• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    新“囤殼”運(yùn)動(dòng)

    2016-11-22 18:49:44趙君
    財(cái)經(jīng)國家周刊 2016年23期
    關(guān)鍵詞:借殼星河運(yùn)作

    趙君

    面對(duì)注冊(cè)制進(jìn)程放緩以及監(jiān)管趨嚴(yán),一場(chǎng)新“囤殼”運(yùn)動(dòng)在A股市場(chǎng)興起。

    在今年9月9日證監(jiān)會(huì)公布并實(shí)施了史上最嚴(yán)借殼新規(guī)后,過去花樣百出試圖規(guī)避重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的方案被當(dāng)頭潑了一瓢涼水。但“道高一尺魔高一丈”,面對(duì)注冊(cè)制進(jìn)程放緩以及監(jiān)管趨嚴(yán),一場(chǎng)新“囤殼”運(yùn)動(dòng)在A股市場(chǎng)興起:原本一蹴而就的“借殼”被拆分為易主、整合“兩步走”,股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易異常密集。

    一些資金實(shí)力雄厚的資方,選擇用高溢價(jià)大比例收購類“殼”資源的股權(quán),先取得上市公司控制權(quán),60個(gè)月后再進(jìn)行重大資產(chǎn)注入或借殼?!耙詴r(shí)間換空間”帶來的想象空間,成就了60日漲幅超過480%的“第一妖股”四川雙馬以及瀘天化、嘉麟杰等牛股。甚至一些上市公司即便并非“殼”公司,僅僅引入新的“二股東”,也會(huì)受到資金的熱烈追逐。

    誰是“囤殼”者

    “新的資產(chǎn)重組規(guī)定,首次明確了判斷是否構(gòu)成實(shí)質(zhì)借殼上市的周期是在控制權(quán)發(fā)生變更之日起60個(gè)月內(nèi),即五年,這讓許多產(chǎn)業(yè)資本選擇提前介入?!北本┮晃毁Y深投行人士告訴《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者。

    產(chǎn)業(yè)資本以外,近期眾多股權(quán)轉(zhuǎn)讓運(yùn)作中,都顯露出PE的運(yùn)作身影?!白罱c多家PE機(jī)構(gòu)碰面,都表示有買殼意愿,他們計(jì)劃后續(xù)裝入旗下投資項(xiàng)目或是進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資,如果運(yùn)作失敗還可以倒手賣殼盈利,覺得這是穩(wěn)賺不賠的生意。” 上述人士表示。

    “第一妖股”四川雙馬在今年8月溢價(jià)15.26%以8.08元/股的價(jià)格進(jìn)行了股權(quán)轉(zhuǎn)讓,實(shí)際控制人變更為林棟梁。林棟梁是IDG資本的合伙人,IDG是最早進(jìn)入中國市場(chǎng)的外資投資基金,據(jù)稱已在中國投資了超過450家公司,包括騰訊、百度、搜狐、搜房等。

    對(duì)于后續(xù)運(yùn)作,四川雙馬新的實(shí)際控制人表示:“不排除未來將根據(jù)上市公司的戰(zhàn)略需求和實(shí)際經(jīng)營情況擇機(jī)注入符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?!睆?月22日復(fù)牌,四川雙馬的股價(jià)已從停牌前一交易日的7.01元/股最高至42元/股。

    《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者電話采訪四川雙馬相關(guān)負(fù)責(zé)人時(shí),對(duì)方表示,二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格飆升公司也很無奈,公司未發(fā)現(xiàn)可能或已經(jīng)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息。

    同樣出手“圈養(yǎng)股權(quán)”的還有星河互聯(lián)掌門人徐茂棟,兩個(gè)月內(nèi),徐茂棟分別斥資10.12億元、29.37億元入主步森股份、天馬股份。星河互聯(lián)是互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)業(yè)平臺(tái),盈利模式是“通過企業(yè)股權(quán)增值和變現(xiàn)獲得回報(bào)”。

