• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    大學生創(chuàng)業(yè)融資模式的選擇與對策

    2016-11-23 09:34:19劉紅蕾
    經(jīng)營者 2016年14期
    關(guān)鍵詞:融資大學生企業(yè)

    劉紅蕾 倪 嘉

    大學生創(chuàng)業(yè)融資模式的選擇與對策

    劉紅蕾 倪 嘉

    在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的形勢下,我國的創(chuàng)業(yè)活動雖處于活 躍狀態(tài),但當代大學生創(chuàng)業(yè)融資仍然面臨著諸多困難。大學生創(chuàng)業(yè)融資應(yīng)符合企業(yè)發(fā)展階段與類型,諸如企業(yè)發(fā)展初期需要低財務(wù)風險、低成本的融資,企業(yè)成長期需要更多的技術(shù)支持和大量的資金推廣或擴大經(jīng)營。本文將分析大學生創(chuàng)業(yè)階段占比最高的融資方式的特點,討論適合各類企業(yè)與發(fā)展階段的融資模式。

    創(chuàng)業(yè)融資 融資模式

    全球創(chuàng)業(yè)觀察(GEM)中國報告發(fā)布,中國的創(chuàng)業(yè)活動在全球效率驅(qū)動和創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟體中仍然處于活躍狀態(tài)。根據(jù)我們完成的2014年數(shù)據(jù)調(diào)查,中國創(chuàng)業(yè)活動指數(shù)(15.53)高于美國(13.81)、英國(10.66)、德國(5.27)、日本(3.83)等發(fā)達國家。在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的形勢下,當代大學生創(chuàng)業(yè)仍然面臨著諸多困難。有研究者通過調(diào)查發(fā)現(xiàn),財務(wù)資源是大學創(chuàng)業(yè)者最缺乏的創(chuàng)業(yè)資源,62%的大學生認為創(chuàng)業(yè)最缺乏的是資金。而且創(chuàng)業(yè)融資的模式選擇較為單一,主要來源于人脈融資和合伙人投資。麥可思研究院2014年發(fā)布的《中國大學生就業(yè)藍皮書》 顯示2013屆大學畢業(yè)生自主創(chuàng)業(yè)的資金80%來源于父母、 親友投資或借貸和個人儲蓄;商業(yè)性風險投資僅占比2%;政府資助小額貸款占比2%。

    對于大多數(shù)高校而言,大學生創(chuàng)業(yè)是解決大學生就業(yè)難問題的一劑良藥,然而,大學生畢業(yè)之后創(chuàng)業(yè)與高校的聯(lián)系比較薄弱。高校針對大學生創(chuàng)業(yè)融資的支持也微乎其微,高校對大學生創(chuàng)業(yè)融資的輔助功能尚未有效發(fā)揮。因此,如何解決大學生創(chuàng)業(yè)融資難問題是本文研究的重點。本文將針對創(chuàng)業(yè)融資模式類型的特點進行分析,結(jié)合大學生創(chuàng)業(yè)的階段性需求以及風險控制需要,給出各階段適用的融資模式及組合。并且文章將分別從高校和創(chuàng)業(yè)期大學生的角度給出創(chuàng)業(yè)融資對策。

    一、大學生創(chuàng)業(yè)融資模式的類型及適用性分析

    (一)大學生創(chuàng)業(yè)融資模式的類型

    郭偉威(2010)認為,我國大學生創(chuàng)業(yè)融資的來源主要包括政策基金、親情融資、天使基金、合伙融資、風險投資、金融機構(gòu)貸款。王亞娟(2015)將創(chuàng)業(yè)融資模式類型分為內(nèi)源和外源,主要包括親友借款、大學生創(chuàng)業(yè)者勤工儉學等積蓄;銀行貸款、 合伙融資、 天使投資、 風險投資和民間借貸、政府推動的融資渠道等。吳佩君(2016)將天使投資歸納入風險投資,實證研究4項占比最高的融資模式,人脈融資、風投融資、金融貸款、合伙融資。

