互聯(lián)網(wǎng)金融的未來趨勢

周進(jìn)++吳尚農(nóng)

8月24日，中國銀監(jiān)會會同工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門正式發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，裸奔并野蠻成長多年的互聯(lián)網(wǎng)金融終于進(jìn)入監(jiān)管時代。

盡管此前爭議不斷，但互聯(lián)網(wǎng)金融在我國確實實現(xiàn)了飛速的發(fā)展，在監(jiān)管新規(guī)之后，以海外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展路徑與趨勢作參照，可以對我國的互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展趨勢作出預(yù)測。

多層次互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系

構(gòu)建成型

自2015年以來，與互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)相關(guān)的全國性政策共出臺11項，地方性政策共出臺7項。在此期間，不斷有平臺清盤退出，違規(guī)業(yè)務(wù)被暫停，夸大、虛假宣傳被叫停，平臺開始自查自檢，積極落實產(chǎn)品登記、信息披露，積極推進(jìn)資金存管等，監(jiān)管政策日漸嚴(yán)厲。

在現(xiàn)行法律基礎(chǔ)上結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融特點的立法工作正在積極推動之中，將進(jìn)一步明確互聯(lián)網(wǎng)金融的交易主體責(zé)任、監(jiān)管對象、監(jiān)管范圍和監(jiān)管原則。

與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)性立法工作、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定工作也將積極配套推進(jìn)，如個人征信體系、個人信用體系、電子簽名等基礎(chǔ)性法律，支付技術(shù)、客戶識別技術(shù)、身份驗證技術(shù)等互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)部門規(guī)章和國家標(biāo)準(zhǔn)制定，以及互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)立法工作等，將為互聯(lián)網(wǎng)金融交易提供相應(yīng)的技術(shù)和法律支撐。

在此基礎(chǔ)上，國家明確了以一行三會為主導(dǎo)、中央與地方相配合的監(jiān)管責(zé)任主體和中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會為主導(dǎo)的行業(yè)自律主體，構(gòu)建多層次的中國特色互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管體系。

隨著監(jiān)管政策的趨嚴(yán)和監(jiān)管體系的構(gòu)建，偽互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、投機(jī)者、攪局者以及不具備從事互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)能力的平臺都將被淘汰，整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)更趨于理性、規(guī)范、健康、有序的發(fā)展。整個行業(yè)將明顯呈現(xiàn)發(fā)展速度放緩、收益率下降、競爭加劇、進(jìn)一步分化整合等特征。

新規(guī)之后，風(fēng)險控制能力較強(qiáng)、成本控制能力優(yōu)、創(chuàng)新性強(qiáng)及資本實力更為雄厚的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，將可能出現(xiàn)較行業(yè)平均水平更高的發(fā)展速度。加之，當(dāng)前我國正處于深化改革關(guān)鍵期，完善現(xiàn)代化市場經(jīng)濟(jì)必然要求各行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融走向規(guī)范化不僅是行業(yè)發(fā)展要求，也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時代要求。

金融科技成為互聯(lián)網(wǎng)金融

核心創(chuàng)新力

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)步入規(guī)范化發(fā)展，在監(jiān)管套利消失的背景下，沒有技術(shù)壁壘的公司將喪失生存能力，科技將成為推動互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要動力，金融科技（Financial Technology，簡稱Fintech，，亦譯作科技金融）有望成為未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心創(chuàng)新力。

金融科技，很大程度上是指通過大數(shù)據(jù)、風(fēng)控模型、人工智能、機(jī)器深度學(xué)習(xí)等互聯(lián)網(wǎng)尖端技術(shù)來進(jìn)行金融服務(wù)的底層架構(gòu)和要件組合，最終形成一套既能夠輔助目前主流的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)邏輯，又能夠產(chǎn)生自己獨特的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)生態(tài)的一種技術(shù)性很強(qiáng)的金融方式。目前國內(nèi)只有少數(shù)的集成化、矩陣化的大平臺才擁有真正金融科技化的數(shù)據(jù)、產(chǎn)品和運(yùn)營能力，包括阿里、京東、網(wǎng)易等。

在眾多的金融科技創(chuàng)新中，大數(shù)據(jù)或?qū)⒊蔀榛ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)核心資源。互聯(lián)網(wǎng)金融下一個風(fēng)口，其實是在大數(shù)據(jù)和以數(shù)據(jù)化、智能化、機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)為依托的，以互聯(lián)網(wǎng)渠道和技術(shù)為嫁接的一種全新的業(yè)務(wù)風(fēng)控和產(chǎn)業(yè)鏈整合模式。

所謂大數(shù)據(jù)，是一種在獲取、存儲、管理、分析方面大大超出傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫軟件工具能力范圍、具有海量的數(shù)據(jù)規(guī)模、快速的數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)、多樣的數(shù)據(jù)類型和價值密度低幾大特征的數(shù)據(jù)集合。大數(shù)據(jù)對于互聯(lián)網(wǎng)金融的價值主要體現(xiàn)在渠道入口、產(chǎn)品風(fēng)控等方面。

