公允價值計量選擇影響因素綜述

摘 要：公允價值計量是會計理論界和實務(wù)界熱度、難度和爭議度頗高的問題。本文通過探索公允價值起源回答“公允價值從哪來”的問題，其次在前人的研究基礎(chǔ)上對是否選擇公允價值進行計量的影響因素從宏微觀兩個方面進行系統(tǒng)的梳理，為后續(xù)研究提供基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：公允價值；會計政策選擇；影響因素

一、引言

2006年FASB發(fā)布了SFAS157，公允價值計量引起理論界和實務(wù)界的關(guān)注。五年后，IASB發(fā)布了IFRS13從而實現(xiàn)了IASB和FASB在公允價值計量項目上的實質(zhì)趨同。2014年財政部發(fā)布CAS39，至此，CAS與IFRS及US.GAAP在公允價值計量研究上基本實現(xiàn)了一致。公允價值計量沖擊了以歷史成本為主導(dǎo)的傳統(tǒng)會計計量模式，以雷霆之勢進入大眾視野，公允價值從何而來？影響公允價值選擇的因素有哪些？本文試圖在已有研究的基礎(chǔ)上對學(xué)者們關(guān)于上述問題的看法進行系統(tǒng)的總結(jié)和述評，從而提出自己的理解并探討公允價值未來的研究方向。

二、公允價值起源-信任

所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離之后，會計搭建起所有者和經(jīng)營者之間相互信任的橋梁，這種相互信任的機制是會計得以存在和發(fā)展的根源，市場參與者是市場保持活力的重要因子，市場參與者在參與經(jīng)濟活動的過程中需要會計提供一個真實公允的信息環(huán)境，歷史成本雖可靠卻無法滿足公允要求，公允價值這一計量屬性順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要，時時適時反映商品價格，使市場參與者在交易時點相互信任從而促成交易的順利完成。

三、公允價值內(nèi)涵

美國在公允價值計量理論研究方面花費的時間成本最大，其研究成果經(jīng)歷了一系列的改進，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）公允價值定義的最終落腳點：由SFAS133中的“金額”變?yōu)椤皟r格”（2）資產(chǎn)和負債的價格描述：由“買入價或脫手價”變?yōu)椤懊撌謨r”（3）時間的界定：由“當(dāng)前”變?yōu)椤坝嬃咳铡保?）地點的界定：由未作規(guī)定變?yōu)椤爸魇袌觥保?）交易性質(zhì)：“自愿”變?yōu)椤坝行颉薄?/p>

我國公允價值計量研究的最新成果是2014年財政部發(fā)布的CAS39，在此準(zhǔn)則中，公允價值定義為：“市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項資產(chǎn)所收到的或者轉(zhuǎn)移一項負債所支付的價格”。

四、公允價值選擇影響因素

公允價值計量的運用能夠提高會計信息的價值相關(guān)性，在一定程度上增加了企業(yè)會計政策選擇的自主權(quán)，是否選擇公允價值計量不僅關(guān)乎到企業(yè)各方利益的重新分配和企業(yè)未來的發(fā)展，同時也受到政府、行業(yè)等宏觀因素的影響。

1.宏觀層面

（1）經(jīng)濟周期。2008年金融危機發(fā)生之后，全球經(jīng)濟步入衰退期，此后公允價值的研究開始由微觀轉(zhuǎn)入宏觀（莊學(xué)敏，2015）。當(dāng)經(jīng)濟處于繁榮時期時，市場更加傾向于向市場參與者釋放利好會計信息，這就意味著能夠公允反映商品價值的公允價值計量模式會受到重視，從公允價值計量項目的研究時點也可以驗證這一觀點的正確性：2003年FASB將“公允價值計量項目”列入議程，2005年IASB正式啟動“公允價值計量項目”，2003年和2005年是全球經(jīng)濟相對繁榮的時期。當(dāng)經(jīng)濟處于衰退期時，由于供需不平衡，供給大于需求使得商品的價格普遍低于價值，此時運用公允價值來計量往往會導(dǎo)致資產(chǎn)價值被低估，公允價值在實務(wù)界的運用進入低谷，由于在經(jīng)濟衰退期公允價值信息的價值相關(guān)性更大（吳群香，姚國莉，2016），此時針對公允價值的態(tài)度更多的應(yīng)該是防范公允價值會計對宏觀經(jīng)濟波動的放大，將已經(jīng)實現(xiàn)和未實現(xiàn)的損益區(qū)別列示，給決策者提供詳細的損益情況避免引起投資者心理恐慌。