    (二)大學生創(chuàng)業(yè)融資模式的特點及適用性分析

    戈爾曼認為大學生創(chuàng)業(yè)選擇何種融資方式,應(yīng)結(jié)合投資的性質(zhì)、 企業(yè)的資金需求、融資的成本和財務(wù)風險以及投資回收期、投資收益率、舉債能力因素(吳佩君,2016)。本文采納吳佩君(2016)的分類方式(人脈融資、風投融資、金融貸款、合伙融資),并加入“政策基金”,圍繞大學生創(chuàng)業(yè)融資資金量的需求及財務(wù)風險的控制需求進行分析。本文從融資數(shù)額、融資成本、財務(wù)風險、融資難度四個方面分析大學生5種主要創(chuàng)業(yè)融資模式的適用性。

    第一,人脈融資:王亞娟(2015)認為人脈融資通常利率較低甚至沒有利息;籌措資金速度快,風險小,成本低,易獲得。但是寧茹(2015)認為這種融資方式所籌集的資金往往非常有限,難以滿足創(chuàng)業(yè)者的需求。

    第二,風投融資:吳佩君(2016)以粵東六所高校為例的大數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示風險投資是大學生創(chuàng)業(yè)者的首選融資方案。因為風投融資不需要擔保抵押,也不需要償還。 風險投資基金的投資方式一般為股權(quán)投資,參與企業(yè)的重大決策活動,協(xié)助企業(yè)進行經(jīng)營管理,有助于降低大學生創(chuàng)業(yè)風險。但是王亞娟(2015)認為風險投資方比較青睞科技含量高、商業(yè)模式新、背景與現(xiàn)金流良好、發(fā)展迅猛的項目和高發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)者及其團隊。但是大學創(chuàng)業(yè)者很難得到他們的關(guān)注,而且高校也缺乏有效的風險投資進入和退出機制。

    第三,金融貸款:金融機構(gòu)貸款是指企業(yè)向銀行和非銀行金融機構(gòu)介入的資金,其中商業(yè)銀行是國家金融市場的主體,資金雄厚,可向企業(yè)提供長期貸款和短期貸款(寧茹,2015)。但是王亞娟(2015)研究發(fā)現(xiàn)金融貸款存在貸款利率高于普通商貸利率且還款期限較短等問題。吳佩君(2016)也認為金融貸款額度過低,對抵押物要求高,手續(xù)繁瑣。

    第四,合伙融資:合伙融資即按照共同投資,共同經(jīng)營,共擔風險,共享利潤的原則,直接將個人或相關(guān)單位的投資進行吸收的一種融資途徑(寧茹,2015)。合伙融資有利于資源的利用和整合,增強企業(yè)信譽,盡快形成生產(chǎn)能力。缺點是容易產(chǎn)生意見分歧,辦事效率低,甚至會動搖合伙根基(王亞娟,2015)。

    第五,政策基金:政府政策性融資是政府為鼓勵創(chuàng)業(yè),支持技術(shù)創(chuàng)新和專業(yè)化發(fā)展,用于新企業(yè)運作而建立的融資基金,是大學生創(chuàng)業(yè)最應(yīng)爭取的融資方式之一(寧茹,2015)。王亞娟(2015)列舉了財政專項資金、創(chuàng)業(yè)基金以及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計劃( YBC 基金)。各項基金贊助的數(shù)額與數(shù)量各有特色,具有低利率、低風險等優(yōu)勢,但是三種基金具有針對性不強、地域局限性、申請程序嚴格和資金來源有限等問題,并不能滿足廣大大學生創(chuàng)業(yè)者的需求。

