基于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景的中小企業(yè)供應鏈融資研究

謝茂康

(湖南環(huán)境生物職業(yè)技術學院，湖南 衡陽 421005)

?

基于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景的中小企業(yè)供應鏈融資研究

謝茂康

(湖南環(huán)境生物職業(yè)技術學院，湖南 衡陽 421005)

隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移深入推進，逐漸呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈式的趨勢與特征。與此同時，產(chǎn)業(yè)鏈中眾多圍繞核心企業(yè)做加工配套的中小企業(yè)由于弱勢地位只能采取賒銷模式。而且，隨著應收賬款賬期不斷延長，流動資金日益短缺。并且由于不動產(chǎn)等抵押物缺乏很難從銀行貸款。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；產(chǎn)業(yè)鏈；供應鏈；應收賬款；融資

一、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的現(xiàn)狀

(一)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的背景

生產(chǎn)要素合理的流動與調(diào)整，產(chǎn)業(yè)有序的轉(zhuǎn)移，既是市場經(jīng)濟的內(nèi)在要求，又是世界經(jīng)濟一體化的必然趨勢。

國際上18世紀末，英國完成產(chǎn)業(yè)革命以后，憑借技術優(yōu)勢，同時為尋求市場，開始向歐洲和美國進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。由此，也拉開了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的序幕。自18世紀末以來，世界范圍內(nèi)國際產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了四次大的轉(zhuǎn)移浪潮。借助國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機，美、日、歐等資本主義國家則迅速發(fā)展和強大。當前，國際產(chǎn)業(yè)仍然在全世界范圍內(nèi)合理有序的流動和轉(zhuǎn)移，不過呈現(xiàn)出新特點和趨勢。

而在國內(nèi)，由于2008年以來的世界金融危機的影響以及國家經(jīng)濟結構調(diào)整的戰(zhàn)略部署，國際發(fā)達國家及沿海發(fā)達地區(qū)部分企業(yè)、產(chǎn)業(yè)逐步向內(nèi)陸中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，促進了承接地區(qū)生產(chǎn)要素的集聚，加速了資本積累，助推產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升了國民經(jīng)濟快速發(fā)展。以湘南承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)永州市為例，據(jù)不完全統(tǒng)計，進幾年來，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移共為該市提供的GDP貢獻率為40%、財政收入遞增50%、固定資產(chǎn)投資增速為60%的和城鎮(zhèn)就業(yè)率增長80%[1]。而西部省份四川成都2013年承接國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移投資實際到位3370億元，同比增長36%。外資實際到位112億美元，同比增長31%[2]。

(二)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢

當前，伴隨國際國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移仍在持續(xù)推進與深化，各承接地區(qū)面臨經(jīng)濟增長，調(diào)結構的國家宏觀調(diào)控以及兄弟省市招商引資競爭的雙重壓力，為此相應的招商引資和承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的政策與措施也悄然在改變和完善。

相對過去傳統(tǒng)的那種不計成本，“眉毛胡子一把抓”，“抓到籃子就是菜”，一味追求數(shù)量的招商引資，承接產(chǎn)業(yè)模式不同?，F(xiàn)在，各級政府的思路在轉(zhuǎn)變，認為承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不是“為了好看”，最重要的是“好吃”，即在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中更注重質(zhì)量和效益。由產(chǎn)業(yè)招商向產(chǎn)業(yè)鏈招商轉(zhuǎn)變，即針對重點產(chǎn)業(yè)實施補鏈、建鏈和強鏈，形成產(chǎn)業(yè)群。以及面向世界500強，國內(nèi)100強龍頭企業(yè)定向招商，充分發(fā)揮核心企業(yè)輻射、引領作用，產(chǎn)生集聚效應[3]。

(三)產(chǎn)業(yè)鏈式轉(zhuǎn)移的特點

與園林綠化中大樹帶土移栽相類似，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也有“移大樹”模式，即通過“引入一個，帶動一片”，以龍頭(骨干)企業(yè)為核心，集聚上下游若干中小企業(yè)，形成配套優(yōu)勢，建立起產(chǎn)業(yè)鏈條。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移采用“移大樹”的鏈式模式，有利于適應上下游產(chǎn)業(yè)關聯(lián)發(fā)展的內(nèi)在需要，實現(xiàn)資源共享。同時也有利于通過加快庫存資金周轉(zhuǎn)，提高訂單響應速度，從而大幅降低采購等運營成本。有利于進一步拓展上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展，形成產(chǎn)業(yè)群，以利于提高企業(yè)核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展。

