甘肅省上市資源培育存在的問題及對策*

沈　萍 陳品汝

（蘭州財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，甘肅蘭州730000）

甘肅省上市資源培育存在的問題及對策*

沈萍 陳品汝

（蘭州財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，甘肅蘭州730000）

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)一直充當(dāng)最為活躍的角色，其中上市公司則是這些企業(yè)中最具有生命力及發(fā)展?jié)摿Φ拇怼Ｈ欢⒉皇撬衅髽I(yè)的上市之路都是一帆風(fēng)順的。企業(yè)在成為上市資源再到最終的上市公司，這個過程中會遇到各種困難。甘肅地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展相對滯后，其中上市公司不管是從數(shù)量規(guī)模還是從融資及盈利能力上來說，都落后于我國絕大多數(shù)省份。因此，急需大力發(fā)展及培育后備上市資源，推動甘肅省的經(jīng)濟發(fā)展。本文主要討論甘肅省在培育上市資源的過程中會面臨的問題，并提出相應(yīng)的解決措施。

甘肅??；上市資源；政府；企業(yè)

一、甘肅省經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

甘肅省位于我國欠發(fā)達(dá)的西北地區(qū)，地處黃河中上游，地域遼闊。2016年，由社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社出版的中國省域競爭力藍(lán)皮書《中國省域經(jīng)濟綜合競爭力發(fā)展報告（2014-2015）》在京發(fā)布。該報告公布了全國省域經(jīng)濟競爭力排名，其中甘肅省名列倒數(shù)第三。過去甘肅省的發(fā)展模式主要是依靠強刺激、高投入。然而近些年來，國際整體的經(jīng)濟形勢愈加復(fù)雜和嚴(yán)峻，這種模式不但沒有幫助甘肅省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效調(diào)整，反而使得原本存在的不合理問題更加突顯。當(dāng)前甘肅省急需通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性改革來解決介于省內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r與國內(nèi)外整體經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r存在的結(jié)構(gòu)性矛盾。利用新的指導(dǎo)思路、政策來推動改革，使得傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)得到進(jìn)一步的發(fā)展，增強其原有發(fā)展動力。同時，有助于推進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、新型發(fā)展動能的進(jìn)程。

二、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外的研究成果普遍都認(rèn)為資本市場與經(jīng)濟發(fā)展有著密切聯(lián)系，資本市場發(fā)達(dá)的地區(qū)其經(jīng)濟也是發(fā)展相對迅速的，并且經(jīng)濟的發(fā)展同時也是在促進(jìn)本地的資本市場更加繁榮。楊林（2003）認(rèn)為，一個地區(qū)上市公司發(fā)展越好，可以說明該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展越好；反之，則說明該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平較弱。鐘海燕和鄭長德（2006）認(rèn)為，東中西部上市公司差異明顯，會對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不同影響，上市公司推動著區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。林偉（2007）認(rèn)為，選擇與培育上市資源能夠幫助甘肅省有效充分利用資本市場，從而促進(jìn)整體經(jīng)濟的發(fā)展。喬華利（2008）認(rèn)為，企業(yè)通過上市改變治理結(jié)構(gòu)，提升公司業(yè)績，進(jìn)一步推進(jìn)甘肅經(jīng)濟發(fā)展。李福祥（2009）認(rèn)為，實效、努力培養(yǎng)上市后備資源有助于推動甘肅上上市工作持續(xù)發(fā)展。陳小林（2010）認(rèn)為，積極培育上市后備資源，壯大甘肅省上市公司規(guī)模，有助于推動甘肅省經(jīng)濟發(fā)展。對于資本市場、上市公司與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系研究的內(nèi)容是比較豐富的，但有關(guān)于上市資源培育研究目前還比較少。甘肅省資本市場發(fā)展落后嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，而只有大力發(fā)展資本市場，才能實現(xiàn)各項制度創(chuàng)新。因此，大力發(fā)展甘肅資本市場，推動甘肅經(jīng)濟發(fā)展就成為一種客觀必然。本文核心是基于甘肅省上市資源培育存在的問題，并對其提出改進(jìn)意見。