    二、大學生創(chuàng)業(yè)融資模式的適用及建議

    (一)推動高校創(chuàng)業(yè)融資平臺搭建

    針對大學生創(chuàng)業(yè)融資資金量的需求、創(chuàng)業(yè)融資風險的控制需要,建議高校成立創(chuàng)業(yè)孵化基地、組建天使投資基金會、建立創(chuàng)業(yè)大學生資源庫。首先,成立創(chuàng)業(yè)孵化基地,整合具有專業(yè)經(jīng)驗知識的教師與企業(yè)家共同指導大學生創(chuàng)業(yè)。再者,由高校牽頭,帶動合作企業(yè)組建天使投資基金會?;饡饕龀志哂邪l(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)項目。創(chuàng)業(yè)大學生可以通過路演和競賽的形式展示創(chuàng)業(yè)項目?;饡蓡T可以給予創(chuàng)業(yè)項目資金投入與技術(shù)指導。最后,建議高校建立創(chuàng)業(yè)大學生檔案庫,與創(chuàng)業(yè)畢業(yè)生建立密切聯(lián)系,如每年定期召開創(chuàng)業(yè)研討會,分享創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。創(chuàng)業(yè)成功的同學亦可以加入天使投資基金會,扶持其他創(chuàng)業(yè)項目。

    (二)大學生創(chuàng)業(yè)融資模式建議

    Reynolds (2005)根據(jù) GEM (全球創(chuàng)業(yè)觀察)報告的定義,將創(chuàng)業(yè)進程分為四個階段:創(chuàng)業(yè)機會識別期,創(chuàng)業(yè)機會開發(fā)期、新企業(yè)成長期以及企業(yè)穩(wěn)定期。本文將大學生創(chuàng)業(yè)分為兩大類別,分別為科技創(chuàng)新與開發(fā)類和傳統(tǒng)實體店類??萍奸_發(fā)類項目前期需要大量的研發(fā)資金與技術(shù)支持,傳統(tǒng)實體店則在新企業(yè)成長期需要更多的資金擴大經(jīng)營??紤]到兩種類型企業(yè)在各時期的風險承受能力與發(fā)展需要,給出以下各階段適用的融資模式。

    基于上述分析,人脈融資、合伙融資具有低風險、低成本的優(yōu)勢,比較適合處于創(chuàng)業(yè)識別期的傳統(tǒng)企業(yè);科技創(chuàng)新與開發(fā)類創(chuàng)業(yè)項目前期需要大量研發(fā)與推廣資金,風投融資財務(wù)風險低,而且其中的股權(quán)融資,使得風險投資人參與項目的研發(fā)與管理,規(guī)范創(chuàng)業(yè)項目。創(chuàng)業(yè)機會開發(fā)期需要大量低風險資金,此時企業(yè)償債能力較弱,建議傳統(tǒng)實體店采納合伙融資與風投融資的組合,科技創(chuàng)新與研發(fā)項目采納風投融資與政策基金組合的模式。新企業(yè)成長期是企業(yè)走向成熟的過渡時期,此時企業(yè)具有一定的財務(wù)風險承受能力和償債能力,若有資金需求,可以增加金融貸款的比例,降低股權(quán)稀釋的風險。處于企業(yè)穩(wěn)定期的企業(yè)將有能力使用自有資金進行運轉(zhuǎn),如需擴大發(fā)展與影響力可考慮股權(quán)融資甚至IPO上市(如表1)。

    表1 大學生創(chuàng)業(yè)融資模式建議

    (三)政府在政策上給予更多扶持

    大學生創(chuàng)業(yè)初期,缺乏融資經(jīng)驗,需要高校指導與跟進。首先,政府可以在政策上組織或激勵高校建立大學生創(chuàng)業(yè)檔案與創(chuàng)業(yè)融資平臺,促進高校與創(chuàng)業(yè)畢業(yè)生的交流以及技術(shù)指導工作的開展。其次,政府可以提供貸款或設(shè)立專項的支持基金。一方面降低大學生創(chuàng)業(yè)貸款門檻,增加貸款數(shù)額,一方面設(shè)立專項基金扶持有特色的創(chuàng)業(yè)項目,使得更廣泛的創(chuàng)業(yè)大學生可以滿足融資需求。