從機制角度而言，產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移將政府“看得見的手”和市場“看不見的手”這兩只“手”有效地結合，充分發(fā)揮市場對資源配置基礎性和決定性作用。從而促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有序高效的開展，推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

以廣東佛山市承接汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為例。當年，該市引進一汽大眾整車轉(zhuǎn)移項目，由此帶來35家大眾汽車核心零部件配套企業(yè)及一大批下游配套銷售商，當年產(chǎn)值210億元，產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值達3000億元。也由此形成從普通用品到關鍵零部件再到整車的產(chǎn)業(yè)鏈，一躍成為華南第二大汽車城[4]。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

綜上所述，我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移仍在持續(xù)推進，并漸次進入新的階段，呈現(xiàn)新的特點與趨勢。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，在推動承接地經(jīng)濟發(fā)展的同時，也催生了大量的金融需求。包括工業(yè)園區(qū)基礎設施建設，企業(yè)固定資產(chǎn)貸款以及流動資金貸款等各方面的金融需求。顯然，工業(yè)園區(qū)基建的投融資歸口地方政府負責，在此不再贅述。下面著重探討產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中配套企業(yè)的融資。

(一)中小企業(yè)定義及地位

企業(yè)的資金需求與其規(guī)模直接關聯(lián)。工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局等四部委于2011年制訂和發(fā)布了新版的《中小企業(yè)劃型標準》。新標準覆蓋面廣，劃分細致，真實反映中小企業(yè)經(jīng)濟運行狀況，有利于對中小企業(yè)的分類統(tǒng)計管理，也有利于明確重點，增強政策的針對性和時效性。

以工業(yè)企業(yè)為例，新標準規(guī)定從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。在當中，從業(yè)人員300人以上少于1000人且營業(yè)收入2000萬元以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人以上不足300人，且營業(yè)收入300萬元以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營業(yè)收入300萬元以下的為微型企業(yè)。

廣大中小企業(yè)是我國經(jīng)濟重要組成部分。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止到2013年底我國企業(yè)總數(shù)約為1500多萬戶，其中中小企業(yè)約1400多萬，再加上個體工商戶則總數(shù)占比達90%以上。納稅貢獻率為60%以上。不僅如此，還提供了近70%以上的就業(yè)崗位。

(二)中小企業(yè)資金需求量大

眾所周知，資金是企業(yè)的血液。而隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的推進，中小企業(yè)不斷的發(fā)展，金融需求也越來越大。為此，有關機構在2012年根據(jù)我國中小企業(yè)現(xiàn)有的貸款余額及滿足度，同時假設未來五年維持目前的銀行貸款比例占整體融資比例86%，可以預測2017年我國中小企業(yè)融資需求為19.44萬億元[5]。

圖1 2013-2017年我國中小企業(yè)融資需求預測(單位：萬億元)資料來源：

(三)中小企業(yè)融資難

雖然經(jīng)各級政府的強力推動，銀行等金融機構的積極支持。但是，受利潤、成本等方面的影響，銀行特別是四大國有銀行等機構把資金重點投放大中型企業(yè)。大多數(shù)中小企業(yè)融資難，融資貴，具體表現(xiàn)：

1.中小企業(yè)授信面小，額度低，規(guī)模有限，資金需求的缺口大

以湖南省臨湘市為例，2015年1-7月，該市金融機構為27戶中小企業(yè)發(fā)放貸款2.33億元，占全市中小企業(yè)總數(shù)的6%，占全市中小企業(yè)貸款需求額的19%。同時，累計獲得銀行貸款的中小企業(yè)有81戶，占全市中小企業(yè)總數(shù)的18.8%，累計發(fā)放貸款總額6.6億元，占全市中小企業(yè)貸款需求額的14.6%[6]。

