全國碳市場漸行漸近

文/魯政委

全國碳市場漸行漸近

文/魯政委

自2013年以來，我國已在七個(gè)省市陸續(xù)展開碳交易試點(diǎn)工作，在市場體系構(gòu)建、配額分配和管理、碳排放測量、報(bào)告與核查等方面進(jìn)行了深入探索，為全國碳市場的建設(shè)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

在七個(gè)區(qū)域碳交易市場試點(diǎn)3年后，全國碳市場目前已漸行漸近。國家發(fā)改委2016年1月份印發(fā)了《關(guān)于切實(shí)做好全國碳排放權(quán)交易市場啟動(dòng)重點(diǎn)工作的通知》，對全國碳市場建設(shè)作出了統(tǒng)一部署，要求確保2017年啟動(dòng)全國碳市場；3月份，《碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例》（以下簡稱《管理?xiàng)l例》）送審，并被國務(wù)院辦公廳列入立法計(jì)劃預(yù)備項(xiàng)目；6月13日，國家發(fā)改委副主任劉鶴主持召開發(fā)改委改革專題會(huì)議，提出要“加快推進(jìn)碳排放權(quán)交易制度”，全國碳市場建設(shè)全面進(jìn)入快車道，2016年也將成為碳市場從“試點(diǎn)”走向“全國”的關(guān)鍵年度。

自2013年以來，我國已在七個(gè)省市陸續(xù)展開碳交易試點(diǎn)工作，在市場體系構(gòu)建、配額分配和管理、碳排放測量、報(bào)告與核查等方面進(jìn)行了深入探索，為全國碳市場的建設(shè)積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。結(jié)合試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，《管理?xiàng)l例》基本明確了全國碳市場的總體框架以及管理規(guī)則，但交易平臺(tái)設(shè)置、配額分配及使用規(guī)則、交易主體準(zhǔn)入、核證自愿減排量（CCER）抵消機(jī)制以及由碳交易市場衍生的碳金融體系發(fā)展等具體問題則仍有待進(jìn)一步研究和明確。

從地區(qū)試點(diǎn)走向全國統(tǒng)一

碳金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，能夠從兩個(gè)方面促進(jìn)碳市場的健康發(fā)展。首先，碳配額衍生產(chǎn)品為交易主體提供風(fēng)險(xiǎn)控制的手段，有利于引入機(jī)構(gòu)投資者，增加市場的深度和廣度；其次，碳資產(chǎn)管理相關(guān)的服務(wù)能夠充分發(fā)掘碳資產(chǎn)的價(jià)值，提升企業(yè)參與碳交易的意愿和能力，促進(jìn)碳資產(chǎn)的形成。

在碳衍生產(chǎn)品方面，廣州、湖北先后推出了碳配額現(xiàn)貨遠(yuǎn)期產(chǎn)品，上海也計(jì)劃于2016年下半年推出遠(yuǎn)期產(chǎn)品；北京推出了碳配額場外掉期合約。全國碳市場啟動(dòng)后即將面臨的一個(gè)問題就是各市場遠(yuǎn)期產(chǎn)品的整合。針對非標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期以及掉期合約等場外交易的衍生產(chǎn)品，也需要出臺(tái)針對性的監(jiān)管規(guī)則，避免投機(jī)行為放大市場風(fēng)險(xiǎn)。此外，2014年5月發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（又稱“新國九條”）特別提出：加大期貨品種創(chuàng)新步伐，研究發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等新交易工具。隨著全國碳市場的啟動(dòng)，碳市場總體規(guī)模和流動(dòng)性將大幅提高，碳期貨的發(fā)展條件也將成熟。2015年4月國務(wù)院印發(fā)的《中國（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》提出，在廣東自貿(mào)區(qū)研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所，意味著國家已經(jīng)在為即將到來的全國碳市場框架下的碳期貨交易作準(zhǔn)備。而全國各大期貨交易機(jī)構(gòu)也已先期展開了碳期貨產(chǎn)品和交易的研究工作。

