樂視生態(tài)還能走多遠(yuǎn)？

11月6日晚，一封由賈躍亭發(fā)給公司全體員工的內(nèi)部信，將樂視早已埋下的隱患公之于眾，而就在幾天前，由“樂視拖欠手機(jī)供應(yīng)商錢款”的消息剛讓樂視的市值在短短五天內(nèi)蒸發(fā)了100多億元。

樂視網(wǎng)今年上半年營業(yè)收入超過百億元，但營業(yè)利潤僅0.28億元，增收不增利；另一方面，瘋狂擴(kuò)張的樂視網(wǎng)在今年6月末，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)79.67%，財務(wù)風(fēng)險極高。在6日晚的那封內(nèi)部信中，賈躍亭終于承認(rèn)，樂視對資金的需求已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了樂視的融資能力。

為什么一家立志成為生態(tài)型公司的上市企業(yè)，會在打造生態(tài)的過程中逐漸把自己逼到了危險邊緣？筆者認(rèn)為，無非是還沒把該做的事情做好，就盲目地多元化擴(kuò)張，以至于錢燒完了，事情還沒做成。其實這樣的故事并不陌生。二十年前，史玉柱的巨人集團(tuán)就是因為多線開戰(zhàn)導(dǎo)致資金捉襟見肘而轟然倒塌。如今的樂視也一樣：從視頻和內(nèi)容起家的樂視，目前已經(jīng)布局了七大生態(tài)，但卻沒有一個穩(wěn)定的盈利來源，只有需要源源不斷投入資金的錢窟窿，因此出現(xiàn)資金鏈斷裂的困局也就不足為奇了。

賈躍亭曾經(jīng)宣稱，硬件已經(jīng)由核心價值衰減為非核心價值，軟件、內(nèi)容、應(yīng)用、平臺才是用戶的核心價值。但是我們看到現(xiàn)在的樂視，在版權(quán)價格攀升的市場環(huán)境下，內(nèi)容的版權(quán)收入難以為繼。相反，作為“非核心價值”的硬件反而是樂視目前投資最多、最為重視的業(yè)務(wù)：樂視超級電視、樂視超級手機(jī)、樂視超級汽車……截至2016年9月30日，樂視超級電視上市三年累計銷售約850萬臺，而TCL僅2015年一年在中國市場的銷量就達(dá)到了871.5萬臺；根據(jù)賽諾發(fā)布的報告，2016年上半年樂視手機(jī)銷量約929萬部，而華為上半年手機(jī)銷量達(dá)到了4378萬部。即使不和行業(yè)巨頭對比硬件銷量，樂視的日子也不好過。為了快速發(fā)展用戶，樂視通過低價、補(bǔ)貼、捆綁銷售等方式爭奪市場。曾經(jīng)有人估算過，樂視每賣出一部手機(jī)，就賠進(jìn)去200元。在實現(xiàn)“硬件帶來用戶、用戶帶來服務(wù)、服務(wù)帶來收入”的正循環(huán)生態(tài)前，樂視仍不得不持續(xù)燒錢。

是繼續(xù)滑入深淵，還是成功轉(zhuǎn)危為安？也許還得看樂視是否能正視其發(fā)展戰(zhàn)略中的種種問題，回歸為用戶帶來價值的初衷了。