機構(gòu)觀點

?

機構(gòu)觀點

美元疲弱是否依舊

近幾個月，美元走勢持續(xù)疲弱，其未來態(tài)勢能否發(fā)生改變？

美銀美林分析師認為，由于目前市場懷疑美聯(lián)儲政策的有效性，且美國實際利率可能會比其他國家更快下降，因而對近期美元走勢應(yīng)持謹慎態(tài)度。不過，隨著美聯(lián)儲貨幣政策正?；睦^續(xù)推進，實際利率將會再次支撐美元上漲。

高盛認為，一方面，美聯(lián)儲鴿派傾向會進一步拉大美國和歐、日等地區(qū)的經(jīng)濟前景差距，加劇美元和其他貨幣走勢的背離，美元會走強；另一方面，近期耶倫的鴿派聲明可能是對一季度脆弱而相對動蕩的市場環(huán)境的滯后反應(yīng)，之后很可能會看到美聯(lián)儲再次轉(zhuǎn)向鷹派，也將助推美元走強。

日元后市如何

今年以來，日元兌美元漲幅已經(jīng)達到11%，漲勢能否繼續(xù)？

加拿大帝國商業(yè)銀行全球市場外匯前景團隊認為，預(yù)計日本央行依然會秉承將負利率“發(fā)揚光大”的思路，加之目前日元凈多頭倉位已達到2008年來所未見的水平，使得趨勢反轉(zhuǎn)有了空間，因此，預(yù)計美元/日元年底前將逐漸升至120.00。

野村證券駐東京的日本外匯研究主管Yunosuke Ikeda認為，負利率使得日本央行有了更大的購買日本國債的空間，日本央行4月可能會加碼寬松，這將壓低日元匯率。預(yù)計2016年年底美元/日元將觸及122。

金價強勢能否持續(xù)

一季度以美元計價的黃金價格飆升17%，創(chuàng)近30年來的最佳表現(xiàn)，其前景如何？

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）在報告中表示，有幾大因素共同支撐金價繼續(xù)走強：一是中國與印度這兩個大宗商品進口大國對實物黃金的基本需求穩(wěn)定；二是全球?qū)嶋H利率走低，提振了黃金這一無息資產(chǎn)的吸引力；三是美聯(lián)儲越來越偏向鴿派，透露出不愿進行貨幣政策正常化的跡象；四是黃金ETF的資金凈流入穩(wěn)定。

高盛大宗商品主管Jeff Currie表示應(yīng)拋售黃金。他認為，美聯(lián)儲在2016年的關(guān)鍵點將會加息，而美聯(lián)儲提高利率必然會導(dǎo)致美元走強，以美元計價的資產(chǎn)必然會遭到打擊，黃金價格將因此受到抑制。