約為1/4。并且從年齡層分布來看，年輕勞動力往往會獲得更大的就業(yè)機會。

如此看來，小微型企業(yè)不僅能夠帶動國民經(jīng)濟的發(fā)展，更為國家分擔(dān)了大學(xué)生就業(yè)難問題的壓力，為社會做出了巨大的貢獻。

1.2 小微型企業(yè)面臨的問題

小微型企業(yè)雖能在經(jīng)濟增長、帶動就業(yè)等方面做出貢獻。但是小微型企業(yè)仍然要面臨著自身的“低、小、散”導(dǎo)致的競爭劣勢。“低”是指小微型企業(yè)的產(chǎn)品價值低、處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端；“小”是指小微型企業(yè)的營業(yè)規(guī)模小，整體實力無法與大規(guī)模企業(yè)相抗衡；“散”則是指小微型企業(yè)經(jīng)營管理較為散亂，同類經(jīng)營項目的小微型企業(yè)聯(lián)盟形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。對于自身的缺陷，小微型企業(yè)應(yīng)從強化自身，規(guī)范經(jīng)營，從而形成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

除自身問題以外，資金是則是困擾小微型企業(yè)的另一問題。自2007年起，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、企業(yè)轉(zhuǎn)型的推進。小微型企業(yè)為加強企業(yè)競爭力，就要不斷擴大經(jīng)營成本，從而融資規(guī)模也要隨之增加。雖然我國政府也出臺了相應(yīng)的扶持政策以助小微型企業(yè)的融資，但是供不應(yīng)求的現(xiàn)象仍然存在。究其原因，可以分為以下幾點：

(1)我國的融資缺口仍然較大。中國證券網(wǎng)根據(jù)廣發(fā)銀行在2015年1月6日發(fā)布的《中國小微企業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)推算，我國小微型企業(yè)仍然有22萬億的資金缺口，這些資金缺口目前仍未能以合法的融資渠道得以解決，融資問題仍然是現(xiàn)如今的小微型企業(yè)面臨的頭等問題。

(2)小微型企業(yè)的融資渠道不暢通。我國的小微型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)營的資金主要來于自籌，其主要原因是銀行的融資門檻過高。對于銀行來說，小微型企業(yè)的資透明度較低，缺乏規(guī)范的財務(wù)管理制度，會存在財務(wù)信息失真、財務(wù)報表不完善等諸多問題，銀行對資金的信息掌握程度不夠，無法明確掌握融資資金在小微型企業(yè)內(nèi)部的流動，因此，小微型企業(yè)很難從銀行獲得經(jīng)營資金；對于小微型企業(yè)來說信用度較低也是難以從銀行獲得資金支持的另外一個原因，由于小微型企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小、流動資金不夠充裕、技術(shù)水平不夠先進從而導(dǎo)致的市場競爭力遠(yuǎn)小于大中型企業(yè)，這在一定程度是也影響了小微型企業(yè)的信用度；在信用程度較低的影響下，會造成一個惡性循環(huán)：小微型企業(yè)從銀行融資變得艱難，生產(chǎn)經(jīng)營所需的流動的資金無法從銀行得到充分補給會降低企業(yè)的效率，更嚴(yán)重的則會導(dǎo)致小微型企業(yè)破產(chǎn)。這就直接增加了小微型企業(yè)的違約率，更直接拉高了同行業(yè)在銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)。

2 股權(quán)眾籌的發(fā)展對小微型企業(yè)的發(fā)展意義

隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，小微企業(yè)融資難的問題已經(jīng)得到了初步解決——眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)金融的六大模式之一開辟了一條新興的融資渠道。而股權(quán)眾籌作為互聯(lián)網(wǎng)眾籌的重要模塊也得到了廣泛的關(guān)注。作為一種穩(wěn)定的融資渠道，股權(quán)眾籌以線上宣傳、線下投資相結(jié)合的O2O模式積極穩(wěn)妥地進行融資，股權(quán)眾籌的籌融資方式自身就具有良好的發(fā)展前景和深遠(yuǎn)的發(fā)展意義，同時也對小微型企業(yè)的發(fā)展有著巨大的推動作用。