首先，大數(shù)據(jù)技術(shù)可廣泛應(yīng)用于獲取電商、中小微企業(yè)等各行業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)，以助于開拓各類行業(yè)資產(chǎn)獲取渠道，開展對電商平臺用戶、中小微企業(yè)供應(yīng)商的融資業(yè)務(wù)。

其次，大數(shù)據(jù)可完善征信系統(tǒng)和提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控能力。大數(shù)據(jù)征信的發(fā)展，可夯實金融服務(wù)基礎(chǔ)和降低金融風(fēng)險，并同時也能降低交易成本，將互聯(lián)網(wǎng)金融交易成本低的優(yōu)勢進(jìn)一步放大。

最后，依賴于大數(shù)據(jù)技術(shù)，使平臺為人們提供個性化金融服務(wù)成為可能，極大地開闊人們投融資渠道，降低創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)門檻，提升經(jīng)濟(jì)活力。因此，大數(shù)據(jù)化是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢，大數(shù)據(jù)也當(dāng)之無愧是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的核心資源。

金融場景化或為互聯(lián)網(wǎng)

金融發(fā)力點

隨著第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施的不斷完善，基于衣、食、住、行的各類消費(fèi)場景都將被互聯(lián)網(wǎng)金融覆蓋，互聯(lián)網(wǎng)金融和人們生產(chǎn)生活進(jìn)一步融合。金融場景化不單是互聯(lián)網(wǎng)金融改變生活的直接體現(xiàn)，更是互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)資金的重要獲取源。盡管目前阿里、騰訊、京東等電商巨頭在場景消費(fèi)展開了激烈競爭，然而，尚無一家巨頭占據(jù)主導(dǎo)地位，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在場景化藍(lán)海中依然有巨大機(jī)會。

互聯(lián)網(wǎng)金融場景化，是資金端與資產(chǎn)端的共同場景化。從資金端來看，未來的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺將更加注重為用戶在特定場景下提供專業(yè)、便捷的增值服務(wù)，以期引導(dǎo)和吸引更多投資者。從資產(chǎn)端來看，消費(fèi)場景化為行業(yè)帶來大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的情況下，平臺發(fā)力掌握一些如社交、購物關(guān)鍵場景，提高用戶粘性，是其實現(xiàn)資產(chǎn)端擴(kuò)張的明智之舉。因此，在未來互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將主要發(fā)力于場景化消費(fèi)金融藍(lán)海。

在向場景化趨勢演變的過程中，P2P將呈現(xiàn)出小額普惠特點。根據(jù)“十三五”規(guī)劃綱要提出的構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機(jī)構(gòu)體系，發(fā)展普惠金融和多業(yè)態(tài)的中小微金融組織的思想，以及暫行辦法對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的定位和針對借款人借款上限的規(guī)定，未來網(wǎng)貸平臺將主要服務(wù)個人經(jīng)營者和中小微企業(yè)的融資，扮演好傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充者角色，最大限度的發(fā)揮其金融普惠性。從另一方面來看，借款上限的規(guī)定，也有利于網(wǎng)貸平臺加強(qiáng)風(fēng)險防控，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

農(nóng)村市場有望被激活

農(nóng)村地區(qū)一直以來是傳統(tǒng)金融體系比較薄弱的區(qū)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依賴技術(shù)、服務(wù)成本、服務(wù)效率等方面的優(yōu)勢，在此領(lǐng)域較傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更具競爭力，能為農(nóng)村地區(qū)提供更加快捷方便的金融服務(wù)。我國農(nóng)村地區(qū)地域廣闊、人口眾多，農(nóng)村地區(qū)人們已開始接受和使用互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融開墾農(nóng)村金融實現(xiàn)金融普惠，發(fā)展共享經(jīng)濟(jì)，大勢所趨。值得一提的是，農(nóng)村征信體系建設(shè)是農(nóng)村金融發(fā)展中的一項復(fù)雜的、勢在必行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融一路走來，從野蠻生長到監(jiān)管規(guī)范，越來越多的行業(yè)正在與互聯(lián)網(wǎng)金融相融合，正在感受到互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅將改變傳統(tǒng)的商業(yè)模式，還能為其提供新動力，創(chuàng)造新機(jī)遇，成為中國金融領(lǐng)域重要組成部分。

隨著行業(yè)監(jiān)管力度持續(xù)增強(qiáng)，監(jiān)管體系逐漸構(gòu)建成型，伴隨金融科技新風(fēng)口、大數(shù)據(jù)發(fā)展的核心資源，互聯(lián)網(wǎng)金融正在步入創(chuàng)新發(fā)展、規(guī)范發(fā)展、健康發(fā)展之路，成為中國經(jīng)濟(jì)社會生活發(fā)展的重要助推力量。

（作者單位：中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中心）