海爾：全球化下的“大資管”探索

文/本刊記者 王亞亞

海爾：全球化下的“大資管”探索

文/本刊記者 王亞亞

隨著業(yè)務(wù)全球化發(fā)展的推進(jìn)，海爾財(cái)務(wù)公司搭建了以賬戶管理、資金共享、風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的全球資金管理及運(yùn)作模式。此次出手GE家電，對海爾全球資管來說，既是一次挑戰(zhàn)，也是再上新臺階的契機(jī)。

6月7日，青島海爾和通用電氣聯(lián)合宣布，雙方已就并購交易簽署所需交易交割文件。這標(biāo)志著GE家電正式成為青島海爾的一員。

背靠嶗山的海爾工業(yè)園整潔有序、寬闊現(xiàn)代，別具江南建筑風(fēng)格的海爾大學(xué)讓人印象深刻。作為競爭最激烈的白色家電行業(yè)一哥，海爾堅(jiān)定不移地推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，數(shù)次跨境并購加速了集團(tuán)全球化進(jìn)程。與此同時(shí)，為配套實(shí)業(yè)“出?！?，海爾全球資管工作也是與時(shí)俱進(jìn)、挺立潮頭。歷經(jīng)近10年的探索和實(shí)踐，海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司（下稱“海爾財(cái)務(wù)公司”）搭建了以賬戶管理、資金共享、風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的全球資金管理及運(yùn)作模式。

2016年2月，青島海爾發(fā)布公告稱，公司啟動(dòng)了對通用電氣（GE）家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)的收購。6月7日，青島海爾和通用電氣聯(lián)合宣布，雙方已就并購交易簽署所需交易交割文件。這標(biāo)志著GE家電正式成為青島海爾的一員。這筆55.8億美元的巨額收購成功落地，不僅意味著海爾將成為家電行業(yè)全球布局最完整的公司，也預(yù)示著海爾全球資管工作將推至歷史新高度。如何將過去聚焦在亞太、歐洲時(shí)區(qū)的“大資管”觸角延伸至地球的另一端？如何伴隨產(chǎn)業(yè)“出海”為企業(yè)提供深度金融服務(wù)？對于海爾來說，并購?fù)瓿蓛H僅只是一個(gè)開始。

全球化發(fā)展持續(xù)推進(jìn) “大資管”架構(gòu)鼎力支持

從1999年在美國建廠，邁出“國際化”戰(zhàn)略第一步，到2012年收購三洋電機(jī)在日本、東南亞的冰洗業(yè)務(wù)，并購新西蘭高端家電品牌斐雪派克（Fisher&Paykel），再到2016年2月宣布出手收購GE家電，海爾這條“小池塘中的大魚”正在游向“汪洋大?！?，其發(fā)展戰(zhàn)略也從品牌戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略發(fā)展到“國際化”戰(zhàn)略，進(jìn)而升級到“全球化”戰(zhàn)略。

海爾全球化戰(zhàn)略實(shí)施離不開與之相適應(yīng)的具有國際競爭力的全球資金運(yùn)作與財(cái)務(wù)管理平臺。早在1999年，海爾就將原來的財(cái)務(wù)部門從各單位分離出來，整合成立了當(dāng)時(shí)的“資金流推進(jìn)本部”，設(shè)立了按流程進(jìn)行橫向資金管理的部門。2002年，海爾設(shè)立了海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司（下稱“財(cái)務(wù)公司”），進(jìn)一步推進(jìn)集約化金融服務(wù)。2006年，經(jīng)外匯局批準(zhǔn)并授權(quán)，財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)全球外匯資金集中運(yùn)營項(xiàng)目的主體和載體，開展全球外匯資金集中業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，財(cái)務(wù)公司積極申請并獲批了開展即期結(jié)售匯、遠(yuǎn)期結(jié)售匯、人民幣外匯掉期業(yè)務(wù)等資質(zhì)，積極推進(jìn)集團(tuán)外匯資金集中運(yùn)營政策落地?！皻v經(jīng)近10年的探索和實(shí)踐，海爾財(cái)務(wù)公司搭建了以賬戶管理、資金共享、風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的全球資金管理及運(yùn)作模式?！焙栘?cái)務(wù)公司負(fù)責(zé)人李占國接受本刊記者采訪時(shí)說。