股權(quán)眾籌對小微型企業(yè)帶來的最直接的意義即是拓寬了融資渠道。眾籌有效地解決了小微型企業(yè)的融資難的問題，眾籌平臺的門檻比較低，融資過程遠(yuǎn)沒有銀行來的復(fù)雜。只要將營業(yè)項目和融資目標(biāo)放上眾籌平臺，并且制定相應(yīng)的營業(yè)規(guī)劃，那么就會有可能獲得相應(yīng)的資金支持。

股權(quán)眾籌更深層次的意義在于提高了項目的對接效率。小微型企業(yè)已經(jīng)具有了相應(yīng)營業(yè)項目和發(fā)展方向，并且能為投資者提供實地考察的場所，投資者可以根據(jù)自己的喜好以及對項目的遠(yuǎn)期預(yù)測來進行投資，這樣可以遠(yuǎn)遠(yuǎn)減少投資者只依據(jù)網(wǎng)絡(luò)信息就進行投資所帶來的風(fēng)險。

股權(quán)眾籌為小微型企業(yè)帶來一定的附加價值。在股權(quán)眾籌的過程中，小微型企業(yè)可以發(fā)揮自身優(yōu)勢吸引投資圈中有財力和人脈的人，因此眾籌也就不再僅限于資金的籌集，它鎖定了一批具有潛力的忠實客戶。在某種意義上來說，股權(quán)眾籌更是對人脈和資金的存儲，它讓小微型企業(yè)為自身塑造了一個良好的發(fā)展未來，創(chuàng)造出1加1大于2的籌資效果。

3 股權(quán)眾籌的現(xiàn)狀和發(fā)展優(yōu)勢

3.1 股權(quán)眾籌的發(fā)展現(xiàn)狀

股權(quán)眾籌，即是指融資公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過投資入股公司，獲得未來收益。

在我國，已經(jīng)形成了以天使匯、創(chuàng)投會等服務(wù)能力強、經(jīng)營成熟度高的股權(quán)眾籌平臺。而微投網(wǎng)、創(chuàng)業(yè)易、天使街等眾籌平臺則有較大發(fā)展空間，整體實力有待進一步提高。據(jù)《2014年互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌盤點報告》統(tǒng)計，截至2014年底，21家眾籌平臺達成的成功融資項目共計33個，融資總金額達到154623萬元，項目的獲融資率為0.67%。

3.2 股權(quán)眾籌的發(fā)展優(yōu)勢

隨著近年來國民收入逐步增長，大部分家庭都有了可觀的積蓄，并且具備了較強的投資意識和理財愿望，但是投資知識的匱乏使得民眾的投資具有較大的盲目性。股權(quán)眾籌等新興融資渠道的出現(xiàn)，滿足了民眾投資理財?shù)脑竿?，也解決了小微型企業(yè)的融資難題。

股權(quán)眾籌的低門檻成全了參與主體的廣泛性。股權(quán)眾籌的門檻低，投資小至幾千元就能成為小微型企業(yè)的股東，這就帶動了工薪階層、草根一族的投資主動性，完全體現(xiàn)了草根金融的特點。

方式網(wǎng)絡(luò)化促進交易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了時間和空間的局限，融資者和投資者不需要面議洽談，只需運用網(wǎng)絡(luò)紐帶就能完成合作。

股權(quán)眾籌更具可信性。通過互聯(lián)網(wǎng)的傳播途徑，融資者和投資者能夠及時準(zhǔn)確地把握交易信息。

4 股權(quán)眾籌面臨的問題

互聯(lián)網(wǎng)眾籌是一個新興融資渠道，正處于試水階段，各個方面的體制還處于待完善階段。作為眾籌的一種重要組成部分，股權(quán)眾籌更是受到了廣泛的關(guān)注，所以股權(quán)眾籌所存在的問題也亟待解決：