    三、結(jié)語

    大學生創(chuàng)業(yè)正在蓬勃發(fā)展,但大部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)對融資模式的選擇并不完全適合發(fā)展階段的需要。原因在于創(chuàng)業(yè)大學生的理論水平尚難以自主選擇適合的融資模式。社會給予的融資方式存在種種問題和障礙。大部分高校尚未建立針對創(chuàng)業(yè)大學生長期有效的培育機制。因此,本文從大學生創(chuàng)業(yè)融資模式的類型及適用性進行分析,發(fā)現(xiàn)各階段創(chuàng)業(yè)融資的需求可以由5種基本的融資方式組合來滿足,這種融資方式的組合稱之為融資模式。若進行更深一步的研究,在融資模式中各融資類型的比例可以根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段的各項指標進行估算。本文討論給出的創(chuàng)業(yè)融資模式將對下一步實證研究提供指導。

    (作者單位為山東商業(yè)職業(yè)技術(shù)學院)

    [1] 吳佩君.大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道的選擇——以粵東六所高校為例[J].高教論壇,2016(2):113-118.

    [2] 王亞娟.國內(nèi)外大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道比較研究[J].湖北函授大學學報,2015(21):13-14.

    [3] 曾慧.創(chuàng)業(yè)階段劃分及其績效的研究綜述[J].企業(yè)導報,2015(8):67.

    [4] 寧茹,丁璐.大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道及其風險控制研究[J].中外企業(yè)家,2015(4):107-108.

    [5] 張崗崗,楊燁軍,李子賢,等.大學生創(chuàng)業(yè)融資渠道研究綜述[J].經(jīng)濟研究導刊,2014(32):229-230.