在資金管理方面，海爾通過財(cái)務(wù)公司建立了“一個(gè)賬戶”的管理模式，即由財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)外匯資金集中運(yùn)營管理的主賬戶載體，開展集團(tuán)成員企業(yè)的外匯資金歸集以及集中收付業(yè)務(wù)。2006年，財(cái)務(wù)公司根據(jù)《關(guān)于跨國公司外匯資金內(nèi)部運(yùn)營管理有關(guān)問題的通知》（匯發(fā)[2004]104號），申請境外委托放款外匯專用賬戶。經(jīng)過兩年時(shí)間籌備之后，項(xiàng)目正式實(shí)施。海爾與多家銀行簽署了合作協(xié)議，境外公司通過在合作銀行開設(shè)離岸賬戶，逐漸將集團(tuán)在中國香港、日本、泰國、馬來西亞、菲律賓等亞太公司的資金納入到亞太資金池，用這些外匯專用賬戶進(jìn)行代理收付。另外，財(cái)務(wù)公司在合作銀行的倫敦分行也設(shè)置了賬戶，通過這個(gè)賬戶，歐洲公司的資金也可直接歸集到香港資金池。“通過該項(xiàng)目的實(shí)施，財(cái)務(wù)公司對海外主要地區(qū)資金進(jìn)行了歸集與集中，財(cái)務(wù)公司也與海外公司實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)直聯(lián)。現(xiàn)在，國外公司主要利用財(cái)務(wù)公司網(wǎng)銀系統(tǒng)，從網(wǎng)銀系統(tǒng)到業(yè)務(wù)結(jié)算系統(tǒng)，再通過SWIFT系統(tǒng)與全球銀行對接結(jié)算，效率非常高?！焙栘?cái)務(wù)公司國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人趙麗麗介紹道，“全球資金管理體系的搭建，一方面實(shí)現(xiàn)了全球資金的高效歸集；另一方面，通過豐富的結(jié)算產(chǎn)品，也實(shí)現(xiàn)了高效的結(jié)算?！?/p>

在資金共享方面，財(cái)務(wù)公司整合了海爾全球外匯資源，采用“全球外匯資金集中+境外放款”資金共享模式，一方面，通過建設(shè)集團(tuán)境內(nèi)外匯資金池和境外外匯資金池，利用歸集資金實(shí)施余缺調(diào)劑；另一方面，在跨境放款額度內(nèi)，通過跨境放款操作實(shí)現(xiàn)了境內(nèi)資金資源與境外共享，加大了對境外成員企業(yè)的金融支持。自2008年至今，海爾集團(tuán)的資金集中管理運(yùn)營項(xiàng)目已累計(jì)實(shí)現(xiàn)近300億美元的資金歸集，年均資金歸集量約60億美元。全球資金共享范圍覆蓋了集團(tuán)意大利、德國、俄羅斯、馬來西亞、日本、泰國、中東、印度、巴基斯坦、中國香港等20多個(gè)國家和地區(qū)，為境外企業(yè)提供的融資規(guī)模接近80億美元?！霸诤柊突固狗止緞傞_始發(fā)展時(shí)，因?yàn)楫?dāng)?shù)睾罄m(xù)資金支持比較有限，借助集團(tuán)資金池的委貸支持，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)抓住了市場契機(jī)，快速成長，使市場占有的排名從十幾位上升到第二位，該公司目前為集團(tuán)貢獻(xiàn)著2億美元的年收入?！壁w麗麗回憶道。

2015年8月，備受市場關(guān)注的、經(jīng)修訂的《跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理規(guī)定》（匯發(fā)[2015]36號）出臺。為分享政策的紅利，海爾財(cái)務(wù)公司在其2008年搭建起來的全球資金集中管理框架的基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)并提出了“在原先賬戶體系基礎(chǔ)上，新設(shè)國內(nèi)主賬戶與國際主賬戶，國內(nèi)主賬戶在境內(nèi)，負(fù)責(zé)境內(nèi)收付、境內(nèi)資金集中；國際主賬戶作為跨境通道，所有跨境放款、外債都集中通過國際主賬戶來實(shí)現(xiàn)”的方案。該方案最終獲得外匯局批準(zhǔn)。

2016年4月，財(cái)務(wù)公司開始啟動(dòng)這一新方案。截至目前，集團(tuán)已有16個(gè)成員企業(yè)進(jìn)入新方案，設(shè)立了28個(gè)賬戶對，并與合作行建立了對應(yīng)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了集中收付。截至2016年4月中旬，海爾財(cái)務(wù)公司集中收匯5500萬美元，付匯不到5000萬美元?！巴ㄟ^集中收付，我們將自己的結(jié)算鏈條進(jìn)一步拉直，可以更大限度地降低集團(tuán)財(cái)務(wù)成本。集中收付一旦全面實(shí)施，預(yù)計(jì)每年會(huì)為集團(tuán)節(jié)省500萬元的財(cái)務(wù)費(fèi)用?！崩钫紘嘎丁?/p>