    星河互聯(lián)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者透露,此前曾擬通過“雙主業(yè)”上市公司的形式規(guī)避借殼,將旗下資產(chǎn)裝入希努爾,但是隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于借殼上市態(tài)度轉(zhuǎn)變,從而調(diào)整了公司資本運(yùn)作的方向。不過,星河互聯(lián)官方一直否認(rèn)自身的PE屬性:“星河互聯(lián)不屬于VC/PE歸類。”上述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

    “另外,部分募集資金能力較強(qiáng)的私募機(jī)構(gòu)也可能成為股權(quán)轉(zhuǎn)讓接盤方,他們可以利用多個(gè)賬戶隱藏一致行動(dòng)人關(guān)系開始炒殼?!蹦戏侥乘侥蓟鸾?jīng)理表示。

    盡管新政旨在給“炒殼”降溫,引導(dǎo)更多的資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),但資金對(duì)于“殼”資源的炒作依舊熱烈,以申萬宏源證券深圳金田路營業(yè)部為例,近一月成交26.1億元,50次登上龍虎榜,其近期所操作個(gè)股,涵蓋了四川雙馬、國棟建設(shè)等多只“殼”股。

    一本萬利的套路?

    此類上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式實(shí)際并不新鮮,參與多次借殼運(yùn)作的杉杉控股實(shí)際控制人鄭永剛對(duì)此就已駕輕就熟。

    據(jù)11月3日新華龍公告,寧波炬泰投資管理有限公司將通過獲得股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為公司新的第二大股東,炬泰投資的實(shí)際控制人即為鄭永剛。

    鄭永剛曾成功運(yùn)作了申通快遞借殼艾迪西上市,根據(jù)目前的股價(jià)水平,在艾迪西一只股票上,其浮盈達(dá)到20億元。

    近日科林環(huán)保逾六成溢價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)也牽扯出一段往事?!敦?cái)經(jīng)國家周刊》記者發(fā)現(xiàn),接盤方實(shí)際控制人黎東,還手握新三板上市公司先鋒機(jī)械,同時(shí)是港股上市公司高富集團(tuán)控股的實(shí)際控制人。

    頗為湊巧的是,高富集團(tuán)控股的前身保興投資是“仙股大王”孫粗洪玩轉(zhuǎn)的著名“仙股”之一。對(duì)這支“仙股”的運(yùn)作手法,外界總結(jié)為:介入殼公司,引入新的大股東,但自己仍然留在上市公司中待水漲船高,后續(xù)這位“仙股”大王還將這一“套路”運(yùn)用至其他上市公司中。

    上述私募基金經(jīng)理表示:“在獲得控股權(quán)后,盈利模式十分多樣??梢酝ㄟ^股權(quán)質(zhì)押的方式進(jìn)行融資,也可以通過中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行題材的包裝獲得市場(chǎng)資金認(rèn)可,抬高股價(jià)后通過增發(fā)獲得資金。股價(jià)飆升,也可以讓原大股東接受更低的留存股數(shù)方案?!?/p>

    此外,多起股權(quán)轉(zhuǎn)讓都采用了高杠桿融資買入的方式,一些控股數(shù)家上市企業(yè)的資本大鱷采取信托、并購基金等平臺(tái)作為其核心資金融通平臺(tái),通過股權(quán)交易、資產(chǎn)并購、關(guān)聯(lián)方合作等形式來擴(kuò)大旗下資產(chǎn)容量。資本方通過反復(fù)操作、頻繁運(yùn)作,杠桿化融資的運(yùn)作鏈條為持續(xù)運(yùn)作提供空間。

    不過對(duì)于這一“穩(wěn)賺不賠”的套路,諸多業(yè)內(nèi)人士有不同的看法:隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念大熱,股價(jià)大幅上漲,未來注入自有資產(chǎn)規(guī)模要求將更高,而引入第三方資產(chǎn)的三元重組成功率較低;另一面,殼資產(chǎn)運(yùn)營維護(hù)成本高,即便選擇出售,因?yàn)闅べM(fèi)成本進(jìn)一步增厚,新接盤方或難以接受。更何況,但凡政策有變動(dòng)都會(huì)讓“時(shí)間換空間”成為泡影。