    猜你喜歡
    融資大學生企業(yè)
    融資統(tǒng)計(5月24日~5月30日)
    融資統(tǒng)計(5月17日~5月23日)
    企業(yè)
    企業(yè)
    企業(yè)
    敢為人先的企業(yè)——超惠投不動產(chǎn)
    云南畫報(2020年9期)2020-10-27 02:03:26
    融資
    融資
    帶父求學的大學生
    大學生之歌
    黃河之聲(2017年14期)2017-10-11 09:03:59
    亚洲自偷自拍三级| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 国产亚洲精品久久久com| 最近中文字幕高清免费大全6| av一本久久久久| 国产精品女同一区二区软件| 日本爱情动作片www.在线观看| 国产精品久久视频播放| 麻豆乱淫一区二区| 欧美高清成人免费视频www| 我的老师免费观看完整版| 美女国产视频在线观看| 国产精品女同一区二区软件| 久热久热在线精品观看| h日本视频在线播放| 婷婷色综合大香蕉| 久久久国产一区二区| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 午夜福利在线观看吧| 亚洲18禁久久av| 在线免费观看不下载黄p国产| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 一区二区三区乱码不卡18| 欧美成人a在线观看| 日韩av在线大香蕉| 97热精品久久久久久| videossex国产| 亚洲四区av| 亚洲人与动物交配视频| 国产亚洲一区二区精品| 嘟嘟电影网在线观看| 国产亚洲一区二区精品| 国产91av在线免费观看| 一级爰片在线观看| 免费看不卡的av| 国产成人精品福利久久| 亚洲精品aⅴ在线观看| 欧美bdsm另类| 亚洲av免费在线观看| 2018国产大陆天天弄谢| 久久人人爽人人爽人人片va| 免费电影在线观看免费观看| 精品一区在线观看国产| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 毛片一级片免费看久久久久| 成人无遮挡网站| 国产亚洲精品久久久com| 久久精品夜色国产| 婷婷色av中文字幕| 久久精品国产亚洲av天美| 天堂网av新在线| 国产成人一区二区在线| 亚洲成人av在线免费| 身体一侧抽搐| 91aial.com中文字幕在线观看| 亚洲美女视频黄频| 777米奇影视久久| 偷拍熟女少妇极品色| 午夜福利在线观看吧| a级毛色黄片| 色5月婷婷丁香| 亚洲乱码一区二区免费版| 乱人视频在线观看| 女的被弄到高潮叫床怎么办| av天堂中文字幕网| 777米奇影视久久| 老司机影院成人| 天堂网av新在线| 成人毛片60女人毛片免费| 日韩三级伦理在线观看| 亚洲精品第二区| 少妇的逼水好多| 日韩av在线免费看完整版不卡| 激情五月婷婷亚洲| 晚上一个人看的免费电影| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产 一区精品| 嫩草影院新地址| 国产v大片淫在线免费观看| 黄色一级大片看看| 亚洲精品乱久久久久久| 能在线免费观看的黄片| 国产成人一区二区在线| 美女国产视频在线观看| 水蜜桃什么品种好| 色5月婷婷丁香| 美女大奶头视频| 久久精品久久精品一区二区三区| av线在线观看网站| 身体一侧抽搐| 深爱激情五月婷婷| 久久精品国产亚洲av天美| 欧美区成人在线视频| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 草草在线视频免费看| 国模一区二区三区四区视频| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | 舔av片在线| 精品欧美国产一区二区三| 天堂俺去俺来也www色官网 | 男女国产视频网站| 欧美丝袜亚洲另类| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲伊人久久精品综合| 男插女下体视频免费在线播放| 高清在线视频一区二区三区| 1000部很黄的大片| 国产精品一区二区三区四区免费观看| www.色视频.com| 国模一区二区三区四区视频| 亚洲三级黄色毛片| 2021天堂中文幕一二区在线观| 亚洲最大成人av| 一级黄片播放器| 久久久久免费精品人妻一区二区| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 日韩av在线大香蕉| 国产免费又黄又爽又色| 午夜日本视频在线| 91精品伊人久久大香线蕉| 亚洲精品一区蜜桃| 日韩一本色道免费dvd| 免费看美女性在线毛片视频| 日日啪夜夜爽| 22中文网久久字幕| 国产黄色小视频在线观看| 女人被狂操c到高潮| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 精品久久久久久电影网| 水蜜桃什么品种好| 亚洲色图av天堂| 丰满人妻一区二区三区视频av| 精品欧美国产一区二区三| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产一区二区在线观看日韩| 69人妻影院| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 久久午夜福利片| 丰满乱子伦码专区| 99久国产av精品国产电影| 久久久久久久亚洲中文字幕| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 22中文网久久字幕| 777米奇影视久久| 美女cb高潮喷水在线观看| 亚洲精品国产av蜜桃| 