（2）市場波動。公允價值會計信息具有價值相關(guān)性，處于波動期的市場公允價值會計和波動率之間的相關(guān)關(guān)系比平穩(wěn)時期更加顯著且呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，這種正相關(guān)關(guān)系主要出現(xiàn)在長周期上（胡奕明，2012），公允價值計量損益真實反映價格波動情況使得一些機構(gòu)回避公允價值計量的資產(chǎn)，在一定程度上緩解了的市場波動的影響。公允價值計量可以很好的反映市場波動的情況而不是引起市場波動的原因，理性的決策者不會回避公允價值計量對市場波動的反映，相反他們更加希望運用公允價值計量對市場波動預(yù)測，及早防范市場波動所帶來的損失。

（3）行業(yè)競爭。行業(yè)競爭越激烈，參與競爭者越多，商品價格信息就越充分，市場參與者可以在多個市場中尋找主市場或者最有利市場，從而實現(xiàn)自身利益最大化。在高度競爭的市場環(huán)境中資產(chǎn)或者負債的公允價值信息易于取得，為公允價值在實務(wù)中的運用提供有利條件，而公允價值計量也為市場參與者獲得真實公允的價格信息提供便利。

2.微觀層面

（1）董事會獨立性。董事會是公司治理結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，是分散股東的代表，同時也是連接股東和經(jīng)理層的橋梁。董事會獨立性是指董事會在進行經(jīng)營決策、財務(wù)決策、人事任免等活動時不受其他相關(guān)利益方的影響自主決定，不偏頗于任何利益方的價值取向。董事會是企業(yè)的重要決策機構(gòu)，其獨立性影響著公允價值的選擇。公允價值運用的一個重要的弊端在于公允價值信息很大程度上取決于管理層的估計（董南雁，2012），而董事會的獨立性能夠有效的抑制公允價值運用中的操縱行為，為公允價值的透明公允提供保障，從而提升會計信息的決策有用性。

（2）公司治理。公司治理結(jié)構(gòu)通過相應(yīng)的制度安排界定利益相關(guān)者之間的利益分配和制衡機制以解決委托代理所產(chǎn)生的信息不對稱問題，公司治理結(jié)構(gòu)的完善程度與會計信息披露的質(zhì)量息息相關(guān)（王旭，姜雪和張召珍，2012），公司治理較好的企業(yè)其公允價值計量的價值相關(guān)性程度更高（Chang，Thomas和Han，2010），從企業(yè)發(fā)展的長遠目標(biāo)來看更加傾向于選擇公允價值計量。

（3）高管薪酬。高管薪酬與公允價值的使用呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系（章雁，方健，2012），管理層可能利用公允價值計量屬性高估財務(wù)報告中未實現(xiàn)的證券化利得，從而將未實現(xiàn)的利得與正常收入都作為利潤的組成部分確定管理層薪酬的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，低盈利企業(yè)的高管人員為提高自身工資水平更加傾向于選擇公允價值計量屬性。

（4）債務(wù)契約。債務(wù)契約是企業(yè)在經(jīng)營過程中舉借外債時與債權(quán)人簽訂的契約。債權(quán)人在決定是否借款時需要對企業(yè)的償債能力進行評價，以公允價值計量的財務(wù)信息更加公允的反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，有利于債權(quán)人正確的決策，為債務(wù)契約的簽訂提供有力保證。

（5）投資者決策。與采用歷史成本計量相比，在采用公允價值計量時，投資者進行投資的可能性會更高（詹德超，2010），這是因為公允價值計量可以改善財務(wù)報告的質(zhì)量（粟立鐘，2011），以公允價值計量的金融資產(chǎn)其公允價值變動反映在財務(wù)報表中，以其他綜合收益等方式單獨列示將已實現(xiàn)損益和未實現(xiàn)損益區(qū)別列示，提高了公允價值計量的透明度，使其引起的當(dāng)期損益的變化更具有決策相關(guān)性。

五、總結(jié)及展望

本文從宏觀和微觀兩個角度對影響公允價值選擇的因素進行闡述，從宏觀方面來說，經(jīng)濟周期、市場波動和行業(yè)競爭影響著企業(yè)對公允價值的選擇，在經(jīng)濟繁榮，市場波動較大和行業(yè)競爭比較激烈的情況下，企業(yè)更傾向于選擇公允價值計量屬性。從微觀方面來說，董事會獨立性、公司治理、高管薪酬、債務(wù)契約、投資者決策影響著企業(yè)對公允價值的選擇。從相關(guān)研究文獻的數(shù)量方面，以微觀層面對公允價值選擇影響因素的研究要遠多于宏觀層面，由此可以看出宏觀層面的研究還比較欠缺，所以本文認為：從宏觀視角對公允價值選擇影響因素探討是此領(lǐng)域未來的主要研究方向。

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作者簡介：靳藝萌（1992- ），女，漢族，河南省平頂山市，在讀研究生，河南大學(xué)商學(xué)院，財務(wù)會計