三、甘肅省上市公司現(xiàn)狀及上市資源培育存在問題

（一）甘肅省上市公司現(xiàn)狀

2015年度，讀者傳媒和眾興菌業(yè)兩家IPO首發(fā)上市，這使得甘肅省內(nèi)上市公司達(dá)到27家；其中在“新三板”掛牌的企業(yè)新增了14家，最終使得掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)到17家。最需關(guān)注的是，又新增了3家擬上市公司，這使得甘肅省上市資源達(dá)到10家2015年甘肅省政府《關(guān)于加快多層次資本市場發(fā)展的指導(dǎo)意見》印發(fā)全省實施。依據(jù)《意見》，甘肅省政府決定把工作重心放在幫助企業(yè)上市的工作上，重點培養(yǎng)后備上市資源，幫助各企業(yè)在資本市場上順利融資。力爭在5年內(nèi)，幫助實現(xiàn)成功上市的企業(yè)達(dá)到50家，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌達(dá)到50家以上，實現(xiàn)1500家企業(yè)在股權(quán)交易中心掛牌，直接融資規(guī)模翻番，趕超全國證券化率水平。

（二）甘肅省上市資源培育存在的問題

1.資本市場發(fā)展不充分

資本市場能夠推動經(jīng)濟的發(fā)展，是經(jīng)濟發(fā)展的助燃劑。然而甘肅省的資本市場卻沒有發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。這主要是由于甘肅省經(jīng)濟落后，資本市場發(fā)展遲緩所造成的。這種遲緩最終會導(dǎo)致資本市場的作用發(fā)揮不出，不利于上市資源上市。甘肅省市場化程度較低不利于其經(jīng)濟的發(fā)展，由于整體經(jīng)濟發(fā)展落后，省內(nèi)企業(yè)納稅數(shù)額少，政府財政收入較低最終導(dǎo)致沒有足夠的財力去扶持上市資源的培育工作，例如對上市資源的選擇、宣傳及調(diào)研活動等。沒有財力支持上市資源摸底調(diào)研的進(jìn)一步工作，宣傳培訓(xùn)活動也不能大力推廣，連最基本的法律科普活動也很難得到支持。

2.政府部門的推廣與扶持工作不到位

近年來，甘肅省政府對于后備上市資源的培育，企業(yè)上市的推動工作不夠重視，未能幫助本省企業(yè)上市。省內(nèi)政府機構(gòu)和廣大中小企業(yè)家對我國資本市場的新形勢和新變化認(rèn)識不夠充分，對于企業(yè)通過改制、利用資本市場進(jìn)行進(jìn)一步發(fā)展的認(rèn)識有誤。當(dāng)前我國資本市場還未得到全面發(fā)展，全社會對資本市場的認(rèn)識和認(rèn)知水平還需要進(jìn)一步的提升。

這主要是由于政府和交易所的宣傳、鼓勵和引導(dǎo)作用力度不足、省地縣三級領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)政府部門都未被調(diào)動起來。相關(guān)中介機構(gòu)和中小企業(yè)的積極性未能充分調(diào)動起來。另外，政府相關(guān)工作人員不熟悉本地資本市場情況相關(guān)專業(yè)水平不足，很難展開甘肅資本市場的推廣活動，自主開展當(dāng)?shù)氐氖袌雠嘤ぷ骼щy。政府部門缺乏相應(yīng)的支持體系，不利于幫助上市資源培育機制的完善工作，應(yīng)當(dāng)借一步發(fā)揮中小企業(yè)培育委員會的作用，借用相關(guān)部委、地方政府和中介機構(gòu)等的力量，促進(jìn)完善中小企業(yè)的培育機制及資本市場支持體系。