国产午夜精品一二区理论片| 大陆偷拍与自拍| 草草在线视频免费看| 69av精品久久久久久| 国产精品一二三区在线看| 精品久久久久久久久久久久久| 久久久欧美国产精品| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 精品一区二区免费观看| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲精品国产av蜜桃| 精品少妇黑人巨大在线播放| 精品国产露脸久久av麻豆 | 精品久久国产蜜桃| 91精品伊人久久大香线蕉| 亚洲精品第二区| 成人一区二区视频在线观看| 九九在线视频观看精品| 精品人妻视频免费看| 夫妻午夜视频| 丰满少妇做爰视频| 成人亚洲精品av一区二区| 国产伦在线观看视频一区| 欧美精品一区二区大全| 99久久精品热视频| 一区二区三区四区激情视频| 国产v大片淫在线免费观看| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 少妇的逼好多水| 欧美3d第一页| 欧美日韩综合久久久久久| 精品久久久久久久久av| 成人二区视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 男女国产视频网站| 久久人人爽人人片av| 91av网一区二区| 街头女战士在线观看网站| 桃花免费在线播放| 最近中文字幕高清免费大全6| 天堂俺去俺来也www色官网| 久久狼人影院| 男女免费视频国产| 性少妇av在线| 欧美人与性动交α欧美软件| 在线观看一区二区三区激情| 亚洲成人av在线免费| 亚洲av国产av综合av卡| 国产精品三级大全| 亚洲欧美一区二区三区国产| 久久狼人影院| 欧美xxⅹ黑人| 一级片'在线观看视频| 亚洲精品国产av成人精品| 国产精品蜜桃在线观看| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 男人操女人黄网站| 成人影院久久| 欧美成人午夜精品| 午夜免费男女啪啪视频观看| av在线观看视频网站免费| 咕卡用的链子| 久久久久国产网址| 中国国产av一级| 日日啪夜夜爽| 中文天堂在线官网| 黑人猛操日本美女一级片| 日日爽夜夜爽网站| av天堂久久9| 亚洲国产精品成人久久小说| 精品一品国产午夜福利视频| 国产精品 国内视频| 国产精品 欧美亚洲| 性色avwww在线观看| 极品少妇高潮喷水抽搐| 午夜福利,免费看| 视频在线观看一区二区三区| 国产97色在线日韩免费| 美国免费a级毛片| 日日啪夜夜爽| 夫妻性生交免费视频一级片| 久久精品国产自在天天线| 久久国内精品自在自线图片| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 亚洲综合色惰| 精品久久久精品久久久| 久久久a久久爽久久v久久| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 一级片'在线观看视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 日韩中字成人| 国产1区2区3区精品| 久久久久久人妻| 国产av精品麻豆| 国产男人的电影天堂91| 亚洲精品在线美女| 十八禁网站网址无遮挡| 成人国产av品久久久| 捣出白浆h1v1| 美女国产视频在线观看| 卡戴珊不雅视频在线播放| 亚洲欧美色中文字幕在线| 2022亚洲国产成人精品| 好男人视频免费观看在线| 亚洲欧美色中文字幕在线| 午夜福利网站1000一区二区三区| 国产片内射在线| 国产精品久久久久久精品电影小说| 新久久久久国产一级毛片| 午夜福利在线免费观看网站| 亚洲国产av影院在线观看| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 超色免费av| 国产免费视频播放在线视频| 亚洲少妇的诱惑av| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 如何舔出高潮| 99精国产麻豆久久婷婷| 精品午夜福利在线看| 咕卡用的链子| 国产精品久久久av美女十八| 国产成人精品无人区| 在线观看国产h片| 国产深夜福利视频在线观看| 电影成人av| 久久99精品国语久久久| 观看av在线不卡| 国产精品熟女久久久久浪| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲av电影在线进入| 成年女人毛片免费观看观看9 | 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲欧美精品综合一区二区三区 | 黄片无遮挡物在线观看| 青青草视频在线视频观看| 三上悠亚av全集在线观看| 看十八女毛片水多多多| 七月丁香在线播放| 亚洲av免费高清在线观看| 日韩电影二区| 久久99精品国语久久久| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 国产在线一区二区三区精| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 超色免费av| 久久久久精品性色| 交换朋友夫妻互换小说| av不卡在线播放| 久久久久久久久久久免费av| 91精品国产国语对白视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 久久午夜综合久久蜜桃| 1024香蕉在线观看| 国产高清国产精品国产三级| 日韩在线高清观看一区二区三区| 激情五月婷婷亚洲| 国产色婷婷99| 久久精品国产自在天天线| 免费日韩欧美在线观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 