創(chuàng)業(yè)板助推創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型

成立7年以來，創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展，成為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的有效推手，目前也是金融供給側(cè)改革的重要抓手。

創(chuàng)業(yè)板公司呈現(xiàn)良好的高增長態(tài)勢。盡管我國經(jīng)濟步入新常態(tài)，發(fā)展速度進入換擋期，但創(chuàng)業(yè)板上市公司平均收入規(guī)模年均增長23.9%，凈利潤年均增長12.9%。其中，在2015年前上市的公司中，15家公司上市后凈利潤復(fù)合年增長率超50%，55家凈利潤年增長率超30%。這些具有核心競爭力的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)通過增發(fā)，實現(xiàn)股權(quán)再融資，從而獲得發(fā)展的后勁與動力。截至2016年10月，已有254家次創(chuàng)業(yè)板公司進行非公開股票發(fā)行。在通過股權(quán)融資大幅降低負(fù)債比率之后，創(chuàng)業(yè)板公司增大了銀行信貸額度和開始了公司債券發(fā)行，進行杠桿融資。截至2016年10月，46家次創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行了公司債。這些融資舉措，為公司做優(yōu)、做強、做大提供了堅實基礎(chǔ)。在為部分創(chuàng)業(yè)板投資者提供了不菲的回報的同時，也帶來了資金資本向優(yōu)勢高增長型的企業(yè)聚集，優(yōu)化了資本資源的配置。

創(chuàng)業(yè)板營造了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的社會氛圍，塑造了“創(chuàng)者致富”的制度環(huán)境，創(chuàng)造了資本與人才激勵的堅實紐帶。創(chuàng)業(yè)板切實服務(wù)于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，為創(chuàng)新提供資本，為創(chuàng)業(yè)砥礪精神。創(chuàng)業(yè)艱辛，需要榜樣，創(chuàng)業(yè)板是創(chuàng)業(yè)者成功故事的集合，需要確定目標(biāo)，需要典范激勵，而創(chuàng)業(yè)板上市將創(chuàng)業(yè)者的成功資本化，將其企業(yè)發(fā)展未來的現(xiàn)金流的當(dāng)期化，讓創(chuàng)富者的示范效應(yīng)得以充分發(fā)揮，樹立了非上市公司和創(chuàng)業(yè)者的奮斗標(biāo)桿。目前，創(chuàng)業(yè)板有38家公司的在職員工入選國家或地方“千人計劃”；其中，歐比特等7家公司的實際控制人入選“千人計劃”。79家公司的實際控制人曾在高?；蚩蒲性核温殻?5家創(chuàng)業(yè)板公司在上市前有高?；蚩蒲性核牍?。創(chuàng)業(yè)板建立了公平的利益共享機制和高效的價值發(fā)現(xiàn)機制，為資本和人才牽線、為技術(shù)和市場搭橋。截止2016年10月，546家創(chuàng)業(yè)板公司中，503家擁有高新技術(shù)企業(yè)資格，463家擁有核心專利技術(shù)，219家擁有國家火炬計劃項目,63家擁有國家863計劃項目，54家為國家創(chuàng)新試點企業(yè)。2009至2015年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強度(研發(fā)支出占營業(yè)收入比例)達5%，高于市場平均水平。

創(chuàng)業(yè)板為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)插上了資本的翅膀，助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。助力戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是中國經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)的必由之路，創(chuàng)業(yè)板直接推動我國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。絕大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司是在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中，廣泛覆蓋于新一代信息技術(shù)(152家)、節(jié)能環(huán)保(56家)、高端裝備制造業(yè)(54家)、新材料(43家)、新能源(26家)和生物(53家)等領(lǐng)域，形成了鮮明的板塊特色。創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)分布契合了我國產(chǎn)業(yè)升級的現(xiàn)狀，充分反映了現(xiàn)階段經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向。創(chuàng)業(yè)板響應(yīng)建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會的要求，大力支持節(jié)能環(huán)保公司發(fā)展。截至2016年10月，創(chuàng)業(yè)板共有56家公司從事節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)，首發(fā)募集資金389億元，再融資募集資金521萬元。公司業(yè)務(wù)涉及高效節(jié)能、環(huán)境保護以及資源循環(huán)利用等方向，業(yè)務(wù)涵蓋水處理、大氣處理、固廢處理、環(huán)境監(jiān)測儀器、余熱利用、爐窖節(jié)能、變頻節(jié)能、工業(yè)節(jié)能、節(jié)能照明等多個領(lǐng)域。數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟以及文化產(chǎn)業(yè)已成為創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的引領(lǐng)行業(yè)。上市后凈利潤復(fù)合增長率前100名的公司中，計算機、醫(yī)藥生物和傳媒行業(yè)占據(jù)前三名；除此之外，在增速前100名中的占比高于在創(chuàng)業(yè)板上市公司中的占比的行業(yè)，還包括電子和公用事業(yè)。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展切實助力了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

創(chuàng)業(yè)板發(fā)展也是我國金融供給側(cè)改革的重要抓手。供給側(cè)改革的核心是實現(xiàn)生產(chǎn)要素的有效配置。在供給側(cè)改革攻堅中，要發(fā)揮金融對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)性作用，關(guān)鍵要深化金融體制改革，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率。創(chuàng)業(yè)板有效地配置了資本資源，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立和發(fā)展恰是我國多層次資本市場的應(yīng)有之義，也是我國金融市場不斷深化、更是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的切實舉措。供給側(cè)改革亟需降低企業(yè)的融資成本，提升企業(yè)公司治理水平，增強企業(yè)核心競爭力。創(chuàng)業(yè)板通過股權(quán)融資和再融資，進而撬動債權(quán)融資，為創(chuàng)業(yè)板上市公司的企業(yè)運營和創(chuàng)新發(fā)展提供相對低廉的資本來源。特別是在“深港通”實施之后，創(chuàng)業(yè)板公司還要接受國際資本市場的監(jiān)督和海外監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管，這將有助于上市企業(yè)公司治理的提升。總之，創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)通過改革與制度創(chuàng)新，加強監(jiān)管，更好地服務(wù)于創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，為實現(xiàn)國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略發(fā)揮更大的作用。(文/田利輝)