    鄭永剛就曾遭遇這樣的失敗,2013年,他在控股中科英華后,曾計(jì)劃將其打造為稀土運(yùn)作平臺(tái),但未能成行。之后又有鄭打算將中融人壽借殼上市的傳言,但最終他選擇了清倉離場(chǎng)。鄭永剛對(duì)有“重組黑天鵝”之稱的*ST江泉曾采用了同樣的套路,但兩個(gè)月內(nèi),兩度籌劃公司重大事項(xiàng)均告失敗。今年7月,江泉實(shí)業(yè)披露預(yù)案,將通過重大資產(chǎn)重組收購山東瑞福鋰業(yè)有限公司,但依舊遭到上交所的第三度問詢,重組至今懸而未決。

    同樣懸而未決的還有IDG此前運(yùn)作的華燦光電,作為第一大股東,IDG曾主導(dǎo)旗下IPO折戟的藍(lán)晶科技注入華燦光電。今年10月,華燦光電又披露了對(duì)和諧光電的收購的預(yù)案,該預(yù)案通過復(fù)雜的股權(quán)設(shè)計(jì)以及股權(quán)分散、無實(shí)際控制人規(guī)避了公司控制權(quán)變更,但該預(yù)案收到了深交所問詢函,華燦光電截至發(fā)稿仍未完成回復(fù)。

    “隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與新經(jīng)濟(jì)崛起,部分資產(chǎn)難以達(dá)到IPO或借殼硬性標(biāo)準(zhǔn),但其融資與證券化的訴求十分強(qiáng)烈,注冊(cè)制未施行的情況下,殼資源依舊稀缺。”上述投行人士建議,監(jiān)管層應(yīng)當(dāng)逐步放開審核,更加注重建設(shè)信息披露制度、嚴(yán)懲欺詐以及操縱證券市場(chǎng)行為。

