財務(wù)指標(biāo)分析法下海爾與海信財務(wù)狀況對比

摘 要：本文利用財務(wù)能力指標(biāo)分析法，以青島海爾股份有限公司和海信電器股份有限公司兩家上市公司2010年-2015年的經(jīng)營狀況為例，對各相關(guān)指標(biāo)分析比較，綜合評價兩家企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，剖析原因并提出改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)能力分析；海爾海信；指標(biāo)分析

一、海爾海信公司簡介

1.海爾公司簡介

青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。在對原青島電冰箱總廠改組的基礎(chǔ)上，以定向募集資金億元方式設(shè)立股份有限公司。

為了把握經(jīng)濟(jì)全球化帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，最終實現(xiàn)海爾創(chuàng)世界品牌的宏偉目標(biāo)，從2006年開始，海爾進(jìn)入全球化品牌戰(zhàn)略階段，以創(chuàng)全球美譽(yù)為目標(biāo)，按照“人單合一”的發(fā)展模式，徹底革新觀念，按照“模式”的要求，打造海爾全球市場第一競爭力，創(chuàng)出海爾世界品牌。

2.海信公司簡介

青島海信電器股份有限公司前身是海信集團(tuán)有限公司所屬的青島海信電器公司，1996年12月23日批準(zhǔn)原青島海信電器公司作為發(fā)起人，組建股份有限公司。

海信電器股份有限公司2001年榮獲了首屆“全國質(zhì)量管理獎”。2006年海信股權(quán)分置改革的成功，公司各類股東的長期利益和短期利益更趨向一致，公司的發(fā)展定位也更加清晰，致力于成為“全球多媒體技術(shù)和產(chǎn)品的一流供應(yīng)商”，力爭在五年內(nèi)進(jìn)入世界電視行業(yè)的前列。

二、財務(wù)能力分析

1.償債能力分析

（1）短期償債能力分析--流動比率比較分析

流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。其計算公式為：

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

①總趨勢：2010年-2015年間，青島海爾的流動比率始終低于青島海信。這體現(xiàn)出：在存貨在流動資產(chǎn)中所占比例相似的前提下，青島海爾流動負(fù)債得到償還的保障較小，短期償債能力弱于青島海信；而青島海爾滯留在流動資產(chǎn)上的資金較少，可能導(dǎo)致其盈利能力強(qiáng)于青島海信。

②青島海爾變化趨勢：流動比率呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)且有略微增長，6年間始終保持在1.3左右。這體現(xiàn)出：青島海爾的償債能力多年來始終較低，短期負(fù)債的償還保證性不強(qiáng)。

③青島海信變化趨勢：流動比率基本呈逐年上升趨勢且漲幅較大，6年間大致從1.6左右上升到2.1左右。這體現(xiàn)出：海信的流動比率較為合理；始終重視流動負(fù)債。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

①總建議：維持較為適宜的流動比率，同時根據(jù)所處的家電行業(yè)做適當(dāng)調(diào)整，但比率不宜過高或過低。

②針對海爾的建議：適當(dāng)縮減投資以適當(dāng)減少企業(yè)非貨幣資金的比例、繼續(xù)提高貨幣資金的比率，從而保證流動負(fù)債的正常償還。

③針對海信的建議：防止流動資產(chǎn)比例的持續(xù)上升，將資金適當(dāng)向非流動資產(chǎn)投資方面傾斜，以提高企業(yè)的盈利能力。

（2）長期償債能力分析--資產(chǎn)負(fù)債率比較分析

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，其公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

①總趨勢：2010年-2015年間，海爾與海信資產(chǎn)負(fù)債率總體都呈下降趨勢，青島海爾的資產(chǎn)負(fù)債率始終高于青島海信。這體現(xiàn)出：兩家公司償還債務(wù)的能力都在增強(qiáng)；青島海信的長期償債能力持續(xù)高于青島海爾。