3.企業(yè)對發(fā)展上市認(rèn)識不夠成熟

第一，有些企業(yè)家認(rèn)為企業(yè)上市雖然可以得到直接的融資通道，但還是會付出一定代價的——這便是股權(quán)的稀釋，這樣以來便會削弱股東對于企業(yè)的控制權(quán)。這樣的問題，在國企面前尤為突出。一旦國有企業(yè)上市，管理層的利益必然會受到一定的損害，這直接導(dǎo)致上市動力不足。第二，企業(yè)在上市的過程中很可能會產(chǎn)生大量的規(guī)范成本，由于一些稅務(wù)的問題，使得企業(yè)在發(fā)行前的股份制改造承擔(dān)相應(yīng)的規(guī)范成本。同時，發(fā)行上市后公司必須定期對外公布財務(wù)報表等相關(guān)信息，隨時要接受來自社會各方的監(jiān)督，因此企業(yè)也會面臨較高的規(guī)范成本。第三，按照相關(guān)的法律規(guī)定，上市之前企業(yè)必須進(jìn)行股份制改革，這對于家族式的企業(yè)來說業(yè)主來說不論是管理理念還是管理方法都會起一定的沖突。第四，企業(yè)自身也存在著一定問題。企業(yè)在發(fā)展的過程當(dāng)中，沒有設(shè)定長遠(yuǎn)規(guī)劃及戰(zhàn)略目標(biāo)，只注重眼前的微小利益，沒有考慮未來。有的企業(yè)發(fā)展規(guī)模壯大、也有自己的核心產(chǎn)業(yè)，但卻在戰(zhàn)略方面沒有明確規(guī)劃。有的企業(yè)作為經(jīng)濟主體的意識不強。沒有很好的把握住政策環(huán)境，錯過了政府扶持上市機會。甘肅的企業(yè)市場意識淡薄，強調(diào)資源導(dǎo)向，不重視人才的培養(yǎng)工作、技術(shù)創(chuàng)新改革、企業(yè)財務(wù)管理及風(fēng)險控制工作等等。不注重管理，由于經(jīng)濟條件限制，本身就容易形成人才流失，更加不注重管理。最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營不利，不能夠上市。

三、加快上市資源培育的對策

（一）政府部門

政府部門應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展過程中所能起到的重要作用。因此需要高度重視中小企業(yè)上市資源的培育工作，加快中小企業(yè)板塊的建成。甘肅地區(qū)在近年來出現(xiàn)了一批優(yōu)秀的中小企業(yè)，而一旦這些中小企業(yè)進(jìn)入資本市場后，它們會起到的引導(dǎo)及標(biāo)桿作用。這將有助于我國中小企業(yè)整體的發(fā)展、推動我國經(jīng)濟發(fā)展、提升整體綜合國力。

1.克服困難調(diào)整，大力發(fā)展甘肅省經(jīng)濟

其一，全面發(fā)展本省特色產(chǎn)業(yè)。在農(nóng)業(yè)方面，大力發(fā)展草食畜牧業(yè)及特色農(nóng)業(yè)。推出惠農(nóng)政策來增加農(nóng)民人均收入。在工業(yè)方面，培育壯大一批優(yōu)秀企業(yè)，初步形成以食品加工、新型環(huán)保節(jié)能材料、采礦建材、航天科技、精細(xì)化工等支柱產(chǎn)業(yè)，來推動本地的經(jīng)濟發(fā)展。落實中小企業(yè)相關(guān)稅費的減免政策，加大對其的扶持力度，促進(jìn)工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。甘肅省旅游資源豐富，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮第三產(chǎn)業(yè)的潛力，大力發(fā)展本省的旅游文化產(chǎn)業(yè)。同時，為克服地域及交通的缺陷應(yīng)當(dāng)大力推動電子商務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

其二，推動重點區(qū)域發(fā)展。增加蘭州新區(qū)全年推廣基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)及其他項目。要從項目前期準(zhǔn)備工作、項目建設(shè)、項目達(dá)產(chǎn)達(dá)效方面，實行全過程、全方位支持。投資酒泉風(fēng)電基地、對隴東能源基地進(jìn)行進(jìn)一步的開發(fā)。加快關(guān)天經(jīng)濟區(qū)全面建設(shè)的速度，主要大力推廣天水地區(qū)的第二產(chǎn)業(yè)，推動嘉峪關(guān)酒泉協(xié)同發(fā)展，促進(jìn)金昌、武威兩市經(jīng)濟一體化。

2.制訂資本市場發(fā)展規(guī)劃，確定上市資源培育目標(biāo)