再進一步具體分析其中的授信結構，以上述已經(jīng)獲得授信的11戶中小企業(yè)為例，授信總額1.9635億元。其中信用聯(lián)社授信5戶，金額2600萬元，農(nóng)業(yè)銀行授信1戶，金額8000萬元，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行授信1戶，金額535萬元，建設銀行授信4戶，金額8500萬元[7]。

與此同時，廣東深圳市政府關于該市中小企業(yè)融資的調(diào)查報告也顯示，中小微企業(yè)融資難問題突出。據(jù)有關機構測算，全市中小企業(yè)融資總額約為1.45萬億元，而通過各種方式和途徑可以獲得融資總額為8363.8億元，資金缺口仍有6136.2億元，比例為43%[8]。

2.融資渠道狹窄

雖然當前中小企業(yè)融資有擔保、票據(jù)集合甚至上市等多種方式和途徑。但是，綜合比較成本、費用、時間等因素，中小企業(yè)基本上還是通過銀行貸款這單一渠道進行間接融資。據(jù)有關機構調(diào)查顯示，國有銀行和股份制銀行貸款是目前中小企業(yè)主要融資渠道，占85%以上。另外，從授信銀行總體結構來看，四大國有銀行占比43%；股份制銀行比例為29%；而地方銀行占比22%[9]。

3.融資成本高

相比較而言，中小企業(yè)由于貸款余額低，規(guī)模小。因此，在貸款利率方面基本上享受不到銀行方面提供的優(yōu)惠與折扣。另外還需承擔一定的浮動利息。初略估算，基準利率加上浮利率(國有商業(yè)銀行可上浮30%，信用社可上浮230%)以及授信時的審計費用、擔保費用、評估費用、財產(chǎn)保險費用、公證費用、價格調(diào)節(jié)基金、資料費用等各種項目，中小企業(yè)的融資成本高達11%以上，平均比大企業(yè)高出了3-4個百分點[10]。

三、供應鏈融資的探討

(一)背景

供應鏈融資通過“巧用核心企業(yè)信用，盤活企業(yè)存貨，用活應收賬款”等特點，破解中小企業(yè)“信用低，周轉(zhuǎn)資金小，應收賬款回籠慢，貸款擔保難”的融資障礙，進而推動中小企業(yè)的融資的進度。

表1 湖南A企業(yè)資產(chǎn)構成表 單位：元

數(shù)據(jù)來源：衡陽市中小企業(yè)供應鏈融資調(diào)查問卷整理

綜上所述，中小企業(yè)融資難有兩個很重要方面的原因，一是由于規(guī)模小，土地與廠房都是租賃，缺乏不動產(chǎn)等抵押物；二是大企業(yè)拖欠的貨款即大量的應收賬款造成的流動資金壓力。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國當前約有80%的中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)采取的是賒銷模式，從而應收賬款占流動資金的比例在50%以上。2012年，1334戶中小企業(yè)應收賬款總額為4319億元，平均每戶為3.24億元[11]。

而實地調(diào)查也進一步印證了上述結論。我們曾對湖南衡陽市的中小企業(yè)融資進行了抽樣調(diào)查，下表以A企業(yè)為例。從樣本企業(yè)資產(chǎn)結構可知，固定資產(chǎn)規(guī)模普遍偏小，流動資產(chǎn)比重偏高。進一步分析，而流動資產(chǎn)中又以應收賬款等資產(chǎn)居多。平均占比50—60%，高的達70%，低的也有30%。而這恰恰為應收賬款融資提供良好的契機和載體[12]。

(二)定義

供應鏈融資是指供應鏈上下游的中小企業(yè)基于供應鏈條與核心企業(yè)的交易業(yè)務，并借助核心企業(yè)的優(yōu)質(zhì)信用而獲得銀行等機構授信的融資方式。從銀行角度而言，供應鏈融資是指銀行利用有關平臺對供應鏈中物流、資金流、信息流進行有效整合與管理，為供應鏈各個節(jié)點企業(yè)提供授信服務。

供應鏈融資改變了傳統(tǒng)融資對于企業(yè)財務信息嚴格要求。同時，改變了銀行與單個企業(yè)一對一的限制，置于供應鏈的整體框架，提供金融便利。既緩解了中小企業(yè)融資難的困擾，又創(chuàng)新了銀行的授信產(chǎn)品與業(yè)務。在當前解決中小企業(yè)特別是圍繞核心企業(yè)做配套的中小企業(yè)融資難的方面上顯示出獨特的魅力。