②青島海爾趨勢：青島海爾的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值從0.7左右下降至0.6左右。這體現(xiàn)出：海爾的資產(chǎn)負(fù)債率仍然過高，不利于企業(yè)長期償債能力的增強(qiáng)。

③青島海信趨勢：青島海信的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值由0.5左右下降至0.4左右。這體現(xiàn)出：海信資產(chǎn)負(fù)債率較為合理，保證了企業(yè)的長期償債能力，同時保證了一定量的杠桿利益。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

①總建議：作為反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債能力不宜過高或者過低，以保證企業(yè)具有較強(qiáng)的長期償債能力，又能通過穩(wěn)定的舉債經(jīng)營獲得較多的杠桿利益。

②針對青島海爾、海信的建議：海爾應(yīng)該繼續(xù)降低資產(chǎn)負(fù)債率，平衡企業(yè)的風(fēng)險與報酬；海信應(yīng)基本保持當(dāng)前的資產(chǎn)負(fù)債率。

2.營運能力分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較分析

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率，其公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

（1）總趨勢：2010年-2015年間，前三年海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于海信；后三年海信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐步超過海爾。這體現(xiàn)出：在前三年，海爾的資產(chǎn)的利用效率較高；在后三年，海爾的資產(chǎn)利用效率低于海信。

（2）青島海爾趨勢：青島海爾的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)較大幅度的下降趨勢，數(shù)值從2.3下降到1.1左右。這體現(xiàn)出：海爾的盈利能力有較大下滑，可能是由于企業(yè)資產(chǎn)老化或閑置增加且銷售市場不樂觀。

（3）青島海信趨勢：青島海信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)穩(wěn)定但略有下降的趨勢，數(shù)值在1.5左右。這體現(xiàn)出：海信的盈利能力較為穩(wěn)定，但整體水平仍然不高。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

（1）總建議：作為反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的盈利能力越高。兩家企業(yè)可以通過開發(fā)家電新產(chǎn)品或者其他拓展市場的措施，也可以通過淘汰落后資產(chǎn)或處置資產(chǎn)兩種渠道不斷提高企業(yè)盈利能力。

（2）針對青島海爾、海信的建議：海爾應(yīng)該首先穩(wěn)定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；海信應(yīng)不斷提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

3.盈利能力分析

資產(chǎn)報酬率比較分析

資產(chǎn)報酬率是企業(yè)一定時期內(nèi)的利潤額與資產(chǎn)平均總額的比率，其公式為：

資產(chǎn)報酬率=利潤額/資產(chǎn)平均總額

由圖示可以得出以下現(xiàn)象結(jié)論：

（1）總趨勢：2010年-2015年間，青島海爾與海信的資產(chǎn)報酬率波動較大且普遍較低。這體現(xiàn)出：在這一時期內(nèi)，兩企業(yè)的利潤額普遍較少。

（2）青島海爾趨勢：青島海爾的資產(chǎn)報酬率波動下降。這體現(xiàn)出：青島海爾可能由于經(jīng)營問題盈利能力波動下降。

（3）青島海信趨勢：青島海信的資產(chǎn)報酬率先上升后下降。這體現(xiàn)出：海信開始時可能由于改善經(jīng)營或者處置閑置資產(chǎn)導(dǎo)致盈利能力的上升，之后可能由于經(jīng)營問題導(dǎo)致盈利能力的下滑。

由以上現(xiàn)象可得出以下建議：

作為反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，企業(yè)的資產(chǎn)報酬率越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高。兩家企業(yè)都應(yīng)評價自身經(jīng)營效率，提高資產(chǎn)的利用效率。

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[4]崔永春.海爾公司與海信公司財務(wù)報表比較研究[D].西南交通大學(xué)，2008.

作者簡介：王寶月（1996.04- ），女，民族：漢族，籍貫：山東濰坊，學(xué)歷：本科在讀，學(xué)校：山東大學(xué)（威海），研究方向：會計學(xué)