根據(jù)甘肅省現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和發(fā)展趨勢，及時制定各板塊的資本市場發(fā)展規(guī)劃，從時間及空間這兩個維度對資本市場的未來發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃和部署，明確提出發(fā)展目標(biāo)及重點、具體的實施機制及相應(yīng)法律政策。資本市場發(fā)展規(guī)劃是對于未來的基本規(guī)劃和部署，應(yīng)當(dāng)具有戰(zhàn)略意義，充分體現(xiàn)戰(zhàn)略家思想并且能夠考慮長遠(yuǎn)未來，同時還必須具有的一定的靈活性，能夠隨時根據(jù)市場的變化及國家政策的調(diào)整做出相應(yīng)的對策。就各個市場而言，充分利用其可控性，按照成熟一組，再發(fā)展下一批的發(fā)展思路，提出在未來時間內(nèi)，上市后備資源培育工作的數(shù)量要求、地域區(qū)間及行業(yè)布局。

3.營造良好的政策環(huán)境和服務(wù)環(huán)境

第一，注重輿論影響。利用政府部門各大網(wǎng)站進(jìn)行一定的宣傳，加大對中小板、創(chuàng)業(yè)板等上市政策、知識、典型案例等宣傳力度，鼓勵企業(yè)上市。第二，優(yōu)化有助于企業(yè)上市的支持政策，通過各種激勵手段，切實降低企業(yè)上市的相關(guān)成本，重點關(guān)注阻礙企業(yè)改制上市的障礙。對于那些政府關(guān)注的優(yōu)秀上市資源，政府予以一定的費用免除，凡是涉及特殊行業(yè)的予以優(yōu)先考慮。優(yōu)先考慮企業(yè)在上市過程中會面臨的土地處置問題，可以享受相應(yīng)的土地優(yōu)惠政策。優(yōu)先考慮股權(quán)轉(zhuǎn)讓的問題，為企業(yè)提供全面、便捷、省時省力的相關(guān)服務(wù)，加快企業(yè)上市。上市資源成功上市當(dāng)年將所獲得的融資金額可以計人當(dāng)年政府的招商引資任務(wù)并且享受有關(guān)獎勵福利政策。第三，梳理工作流程，完善服務(wù)各項機制。各級政府部門建立和完善有效的服務(wù)機制來幫助的上市資源成果上市。通過建立考評、分析、督查機制幫助上市資源培育工作目標(biāo)實現(xiàn)。為了提高工作的有效性，可以搭建企業(yè)、政府、中介公司三方聯(lián)系平臺，實時匯報工作進(jìn)度。

（二）企業(yè)

近年來，我國國民經(jīng)濟得到進(jìn)一步的發(fā)展，這為我國資本市場的壯大奠定了良好的基礎(chǔ)。中小企業(yè)可以利用資本市場得到更深遠(yuǎn)的發(fā)展，而做好中小企業(yè)板的建設(shè)，需要培育一批競爭力強、運作規(guī)范、成長性好的優(yōu)秀后備上市資源。中小企業(yè)的培育工作重心在于企業(yè)能否規(guī)范運作及最基礎(chǔ)的管理工作，這需要市場各方高度重視中小企業(yè)的改制上市工作，利用資本市場的功能來推動中小企業(yè)的發(fā)展，相互扶持互助、建立有效的上市資源培育工作機制。

1.深化企業(yè)改革，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運作

一個企業(yè)若想要上市，首先其必須具備主體資格，同時擁有完善的治理結(jié)構(gòu)并且能夠運作規(guī)范。因此，甘肅省企業(yè)首當(dāng)推行企業(yè)股份制改造，建立、健全股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營層等法人治理結(jié)構(gòu)，初步建立了現(xiàn)代企業(yè)制度。在此基礎(chǔ)上，通過中介結(jié)構(gòu)對于企業(yè)上市提出具體改進(jìn)要求。使企業(yè)整體的治理水平能夠得到不斷的提升。與此同時，及時改造及創(chuàng)新企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營機制，積極引入期股制、年薪制等分配制度，對企業(yè)的決策者及經(jīng)營者起到約束及激勵作用。維護股東和職工的合法權(quán)益，激發(fā)企業(yè)內(nèi)部活力，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運作，為幫助企業(yè)上市融資創(chuàng)造條件。