傳統(tǒng)融資模式中銀行與供應鏈成員的關系

圖2 傳統(tǒng)融資和供應鏈融資模式中銀行與供應鏈成員的關系資料來源：中國資金管理者沙龍(CTS)

(三)特點

與傳統(tǒng)的信貸模式不同，供應鏈融資提供了一種稀缺信貸資源高效的配置方式。但是作為金融業(yè)務，它本質(zhì)上又是一種信貸行為，必然伴隨風險。然而，它在風險控制技術和營銷模式方面卻有著獨特性和創(chuàng)新性。并且這種融資模式也確實為融資企業(yè)帶來一定的方便。不過，總的來說供應鏈融資真正的特色和關鍵主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

1.核心企業(yè)信用捆綁技術

供應鏈融資的關鍵在于借助核心企業(yè)的信用捆綁提升中小企業(yè)的授信信用等級。通過對供應鏈分析可知，核心企業(yè)在日常交易中往往居于優(yōu)勢地位，且又習慣于憑借財大氣粗自傲，向供應鏈上游供應商賒銷，向下游銷售商壓貨，將流動資金的壓力轉(zhuǎn)嫁給廣大的弱勢中小企業(yè)。這也是導致中小企業(yè)資金短缺的一個重要原因。另外，一般情況下，中小企業(yè)由于自身規(guī)模小，信用等級低，缺乏抵押物等原因，很難得到銀行的授信，銀行也不愿意雪中送炭。相反，那些規(guī)模較大、實力雄厚、信用良好的核心企業(yè)資金都很充足，但銀行等金融機構卻青睞有加，更愿意錦上添花。

而實施供應鏈融資的模式，則將中小企業(yè)的融資壓力巧妙地轉(zhuǎn)化為動力。一方面，中小企業(yè)可以借助其與核心企業(yè)的關聯(lián)交易，增強其授信支持資產(chǎn)的自償性，從而獲得與銀行合作的機會與渠道。另一方面，在供應鏈融資的實務中，銀行等金融機構為了降低包括信用在內(nèi)等各種風險，通常要求核心企業(yè)承諾回購質(zhì)押貨物以及承諾到期付款等條款，實質(zhì)是為鏈條上融資中小企業(yè)提供了信用擔保。

這樣，將核心企業(yè)吸引和動員到供應鏈融資當中來，并利用其優(yōu)勢地位，良好的信用等級為上下游需要融資的中小企業(yè)提供風險擔保，從而提升融資企業(yè)的信用等級，支持節(jié)點中小企業(yè)獲得銀行貸款。

總之，通過借助核心企業(yè)的信用捆綁技術，不僅讓核心企業(yè)參與到融資過程，為融資企業(yè)提供信用擔保，同時還可以對供應鏈融資業(yè)務的起監(jiān)管作用。

2.還款自償性

供應鏈融資另一大特色在于還款的自償性，即引導小企業(yè)將銷售收入直接用于償還授信。在融資實務中，銀行等機構借助電子交易的網(wǎng)絡平臺，并通過操作模式設置，引導供應鏈企業(yè)依身份按照電子平臺所設置的路徑實施交易，同時觸發(fā)貸款交易的“按鈕”，以保證銀行還款的自償性。

(四)供應鏈融資的應用

1.原理

供應鏈融資是指在價值鏈理論的基礎上，銀行通過審查整條供應鏈，基于對供應鏈管理程度和核心企業(yè)的實力以及信用的掌握，在風險得到控制的前提下，對其核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用金融產(chǎn)品和服務，為整個供應鏈提供流動資金支持。下圖為中國建設銀行基于供應鏈融資所開發(fā)的產(chǎn)品。

