樂視仍然值得尊敬

郭全中

樂視網無疑是互聯(lián)網大潮的后來者，當其于2004年末在北京中關村高科技產業(yè)園區(qū)創(chuàng)立時，新浪、搜狐、網易等已于四年前在美國納斯達克上市，一年后百度上市，三年后阿里巴巴于香港上市，而樂視網到2010年8月12日才在創(chuàng)業(yè)板上市，并且由于各種原因其商業(yè)模式被不少人質疑為“騙子”。

樂視網在大家的質疑中快速成長，作為在國內最早開始積累影視劇網絡版權庫的互聯(lián)網公司，創(chuàng)立之初就成立了版權部門，大量積累了影視劇等長視頻內容網絡版權。基于其先進的技術和版權資源，樂視網打造了“平臺+內容+終端+應用”的生態(tài)系統(tǒng)，平臺層包括云視頻平臺和電商平臺，內容層包括內容制作和內容運營，終端層包括樂視盒子、樂視TV .超級電視、智能手機、樂視汽車等硬件以及LetvUI系統(tǒng)，應用層包括Letv Store、視頻搜索、瀏覽器等。樂視網的商業(yè)模式是基于生態(tài)系統(tǒng)的“內容賺錢、硬件不賺錢”，依托盒子和超級電視終端，捆綁樂視影視版權內容，試圖形成閉環(huán)體系，達成內容資源、應用服務與用戶之間的無縫銜接，并最終通過廣告和付費收視實現收益。

到2015年，樂視網營收130.17億元，同比增長90.89%；歸屬上市公司普通股股東凈利潤5.73億元，同比增長57.41%。而今年前三季度樂視網實現營收167.95億元，同比增長100.54%；歸屬上市公司母公司凈利潤為4.93億元，同比增長30.75%。得益于資本市場的高市盈率，樂視網的市值一度超1526億元，成為中國前五大互聯(lián)網企業(yè)之一。

樂視網的生態(tài)系統(tǒng)不斷擴大，并快速進入到樂視云、樂視汽車、樂視手機、樂視電視和樂視金融等領域，打造了內容生態(tài)、手機生態(tài)、體育生態(tài)、互聯(lián)網及云生態(tài)、大屏生態(tài)、汽車生態(tài)以及互聯(lián)網金融生態(tài)七大子生態(tài)。但不得不說，打造7大子生態(tài)需要巨量的資金進行“燒錢”來跑馬圈地，這就要求其不斷地進行大筆融資。根據Wind數據顯示，2010年上市以來，樂視網直接融資92.89億元，借款融資176億元；截至2016年三季度末，賈躍亭通過股權質押融資超百億元，賈躍亭家族通過股權轉讓及減持，套現近百億元資金；樂視汽車等7大子生態(tài)公司先后通過VC/PE渠道累計融資215億元；整個樂視體系六年累計籌資超過725億元。毫無疑問，巨量的融資也使樂視風險大增。

打造真正的生態(tài)系統(tǒng)，一是必須以進入潛力大的市場、用戶量多且行業(yè)延伸度廣為前提，二是必須有強大的資金和融資能力為基礎，三是必須能夠讓生態(tài)系統(tǒng)內的參與者都能獲益。目前，阿里巴巴、騰訊和百度分別成功打造了基于“人與交易”、“人與交流”、“人與信息”的生態(tài)系統(tǒng)，而整個樂視相對于前三者打造自己的生態(tài)系統(tǒng)，面臨如下短板：一是進入互聯(lián)網市場相對較晚，導致市場紅利不大；二是市場切入口較小，以互聯(lián)網視頻切入，其市場空間遠小于阿里巴巴、騰訊和百度。若想彌補這種短板，一方面必須拓展產業(yè)范圍，進入和網絡視頻相互促進、有機互動的產業(yè)；另一方面要積極實施全球化戰(zhàn)略，通過全球拓展更廣更深的市場空間，并通過全球化來整合人才、資本和技術等資源。生態(tài)系統(tǒng)說起來容易，而真正打造卻極其困難，必須歷經九九八十一難，阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網公司在打造生態(tài)系統(tǒng)的過程中也飽受爭議，但他們著眼于長遠并堅持不懈才取得了今天的成就，而今天樂視無疑也要經歷這種折磨。

正如阿里巴巴一路走來不斷被質疑為“騙子”一樣，我們相信樂視如果能夠有效解決資金難題，前景無疑是光明的，但即使失敗了，其探索也能夠為其他企業(yè)提供有益借鑒，仍然值得尊重。（本文作者系國家行政學院高級經濟師）