(1)股權(quán)眾籌所面臨的首要問題就是面臨著觸及公開發(fā)行證券或“非法集資”的風(fēng)險。股權(quán)眾籌將傳統(tǒng)的線下籌資活動轉(zhuǎn)為線上，將私下募集的活動轉(zhuǎn)為網(wǎng)上公開募集。股權(quán)雖然打破了傳統(tǒng)意義上的“公募”和“私募”的劃分界限，但也是自身的發(fā)展處于打“擦邊球”的局面，難免使其發(fā)展顯得畏首畏尾。

(2)監(jiān)管制度不夠完善。我國股權(quán)眾籌正處于發(fā)展階段，與其相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)的設(shè)置可能產(chǎn)生重疊，在交易事故發(fā)生后會產(chǎn)生互相推諉、失責(zé)不究的結(jié)果。對于股權(quán)眾籌，我國的信用體系還不甚完善，若企業(yè)以為夸大其預(yù)計回報或抬高自身價值以獲得融資，將來受損的必定的投資者的利益，這也不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的進一步發(fā)展。

(3)融資發(fā)生后也存在嚴(yán)重的信息不對稱。由于眾籌是面向廣大群眾的，融資企業(yè)可能會面臨一大群“股東”。但是這些股東的知情權(quán)卻只會局限在財務(wù)報表、會議決定上，無法真正參與實際管理。

5 解決對策和建議

互聯(lián)眾籌是一個新興的互聯(lián)網(wǎng)融資產(chǎn)業(yè)，若要保證股權(quán)眾籌能夠正常運行，造福于所需民眾就需要制定相應(yīng)的制度來規(guī)避問題：

5.1 完善法律法規(guī)為股權(quán)眾籌保駕護航

股權(quán)眾籌作為新興事物在我國發(fā)展才三年，政府也并未制定出完善的法律法規(guī)對眾籌做出正確的監(jiān)管和引導(dǎo)，所以股權(quán)眾籌在其發(fā)展的道路上仍有許多障礙要克服。

首先需要完善的就是法律，只有制定出完善且嚴(yán)格的限制，加強對融資者和投資者的雙重管理，眾籌行業(yè)的服務(wù)效率才能得到提升，股權(quán)眾籌也才能夠積極穩(wěn)妥地發(fā)展。

5.2 完善眾籌平臺的監(jiān)管服務(wù)機構(gòu)

在建立完善的眾籌法律體系的同時，眾籌的監(jiān)管服務(wù)機構(gòu)也是不可或缺的。監(jiān)管機構(gòu)明確自己的職責(zé)所在，在眾籌發(fā)生責(zé)任糾紛時能夠高質(zhì)量解決，眾籌的運行秩序才能得以維系。除此之外，不能因為眾籌的低門檻就忽視應(yīng)有的信用管理，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)制定與眾籌相適應(yīng)的信用體系并加以監(jiān)管，確保融、投資雙方應(yīng)有的利益。

5.3 加強眾籌平臺的融資審核

為避免小微型企業(yè)浪費時間精力在股東管理上又能確保股東擁有應(yīng)有的權(quán)利，這就要完善平臺的投前嚴(yán)審、投資管理、投后監(jiān)督三大服務(wù)。

小微型企業(yè)在向眾籌平臺提出融資申請時，不僅要給出融資目標(biāo)以及未來收益分配標(biāo)準(zhǔn)，還要對投資者應(yīng)有的權(quán)利作出明確注釋。同時平臺對于融資項目也要進行嚴(yán)格審查，確?？尚行?、可靠性。平臺在融資過程中要完全保證融資的透明度和安全性，加強管理保證融資高質(zhì)量完成。

[1] 國家工商總局官網(wǎng).全國小型微型企業(yè)發(fā)展情況報告(摘要)[EB/OL].http：//www.saic.gov.cn/.

[2] 紀(jì)飛峰.銀保合作破解小微企業(yè)融資難題-基于大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用視角[J].銀行家，2015，(04).

[3] 中國證券網(wǎng).中國小微企業(yè)白皮書[EB/OL].http：//biz.xinmin.cn/2015/01/08/26426508.html.