    猜你喜歡
    借殼星河運(yùn)作
    天宮圓夢(mèng) 閃耀星河
    國際太空(2022年12期)2022-02-07 06:00:06
    業(yè)績補(bǔ)償承諾影響借殼企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平嗎?
    星河墜入人間
    借殼后遺癥
    破解PPP產(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)作難題
    中國公路(2017年9期)2017-07-25 13:26:38
    從《朗讀者》大熱看紙媒讀書版的運(yùn)作
    星河互聯(lián)
    “借殼”須自重
    網(wǎng)店隨意買賣 假貨“借殼”橫行
    星河流轉(zhuǎn),宿命難逃
    国产亚洲av高清不卡| 免费少妇av软件| 悠悠久久av| 欧美+亚洲+日韩+国产| 国产精品影院久久| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 韩国高清视频一区二区三区| 999久久久精品免费观看国产| 亚洲精品在线美女| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲国产成人一精品久久久| 91字幕亚洲| 韩国精品一区二区三区| 999久久久国产精品视频| 亚洲精品在线美女| 97在线人人人人妻| 亚洲 国产 在线| 成年av动漫网址| 免费少妇av软件| 国产精品久久久人人做人人爽| 国产欧美日韩一区二区三 | 国产成人av激情在线播放| 免费不卡黄色视频| 极品人妻少妇av视频| 日本一区二区免费在线视频| 后天国语完整版免费观看| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 青草久久国产| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 1024视频免费在线观看| 亚洲av日韩在线播放| 99国产精品一区二区蜜桃av | 午夜精品国产一区二区电影| 国产一级毛片在线| 亚洲三区欧美一区| 国产成人欧美| www.自偷自拍.com| 男人添女人高潮全过程视频| 两个人免费观看高清视频| kizo精华| 老汉色av国产亚洲站长工具| 女性生殖器流出的白浆| 中文字幕人妻丝袜制服| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产熟女午夜一区二区三区| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 99久久精品国产亚洲精品| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 男女高潮啪啪啪动态图| 两个人看的免费小视频| 欧美人与性动交α欧美软件| 美女视频免费永久观看网站| 亚洲专区中文字幕在线| 精品国产一区二区三区四区第35| 欧美午夜高清在线| 久久中文字幕一级| 久久性视频一级片| 爱豆传媒免费全集在线观看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 脱女人内裤的视频| 无限看片的www在线观看| 国产精品一二三区在线看| 亚洲伊人色综图| 国产欧美日韩一区二区三 | 亚洲人成电影免费在线| av网站在线播放免费| 国产成人av激情在线播放| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 性色av一级| 黄色 视频免费看| 国产野战对白在线观看| 久久毛片免费看一区二区三区| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 91成年电影在线观看| 啪啪无遮挡十八禁网站| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 久久久久国产一级毛片高清牌| 中文字幕最新亚洲高清| 91精品国产国语对白视频| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 成年人免费黄色播放视频| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 亚洲国产av新网站| av天堂久久9| 丰满少妇做爰视频| 麻豆乱淫一区二区| 国产亚洲精品第一综合不卡| 久久久欧美国产精品| 90打野战视频偷拍视频| 51午夜福利影视在线观看| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 精品国产一区二区久久| 午夜激情久久久久久久| 亚洲色图综合在线观看| 91九色精品人成在线观看| 欧美日韩黄片免| 无遮挡黄片免费观看| 国产免费av片在线观看野外av| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 永久免费av网站大全| 欧美日韩福利视频一区二区| 法律面前人人平等表现在哪些方面 | 秋霞在线观看毛片| 国产日韩欧美亚洲二区| 欧美激情 高清一区二区三区| 最近中文字幕2019免费版| 男女边摸边吃奶| 日韩制服骚丝袜av| 中文字幕最新亚洲高清| 一本综合久久免费| 热re99久久精品国产66热6| 午夜免费观看性视频| 亚洲九九香蕉| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 亚洲精品国产一区二区精华液| 99久久综合免费| 一边摸一边做爽爽视频免费| 好男人电影高清在线观看| 日韩欧美一区二区三区在线观看 | 亚洲精品一区蜜桃| 青春草视频在线免费观看| 成人免费观看视频高清| 亚洲av国产av综合av卡| 十分钟在线观看高清视频www| 淫妇啪啪啪对白视频 | 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产三级黄色录像| 精品福利永久在线观看| av片东京热男人的天堂| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 女性被躁到高潮视频| 亚洲 国产 在线| 