亚洲四区av| 国产一区有黄有色的免费视频| 成人毛片a级毛片在线播放| 久久久精品94久久精品| 亚洲成人一二三区av| 久久国产精品大桥未久av| 一边亲一边摸免费视频| 热re99久久精品国产66热6| videosex国产| 国产精品免费大片| 妹子高潮喷水视频| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 欧美中文综合在线视频| 蜜桃国产av成人99| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 欧美另类一区| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 国产成人精品无人区| 观看美女的网站| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| av国产久精品久网站免费入址| 两个人免费观看高清视频| 视频区图区小说| 国产精品蜜桃在线观看| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 婷婷色av中文字幕| 亚洲天堂av无毛| 妹子高潮喷水视频| 69精品国产乱码久久久| 欧美成人精品欧美一级黄| 亚洲精品,欧美精品| 亚洲欧美精品综合一区二区三区 | 国产视频首页在线观看| 亚洲人成网站在线观看播放| 国产精品三级大全| 免费看不卡的av| 久久久精品94久久精品| 宅男免费午夜| 美女xxoo啪啪120秒动态图| 少妇的逼水好多| 多毛熟女@视频| 国产色婷婷99| 多毛熟女@视频| 午夜免费观看性视频| 亚洲综合色网址| 日本欧美视频一区| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲一码二码三码区别大吗| 黄片无遮挡物在线观看| 婷婷色综合大香蕉| 国产不卡av网站在线观看| 婷婷色综合大香蕉| 五月天丁香电影| www.av在线官网国产| 国产激情久久老熟女| 三上悠亚av全集在线观看| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 9色porny在线观看| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 波多野结衣一区麻豆| 色婷婷久久久亚洲欧美| www.av在线官网国产| 精品一区在线观看国产| 久久精品国产a三级三级三级| 精品福利永久在线观看| 色播在线永久视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 日韩大片免费观看网站| 如何舔出高潮| 一级,二级,三级黄色视频| 男男h啪啪无遮挡| 秋霞伦理黄片| 91aial.com中文字幕在线观看| 国产精品久久久久久精品电影小说| 人妻 亚洲 视频| 亚洲国产最新在线播放| 日韩精品免费视频一区二区三区| 欧美bdsm另类| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 亚洲成人av在线免费| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 精品亚洲成国产av| 69精品国产乱码久久久| 久久久久国产精品人妻一区二区| 午夜福利在线免费观看网站| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 免费黄频网站在线观看国产| 最黄视频免费看| 在线免费观看不下载黄p国产| 丝袜美腿诱惑在线| 久久青草综合色| 亚洲人成网站在线观看播放| 一级毛片 在线播放| 免费黄色在线免费观看| 色网站视频免费| 久久综合国产亚洲精品| 美女中出高潮动态图| 日韩制服骚丝袜av| 婷婷色av中文字幕| 亚洲av国产av综合av卡| 男人爽女人下面视频在线观看| 99精国产麻豆久久婷婷| av国产精品久久久久影院| 女人久久www免费人成看片| 热re99久久国产66热| 最近中文字幕2019免费版| 99久久精品国产国产毛片| 亚洲欧美精品自产自拍| 少妇 在线观看| 两性夫妻黄色片| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 日日撸夜夜添| 秋霞伦理黄片| 成人漫画全彩无遮挡| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 美女福利国产在线| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产精品久久久久久精品电影小说| 这个男人来自地球电影免费观看 | 久久久国产欧美日韩av| 夫妻午夜视频| 久久久久精品人妻al黑| 久久精品国产综合久久久| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 中文字幕人妻熟女乱码| 老女人水多毛片| 国产男女内射视频| 尾随美女入室| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产av码专区亚洲av| av女优亚洲男人天堂| 亚洲人成电影观看| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 日韩大片免费观看网站| 少妇被粗大的猛进出69影院| 精品少妇久久久久久888优播| 波野结衣二区三区在线| a级毛片黄视频| 国产极品天堂在线| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 日韩中文字幕视频在线看片| av视频免费观看在线观看| 9色porny在线观看| 久久久久久久久久人人人人人人| 在线 av 中文字幕| 