圖3 建設銀行衡陽分行供應鏈融資框架資料來源：中國建設銀行公司業(yè)務部授信產(chǎn)品管理處

2.模式與流程

在供應鏈融資模式上，深圳發(fā)展銀行率先提出“1+N”模式，其中“1”是指供應鏈中的核心企業(yè)，“N”是指供應鏈上下游的中小企業(yè)即核心企業(yè)的供應商和銷售商。這一模式的邏輯在于利用“1”(核心企業(yè))與供應鏈節(jié)點其他成員企業(yè)的交易和利益關聯(lián)以及其在供應鏈中的強勢地位，導入“1”(核心企業(yè))的優(yōu)質(zhì)信用對“N”(中小企業(yè))提供金融服務。它是圍繞核心企業(yè)“橫到邊，豎到底”的鏈條式營銷模式。

隨后，其他銀行開發(fā)了眾多的供應鏈融資產(chǎn)品，像廣東發(fā)展銀行的“物流銀行”，招商銀行“電子供應鏈金融”等。并且也同步采用具有自身特色的營銷模式，如廣東發(fā)展銀行的“1+N+M”的融資模式。雖然名稱不一，但是原理和邏輯都是相同的。下圖以衡陽鴻宇機械制造有限公司的應收賬款保理業(yè)務為例說明供應鏈融資的流程。

圖4 衡陽鴻宇機械制造有限公司應收賬款保理業(yè)務流程

說明：

①衡陽鴻宇機械制造有限公司(以下簡稱鴻宇機械)與衡陽華菱鋼管有限公司(以下簡稱衡陽鋼管廠)簽訂購銷合同；

②鴻宇機械發(fā)貨、送貨，衡陽鋼管廠驗收貨物并在貨單上簽字確認；

③衡陽鋼管廠依據(jù)送貨單明細在系統(tǒng)中生成電子單據(jù)，并送至鴻宇機械和民生銀行；

④鴻宇機械收到電子貨單或開出增值稅發(fā)票并將之交給民生銀行，同時根據(jù)應收賬款轉(zhuǎn)讓協(xié)議向民生銀行申請保理出賬(且在增值稅發(fā)票備注欄里注明應收賬款債權轉(zhuǎn)讓事項)

⑤民生銀行在中國人民銀行征信中心“中登系統(tǒng)”將債權轉(zhuǎn)讓事項進行登記公示；

⑥民生銀行根據(jù)衡陽鋼管廠發(fā)送的電子單據(jù)和鴻宇機械交來的增值稅發(fā)票，確定、核實應收賬款的具體金額后，將發(fā)票送達衡陽鋼管廠；

⑦民生銀行根據(jù)核實的應收賬款金融放款給鴻宇機械；

⑧衡陽鋼管廠按合同和協(xié)議規(guī)定付款到鴻宇機械在民生銀行的付款賬號，償還保理授信余額。

3.供應鏈融資的不足與完善——以應收賬款融資為例

(1)應收賬款融資發(fā)展的瓶頸

從理論上來說，應收賬款融資有利于盤活中小企業(yè)存量資產(chǎn)，緩解融資難；同時也有利于核心企業(yè)、銀行降低風險，降低成本，形成多贏的局面。但是，這種融資模式在具體的實踐操作及落地情況卻并不理想，存在市場認可度不夠、使用率低等問題.

根據(jù)中國人民銀行征信中心統(tǒng)計，2014-2015年支持融資的應收賬款占全社會賬款存量的比重低于20%。各省市在融資實務中也遭遇了類似的瓶頸。據(jù)報道，截至2015年3月31日，山西省應收賬款融資服務平臺成交筆數(shù)僅有3筆，成交金額2190萬元[13]。而在北京同樣也遭遇了“尷尬”，據(jù)有關媒體的記者調(diào)查，北京市農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、北京銀行等幾家銀行表示截至2015年尚未開展或是沒有完成一筆應收賬款融資。只有浦發(fā)銀行某支行盡管已經(jīng)開展了應收賬款融資業(yè)務。但是，一年實際審批也不超過5戶[14]。

那么，究竟是什么原因造成了應收賬款融資等供應鏈融資方發(fā)展式前景寬廣，但是落地推廣卻不盡人意呢？

(2)原因分析

①核心企業(yè)缺乏積極性，參與度不高。

上下游的中小企業(yè)借助核心企業(yè)擔保獲得授信，并投入到經(jīng)營，從而增加營業(yè)收入，獲得的是直接效益。但核心企業(yè)從中獲得的是間接效益，不像中小企業(yè)那樣明確。而企業(yè)的目標是為了利潤最大化。所以，核心企業(yè)對此積極性不高[15]。