免费在线观看完整版高清| 亚洲欧美精品自产自拍| bbb黄色大片| 淫妇啪啪啪对白视频 | kizo精华| 国产亚洲精品久久久久5区| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 青青草视频在线视频观看| 曰老女人黄片| 国产精品一区二区精品视频观看| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产在线视频一区二区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 女人精品久久久久毛片| 日日爽夜夜爽网站| 国产精品国产三级国产专区5o| 男人添女人高潮全过程视频| 精品久久久久久久毛片微露脸 | 日日夜夜操网爽| 国产视频一区二区在线看| 波多野结衣av一区二区av| 十八禁网站免费在线| 人成视频在线观看免费观看| 精品一区二区三区四区五区乱码| 真人做人爱边吃奶动态| 日韩一区二区三区影片| 自线自在国产av| 亚洲av美国av| 国产一区二区三区在线臀色熟女 | 国产高清国产精品国产三级| 欧美精品啪啪一区二区三区 | 90打野战视频偷拍视频| 日韩大码丰满熟妇| 成人三级做爰电影| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 亚洲精品国产av蜜桃| 成年人免费黄色播放视频| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 婷婷丁香在线五月| 午夜91福利影院| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 啦啦啦 在线观看视频| 日本a在线网址| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 亚洲成人手机| 亚洲全国av大片| 国产一区二区三区综合在线观看| 国产黄频视频在线观看| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 在线 av 中文字幕| 免费黄频网站在线观看国产| 丝袜美腿诱惑在线| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美一级毛片孕妇| 国产在视频线精品| 久久人人97超碰香蕉20202| 十八禁网站网址无遮挡| 日韩大码丰满熟妇| 久久久久精品国产欧美久久久 | 欧美老熟妇乱子伦牲交| 中文字幕人妻丝袜制服| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 黄色毛片三级朝国网站| 亚洲专区中文字幕在线| 岛国毛片在线播放| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 久久综合国产亚洲精品| 飞空精品影院首页| 国产精品.久久久| 国产极品粉嫩免费观看在线| 国产成人免费无遮挡视频| 999精品在线视频| 亚洲视频免费观看视频| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 国产成人精品在线电影| 亚洲成人国产一区在线观看| 18在线观看网站| 日韩中文字幕视频在线看片| 亚洲精品国产av成人精品| 91成人精品电影| 精品国产乱码久久久久久男人| 少妇的丰满在线观看| 91九色精品人成在线观看| 午夜免费成人在线视频| 亚洲av美国av| 嫁个100分男人电影在线观看| 亚洲av国产av综合av卡| 日韩大片免费观看网站| 不卡av一区二区三区| 欧美+亚洲+日韩+国产| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 丝袜人妻中文字幕| 国产成人系列免费观看| 国产成人精品在线电影| 99久久精品国产亚洲精品| 女性被躁到高潮视频| 12—13女人毛片做爰片一| 国产又爽黄色视频| 香蕉丝袜av| www.熟女人妻精品国产| 日韩一区二区三区影片| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 人妻一区二区av| 日本a在线网址| 欧美另类亚洲清纯唯美| 久久久久网色| 美女午夜性视频免费| 久久女婷五月综合色啪小说| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 国产免费视频播放在线视频| 国产在视频线精品| 久久99热这里只频精品6学生| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 色视频在线一区二区三区| 少妇的丰满在线观看| 成年人黄色毛片网站| 亚洲中文av在线| 欧美在线黄色| 悠悠久久av| 成年人午夜在线观看视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 欧美国产精品一级二级三级| 精品一区二区三区四区五区乱码| 最新的欧美精品一区二区| 免费观看人在逋| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 国产精品久久久久久精品古装| 人妻人人澡人人爽人人| 亚洲精品久久午夜乱码| 国产亚洲欧美精品永久| 欧美日韩福利视频一区二区| 99国产精品一区二区蜜桃av | 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 制服诱惑二区| 午夜久久久在线观看| 国产精品国产三级国产专区5o| 99re6热这里在线精品视频| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 不卡av一区二区三区| 少妇被粗大的猛进出69影院| 在线观看免费日韩欧美大片| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 亚洲专区字幕在线| 国精品久久久久久国模美| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 首页视频小说图片口味搜索| 国产熟女午夜一区二区三区| 麻豆av在线久日| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 