2.規(guī)范企業(yè)內(nèi)部的管理制度，加快向現(xiàn)代企業(yè)管理模式轉(zhuǎn)變

上市資源為實現(xiàn)成功上市的過程中，必然會在管理模式上發(fā)生新的改變。因此，企業(yè)要接受新的管理模式，使企業(yè)的管理正規(guī)化現(xiàn)代化。建立和完善各項管理制度，力爭在較短的時問內(nèi)完成企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的任務(wù)。企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化的股份制改革幫助其自身價值且有助于直接融資。對于那些股份結(jié)構(gòu)單一的企業(yè)，應(yīng)該把改制、上市融資，作為促進(jìn)企業(yè)深化管理、增強內(nèi)在活力的重要措施。此外，統(tǒng)一和規(guī)范會計制度，提高企業(yè)金融信用和財會信用度，為企業(yè)上市打好堅實基礎(chǔ)。對于職工，應(yīng)具有完善的保障機制及措施。按時為企業(yè)員工繳納養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、住房等各種保障資金。關(guān)注職工生活水平，平時組織員工一起參加集體活動。強調(diào)企業(yè)文化建設(shè)，企業(yè)文化與公司戰(zhàn)略是企業(yè)的兩根軸。只有深刻認(rèn)識了企業(yè)文化的內(nèi)涵，才能在建設(shè)的過程中不失偏頗并胸有成足。

（三）中介部門

當(dāng)前，甘肅企業(yè)要想得到經(jīng)濟的發(fā)展，還是需要大量的經(jīng)濟支持，然而這個問題卻不能得到較好的解決，在企業(yè)上市的時候尤為突出。既然沒有資金扶持，也難留住人才。而甘肅企業(yè)若想大力發(fā)展，則一定要加快優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的上市步伐，讓更多的企業(yè)與證券市場對接，走直接融資擴大再生產(chǎn)道路等。

1.明確上市資源地位，積極引導(dǎo)上市資源上市

甘肅轄區(qū)應(yīng)當(dāng)始終倡導(dǎo)“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”這條路線。充分配合各個板塊的首發(fā)上市工作，關(guān)注各個板塊上市資源的培育工作，多多進(jìn)行宣傳講解，尤其注意創(chuàng)業(yè)板塊。使得甘肅省省內(nèi)企業(yè)實現(xiàn)首批上市，致力于上市公司進(jìn)行擴大再融資，強化資本市場功能和作用，進(jìn)一步推動省內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展。對于已經(jīng)遞交上市申請的企業(yè)加大對其的指導(dǎo)和服務(wù)，幫助其盡快完成審核，幫助中小企業(yè)通過發(fā)行上市實現(xiàn)擴大融資。

然而中國的資本市場與國外相比存在一定的滯后性，不能夠滿足中小企業(yè)的需求。尤其很難滿足中小企業(yè)的融資需要。因此，中小板塊建設(shè)的首要任務(wù)就是幫助優(yōu)秀的中小企業(yè)，適當(dāng)?shù)慕o中小企業(yè)上市資源提供優(yōu)惠政策，讓其盡快上市與資本市場接軌，利用資本市場來做大做強。

2.精簡上市流程

第一，擴大中小板塊的規(guī)模，平衡其在國民經(jīng)濟中的地位。為中小企業(yè)上市資源提供在發(fā)行審核、上市交易、信息披露等方面提供優(yōu)惠及便利服務(wù)。開通綠色通道、方便中小企業(yè)融資。第二，在審核的過程中，對于企業(yè)所存在的歷史遺留問題，如納稅、社保等灰色地帶能夠做到正確對待。第三，簡化程序。一個企業(yè)，從起初的上市資源到成功上市，會消耗大量的人力、物力和財力。尤為重要的是這個過程的周期過程，辦理手續(xù)過于繁瑣。因此，要適當(dāng)縮減中小企業(yè)發(fā)審的程序，縮短中發(fā)行上市審核周期，提高審核效率。第四，降低相應(yīng)門檻，靈活制定相應(yīng)制度。中小企業(yè)的經(jīng)營特色多變，易跟隨市場變化而變化。因此，它是多變的，根據(jù)這種情況建立特殊上市標(biāo)準(zhǔn)。例如不強調(diào)三年業(yè)績等等。

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F127

A

1005-3115（2016）18-0078-03

*本文系2015年甘肅省軟科學(xué)項目階段性成果。項目名稱：“西部地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中上市后備資源選擇與培育問題研究”，項目編號：1504ZKCA013-1。