②銀行對應收賬款債權人債務人的信息不對稱，信用情況了解不充分。

應收賬款作為質(zhì)押品銀行需要綜合評估出質(zhì)人及債務人雙方的資信。目前而言，還存在一定的難度[16]。

③應收賬款的確認困難。

中小企業(yè)由于財務不規(guī)范，因此在融資操作過程中銀行對應收賬款的確認十分困難。另外，中小企業(yè)需要將應收賬款權轉(zhuǎn)讓給銀行也需要核心企業(yè)的確認和承諾。但是核心企業(yè)由于上述第一條的原因，不太愿意配合從而造成確認難，質(zhì)押轉(zhuǎn)讓通知送達難[17]。

④小微企業(yè)參與度低。

與核心企業(yè)參與度低的原因不同，廣大的小微企業(yè)為核心企業(yè)配套，經(jīng)常面臨結算、驗收周期長，賬期無法確定，拖欠貨款等現(xiàn)象與問題，無法運用應收賬款融資。

(3)應收賬款融資的完善

①出臺相關措施對股份制商業(yè)銀行進行引導，增加其參與該項業(yè)務的積極性；推動供應鏈上的核心企業(yè)和銀行機構的積極參與.[18]

②加大對中國人民銀行征信中心應收賬款融資服務平臺的宣傳推廣力度，積極接觸產(chǎn)業(yè)鏈條中的核心企業(yè)，以此為突破口來進一步擴大應收賬款融資規(guī)模[19]。

③完善配套的法律制度，完善風險評價體系，細化有關規(guī)定，也是必要的步驟。

④中國人民銀行征信中心加強對應收賬款融資企業(yè)履約信息等關鍵內(nèi)容的采集工作，為銀行等金融機構的授信提供參照[20]。

[1] 孫存準，永州市承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移三年工作總結[N].永州日報2014-11-27(01).

[2] 尹婷婷，成都市招商引資的舉措之變 從產(chǎn)業(yè)招商到產(chǎn)業(yè)鏈招商[N].成都日報，2014-03-23 .

[3] [4]王亞亮，代進，產(chǎn)業(yè)鏈招商制定“作戰(zhàn)路線圖”[N].佛山日報，2012-03-12.

[5] 高建初，我國中小企業(yè)的生存狀況與發(fā)展趨勢[EB/OL]，中國衡器網(wǎng)http：//www.weighment.com/newsletter/year2014/m6/2196.asp.

[6] 李玲，中小企業(yè)融資需求難 多地試水“金融倉儲”[EB/OL]，http：//www.qianzhan.com/analyst/detail/220/131209-cd58cfd7.html.

[7] [8][10]臨湘市政協(xié)法制群團委，關于我市中小企業(yè)融資情況的調(diào)查報告[EB/OL]，http：//www.linxiang.gov.cn/Item/5329.aspx，2009年10月19日.

[9] 張瑋，中小企業(yè)融資缺口超6000億[N].南方日報，2013年6月18日(A01).

[11] [13][17]錦年，應收賬款融資遇冷 專家：小企業(yè)應學會造血[N].財會信報，2015-05-25.

[12] 李思明，肖忠意，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移背景下我國商業(yè)銀行的發(fā)展對策[N].光明日報，2014年10月22日(16).

[14] [15][16][18][19][20]李紫宸，千萬中小企業(yè)遇融資痛點，應收賬款能否破解困局？[N].經(jīng)濟觀察報，2016-04-28.

本文系湖南省教育廳科學研究項目“金融改革與創(chuàng)新研究—以小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)小額信貸為例”(編號13C245)階段性研究成果。

而當前新興的供應鏈融資，特別是應收賬款融資借助信用捆綁技術和還款自償性巧妙的將配套企業(yè)的融資壓力轉(zhuǎn)化為動力。不過，盡管供應鏈融資有著諸多的優(yōu)勢和便利。但是，目前在推廣和應用過程中仍存在瓶頸，還需要進一步完善和改進。