美女高潮到喷水免费观看| 国产精品久久久人人做人人爽| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 考比视频在线观看| 少妇精品久久久久久久| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 国产成+人综合+亚洲专区| 中文字幕av电影在线播放| 制服人妻中文乱码| 中文字幕最新亚洲高清| 999久久久国产精品视频| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲精品乱久久久久久| 国产亚洲精品一区二区www | 日本五十路高清| 免费在线观看影片大全网站| 国产日韩欧美视频二区| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产成+人综合+亚洲专区| 国产免费一区二区三区四区乱码| 精品国产乱子伦一区二区三区 | 精品亚洲乱码少妇综合久久| 亚洲中文字幕日韩| 久久国产精品影院| 97人妻天天添夜夜摸| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 91精品伊人久久大香线蕉| 精品少妇久久久久久888优播| 久久影院123| av网站在线播放免费| 日韩中文字幕视频在线看片| 十分钟在线观看高清视频www| 极品人妻少妇av视频| 99久久精品国产亚洲精品| 日韩制服骚丝袜av| 久久这里只有精品19| 亚洲精华国产精华精| 亚洲一区二区三区欧美精品| 天天操日日干夜夜撸| 满18在线观看网站| 亚洲欧美精品自产自拍| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | kizo精华| 久久av网站| 99国产精品免费福利视频| 亚洲成人国产一区在线观看| 国产亚洲一区二区精品| 色老头精品视频在线观看| 中文字幕最新亚洲高清| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产高清videossex| 亚洲精品国产色婷婷电影| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 成人影院久久| 黄片播放在线免费| 日日夜夜操网爽| 在线观看舔阴道视频| 中文字幕精品免费在线观看视频| 老司机亚洲免费影院| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 日韩 亚洲 欧美在线| 天堂俺去俺来也www色官网| 成人av一区二区三区在线看 | 最近最新中文字幕大全免费视频| 日本一区二区免费在线视频| 国产在视频线精品| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲五月婷婷丁香| 国产成人a∨麻豆精品| 精品视频人人做人人爽| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 淫妇啪啪啪对白视频 | 亚洲美女黄色视频免费看| 久久这里只有精品19| 亚洲国产中文字幕在线视频| 韩国高清视频一区二区三区| 99国产精品一区二区蜜桃av | 狠狠狠狠99中文字幕| 国产一区二区 视频在线| 男人添女人高潮全过程视频| 丝袜人妻中文字幕| 欧美性长视频在线观看| 少妇粗大呻吟视频| 亚洲精品一区蜜桃| 亚洲国产看品久久| 日本黄色日本黄色录像| 叶爱在线成人免费视频播放| 高清黄色对白视频在线免费看| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 欧美日韩福利视频一区二区| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 后天国语完整版免费观看| 中文字幕人妻熟女乱码| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲九九香蕉| 国产97色在线日韩免费| 国产亚洲av高清不卡| 欧美av亚洲av综合av国产av| 狠狠狠狠99中文字幕| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 精品少妇内射三级| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 免费观看a级毛片全部| 女性被躁到高潮视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 91老司机精品| 人妻人人澡人人爽人人| 啦啦啦啦在线视频资源| 一个人免费看片子| 精品乱码久久久久久99久播| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 久久精品亚洲av国产电影网| 日本vs欧美在线观看视频| 欧美大码av| 搡老熟女国产l中国老女人| 美女国产高潮福利片在线看| 丰满饥渴人妻一区二区三| 波多野结衣av一区二区av| 亚洲,欧美精品.| 国产免费福利视频在线观看| 99香蕉大伊视频| 成人三级做爰电影| 精品国内亚洲2022精品成人 | 国产精品1区2区在线观看. | 午夜福利视频在线观看免费| 黄片小视频在线播放| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 99热网站在线观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面 | 国产免费视频播放在线视频| 国产亚洲av高清不卡| 在线观看一区二区三区激情| 国产精品久久久人人做人人爽| 丝袜美腿诱惑在线| av福利片在线| 制服人妻中文乱码| 亚洲一区中文字幕在线| 免费高清在线观看日韩| 精品国产一区二区久久| 黑人欧美特级aaaaaa片| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 久久免费观看电影| 精品久久久久久电影网| 黄色a级毛片大全视频| 97精品久久久久久久久久精品| 丝袜喷水一区| 久久女婷五月综合色啪小说| tocl精华| 91大片在线观看| 久久久久网色| tube8黄色片| 国产男女超爽视频在线观看| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 