隨著海爾全球化步伐的日益加快，其全球化的產(chǎn)業(yè)布局也使集團(tuán)面臨高達(dá)17種貨幣的匯率、利率市場風(fēng)險(xiǎn)。在此背景下，財(cái)務(wù)公司也開始積極開展匯兌成本及風(fēng)險(xiǎn)管理工作。2009年，財(cái)務(wù)公司獲得即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格，2013年財(cái)務(wù)公司又獲得金融衍生品牌照。目前，財(cái)務(wù)公司已先后開展了包括即期、遠(yuǎn)期、貨幣掉期、利率掉期在內(nèi)的多種金融衍生品業(yè)務(wù)，并作為銀行間市場會(huì)員直接加入了中國外匯交易中心銀行間外匯市場?！澳壳?，集團(tuán)借助財(cái)務(wù)公司實(shí)現(xiàn)了由全額外部對沖到優(yōu)先內(nèi)部對沖、差額外部對沖的成本最優(yōu)、風(fēng)險(xiǎn)最小的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理模式的轉(zhuǎn)變?！焙栘?cái)務(wù)公司環(huán)球金融市場部總監(jiān)章硯柏對記者表示，“以財(cái)務(wù)公司為核心的全球匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部對沖體系，已累計(jì)為產(chǎn)業(yè)降低財(cái)務(wù)成本或增加利潤達(dá)數(shù)億元。”

“整個(gè)集團(tuán)大的財(cái)務(wù)共享理念，為我們財(cái)務(wù)公司進(jìn)行資金集中管理、匯率風(fēng)險(xiǎn)集中管理提供了一個(gè)政策性的前提保障?！崩钫紘鴱?qiáng)調(diào)，“目前集團(tuán)資金之所以能夠做到統(tǒng)一收付、統(tǒng)一清算，很大的原因是集團(tuán)搭建好了收付中心?！痹瓉?，在海爾集團(tuán)職能大集中的理念下，集團(tuán)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心建設(shè)先行一步，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了高水平的運(yùn)轉(zhuǎn)。集團(tuán)所有出納都?xì)w集在共享服務(wù)中心，國際結(jié)算只需對接共享服務(wù)中心就可以完成；同時(shí)，借助集團(tuán)大共享理念，貢獻(xiàn)大額存量資金的分/子公司也能積極參與全球資金池，為集團(tuán)范圍內(nèi)的資源調(diào)配提供支持；此外，集團(tuán)資金預(yù)算體系非常完備，目前已實(shí)現(xiàn)了T-2的資金預(yù)算狀態(tài)，精準(zhǔn)的資金預(yù)算工作保障了資金運(yùn)營部門運(yùn)用和調(diào)配資金。

出手GE家電 寄望全球資管再上“新臺階”

6月7日，青島海爾和通用電氣聯(lián)合宣布，雙方已就并購交易簽署所需交易交割文件。這標(biāo)志著GE家電正式成為青島海爾的一員。

盡管海爾早在1999年便在美國設(shè)廠，并在2013年在美成立了研發(fā)中心，2015年7月在美國印第安納州建成了集團(tuán)北美技術(shù)中心，但是截至目前，美國主流白電市場超過90%的市場份額仍然被惠而浦、伊萊克斯以及GE三家所壟斷。“目前，海爾集團(tuán)海外的銷售收入雖然每年可達(dá)50億—60億美元，但在并購GE家電之前，我們的海外業(yè)務(wù)距離集團(tuán)提出的1/3國外生產(chǎn)、國外銷售的目標(biāo)仍有一定差距。并購GE家電之后，由于GE家電2014年的整個(gè)銷售約為59億美元，因此并購GE家電相當(dāng)于再造了一個(gè)海爾海外。”李占國說。

目前，GE家電業(yè)務(wù)收入約90%來自北美市場，而且是美國市場第二大家用電器品牌，占據(jù)約20%的市場份額；其中的廚電品牌在美國市場占有率接近25%。收購?fù)瓿珊螅栍型柚鶪E家電在北美市場多年生產(chǎn)研發(fā)以及在供應(yīng)鏈體系、物流分銷渠道、配送安裝體系、用戶品牌資源等各方面積累，進(jìn)一步擴(kuò)大在北美市場的份額。此外，此次并購還使海爾獲得了GE家電旗下五大家電品牌，并將獲得在全球范圍內(nèi)共計(jì)40年的品牌使用權(quán)。

