基于DEA的河南省中小企業(yè)上市公司投資效率分析

師莉莉

（華北水利水電大學(xué) 管理與經(jīng)濟學(xué)院，河南 鄭州 450046）

基于DEA的河南省中小企業(yè)上市公司投資效率分析

師莉莉

（華北水利水電大學(xué) 管理與經(jīng)濟學(xué)院，河南 鄭州 450046）

文章結(jié)合河南省上市公司中小企業(yè)自身情況，運用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法，評價了河南省中小企業(yè)上市公司相對有效性的總體效率、純技術(shù)效率、純規(guī)模效率及其規(guī)模效益狀況，為管理者進行科學(xué)決策提供參考。

中小企業(yè)；上市公司；DEA投資效率

［DOI］10.13939／j.cnki.zgsc.2016.46.195

1 前 言

近年來，河南中小企業(yè)發(fā)展迅速，但大多處于成長發(fā)育階段，與先進地區(qū)有一定差距，為了中小企業(yè)在激烈的競爭中能充分利用人、財、物等資源，需要對資源和經(jīng)濟效益做出合理評價。本文根據(jù)“投入”與“產(chǎn)出”指標(biāo)，借助數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）模型，對河南省中小企業(yè)上市公司22家企業(yè)進行了DEA效率分析和評價，為管理者制定戰(zhàn)略規(guī)劃的重要依據(jù)。

2 DEA效率評價

2.1 評價的指標(biāo)體系及樣本選擇

根據(jù)DEA模型分析的特點，投入指標(biāo)需要選取企業(yè)在投資活動中所耗費的經(jīng)濟量，一般主要包括資本投入和勞力投入兩個方面，由于中小企業(yè)處于發(fā)展期，規(guī)模不是很大，勞力投入不多，這里主要分析資本投入，再結(jié)合中小企業(yè)資金流動性強、資產(chǎn)投入多和市場開發(fā)費用高的特點，因此本文主要選取五個投入指標(biāo)：x1-貨幣資金、x2-流動資產(chǎn)、x3-總資產(chǎn)、x4-流動負(fù)債、x5-營業(yè)成本。其中，貨幣資金可以反映企業(yè)資金流動性強弱，流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)可以反映企業(yè)的資產(chǎn)投入情況，流動負(fù)債和營業(yè)成本可以反映企業(yè)的負(fù)債情況和維持企業(yè)的日常性生產(chǎn)經(jīng)營投入情況。產(chǎn)出指標(biāo)需要選取企業(yè)經(jīng)營管理活動產(chǎn)生成效的經(jīng)濟量，本文結(jié)合中小企業(yè)利潤空間在逐步擴大的特點，選取兩個產(chǎn)出指標(biāo)：y1-營業(yè)收入、y2-凈利潤。其中，營業(yè)收入可以反映企業(yè)日常經(jīng)營情況，而凈利潤可以反映企業(yè)的獲利能力。由于DEA模型只能識別非負(fù)輸入輸出指標(biāo)，因此選擇河南省中小企業(yè)上市公司盈利的企業(yè)，并剔除ST公司，最終選取非ST和凈利潤為正的22家河南省中小企業(yè)上市公司，并根據(jù)其公布的2014年年報數(shù)據(jù)，進行DEA效率分析。

2.2 評價結(jié)果分析

DEA總體有效的公司有7家：華蘭生物、利達光電、三全食品、濮耐股份、遠東傳動、中原內(nèi)配、好想你。DEA技術(shù)有效的有11家：豫能控股、華蘭生物、軸研科技、中航光電、利達光電、三全食品、濮耐股份、輝煌科技、中原內(nèi)配、通達股份和好想你。DEA規(guī)模有效的有8家：華蘭生物、利達光電、三全食品、濮耐股份、遠東傳動、中原內(nèi)配、林州重機和好想你（詳見表1和表2）。

續(xù) 表

表2 非C2R模型DEA有效的松弛變量

3 結(jié) 論

根據(jù)結(jié)果可以得出以下結(jié)論：河南省中小企業(yè)上市公司DEA總體有效的企業(yè)為31.82%，技術(shù)有效的為54.55%，規(guī)模有效的為36.36%。有50%的企業(yè)處于規(guī)模收益遞增階段，13.64%的企業(yè)處于規(guī)模收益遞減階段，36.36%的企業(yè)處于規(guī)模收益不變階段?？偟膩碚f河南省投資效率總體水平不高，需要引起注意，管理者應(yīng)該采取措施來提高企業(yè)的投資效率。

［1］魏權(quán)齡.數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）［M］.北京：科學(xué)出版社，2006.

［2］汪華林.基于DEA的我國房地產(chǎn)上市公司股權(quán)融資效率分析［J］.會計之友，2015（10）.