午夜成年电影在线免费观看| 亚洲成人手机| 亚洲精品国产av蜜桃| 午夜免费观看性视频| 香蕉丝袜av| 99热网站在线观看| 在线观看免费高清a一片| 欧美亚洲日本最大视频资源| 1024香蕉在线观看| 午夜福利在线观看吧| 亚洲avbb在线观看| 岛国在线观看网站| 男女午夜视频在线观看| 亚洲中文av在线| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 黑人欧美特级aaaaaa片| 麻豆乱淫一区二区| 久久久欧美国产精品| 亚洲精华国产精华精| 黑人猛操日本美女一级片| 亚洲一区中文字幕在线| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 国产精品一区二区在线观看99| 99香蕉大伊视频| av在线播放精品| 少妇 在线观看| 天天影视国产精品| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 母亲3免费完整高清在线观看| 日本wwww免费看| av在线播放精品| 婷婷成人精品国产| 久久免费观看电影| 又紧又爽又黄一区二区| 欧美激情高清一区二区三区| 午夜福利视频精品| 国产精品一区二区在线观看99| 精品卡一卡二卡四卡免费| videosex国产| 精品卡一卡二卡四卡免费| 一个人免费在线观看的高清视频 | 国产深夜福利视频在线观看| 视频区图区小说| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 欧美日韩一级在线毛片| 99久久综合免费| 欧美+亚洲+日韩+国产| 最近中文字幕2019免费版| 最新在线观看一区二区三区| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 亚洲精品国产av蜜桃| 久久久国产精品麻豆| 女人精品久久久久毛片| www日本在线高清视频| 精品国产一区二区三区四区第35| cao死你这个sao货| √禁漫天堂资源中文www| av免费在线观看网站| 国产伦理片在线播放av一区| 国产av又大| 热re99久久国产66热| 欧美+亚洲+日韩+国产| 免费观看人在逋| 国产精品免费大片| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 国产欧美日韩精品亚洲av| 日本wwww免费看| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 1024香蕉在线观看| 黄色a级毛片大全视频| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 国产一区二区 视频在线| 在线精品无人区一区二区三| 精品第一国产精品| 精品一区二区三卡| 麻豆av在线久日| 五月天丁香电影| 在线精品无人区一区二区三| 亚洲精品国产一区二区精华液| 国产日韩欧美视频二区| 亚洲av欧美aⅴ国产| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 欧美激情高清一区二区三区| √禁漫天堂资源中文www| 国产一级毛片在线| 香蕉丝袜av| 久久午夜综合久久蜜桃| 久久久久久久国产电影| 国产免费福利视频在线观看| 9色porny在线观看| 国产野战对白在线观看| 亚洲精品中文字幕一二三四区 | 性少妇av在线| 9191精品国产免费久久| 人妻 亚洲 视频| 一进一出抽搐动态| 新久久久久国产一级毛片| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 国产精品一二三区在线看| av福利片在线| 老司机靠b影院| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 丁香六月天网| 欧美另类一区| 男女床上黄色一级片免费看| 久久 成人 亚洲| 亚洲九九香蕉| 一级a爱视频在线免费观看| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲人成电影免费在线| 久久久国产欧美日韩av| 99热国产这里只有精品6| 国产一区有黄有色的免费视频| 免费av中文字幕在线| 高清视频免费观看一区二区| 在线观看免费高清a一片| 国产精品av久久久久免费| 国产成人av激情在线播放| 成人亚洲精品一区在线观看| 老司机亚洲免费影院| 十八禁人妻一区二区| 嫩草影视91久久| 狂野欧美激情性xxxx| 亚洲精品一二三| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 国产av精品麻豆| 老司机亚洲免费影院| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 12—13女人毛片做爰片一| 国产精品亚洲av一区麻豆| 欧美午夜高清在线| 一区二区三区四区激情视频| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 宅男免费午夜| 精品国产乱子伦一区二区三区 | 人妻人人澡人人爽人人| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| cao死你这个sao货| 午夜两性在线视频| 午夜老司机福利片| 日韩视频在线欧美| 黑人欧美特级aaaaaa片| 成在线人永久免费视频| 手机成人av网站| 香蕉国产在线看| 中文字幕制服av| 精品欧美一区二区三区在线| 亚洲男人天堂网一区| 久久 成人 亚洲| 狠狠狠狠99中文字幕| 国产精品久久久久久精品古装| 欧美黄色淫秽网站| 十八禁高潮呻吟视频| 男女高潮啪啪啪动态图| 性高湖久久久久久久久免费观看| 老司机亚洲免费影院| 欧美日韩视频精品一区| 精品人妻1区二区| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 亚洲成人国产一区在线观看| 国产成人a∨麻豆精品| 精品福利永久在线观看| 又紧又爽又黄一区二区| 欧美日韩一级在线毛片| 无遮挡黄片免费观看| 久久国产精品人妻蜜桃| 国产男女超爽视频在线观看| 欧美精品亚洲一区二区| 国产色视频综合|