海爾并購GE家電，二者在品牌、采購、研發(fā)、制造、營銷體系等方面將產(chǎn)生巨大協(xié)同效應(yīng)，而兩家企業(yè)巨頭內(nèi)部組織架構(gòu)的趨同性亦為此次并購加分。盡管2015年GE宣布“改弦易轍”，剝離了大部分金融業(yè)務(wù)，但是GE Capital依然作為高端制造業(yè)的有力支撐，保留了與實(shí)業(yè)結(jié)合緊密的金融服務(wù)，而且GE內(nèi)部組織也是一個(gè)大統(tǒng)一與大集中的架構(gòu)。海爾亦如此，GE有GE Capital，海爾亦有海爾金控，海爾內(nèi)部也是職能大集中的管理構(gòu)架?！拔覀冋J(rèn)為，從產(chǎn)融協(xié)同的角度看，海爾并購GE家電之后的融合會(huì)更順暢，GE家電選擇海爾拋出橄欖枝，也是因?yàn)樵谝欢ǔ潭壬险J(rèn)可了二者內(nèi)在管理的相似性?！崩钫紘f道。

“無論是集團(tuán)全球化戰(zhàn)略推進(jìn)的需要，還是產(chǎn)融結(jié)合的進(jìn)一步發(fā)展，集團(tuán)收購GE家電，相應(yīng)的一些金融服務(wù)與支撐也勢必要跟進(jìn)?！崩钫紘寡浴１M管海爾的“產(chǎn)業(yè)+金融”在國內(nèi)多個(gè)細(xì)分業(yè)務(wù)條線實(shí)現(xiàn)了良好互動(dòng)，取得了業(yè)界矚目的成績，但是為其海外業(yè)務(wù)提供配套金融服務(wù)的難度還是較大。一方面在海外市場，海爾的上游供應(yīng)商大多集中在世界500強(qiáng)，其自身金融服務(wù)能力就大大滿足了自身的需要；另一方面，海外下游終端市場，本地化的金融服務(wù)與競爭非常激烈，海爾要進(jìn)入的門檻也很高。而此次集團(tuán)收購GE家電，既對財(cái)務(wù)公司海外金融服務(wù)能力提出了現(xiàn)實(shí)的要求；也為財(cái)務(wù)公司做好“出?！碑a(chǎn)業(yè)服務(wù)提供了新契機(jī)。

曾實(shí)地飛往GE家電考察的章硯柏進(jìn)一步指出，GE家電的所有金融業(yè)務(wù)都由GE Capital對接，配套開展應(yīng)收保理、庫存融資、供應(yīng)鏈融資等服務(wù)工作。海爾并購GE家電之后，GE家電將從GE Capital服務(wù)鏈條上剪切出來。針對原來的應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，GE家電會(huì)暫時(shí)停止，財(cái)務(wù)公司將為GE家電注入流動(dòng)資金貸款。關(guān)于庫存融資，海爾已考察了相關(guān)本地銀行由其進(jìn)行對接，以代替GE Capital的角色。而關(guān)于供應(yīng)鏈融資這塊，海爾還在積極尋找接手的銀行。

對于海爾財(cái)務(wù)公司而言，當(dāng)前全球資金管理工作急需完善的一環(huán)是能否將財(cái)務(wù)公司的觸角伸向美國。一方面，未來美國市場業(yè)務(wù)體量龐大，資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)類型也將豐富與多元，若僅以傳統(tǒng)離岸賬戶的管理方式歸集當(dāng)?shù)厥袌鲑Y金，并不現(xiàn)實(shí)；另一方面現(xiàn)有的覆蓋歐洲、亞太地區(qū)的集團(tuán)資金池在美洲時(shí)區(qū)尚是空缺，只有這個(gè)環(huán)節(jié)打通，美洲的資金池鏈接上集團(tuán)總部，全球范圍循環(huán)流轉(zhuǎn)的資金池才算真正實(shí)現(xiàn)。而能否將財(cái)務(wù)公司的分支機(jī)構(gòu)開設(shè)到海外？不僅對于海爾財(cái)務(wù)公司來說，是業(yè)務(wù)能力、人力資源的挑戰(zhàn)，也是對國家監(jiān)管政策的一次創(chuàng)新突破。目前，僅有中石油財(cái)務(wù)公司在國外設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，尚無第二例。

魚躍龍門。海爾一步步從“小池塘中的大魚”成長為“汪洋大海中的一條大魚”，其產(chǎn)業(yè)全球化布局有目共睹。與之匹配，在看不到硝煙的戰(zhàn)場——集團(tuán)財(cái)資管理領(lǐng)域，海爾也花費(fèi)了數(shù)十年的心血砥礪前行。借助收購GE家電這驚險(xiǎn)一躍，期望海爾全球資管工作也能跨上新臺階，與全球一流跨國企業(yè)比肩而立。而這也是海爾全球化發(fā)展中另一只隱形翅膀。