欧美精品一区二区免费开放| 日日啪夜夜爽| 一级毛片电影观看| 国产在线免费精品| 老司机亚洲免费影院| 丝袜人妻中文字幕| 男人舔女人的私密视频| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 国产成人午夜福利电影在线观看| 91精品国产国语对白视频| 成年美女黄网站色视频大全免费| 少妇熟女欧美另类| 一区二区av电影网| 男人添女人高潮全过程视频| 黄片播放在线免费| 美女视频免费永久观看网站| 伦理电影免费视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 亚洲av.av天堂| 日日啪夜夜爽| 一本色道久久久久久精品综合| 久久久久久久亚洲中文字幕| 大码成人一级视频| 在线观看一区二区三区激情| xxx大片免费视频| 国产又爽黄色视频| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 成年动漫av网址| 各种免费的搞黄视频| 天天影视国产精品| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 老熟女久久久| 色吧在线观看| 午夜福利视频在线观看免费| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 久久99精品国语久久久| 少妇 在线观看| 一级,二级,三级黄色视频| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲精品视频女| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 婷婷色麻豆天堂久久| 超碰97精品在线观看| 婷婷色综合大香蕉| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 亚洲av.av天堂| 91成人精品电影| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产色婷婷99| 午夜激情久久久久久久| 日韩电影二区| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 成年动漫av网址| 丰满乱子伦码专区| 久久亚洲国产成人精品v| 两个人看的免费小视频| 亚洲精品一二三| 国产人伦9x9x在线观看 | 久久久久久久久免费视频了| 99国产精品免费福利视频| 日日摸夜夜添夜夜爱| 日本黄色日本黄色录像| 免费观看无遮挡的男女| 女人久久www免费人成看片| 国产免费一区二区三区四区乱码| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 交换朋友夫妻互换小说| 9191精品国产免费久久| 精品人妻一区二区三区麻豆| 国产一区二区在线观看av| 少妇精品久久久久久久| 亚洲综合色网址| 午夜免费观看性视频| 国产男人的电影天堂91| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 香蕉国产在线看| 婷婷成人精品国产| 色网站视频免费| 黄片播放在线免费| 日本黄色日本黄色录像| 午夜日韩欧美国产| 黑丝袜美女国产一区| 亚洲综合精品二区| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 春色校园在线视频观看| 日本-黄色视频高清免费观看| 最近手机中文字幕大全| 免费观看av网站的网址| 国产精品熟女久久久久浪| 亚洲av欧美aⅴ国产| 青春草国产在线视频| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 欧美亚洲日本最大视频资源| 人人妻人人澡人人看| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 亚洲国产精品国产精品| 久久久久国产一级毛片高清牌| av在线app专区| 国产精品免费大片| 亚洲欧美成人精品一区二区| 国产精品女同一区二区软件| 久久久久精品人妻al黑| 男男h啪啪无遮挡| 伦理电影大哥的女人| 大片免费播放器 马上看| 精品一区二区三卡| 国产高清国产精品国产三级| 久久久久精品人妻al黑| 最近中文字幕高清免费大全6| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产免费一区二区三区四区乱码| 亚洲第一区二区三区不卡| 又黄又粗又硬又大视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 青草久久国产| 自线自在国产av| 亚洲av男天堂| 97在线人人人人妻| 久久久国产一区二区| 国产精品不卡视频一区二区| 一区二区三区四区激情视频| 大陆偷拍与自拍| a 毛片基地| 在线观看免费日韩欧美大片| 乱人伦中国视频| 2018国产大陆天天弄谢| 在线精品无人区一区二区三| 久久午夜福利片| 老鸭窝网址在线观看| 国产乱来视频区| 日本午夜av视频| 国产乱人偷精品视频| 国产亚洲欧美精品永久| 欧美人与善性xxx| 午夜日韩欧美国产| 在线看a的网站| 亚洲三区欧美一区| 国产精品二区激情视频| 大香蕉久久成人网| 最近2019中文字幕mv第一页| 成人毛片60女人毛片免费| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 国产成人精品久久久久久| 精品少妇一区二区三区视频日本电影 | 精品一区二区三区四区五区乱码 | 在线看a的网站| 高清不卡的av网站| 精品国产乱码久久久久久男人| 亚洲精品日本国产第一区| 日韩av不卡免费在线播放| 天堂俺去俺来也www色官网| 电影成人av| 中文字幕亚洲精品专区|