碳資產(chǎn)管理服務(wù)包括碳基金、碳信托、碳債券、碳保理以及碳資產(chǎn)抵押/質(zhì)押貸款、碳資產(chǎn)授信等。興業(yè)銀行2007年起便率先參與國內(nèi)碳交易市場建設(shè)，目前已與全部7個(gè)試點(diǎn)碳市場達(dá)成合作關(guān)系，在碳交易制度設(shè)計(jì)咨詢、交易及清算系統(tǒng)開發(fā)、碳資產(chǎn)質(zhì)押授信、節(jié)能減排項(xiàng)目融資、碳排放權(quán)質(zhì)押貸款等方面提供一攬子產(chǎn)品與服務(wù)。隨著綠色發(fā)展理念被納入“十三五”規(guī)劃，越來越多的金融機(jī)構(gòu)對包括碳交易在內(nèi)的綠色金融業(yè)務(wù)的重視程度不斷提高。與此同時(shí)，各試點(diǎn)市場交易所也積極與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，探索碳金融產(chǎn)品與服務(wù)的管理體制，針對部分碳金融產(chǎn)品和服務(wù)出臺(tái)了相關(guān)管理規(guī)定。全國市場啟動(dòng)后，一方面需要統(tǒng)一已有管理規(guī)定，填補(bǔ)空缺的管理規(guī)則，同時(shí)還需要推廣有關(guān)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)參與碳金融市場、開發(fā)碳金融產(chǎn)品與服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，引導(dǎo)更多的銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)積極參與，真正推動(dòng)我國碳市場及碳金融體系深化發(fā)展。

配額的初始分配是碳市場的核心要件

從試點(diǎn)向全國市場過渡的準(zhǔn)備

以碳市場試點(diǎn)地區(qū)為中心，探索開展跨區(qū)域碳排放權(quán)交易，建設(shè)區(qū)域性碳市場，不僅是對全國碳市場建設(shè)的有益探索，也可能是全國碳市場啟動(dòng)之前，我國碳市場主要的運(yùn)行模式。目前，北京與深圳已經(jīng)分別與河北承德、內(nèi)蒙古包頭展開了跨區(qū)域碳交易，為其他試點(diǎn)地區(qū)的推廣作出了初步的探索。后續(xù)在法律和規(guī)則的協(xié)調(diào)、交易機(jī)構(gòu)的對接以及跨區(qū)域綜合管理等領(lǐng)域還需展開更深入的探索。在統(tǒng)一市場、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一方法、統(tǒng)一監(jiān)管的原則指導(dǎo)下，建立區(qū)域的環(huán)境和氣候聯(lián)合的管理體系、提出跨區(qū)域與市場統(tǒng)一制度與方案設(shè)計(jì)，細(xì)化碳資產(chǎn)管理的會(huì)計(jì)制度、審計(jì)制度、稅收制度等，將是下一步建設(shè)區(qū)域碳市場的核心要求。

此外，逐步擴(kuò)大碳市場的行業(yè)覆蓋范圍，也是我國碳市場未來發(fā)展的必由之路。按現(xiàn)有政策，全國碳市場覆蓋石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、民航等8大類32個(gè)子行業(yè)。在經(jīng)濟(jì)“三期疊加”的大背景下，上述高能耗、高排放部門往往承擔(dān)的轉(zhuǎn)型成本最多、利潤受損最嚴(yán)重。建立碳市場，推進(jìn)節(jié)能減排政策的落實(shí)，有助于加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程，但客觀上也增加了這些部門顯性的減排成本。隨著配額總量逐漸趨緊、免費(fèi)分配配額占比逐漸下降，這種顯性的減排成本也將隨之不斷增加。此外，隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改變，服務(wù)業(yè)以及居民部門能耗和排放占比也相應(yīng)提升，高耗能、高排放產(chǎn)業(yè)占比則將相應(yīng)下降。在這樣的背景下，固守現(xiàn)有的碳市場行業(yè)覆蓋范圍不利于總體減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。逐步將建筑業(yè)、交通運(yùn)輸、餐飲酒店和零售業(yè)等能耗和排放較為集中的服務(wù)業(yè)以及大型公共建筑納入碳市場，一方面可以擴(kuò)大碳市場的覆蓋范圍，優(yōu)化減排政策效果，另一方面也可以適度轉(zhuǎn)移工業(yè)部門的履約成本，緩解經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中的陣痛。

上海、深圳、北京試點(diǎn)碳市場過程中，已經(jīng)納入了服務(wù)業(yè)以及部分公共建筑設(shè)施，但考慮到全國其他地區(qū)的基礎(chǔ)條件，這些部門沒有納入全國碳市場。但如前所述，隨著碳市場的不斷發(fā)展和完善，行業(yè)覆蓋范圍也將逐漸擴(kuò)大，而這些市場的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)也將發(fā)揮重要的作用。因此對于這些地區(qū)而言，在完成全國碳市場建設(shè)“規(guī)定動(dòng)作”之外，適時(shí)增加行業(yè)覆蓋范圍，進(jìn)一步研究更加科學(xué)且可復(fù)制、可推廣的排放核算標(biāo)準(zhǔn)及配額分配方案，不僅能夠幫助全國碳市場更快發(fā)展，也有助于本地區(qū)在全國碳市場未來的建設(shè)進(jìn)程中，占據(jù)更主動(dòng)的地位。

我國已在七個(gè)省市陸續(xù)展開碳交易試點(diǎn)工作

從試點(diǎn)向全國市場過渡的準(zhǔn)備